財務管理的價值觀念(2)-資料下載頁
2025-01-18 09:52本頁面
【正文】 率分布在連續(xù)圖像（正態(tài)分布曲線）上的兩個點的區(qū)間上，如經(jīng)濟狀況的出現(xiàn)可能有無數(shù) 風險的衡量 —— 預期報酬率 ? 預期報酬率 ：又叫期望報酬率，它是隨機變量的各個取值（如各種可能的報酬率），以相應的概率為權(quán)數(shù)進行加權(quán)平均而得到的均值。它代表著投資者在較長一段時間內(nèi)的 平均收益 。 ? 預期報酬率的計算公式為： inii PKK ???1預期報酬率Ki： 第 i種結(jié)果的預期報酬率 Pi：第 i種結(jié)果出現(xiàn)的概率 N：所有可能結(jié)果的數(shù)目 風險的衡量 —— 標準離差 ? 標準離差 也稱標準差，是反映概率分布中各種可能結(jié)果對期望值的偏離程度。 ? 標準差以絕對數(shù)衡量投資項目的風險程度，在期望值相同的情況下，標準離差越大，離散程度越大，風險程度也越大；反之，標準離差越小，則風險程度越小。 ? 計算公式： ?????niii PKK12)(?標準離差風險的衡量 —— 標準離差率 ? 標準差率： 是標準離差與期望值的比值，也稱標準離差系數(shù)或離散系數(shù)，它反映了每單位預期收益的風險程度，通常用 V表示，其計算公式為： %1 00??KV?? 風險報酬（風險價值） 絕對數(shù)： 風險報酬額 是指投資者冒風險進行投資而獲得的超過時間價值的那部分額外報酬 相對數(shù)： 風險報酬率 是指投資者冒風險進行投資而獲得的超過時間價值率的那部分額外報酬率 在財務管理中通常指風險報酬率，如果把通貨膨脹因素抽象掉，投資報酬率就是時間價值率和風險報酬率之和 ? 計算公式： ? 風險報酬率 =風險報酬系數(shù) 風險程度 ? 即： RR=bV（ V：標準離差率） 風險報酬 ? 風險報酬系數(shù)：是將風險轉(zhuǎn)化為風險報酬的一種系數(shù)。 ? 風險報酬系數(shù)的確定方法： ? 根據(jù)相同投資項目的歷史資料進行確定 ? 根據(jù)投資者的經(jīng)驗或?qū)︼L險的偏好進行確定 ? 由國家相關(guān)部門或行業(yè)進行確定 風險報酬 ? 風險投資所要求的投資報酬率（即期望投資報酬率）包括兩部分：一部分是資金時間價值（包括通脹的溢價），即無風險報酬率，通常為政府債券或存款利率；另一部分是風險價值，即風險報酬率。 ? 它們之間的關(guān)系式為： ? 投資報酬率 K＝無風險報酬率 RF十風險報酬率 b
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