財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念(2)-資料下載頁
2025-01-18 09:52本頁面
【正文】 率分布在連續(xù)圖像（正態(tài)分布曲線）上的兩個(gè)點(diǎn)的區(qū)間上，如經(jīng)濟(jì)狀況的出現(xiàn)可能有無數(shù) 風(fēng)險(xiǎn)的衡量 —— 預(yù)期報(bào)酬率 ? 預(yù)期報(bào)酬率 ：又叫期望報(bào)酬率，它是隨機(jī)變量的各個(gè)取值（如各種可能的報(bào)酬率），以相應(yīng)的概率為權(quán)數(shù)進(jìn)行加權(quán)平均而得到的均值。它代表著投資者在較長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)的 平均收益 。 ? 預(yù)期報(bào)酬率的計(jì)算公式為： inii PKK ???1預(yù)期報(bào)酬率Ki： 第 i種結(jié)果的預(yù)期報(bào)酬率 Pi：第 i種結(jié)果出現(xiàn)的概率 N：所有可能結(jié)果的數(shù)目 風(fēng)險(xiǎn)的衡量 —— 標(biāo)準(zhǔn)離差 ? 標(biāo)準(zhǔn)離差 也稱標(biāo)準(zhǔn)差，是反映概率分布中各種可能結(jié)果對(duì)期望值的偏離程度。 ? 標(biāo)準(zhǔn)差以絕對(duì)數(shù)衡量投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度，在期望值相同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)離差越大，離散程度越大，風(fēng)險(xiǎn)程度也越大；反之，標(biāo)準(zhǔn)離差越小，則風(fēng)險(xiǎn)程度越小。 ? 計(jì)算公式： ?????niii PKK12)(?標(biāo)準(zhǔn)離差風(fēng)險(xiǎn)的衡量 —— 標(biāo)準(zhǔn)離差率 ? 標(biāo)準(zhǔn)差率： 是標(biāo)準(zhǔn)離差與期望值的比值，也稱標(biāo)準(zhǔn)離差系數(shù)或離散系數(shù)，它反映了每單位預(yù)期收益的風(fēng)險(xiǎn)程度，通常用 V表示，其計(jì)算公式為： %1 00??KV?? 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬（風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值） 絕對(duì)數(shù)： 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額 是指投資者冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而獲得的超過時(shí)間價(jià)值的那部分額外報(bào)酬 相對(duì)數(shù)： 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 是指投資者冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而獲得的超過時(shí)間價(jià)值率的那部分額外報(bào)酬率 在財(cái)務(wù)管理中通常指風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率，如果把通貨膨脹因素抽象掉，投資報(bào)酬率就是時(shí)間價(jià)值率和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率之和 ? 計(jì)算公式： ? 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 =風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù) 風(fēng)險(xiǎn)程度 ? 即： RR=bV（ V：標(biāo)準(zhǔn)離差率） 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬 ? 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)：是將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化為風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的一種系數(shù)。 ? 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)的確定方法： ? 根據(jù)相同投資項(xiàng)目的歷史資料進(jìn)行確定 ? 根據(jù)投資者的經(jīng)驗(yàn)或?qū)︼L(fēng)險(xiǎn)的偏好進(jìn)行確定 ? 由國(guó)家相關(guān)部門或行業(yè)進(jìn)行確定 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬 ? 風(fēng)險(xiǎn)投資所要求的投資報(bào)酬率（即期望投資報(bào)酬率）包括兩部分：一部分是資金時(shí)間價(jià)值（包括通脹的溢價(jià)），即無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率，通常為政府債券或存款利率；另一部分是風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，即風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率。 ? 它們之間的關(guān)系式為： ? 投資報(bào)酬率 K＝無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 RF十風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 b
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