財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念(2)(參考版)
2025-01-21 09:52本頁面
【正文】 ? 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)的確定方法： ? 根據(jù)相同投資項(xiàng)目的歷史資料進(jìn)行確定 ? 根據(jù)投資者的經(jīng)驗(yàn)或?qū)︼L(fēng)險(xiǎn)的偏好進(jìn)行確定 ? 由國家相關(guān)部門或行業(yè)進(jìn)行確定 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬 ? 風(fēng)險(xiǎn)投資所要求的投資報(bào)酬率（即期望投資報(bào)酬率）包括兩部分：一部分是資金時(shí)間價(jià)值（包括通脹的溢價(jià)），即無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率，通常為政府債券或存款利率；另一部分是風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，即風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率。 ? 標(biāo)準(zhǔn)差以絕對(duì)數(shù)衡量投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度，在期望值相同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)離差越大，離散程度越大，風(fēng)險(xiǎn)程度也越大；反之，標(biāo)準(zhǔn)離差越小，則風(fēng)險(xiǎn)程度越小。它代表著投資者在較長一段時(shí)間內(nèi)的 平均收益 。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加大了經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。 ? 經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)： 是指生產(chǎn)經(jīng)營的不確定性帶來的風(fēng)險(xiǎn)，它是任何商業(yè)活動(dòng)都有的，也叫商業(yè)風(fēng)險(xiǎn) 。這類風(fēng)險(xiǎn)稱 可分散風(fēng)險(xiǎn)或非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) 。 風(fēng)險(xiǎn)的類別 —— 特有風(fēng)險(xiǎn) ? 公司特有風(fēng)險(xiǎn)： 指發(fā)生于個(gè)別公司的特有事件造成的風(fēng)險(xiǎn)。如：戰(zhàn)爭，經(jīng)濟(jì)衰退、通貨膨脹、高利率等。 ? 風(fēng)險(xiǎn)的特征 ： 客觀性、相對(duì)性、收益性 隨時(shí)間延續(xù)而變化 從財(cái)務(wù)角度， 風(fēng)險(xiǎn)主要是指無法達(dá)到預(yù)期報(bào)酬的可能性 風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn) ? 客觀性：國庫券與股票 ? 時(shí)間性 ? 相對(duì)性： ? 收益性：高風(fēng)險(xiǎn)高收益 風(fēng)險(xiǎn)的類別 ? 從投資主體的角度看，風(fēng)險(xiǎn)分為市場風(fēng)險(xiǎn)和公司特有風(fēng)險(xiǎn)兩類。 （ 存本取息 ） ? 沒有終止時(shí)間 ， 無終值 。 普通年金現(xiàn)值的計(jì)算公式推倒如下： (4) 年回收額計(jì)算 例：假設(shè)以 10%的利率借得 20220元 ， 投資于某個(gè)壽命為 10年的項(xiàng)目 ， 每年至少要收回多少現(xiàn)金才是有利的 ？ 投資回收系數(shù) ? 投資回收系數(shù)是年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù) niiP V AA????? )1(1nii??? )1(1? 先付年金 即在每期期初等額收支的一種年金 （ 1） 預(yù)付年金終值計(jì)算 )1(]11)1([1,1???????? ??ninn F V
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