財務(wù)管理的價值觀念(2)(已改無錯字)
2023-02-18 09:52:51 本頁面
【正文】 ?niAP ?? 例 8：擬建立一項永久性的獎學(xué)金 ， 每年計劃頒發(fā) 10000元獎學(xué)金 ， 若利率為10%， 現(xiàn)應(yīng)存入多少錢 ？ 第二節(jié) 風(fēng)險和報酬 ? 一、風(fēng)險的概念 ? 風(fēng)險 是指在一定的條件下和一定時間內(nèi)可能發(fā)生的各種結(jié)果的變動程度。 ? 風(fēng)險的特征 ： 客觀性、相對性、收益性 隨時間延續(xù)而變化 從財務(wù)角度， 風(fēng)險主要是指無法達(dá)到預(yù)期報酬的可能性 風(fēng)險的特點 ? 客觀性：國庫券與股票 ? 時間性 ? 相對性： ? 收益性：高風(fēng)險高收益 風(fēng)險的類別 ? 從投資主體的角度看，風(fēng)險分為市場風(fēng)險和公司特有風(fēng)險兩類。 ? 市場風(fēng)險： 指那些同時影響所有公司的因素引起的風(fēng)險。如：戰(zhàn)爭，經(jīng)濟(jì)衰退、通貨膨脹、高利率等。 ? 這類風(fēng)險涉及所有的投資對象，不能通過多元化投資來分散，因此又稱 不可分散風(fēng)險或系統(tǒng)風(fēng)險 。 風(fēng)險的類別 —— 特有風(fēng)險 ? 公司特有風(fēng)險： 指發(fā)生于個別公司的特有事件造成的風(fēng)險。如：罷工、新產(chǎn)品開發(fā)失敗、投資失誤、訴訟失敗等。這類風(fēng)險稱 可分散風(fēng)險或非系統(tǒng)風(fēng)險 。 風(fēng)險的類別 ? 從公司本身來看，風(fēng)險分為經(jīng)營風(fēng)險（商業(yè)風(fēng)險）和財務(wù)風(fēng)險（籌資風(fēng)險）兩類。 ? 經(jīng)營風(fēng)險： 是指生產(chǎn)經(jīng)營的不確定性帶來的風(fēng)險，它是任何商業(yè)活動都有的，也叫商業(yè)風(fēng)險 。 ? 經(jīng)營風(fēng)險主要來自以下幾方面：市場銷售、生產(chǎn)成本、生產(chǎn)技術(shù)、其他 ? 財務(wù)風(fēng)險： 指因負(fù)債籌資而增加的風(fēng)險，也叫 籌資風(fēng)險 。財務(wù)風(fēng)險加大了經(jīng)營風(fēng)險。 二、單項資產(chǎn)的風(fēng)險報酬衡量 ? 概率 ? 期望報酬率 ? 標(biāo)準(zhǔn)離差 ? 標(biāo)準(zhǔn)離差率 ? 風(fēng)險報酬率 ? 見例 9 風(fēng)險的衡量 ? 風(fēng)險衡量的基本方法：概率、預(yù)期值、離散程度（方差、標(biāo)準(zhǔn)離差）、標(biāo)準(zhǔn)離差率 ? 概率： 指表示隨機(jī)事件發(fā)生可能性大小的數(shù)值 ? 概率必須符合下列兩個要求： ? （ 1） 0≤Pi≤1 ? （ 2） 11???niip風(fēng)險的衡量 —— 概率 ? 在實際應(yīng)用中，概率分布有兩種類型： ? 離散型分布： 如上例中的分布 ? 連續(xù)型分布 ：概
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