財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念(2)-閱讀頁
2025-02-02 09:52本頁面
【正文】 ? 概率 ? 期望報(bào)酬率 ? 標(biāo)準(zhǔn)離差 ? 標(biāo)準(zhǔn)離差率 ? 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 ? 見例 9 風(fēng)險(xiǎn)的衡量 ? 風(fēng)險(xiǎn)衡量的基本方法：概率、預(yù)期值、離散程度（方差、標(biāo)準(zhǔn)離差）、標(biāo)準(zhǔn)離差率 ? 概率： 指表示隨機(jī)事件發(fā)生可能性大小的數(shù)值 ? 概率必須符合下列兩個(gè)要求： ? （ 1） 0≤Pi≤1 ? （ 2） 11???niip風(fēng)險(xiǎn)的衡量 —— 概率 ? 在實(shí)際應(yīng)用中，概率分布有兩種類型： ? 離散型分布： 如上例中的分布 ? 連續(xù)型分布 ：概率分布在連續(xù)圖像（正態(tài)分布曲線）上的兩個(gè)點(diǎn)的區(qū)間上，如經(jīng)濟(jì)狀況的出現(xiàn)可能有無數(shù) 風(fēng)險(xiǎn)的衡量 —— 預(yù)期報(bào)酬率 ? 預(yù)期報(bào)酬率 ：又叫期望報(bào)酬率，它是隨機(jī)變量的各個(gè)取值（如各種可能的報(bào)酬率），以相應(yīng)的概率為權(quán)數(shù)進(jìn)行加權(quán)平均而得到的均值。 ? 預(yù)期報(bào)酬率的計(jì)算公式為： inii PKK ???1預(yù)期報(bào)酬率Ki： 第 i種結(jié)果的預(yù)期報(bào)酬率 Pi：第 i種結(jié)果出現(xiàn)的概率 N：所有可能結(jié)果的數(shù)目 風(fēng)險(xiǎn)的衡量 —— 標(biāo)準(zhǔn)離差 ? 標(biāo)準(zhǔn)離差 也稱標(biāo)準(zhǔn)差，是反映概率分布中各種可能結(jié)果對(duì)期望值的偏離程度。 ? 計(jì)算公式： ?????niii PKK12)(?標(biāo)準(zhǔn)離差風(fēng)險(xiǎn)的衡量 —— 標(biāo)準(zhǔn)離差率 ? 標(biāo)準(zhǔn)差率： 是標(biāo)準(zhǔn)離差與期望值的比值，也稱標(biāo)準(zhǔn)離差系數(shù)或離散系數(shù)，它反映了每單位預(yù)期收益的風(fēng)險(xiǎn)程度，通常用 V表示，其計(jì)算公式為： %1 00??KV?? 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬（風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值） 絕對(duì)數(shù)： 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額 是指投資者冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而獲得的超過時(shí)間價(jià)值的那部分額外報(bào)酬 相對(duì)數(shù)： 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 是指投資者冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而獲得的超過時(shí)間價(jià)值率的那部分額外報(bào)酬率 在財(cái)務(wù)管理中通常指風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率，如果把通貨膨脹因素抽象掉，投資報(bào)酬率就是時(shí)間價(jià)值率和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率之和 ? 計(jì)算公式： ? 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 =風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù) 風(fēng)險(xiǎn)程度 ? 即： RR=bV（ V：標(biāo)準(zhǔn)離差率） 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬 ? 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)：是將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化為風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的一種系數(shù)。 ? 它們之間的關(guān)系式為： ? 投資報(bào)酬率 K＝無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 RF十風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 b
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