財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念(2)-預(yù)覽頁
【正文】 + A (1+i)2 + A (1+i)3 +……+ A (1+i) n1 （ 2） 償債基金 為使年金終值達(dá)到既定金額每年應(yīng)支付的年金數(shù)額 。 復(fù)利終值： 稱為一元的復(fù)利終值系數(shù) ， 用表示 nn iPVFV )1( ???ni)1( ? )( , niFVIF 復(fù)利現(xiàn)值計(jì)算： 為取得未來一定數(shù)額的貨幣 ， 所需本金 。 貨幣時(shí)間價(jià)值的表現(xiàn)形式有兩種： 絕對數(shù) （利息） 相對數(shù) （利率） 不考慮通貨膨脹和風(fēng)險(xiǎn)的作用 二、貨幣時(shí)間價(jià)值的計(jì)算 ? 終值 ， 又稱將來值，是現(xiàn)在一定量現(xiàn)金在未來某一時(shí)點(diǎn)上的價(jià)值，俗稱本利和。只有當(dāng)投資者將貨幣投入生產(chǎn)領(lǐng)域才是資本，才能帶來價(jià)值的增值。 “ 利滾利 ” 。 年金 普通年金 先付年金 遞延年金 永續(xù)年金 ? 普通年金的計(jì)算 普通年金 ：后付年金 ， 各期期末收付的年金 年金：等額 、 定期的系列收支 。 8 6)1 0 01 0 0 7,%,10,)( ????? ?? P V I F AP V I F AP nminm 4 81 0 01 0 0 3%,10,)( ????? P V I F AP V I F AP mim 3 4 8 6)()()( ????? ? mnmn PPP? 永續(xù)年金 無限期的等額收支的年金 。 ? 市場風(fēng)險(xiǎn)： 指那些同時(shí)影響所有公司的因素引起的風(fēng)險(xiǎn)。如：罷工、新產(chǎn)品開發(fā)失敗、投資失誤、訴訟失敗等。 ? 經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)主要來自以下幾方面：市場銷售、生產(chǎn)成本、生產(chǎn)技術(shù)、其他 ? 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)： 指因負(fù)債籌資而增加的風(fēng)險(xiǎn)，也叫 籌資風(fēng)險(xiǎn) 。 ? 預(yù)期報(bào)酬率的計(jì)算公式為： inii PKK ???1預(yù)期報(bào)酬率Ki： 第 i種結(jié)果的預(yù)期報(bào)酬率 Pi：第 i種結(jié)果出現(xiàn)的概率 N：所有可能結(jié)果的數(shù)目 風(fēng)險(xiǎn)的衡量 —— 標(biāo)準(zhǔn)離差 ? 標(biāo)準(zhǔn)離差 也稱標(biāo)準(zhǔn)差，是反映概率分布中各種可能結(jié)果對期望值的偏離程度。 ? 它們之間的關(guān)系式為： ? 投資報(bào)酬率 K＝無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 RF十風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 b
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