[財務管理]第2章財務管理的價值觀念-閱讀頁
2025-02-03 18:02本頁面
【正文】 n 1 n n 期先付 A A A A 年金現(xiàn)值 0 1 2 n 1 n n 期后付 A A A A 年金現(xiàn)值 0 1 2 n 1 n 1 期后付 A A A 年金現(xiàn)值 )1()1( 1, ??????? ?ninin P V I F AAiP V I F AAX P V A延期年金現(xiàn)值的計算 ? 延期年金：是指在 最初若干期 沒有首付款項的情況下， 后面若干期 有等額的系列收付款項的年金。 iAV 10 ??例：一項每年年底的租金收入為 800元的永續(xù)年金投資，利息率為 8%，則其現(xiàn)值為多少？ )(10000%8 180010 元????? iAV五、時間價值計算中的幾個特殊問題 ? 不等額現(xiàn)金流量終值或現(xiàn)值的計算 ? 年金和不等額現(xiàn)金流量混合情況下的現(xiàn)值 ? 折現(xiàn)率的計算 ? 計息期短于一年的時間價值的計算 第二節(jié) 風險與收益 一、風險與收益的概念 二、單項資產的風險與收益 三、證券組合的風險與收益 四、主要資產定價模型 風險與財務決策 風險是 一定條件下和一定時期內 可能發(fā)生的各種結果的 變動程度 ， 在財務上是指無法達到預期報酬的可能性。 ? 風險報酬可用絕對數(shù)（風險報酬額）和相對數(shù)（風險報酬率）表示。 一般而言，投資者都厭惡風險，并力求回避風險。這時你的一個朋友告訴你，他和幾個朋友正打算進行一項風險投資，如果你有意向也可以加入。而你的另一個朋友則勸你投資基金。 ? 請計算兩個投資方案的期望報酬率。證券組合的風險分為可分散風險與不可分散風險。 （二）證券組合的風險 ? 小結 ? 一個股票的風險有兩部分組成，他們是可分散風險和不可分散風險。 ? 股票的不可分散風險由市場變動產生，它對所有股票都有影響，不能通過證券組合消除。 ????（三）證券組合的風險報酬率 )( FMpp RRR ?? ?MRRpFRp??表 示 證 券 組 合 的 風 險 收 益 率表 示 證 券 組 合 的 系 數(shù)表 示 所 有 股 票 的 平 均 收 益 率 ， 即 市 場 收 益 率表 示 無 風 險 收 益 率 ， 一 般 用 政 府 公 債 利 益 率 表 示 證券組合的風險報酬是投資者 因承擔不可分散風險而要求的 ，超過時間價值的那部分額外報酬。當前市場利率為 8%，該債券發(fā)行價格為多少時， A公司才能購買？ 8 % , 5 8 % , 51 0 0 1 0 % 1 0 01 0 7 . 9 9 ( )P P V I F A P V I F? ? ? ? ?? 元例 2： B公司計劃發(fā)行一種兩年期帶息債券，面值為 100元，票面利率為 6%，每半年付息一次，到期一次償還本金，債券的市場利率為 7%。 3 . 5 % , 4 3 . 5 % 41 0 0 3 % 1 0 09 8 . 1 6 ( )P P V I F A P V I F? ? ? ? ??，元（二） 債券的估值方法 nrnP V I FniFFrniFFP,)()1(??????????債券價值 VB 1 2 3 n1 F+F i n n 例 3：某公司擬購買另一家公司發(fā)行的利隨本清的公司債券，該債券面值為 1000元，期限 5年，票面利率為 10%,不計
教學課件相關推薦
鄂ICP備17016276號-1