財務管理的價值觀念(2)-閱讀頁
2025-01-27 12:57本頁面
【正文】 產 （單一項目） 的風險報酬 （一）風險的衡量 投資項目全部風險 的衡量 （ 1） 概率 ： 0≤ Pi ≤1, ∑Pi =1 （ 2） 期望報酬率 ： K=∑(Ki Pi ) （ 3） 標準離差 ： δ={∑ [(Ki K) 2 . Pi] }1/2 期望報酬率相同時，標準差越大，投資項目風險越大 （ 4） 標準離差率 ： V =δ/ Κ 100% 標準離差率越大，投資項目風險越大； 根據(jù)歷史數(shù)據(jù)度量風險： δ={∑ [(Ki K) 2]/（ n1） }1/2 Ki第 i年的實際收益率 投資項目市場風險 的衡量： β系數(shù) β系數(shù) ：某項目（組合）投資報酬率的變 動率是市場投資組合報酬率變動率的倍數(shù)。 參考答案： A項目期望值 =15% ? B項目期望值 =10% ? A項目標準差 =% ? B項目標準差 =% ? A項目標準離差率 =% ? B項目標準離差率 =% ? A項目預期報酬率 =% ? B項目預期報酬率 =% ? ∵ （ % %） / % ? ＜（ % %） /% ? ∴ B項目優(yōu) 三、證券組合的風險報酬 （一）證券組合的風險及其衡量 投資組合的種類： （完全） 正相關 、（完全） 負相關 證券投資組合的風險 ： 證券投資組合未來收益的不確定性。 （二）投資組合的風險報酬 KRW= βW （ Κ m K f ） RW — 證券組合的風險報酬率； βW — 證券組合的 β系數(shù)； Κ m — 所有股票的平均報酬率 , — 市場組合的報酬率； R f — 無風險報酬率。 ? 要求：計算各投資組合的報酬率和風險 ， 并作出投資決策 。 23 利息率 利息率的概念與種類 決定利率高低的基本因素 未來利率水平的測算 一、利息率的概念與種類 利息率：是某一特定時期利用資金這一 資源的交易價格。 名義利率 =實際利率 +通貨膨脹附加率 或： 名義利率 =（ 1+實際利率）（ 1+通貨漲率） 1 （ 3）按利率在貸款期內是否不斷調整： 固定利率 ：在借貸期限內固定不變的利率； 浮動利率 ：在借貸期限內可以調整的利率 （ 4）按利率變動與市場關系： 市場利率 ：據(jù)資金的供求關系，隨市場規(guī)律 自由變動的利率； 官定利率 ：由政府管理部門（國務院）或中 央銀行確定的利率。 流動性風險 ：某項資產迅速轉化為現(xiàn)金的能力不同給 投資者帶來損失的可能性。 本章重點 貨幣時間價值： 概念、計算、應用 復利終值、現(xiàn)值； 年金終值，現(xiàn)值； 風險價值： 風險的種類和衡量 單項資產的風險報酬 利息率： 概念；種類； 決定利率高低的基本因素 風險價值作業(yè) 補充作業(yè)
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