【文章內(nèi)容簡介】 ，因而在實(shí)踐 中還存在著很多問題。在此情況下，研究考察當(dāng)前我國上市公司內(nèi)部控制信息披露狀況及其影響因素，對于促進(jìn)我國內(nèi)部控制相關(guān)規(guī)范的實(shí)施、進(jìn)一步完善我國上市公司信息披露制度，進(jìn)而維護(hù)信息使用者利益具有重要意義。 第二章 文獻(xiàn)綜述 上市公司內(nèi)部控制信息披露的文獻(xiàn)綜述 內(nèi)部控制信息披露，是指“上市公司通過媒介向社會(huì)公眾發(fā)布公司內(nèi)部控制運(yùn)行狀況的信息”。根據(jù)我國證監(jiān)會(huì)頒布的《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則》第 2 號(hào)《年度報(bào)告的內(nèi)部與格式 (20xx 年修訂稿 )))的規(guī)定，年度報(bào)告中監(jiān)事會(huì)應(yīng) 對“公司決策程序是否合法、是否建立完善的內(nèi)部控制制度，公司董事、經(jīng)理執(zhí)行公司職務(wù)時(shí)有無違反法律、法規(guī)、公司章程或損害公司利益的行為”發(fā)表獨(dú)立意見，明確了上市公司公開披露內(nèi)部控制信息的義務(wù)。根據(jù)美國的COSO 報(bào)告，企業(yè)的管理當(dāng)局有責(zé)任建立并維持一個(gè)有效的內(nèi)部控制體系，并應(yīng)定期對其設(shè)計(jì)和執(zhí)行進(jìn)行評估，將評估結(jié)果提供給投資者和公眾，這明確企業(yè)管理當(dāng)局在內(nèi)部控制信息披露方面有著持續(xù)的責(zé)任。 在美國薩班斯法案頒布之后，我國政府相關(guān)部門提出了借鑒該法案以完善我國上市公司內(nèi)部控制和加強(qiáng)內(nèi)部控制信息披露的構(gòu)想。證監(jiān)會(huì)以及其 他監(jiān)管部門對上市公司內(nèi)部控制信息披露給予了高度的重視，先后出臺(tái)了一系列文件。從《內(nèi)部會(huì)計(jì)控制規(guī)范》到《會(huì)計(jì)法》、《公開發(fā)行證券公司信息披露的內(nèi)容與格式準(zhǔn)則》的不斷修訂，再到《上海證券交易所上市公司內(nèi)部控制指引》（簡稱《滬市指引》）和《深圳證券交易所上市公司內(nèi)部控制指引》（簡稱《深市指引》）的頒布，各項(xiàng)法律法規(guī)對上市公司的內(nèi)部控制建設(shè)及其信息披露提出了明確要求。尤其是 20xx 年頒布的滬、深兩市內(nèi)部控制指引，對我國上市公司內(nèi)部控制做了具體的規(guī)定，標(biāo)志著我國對上市公司內(nèi)部控制信息披露的強(qiáng)制性要求包括了所有的上 市公司。 20xx 年 6 月 28 日由財(cái)政部、證監(jiān)會(huì)、審計(jì)署、銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)等五部委聯(lián)合發(fā)布了《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》（簡稱《基本規(guī)范》）。這說明我國對于完整的內(nèi)部控制體系的建設(shè)已經(jīng)開始，更加突出內(nèi)部控制信息披露的重要性。 目前為止，我國關(guān)于內(nèi)部控制信息披露影響因素的研究還為數(shù)不多，主要都是參照國外的研究模式，并且由于樣本信息質(zhì)量低下，不能提供充分的數(shù)據(jù)支持，因此有限的研究成果還尚不能形成公認(rèn)的綜合性觀點(diǎn)。蔡吉甫 (20xx)以 20xx 年 A 股上市公司為樣本進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，我國上市公司內(nèi)部控制信息披露質(zhì)量與 公司盈利能力、財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量和財(cái)務(wù)狀況顯著正相關(guān)。另外他還指出，上市公司內(nèi)部控制信息自愿性披露動(dòng)機(jī)不足、多數(shù)披露流于形式。方紅星、孫篙 (20xx)對 20xx 年滬市非金融業(yè)上市公司進(jìn)行研究發(fā)現(xiàn)，內(nèi)部控制信息披露質(zhì)量受是否海外上市、公司規(guī)模、審計(jì)意見類型、第一大股東是否為國有的顯著影響。李馨弘 (20xx)對 20xx 年滬市上市公司進(jìn)行抽樣研究發(fā)現(xiàn)，獨(dú)立董事比例、公司規(guī)模、承銷商聲譽(yù)、審計(jì)意見類型、盈利能力、是否因違規(guī)而受到處罰、所屬地區(qū)、發(fā)行市場這些因素都對公司內(nèi)部控制信息披露水平顯著影響。宋紹清 (20xx)從公司 治理角度對我國內(nèi)部控制信息披露的影響因素進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，是否設(shè)立審計(jì)委員會(huì)、投資者法律保護(hù)程度、證交所治理程度以及產(chǎn)品市場競爭力等外部治理機(jī)制對上市公司內(nèi)部控制信息披露影響顯 著。 上市公司內(nèi)部控制信息披露的影響因素 關(guān)于內(nèi)部控制信息披露的影響因素，我國學(xué)者大部分從公司治理、股權(quán)集中度、公司規(guī)模、公司業(yè)績、審計(jì)意見類型、上市地點(diǎn)等方面來研究，但是由于選取的樣本不同，研究結(jié)果也有所差異。關(guān)于內(nèi)部控制信息披露水平標(biāo)準(zhǔn)的制定，也未達(dá)成共識(shí)。本文從公司基本特征、內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)、外部治理機(jī)制三個(gè)維度來研究影響 公司內(nèi)部控制信息披露的因素。 公司基本特征方面 公司的基本特征，如公司規(guī)模、盈利能力、財(cái)務(wù)杠桿 等，可能影響公司的信息披露行為與披露水平。 據(jù)委托 代理理論，企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模越大，監(jiān)督管理的難度越大，企業(yè)失控的風(fēng)險(xiǎn) 越大，代理人提供的內(nèi)部控制信息應(yīng)該更加詳細(xì)。 Cook 研究發(fā)現(xiàn)，公司規(guī)模越大越會(huì)自愿披露較多信息。方紅星、孫翯通過實(shí)證研究，發(fā)現(xiàn)上市公司總資產(chǎn)規(guī)模是影響內(nèi)部控制信息披露的因素。李馨弘的實(shí)證結(jié)果同樣表明 ,公司規(guī)模是影響公司內(nèi)部控制信息披露水平的因素。 根據(jù)信號(hào)傳遞理論，財(cái)務(wù)經(jīng)營業(yè)績好的公司傾向 于披露更為詳盡的信息，從而獲得更高的聲譽(yù)，吸引更多的投資；而經(jīng)營業(yè)績不好的公司則傾向于披露較少的信息。蔡吉甫研究發(fā)現(xiàn)業(yè)績好、財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量高的上市公司傾向于披露內(nèi)部控制信息 ,而財(cái)務(wù)狀況存在異常的上市公司披露內(nèi)部控制信息的動(dòng)力明顯不足。李馨弘的實(shí)證研究也表明 ,盈利能力是影響公司內(nèi)部控制信息披露水平的因素。 Jensen 和 Meckling(1976)指出 :具有高財(cái)務(wù)杠桿率的上市公司面臨更高的監(jiān)督成本。因?yàn)槌竟蓶|外，長期債權(quán)人同樣需要此類上市公司提供充分的信息以保證其投資的 可靠性，規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)。另外從企業(yè)角度出發(fā)，提供更多的內(nèi)部控制信息可以消除債權(quán)人投資的不確定性，從而獲得更多資源。陳美娟 (1997)通過實(shí)證研究臺(tái)灣上市公司的年報(bào)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，公司負(fù)債比率與財(cái)務(wù)信息披露水平顯著正相關(guān)。 內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)方面 內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)方面，如股權(quán)集中度、管理層持股比例、獨(dú)立董事比例 等，可能影響公司的信息披露行為與披露水平。 左惟、喬曄認(rèn)為股權(quán)集中度越高，大股東侵害小股東利益的風(fēng)險(xiǎn)越大，企業(yè)傾向于披露更詳細(xì)的內(nèi)部控制信息，使信息使用者了解企業(yè)經(jīng)營情況，維護(hù)小股東利益。 Hossain 等認(rèn) 為股權(quán)集中度與內(nèi)控信息披露水平存在關(guān)系，并以 75 家馬來西亞公司為研究樣本，發(fā)現(xiàn)股權(quán)集中度與披露水平正相關(guān)。 管理人員持股比例越大，越可以降低股東與管理層之間的代理成本，使得雙方站在同一立場 (Jensen 和 Meckling1976)。進(jìn)而具有制定信息披露內(nèi)容權(quán)的管理人員便會(huì)站在股東的利益角度對會(huì)計(jì)信息進(jìn)行盡可能多的披露。因此隨著管理層持股比例的增加，將會(huì)刺激其披露更多的會(huì)計(jì)信息。 獨(dú)立董事比例高的公司，其公司治理結(jié)構(gòu)也相對建立的更為完善。根據(jù)信號(hào)傳遞理論，其自愿性披露內(nèi)部控制信息的動(dòng)機(jī)也就越大。 Fama 和Jesen(1983)提出，獨(dú)立董事比例越大，對董事會(huì)的約束越有效，進(jìn)而使得公司傾向于自愿披露更多的信息。向凱 (20xx)發(fā)現(xiàn)獨(dú)立董事比例與自愿性信息披露呈顯著正相關(guān)。 外部治理機(jī)制方面 外部治理機(jī)制方面，可能影響內(nèi)部控制信息披露的有審計(jì)意見類型和會(huì)計(jì)師事務(wù)所聲譽(yù)。 完善的內(nèi)部控制系統(tǒng)可以有效地保證企業(yè)經(jīng)營以及財(cái)務(wù)報(bào)告的真實(shí)可靠性，而注冊會(huì)計(jì)師正是在鑒證了上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告 的合法性和公允性后才會(huì)發(fā)表無保留意見。因此，注冊會(huì)計(jì)師所出具的審計(jì)意見類型間接地反映了公司的內(nèi)部控制完善程度以及其內(nèi)部控制信息披露水平的高低。 聲譽(yù)好、名聲大的會(huì)計(jì)師事務(wù)所較其它會(huì)計(jì)師事務(wù)所擁有更專業(yè)的業(yè)務(wù)水平，及更高的會(huì)計(jì)信息鑒證標(biāo)準(zhǔn)。因此，聘用此類會(huì)計(jì)師事務(wù)所的上市公司則需要披露盡可能多的信息以滿足其嚴(yán)格的認(rèn)證標(biāo)準(zhǔn)。此外，由于“內(nèi)控指引”要求上市公司可聘請會(huì)計(jì)師事務(wù)所對內(nèi)部控制自我評估報(bào)告出具核實(shí)評價(jià)意見，因此選用高聲譽(yù)事務(wù)所的上市公司披露內(nèi)部控制信息的程度更高。 本文選取十家大事務(wù)所為國內(nèi)主審會(huì)計(jì)師事務(wù) 所，他們是 普華永道中天、安永華 明、德勤華永、畢馬威華振、中瑞岳華、立信、信永中和、大信、利安達(dá)信隆、 中審。 第三章 實(shí)證研究 研究樣本選擇和數(shù)據(jù)來源 本文 選取 湖南省 滬市、 深 市 A 股上市公司 20xx— 20xx 五 年的年報(bào)作為研究樣本，實(shí)證檢驗(yàn)影響我國上市公司對內(nèi)部控制信息進(jìn)行自愿披露的因素。研究首先剔除了僅在 20xx— 20xx 年其中 一年上市的公司、年報(bào)及其他資料不全的公司、退市公司。其次，由于證 券、銀行和保險(xiǎn)等金融行業(yè)上市公司對內(nèi)部控制信息 披露有專門規(guī)定，與其它行業(yè)不具備相比性，因此在本研究中 予以剔除，由此得到有限樣本 57 家，其中滬市 19 家，深市 38 家。 本文所用的關(guān)于 20xx— 20xx 年上市公司內(nèi)部控制信息的資料取自巨潮資訊網(wǎng) 、上海證券交易所網(wǎng)站