財(cái)務(wù)管理題庫(kù)-資料下載頁(yè)
2025-07-31 13:43本頁(yè)面
【導(dǎo)讀】，能夠提示公司每股股利與每股收益之間關(guān)系的是（）。，能夠綜合反映企業(yè)成長(zhǎng)性和投資風(fēng)險(xiǎn)的是（）。，符合企業(yè)相關(guān)者利益最大化財(cái)務(wù)管理目標(biāo)要求的是（）。和通用分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)》。下列財(cái)務(wù)管理環(huán)境中，隨之得到改善的是（）。，適宜采用較高負(fù)債比例的企業(yè)發(fā)展階段是（）。最低金額是（）。，通常不會(huì)導(dǎo)致企業(yè)資本成本增加的是（）。＝100萬(wàn)元，NCF4～11＝250萬(wàn)元，NCF12＝150萬(wàn)元，則該項(xiàng)目包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期。，其計(jì)算結(jié)果等于項(xiàng)目投資方案年等額凈回收額的是（）。，對(duì)全部固定資產(chǎn)和部分永久性流動(dòng)資產(chǎn)采用長(zhǎng)期融資方式，據(jù)此判斷，所得稅稅率為25%。為200萬(wàn)元，其他費(fèi)用為100萬(wàn)元。60萬(wàn)元，由于貸款銀行要求將貸款金額的20%作為補(bǔ)償性余額，足未來(lái)10年穩(wěn)定增長(zhǎng)的需要，公司希望其股利與公司盈余緊密配合。3．下列各項(xiàng)中，其數(shù)值等于即付年金終值系數(shù)的有（）。
【正文】 100/275=4(年 ) (5)C方案凈現(xiàn)值指標(biāo) =275(P/A ， 10%， 10)(P/F ， 10%， 1)1100 =275 1100=(萬(wàn)元 ) (6)275(P/A ， irr， 10)=1100 即： (P/A， irr， 10)=4 根據(jù) (P/A， 20%， 10)= (P/A， 24%， 10)= 可知： (24%irr)/(24%20%)=()/() 解得： irr=% ： A、 B兩種證券構(gòu)成證券投資組織。 A證券的預(yù)期收益率 10%，方差是 ，投資比重為 80%； B證券的預(yù)期收益率為 18%，方差是 ，投資比重為 20%； A證券收益率與 B證券收益率的協(xié)方差是 。 要求：（ 1）計(jì)算下列指標(biāo)： ① 該證券投資組織的預(yù) 期收益率； ② A證券的標(biāo)準(zhǔn)差； ③ B證券的標(biāo)準(zhǔn)差； ④ A證券與 B證券的相關(guān)系數(shù)； ⑤ 該證券投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差。 （ 2）當(dāng) A證券與 B證券的相關(guān)系數(shù)為 ，投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差為 %，結(jié)合（ 1）的計(jì)算結(jié)果回答以下問(wèn)題： ① 相關(guān)系數(shù)的大小對(duì)投資組織收益率有沒(méi)有影響？ ② 相關(guān)系數(shù)的大小對(duì)投資組合風(fēng)險(xiǎn)有什么樣的影響？ 答案： 12 9．已知：某企業(yè)擬進(jìn)行一項(xiàng)單純固定資產(chǎn)投資，現(xiàn)有 A、 B兩個(gè)互斥方案可供選擇，相關(guān)資料如下表所示： 要求： （ 1）確定或計(jì)算 A方案的下列數(shù)據(jù)： ① 固定資產(chǎn)投資金額； ② 運(yùn)營(yíng)期每年新增息稅前利潤(rùn)； ③ 不包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期。 （ 2）請(qǐng)判斷能否利用凈現(xiàn)值法做出最終投資決策。 （ 3）如果 A、 B兩方案的凈現(xiàn)值分別為 ，請(qǐng)按照一定方法做出最終決策，并說(shuō)明理由。 答案： （ 1） ① 固定資產(chǎn)投資金額＝ 1000（萬(wàn)元） ② 運(yùn)營(yíng)期每年新增息稅前利潤(rùn)＝所得稅前凈現(xiàn)金流量－新增折舊＝ 200－ 100＝100（萬(wàn)元） ③ 不包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期＝ 1000/200＝ 5（年） （ 2）可以通過(guò)凈現(xiàn)值法來(lái)進(jìn)行投資決策，凈現(xiàn)值法適用于原始投資相同且項(xiàng)目計(jì)算期相等 13 的多方案比較決策，本題中 A方案的原始投資額是 1000萬(wàn)元， B方案的原始投資額也是 1000萬(wàn)元，所以可以使用凈現(xiàn)值法進(jìn)行決策。 （ 3）本題可以使用凈現(xiàn)值法進(jìn)行決策，因?yàn)?B方案的凈現(xiàn)值 A方案的凈現(xiàn)值 ，因此應(yīng)該選擇 B方案。 ：某公司現(xiàn)金收支平穩(wěn)，預(yù)計(jì)全年（按 360天計(jì)算）現(xiàn)金需要量為 360 000元，現(xiàn)金與有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換成本為每次 300元，有價(jià)證券年均報(bào)酬率為 6%。 要求： （ 1） 運(yùn)用存貨模式計(jì)算蕞佳現(xiàn)金持有理。 （ 2）計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量下的最低現(xiàn)金管理相關(guān)總成本、全年現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成本和全年現(xiàn)金持有機(jī)會(huì)成本。 （ 3）計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量下的全年有價(jià)證券交易次數(shù)和有價(jià)證券交易間隔期。 答案： ，有關(guān)資料如下： 資料一： 2020年 3月 31日甲公司股票每股市 價(jià) 25元，每股收益 2元；股東權(quán)益項(xiàng)目構(gòu)成如下：普通股 4000萬(wàn)股，每股面值 1元，計(jì) 4000萬(wàn)元；資本公積 500萬(wàn)元；留存收益 9500萬(wàn)元。公司實(shí)行穩(wěn)定增長(zhǎng)的股利政策，股利年增長(zhǎng)率為 5%。目前一年期國(guó)債利息率為 4%，市場(chǎng)組合風(fēng)險(xiǎn)收益率為 6%。不考慮通貨膨脹因素。 資料二： 2020年 4月 1日，甲公司公布的 2020年度分紅方案為：凡在 2020年 4月 15日前登記在冊(cè)的本公司股東，有權(quán)享有每股 ，除息日是 2020年 4月 16日，享有本次股息分紅的股東可于 5月 16日領(lǐng)取股息。 資料三： 2020年 4月 20日，甲公司股票市價(jià)為每股 25元，董事會(huì)會(huì)議決定 ，根據(jù)公司投資計(jì)劃擬增發(fā)股票 1000萬(wàn)股，并規(guī)定原股東享有優(yōu)先認(rèn)股權(quán)，每股認(rèn)購(gòu)價(jià)格為 18元。 要求： （ 1）根據(jù)資料一： ① 計(jì)算甲公司股票的市盈率； ② 若甲公司股票所含系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)與市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)一致，確定甲公司股票的貝塔系數(shù)； ③ 若甲公司股票的貝塔系數(shù)為 ，運(yùn)用資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算其必要收益率。 （ 2）根據(jù)資料一和資料三計(jì)算下列指標(biāo)： ① 原股東購(gòu)買(mǎi) 1股新發(fā)行股票所需要的認(rèn)股權(quán)數(shù)； ② 登記日前的附權(quán)優(yōu)先認(rèn)股權(quán)價(jià)值； ③ 無(wú)優(yōu)先認(rèn)股權(quán)的股票價(jià)格。 （ 3）假定目前普通股 每股市價(jià)為 23元，根據(jù)資料一和資料二，運(yùn)用股利折現(xiàn)模型計(jì)算留存收益籌資成本。 （ 4）假定甲公司發(fā)放 10%的股票股利替代現(xiàn)金分紅，并于 2020年 4月 16日完成該分配方案，結(jié)合資料一計(jì)算完成分紅方案后的下列指標(biāo)： ① 普通股股數(shù)； ② 股東權(quán)益各項(xiàng)目的數(shù)額。 （ 5）假定 2020年 3月 31日甲公司準(zhǔn)備用現(xiàn)金按照每股市價(jià) 25元回購(gòu) 800萬(wàn)股股票，且公司凈利潤(rùn)與市盈率保持不變，結(jié)合資料一計(jì)算下列指標(biāo)： ① 凈利潤(rùn)； ② 股票回購(gòu)之后的每股 14 收益； ③ 股票回購(gòu)之后的每股市價(jià)。 答案： （ 1） ① 市盈率＝ 25/2＝ ② 甲 股票的貝塔系數(shù)＝ 1 ③ 甲股票的必要收益率＝ 4％＋ 6 ％＝ ％ （ 2） ① 購(gòu)買(mǎi)一股新股票需要的認(rèn)股權(quán)數(shù)＝ 4000/1000＝ 4 ② 登記日前附權(quán)優(yōu)先認(rèn)股權(quán)的價(jià)值＝（ 25－ 18） /（ 4＋ 1）＝ （元） ③ 無(wú)優(yōu)先認(rèn)股權(quán)的股票價(jià)格＝ 25－ ＝ （元） （ 3）留存收益籌資成本＝ ＋ 5％＝ 10％ （ 4） ① 普通股股數(shù)＝ 4000 （ 1＋ 10％）＝ 4400（萬(wàn)股） ② 股本＝ 44001 ＝ 4400（萬(wàn)元） 資本公積＝ 500（萬(wàn)元） 留存收益＝ 9500－ 400＝ 9100（萬(wàn)元） （ 5） ① 凈利潤(rùn)＝ 40002 ＝ 8000（萬(wàn)元） ② 每股收益＝ 8000/（ 4000－ 800）＝ （元） ③ 每股市價(jià)＝ ＝ （元）
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