【導讀】每小題1分，共80小題). ，也存在著巨大的風險。企業(yè)財務管理者如果不能趨利避害，，企業(yè)取得的利潤同行業(yè)的平均水平。分析主要是對企業(yè)的分析。1美元＝元人民幣的匯率賣出100萬美元進行套期保值，期限為半年。是指那些在企業(yè)財務管理文化史中變化頻率和變動幅度不大的制度文化。充分加以數(shù)字化，從而全面提高管理的效益和效率。，市場需求趨于飽和，產(chǎn)品便進入了衰退期階段。，對行業(yè)內(nèi)的競爭激烈程度有影響。，以不超過市場價格為限。轉(zhuǎn)移定價時并不把激勵作為主要目標。，則增加該種貨幣負債，減少該種貨幣資產(chǎn)。套期保值是在外匯期權(quán)市場上，購買看漲期權(quán)決定行使或放棄權(quán)力。，不存在一成不變的財務管理模式和方法。的一個重要組成部分，并且在內(nèi)部控制整體框架中處于主導與支配地位。、非常規(guī)性的情形進行控制。，通常應該遵循整體原則、權(quán)變原則、平衡原則?！?

　　

【正文】 ？ 答： （ 1）相互適應，自行調(diào)整 （ 2）直接指揮 ，直接控制 （ 3）過程標準化 （ 4）成果標準化 （ 5）技藝標準化 （ 6）共同信息 ？簡要說明各要素間的相互關(guān)系。 答： （ 1）構(gòu)成要素包括評價主體 、評價客體、評價目標、評價指標、評價標準、評價方法和評價報告。 （ 2）各要素之間存在相互依存相互支持的關(guān)系。評價目標是業(yè)績評價系統(tǒng)的指南和目的，它決定了評價指標的選擇、評價標準的設(shè)置、評價方法的確立和評價報告的編報。評價目標從定性和定量兩個維度又分解為評價指標和評價標準，評價 指標反映評價目標具體內(nèi)容，評價標準反映評價目標的具體水平。評價指標和評價標準是形成評價方法的基礎(chǔ)，其類型的選擇會影響評價方法的確立。評價方法不僅是對評價指標和評價標準的具體運用，而且是對實際業(yè)績是否達到評價目標的判斷過程和處理過程。評價報告是整個業(yè)績評價系統(tǒng)的輸出信息，是對業(yè)績評價系統(tǒng)其他要素的最終反映和綜合體現(xiàn)。當然，評價報告的深度、廣度與可信度要取決于評價指標、評價標準和評價方法的科學性。 。 要點：（ 1）引入期。此階段產(chǎn)品生產(chǎn)指小，制造成本 高，廣告費用大，產(chǎn)品價格 偏高，銷售極為有限，企業(yè)通常不能獲利。 （ 2）成長期。需求增長階 段，需求量和銷售額迅速上升，生產(chǎn)成本大幅度下降，利潤迅速增長。 （ 3）成熟期。銷售增長速度緩慢 直至轉(zhuǎn)而下降，由于競爭的加劇，導致廣告費用再度提高，利潤下降。 （ 4）衰退期。需求量和銷售量迅速下降，同是市場上出現(xiàn)替代品和新產(chǎn)品，使顧客的消費習慣發(fā)生改變。此時成本較高的企業(yè)就會由于無利可圖而陸續(xù)停止生產(chǎn)，該類產(chǎn)品的生命周期也就慢慢結(jié)束，以至最后完全撤出市場。 答： 要點：（ 1）構(gòu)成要素包括評價主體 、評價客體、評價目 標、評價指標、評價標準、評價方法和評價報告。 （ 2）各要素之間存在相互依存相互支持的關(guān)系。評價目標是業(yè)績評價系統(tǒng)的指南和目的，它決定了評價指標的選擇、評價標準的設(shè)置、評價方法的確立和評價報告的編報。評價目標從定性和定量兩個維度又分解為評價指標和評價標準，評價指標反映評價目標具體內(nèi)容，評價標準反映評價目標的具體水平。評價指標和評價標準是形成評價方法的基礎(chǔ)，其類型的選擇會影響評價方法的確立。評價方法不僅是對評價指標和評價標準的具體運用，而且是對實際業(yè)績是否達到評價目標的判斷過程和處理過程。評價報告是整 個業(yè)績評價系統(tǒng)的輸出信息，是對業(yè)績評價系統(tǒng)其他要素的最終反映和綜合體現(xiàn)。當然，評價報告的深度、廣度與可信度要取決于評價指標、評價標準和評價方法的科學性。 七 、 案例分析 題 （第 1 小題 13 分，第 2 小題 12 分，第 3 小題 15 分） 企業(yè)是一個著名的跨國公司，它在很多國家都有子公司，生產(chǎn)的產(chǎn)品多種多樣。其中一種產(chǎn)品正處于成長期，企業(yè)的銷售額直線上升，利潤回報也非常豐厚。當前企業(yè)存在外部競爭對手，所生產(chǎn)的產(chǎn)品與本企業(yè)鹽分相似，產(chǎn)品的價格也與本企業(yè)接近。另一種產(chǎn)品處于衰退期，產(chǎn)品在市場上基本飽和，該產(chǎn)品的利潤由于外 部競爭市場的存在變得越來越低。 要求：（ 1）請問企業(yè)產(chǎn)品處于不同的產(chǎn)品階段時轉(zhuǎn)移定價會有什么差別？ （ 2）如果你是跨國公司老總，面對這兩種產(chǎn)品應怎樣制定轉(zhuǎn)移價格？ 答： （ 1）由于產(chǎn)品生命周期不同階段所處的企業(yè)背景和市場狀況不同，因此設(shè)定轉(zhuǎn)移定價也有所不同： 在介紹期，產(chǎn)品是單一的存在形式，市場上沒有相同產(chǎn)品，也沒有替代品，很難找到市場的參考價格，因此定價主要是依據(jù)產(chǎn)品成本，例如依據(jù)買賣雙方是否能承擔風險，轉(zhuǎn)移價格等于成本加上固定費用或者是成本加上利潤分配。 在成長期，企業(yè)的銷售額直線上升，利潤增 加，競爭對手也會威脅企業(yè)的市場地位，因此其他企業(yè)模仿并大量生產(chǎn)，這樣會威脅到企業(yè)利潤。當相似產(chǎn)品在公開市場銷售時，可以找到市場參考價格或者是替代品的市場參考價格。 在成熟期，替代品或者相似產(chǎn)品層出不窮，企業(yè)已經(jīng)不能壟斷產(chǎn)品。而且由于生產(chǎn)高度競爭，銷售增長卻由于替代品而減少，因此定價也是參考市場價格。 在衰退期，產(chǎn)品飽和，銷售和利潤下降，很多企業(yè)退出市場。市場價格的參考作用并不明顯，產(chǎn)品的競爭性也越小，找不到市場參考價格，因此內(nèi)部轉(zhuǎn)移定價依據(jù)協(xié)商價格比較適當。 （ 2）作為公司老總，在產(chǎn)品的生產(chǎn)期可以參考替代品 的價格定價，在衰退期時既可以使用相似品的價格定價也可以使用協(xié)商定價。 ，該公司主營家用電器，每年出口到美國的冰箱占總產(chǎn)量的30%。因此，為了企業(yè)的發(fā)展需要，王某與董事會研究達成一致：到美國設(shè)立分支機構(gòu)。但是讓王某為難的是他不知道應該設(shè)立什么類型的公司。 要求：請作為公司的顧問，幫助王某分析在美國設(shè)立的分支機構(gòu)。 答： 分公司與子公司的內(nèi)涵有所不同，可以通過分公司和子公司的區(qū)別來分析本企業(yè)所使用的分支機構(gòu)應為哪種。 分公司與子公司的主要區(qū)別為：①法律地位不同；②創(chuàng)辦手續(xù)不同 ；③資本和償債責任不同；④利稅處理不同。 世紀 90 年代以來，越來越多的經(jīng)濟學家、財務專家和企業(yè)管理專家認為，在傳統(tǒng)會計制度下利潤為正的企業(yè)并不一定真正創(chuàng)造價值，換句話說，利潤指標并不能完全反映出資本經(jīng)營的效率和價值創(chuàng)造。 以美國安然公司為例。這家公司曾經(jīng)是美國最大的能源公司，但在 2020 年 12 月突然申請破產(chǎn)保護。安然公司在財務丑聞暴露之前，連續(xù)幾年對社會和股東披露的凈利潤、每股盈利指標都是不錯的。 1998年安然公司的凈利潤為 7 億多美元，每股盈利為 美元； 1999 年凈利潤為 9 億美元，每股盈利近 美元； 2020 年凈利潤近 10 億美元，每股盈利為 億美元。該公司在 2020 年年報中對股東聲稱：“安然在 2020 年業(yè)績非常好。公司的凈利潤在 2020 年創(chuàng)歷史紀錄，每股盈利也保持較高水平，并且盈利有望繼續(xù)提高?！? 但用經(jīng)濟增加值（ EVA）的分析方法來評價安然公司的業(yè)績時，我們卻得到一個截然相反的結(jié)論：1998 年至 2020 年，該公司的 EVA 均為負值，且逐年增大。 1998 年 EVA 為負 2 億美元， 1999 年為負 3億多美元， 2020 年為負 6 億多美元。 要求：（ 1）根據(jù)安然公司年凈收益和 EVA 的比較，我們可以得出什么 結(jié)論？ （ 2）根據(jù)本案例，分析凈利潤等傳統(tǒng)會計評價指標的局限性體現(xiàn)在哪里？ （ 3）結(jié)合本案例，說明 EVA 屬于哪種業(yè)績評價模式？ EVA 指標與凈利潤相比有何優(yōu)點？ 要點：（ 1）通過對安然公司凈利潤和 EVA 的比較，結(jié)合安然公司破產(chǎn)的事實，可以看出安然公司從 1998 年以來就不再是股東財富的創(chuàng)造者，相反成為了股東財富的毀滅者。 （ 2）具體體現(xiàn)在：①會計收益的計算未考慮所有資本的成本，僅僅解釋了債務資本的成本，然而卻忽略了對權(quán)益資本成本的補償；②由于會計方法的可選擇性以及財務報表的編制具有 相當?shù)膹椥?，使得會計收益存在某種程度的失真，往往不能準確地反映企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績；③會計收益是一種“短視指標”，片面強調(diào)利潤 容易造成企業(yè)管理者為追求短期效益而犧牲企業(yè)長期利益的短期行為。 （ 3） EVA是經(jīng)濟基礎(chǔ)業(yè)績評價模式的典型代表。 EVA 指標考慮了企業(yè)投入的所有資本的成本，從股東角度重新定義了企業(yè)的利潤。并且在利用會計信息盡量進行調(diào)整以消除會計失真，因此能夠更加真實地反映一個企業(yè)的業(yè)績。更為重要的是， EVA 指標的設(shè)計著眼于企業(yè)的長期發(fā)展，而不是像凈利潤一樣僅僅是一種短期指標，因此應用該指標能夠鼓勵經(jīng)營 者進行能給企業(yè)帶來長遠利益的投資決策。此外，應用 EVA能夠建立有效的激勵報酬系統(tǒng)，這種系統(tǒng)通過將管理者的報酬與從增加股東財富的角度衡量企業(yè)業(yè)績的 EVA 指標相掛鉤，正確引導管理者的努力方向，促使管理 者充分關(guān)注企業(yè)的資本增值和長期經(jīng)濟效益。