財(cái)務(wù)管理題庫(kù)-免費(fèi)閱讀
【正文】 （ 3）假定目前普通股 每股市價(jià)為 23元，根據(jù)資料一和資料二，運(yùn)用股利折現(xiàn)模型計(jì)算留存收益籌資成本。 答案： ，有關(guān)資料如下： 資料一： 2020年 3月 31日甲公司股票每股市 價(jià) 25元，每股收益 2元；股東權(quán)益項(xiàng)目構(gòu)成如下：普通股 4000萬(wàn)股，每股面值 1元，計(jì) 4000萬(wàn)元；資本公積 500萬(wàn)元；留存收益 9500萬(wàn)元。 （ 2）請(qǐng)判斷能否利用凈現(xiàn)值法做出最終投資決策。 (3)計(jì)算 A方案包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期指標(biāo)。 (2)確定表 1中用字母表示的數(shù)值 (不需要列示計(jì)算過(guò)程 )。假定全年沒(méi)有發(fā)生其他應(yīng)付息債務(wù)。假定不考慮籌資費(fèi)用率的影響。 (4)計(jì)算再訂貨點(diǎn)。 (2)預(yù)計(jì)在轉(zhuǎn)換期公司盈率將維持在 20 倍的水平 (以 2020年的每股收益計(jì)算 )。假定等風(fēng)險(xiǎn)投資最低報(bào)酬率為 10%，一年按 360天計(jì)算，所有客戶均于信用期滿付款。 (2)利用非折現(xiàn)模式 (即一般模式 )計(jì)算債券資本成本。該公司普通股的 β 系數(shù)為 2，一年期國(guó)債利率為 4%，市場(chǎng)平均報(bào)酬率為 10%。 ，當(dāng)標(biāo)的公司股票價(jià)格在一段時(shí)間內(nèi)連續(xù)低于轉(zhuǎn)股價(jià)格達(dá)到一定幅度時(shí)，把債券賣回給債券發(fā)行人，將有利于保護(hù)自身的利益 。 參考答案： AC ，可能導(dǎo)致的結(jié)果有 ( )。 A．獲利指數(shù)大于 1 B．凈現(xiàn)值率大于等于零 C．內(nèi)部收益率大于基準(zhǔn)折現(xiàn)率 D．包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期大于項(xiàng)目計(jì)算期的一半 答案： AC 5. 對(duì)于股權(quán)融資而言，長(zhǎng)期銀行款籌資的優(yōu)點(diǎn)有 ( )。 答案： B ，而不管風(fēng)險(xiǎn)狀況如何，則該投資者屬于（ ）。 參考答案： D 5︰ 4，當(dāng)長(zhǎng)期負(fù)債增加量在 100萬(wàn)元以內(nèi)時(shí)，資金成本為 8%。 參考答案： D 26. 已知某公司股票的 β 系數(shù)為 ，短期國(guó)債收益率為 6%，市場(chǎng)組合收益率為 10%，則該公司股票的必要收益率為 ( )。 ，股東會(huì)傾向于較高的股利 支付水平 參考答案： B 20. 下列各項(xiàng)中，不會(huì)稀釋公司每股收益的是 ( )。其中甲方案的凈現(xiàn)值率為 12%。 參考答案： C ，其計(jì)算結(jié)果等于項(xiàng)目投資方案年等額凈回收額的是（ ）。 參考答案： B ，能夠綜合反映企業(yè)成長(zhǎng)性和投資風(fēng)險(xiǎn)的是（ ）。 參考答案： D ，其注冊(cè)資本為 1000萬(wàn)元，則該公司股東首次出資的最低金額是（ ）。 員薪酬 參考答案： C 14. 某公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較大，準(zhǔn)備采取系列措施降低杠桿程度，下列措施中，無(wú)法達(dá)到這一目的的是 ( )。 方案 參考答案： C 17. 運(yùn)用成本模型計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量時(shí)，下列公式中，正確的是 ( )。 參考答案 : D 24. 某產(chǎn)品預(yù)計(jì)單位售價(jià) 12元，單位變動(dòng)成本 8元，固定成本總額 120萬(wàn)元，適用的企業(yè)所得稅稅率為 25%。 參考答案： B 30. 下列各項(xiàng)中，可用于計(jì)算營(yíng)運(yùn)資金的算式是 ( )。 常股利加額外股利政策 參考答案： C ，其數(shù)值大小與償債能力大小同方向變動(dòng)的是 ( )。 A．有利于社會(huì)資源的合理配置 B．有助于精確估算非上市公司價(jià)值 C．反映了對(duì)企業(yè)資產(chǎn) 保值增值的要求 D．有利于克服管理上的片面性和短期行為 答案： ACD 2．下列各項(xiàng)中，能夠衡量風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)有（ ）。 6 參考答案： BC ，需要考慮的因素有（ ）。（ ） 2．如果企業(yè)在發(fā)行債券的契約中規(guī)定了允許提前償還的條款，則當(dāng)預(yù)測(cè)年利息率下降時(shí)，一般慶提前贖回債券。 ( ) 計(jì)算分析題 1. A公司擬添置一套市場(chǎng)價(jià)格為 6000萬(wàn)元的設(shè)備，需籌集一筆 資金。該項(xiàng)租賃租期 6年，每年租金 1400萬(wàn)元，期滿租賃資產(chǎn)殘值為零。如果繼續(xù)采用 N/60的信用條件，預(yù)計(jì) 2020年賒銷收入凈額為 1 000萬(wàn)元，壞賬損失為 20萬(wàn)元，收賬費(fèi)用為 12萬(wàn)元。 3. B公司是一家上市公司， 2020年年末公司總股份為 10億股，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為 4億，公司計(jì)劃投資一條新生產(chǎn)線，總投資額為 8億元，經(jīng)過(guò)論證，該項(xiàng)目具有可行性。 要求： (1)計(jì)算經(jīng)濟(jì)訂貨批量。市場(chǎng)上該設(shè)備的購(gòu)買價(jià) (即非含稅價(jià)格，按現(xiàn)行增值稅法規(guī)定，增值稅進(jìn)項(xiàng)稅額不計(jì)入固定資產(chǎn)原值，可以全部抵扣 )為 4000萬(wàn)元，折舊年限為 5年，預(yù)計(jì)凈殘值為零。 ④ 建設(shè)期凈現(xiàn)金流量 (NCF0),運(yùn)營(yíng)期所得稅后凈現(xiàn)金流量 (NCF14和 NCF5)及該項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值。假定各方案的籌資費(fèi)用均為零，且均在 2020年 1月 1日發(fā)行完畢。 ② C方案和 D方案的運(yùn)營(yíng)期 。 A證券的預(yù)期收益率 10%，方差是 ，投資比重為 80%； B證券的預(yù)期收益率為 18%，方差是 ，投資比重為 20%； A證券收益率與 B證券收益率的協(xié)方差是 。 要求： （ 1） 運(yùn)用存貨模式計(jì)算蕞佳現(xiàn)金持有理。 資料三： 2020年 4月 20日，甲公司股票市價(jià)為每股 25元，董事會(huì)會(huì)議決定 ，根據(jù)公司投資計(jì)劃擬增發(fā)股票 1000萬(wàn)股，并規(guī)定原股東享有優(yōu)先認(rèn)股權(quán)，每股認(rèn)購(gòu)價(jià)格為 18元。 答案： （ 1） ① 市盈率＝ 25/2＝ ② 甲 股票的貝塔系數(shù)＝ 1 ③ 甲股票的必要收益率＝ 4％＋ 6 ％＝ ％ （ 2） ① 購(gòu)買一股新股票需要的認(rèn)股權(quán)數(shù)＝ 4000/1000＝ 4 ② 登記日前附權(quán)優(yōu)先認(rèn)股權(quán)的價(jià)值＝（ 25－
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