金融衍生工具及其風(fēng)險(xiǎn)管理-資料下載頁
2025-01-12 17:00本頁面
【正文】 內(nèi) ， 最大程度的損失僅僅是權(quán)利金 ， 因而期權(quán)交易靈活性比較高 。 同樣 ， 利率期權(quán)是交易雙方按預(yù)定價(jià)格就將來購買和出售某種與利率變動(dòng)有關(guān)的金融證券選擇權(quán) 。 企業(yè)如果要防范利率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn) ，則可以利用買入看漲利率期權(quán) 、 買入看跌利率期權(quán)來避險(xiǎn)；而股票期權(quán)適用于企業(yè)的對外投資活動(dòng)中 。如果其投資于境外公司的股票 ， 為防范由于股票價(jià)格變化不定而帶來的風(fēng)險(xiǎn) ， 該企業(yè)便可采用買入看漲股票期權(quán)或買入看跌股票期權(quán)的方式來達(dá)到目的 。 第三節(jié) 期權(quán) 第十四章 金融衍生工具 及其風(fēng)險(xiǎn)管理 18 一 、 互換與互換權(quán)簡介 ? 互換是交易雙方之間的一個(gè)協(xié)定 ， 他們同意在商定的幾年時(shí)間里交換彼此的支付流量 。 互換通常有以下幾種類型：權(quán)益互換 （ 或權(quán)益相聯(lián)互換 ） 、商品互換以及信用互換 。 ? 隨著互換的發(fā)展而產(chǎn)生和發(fā)展的 ， 保值者 （ 多為公司財(cái)務(wù)管理人員 ） 面臨兩種選擇：一是不進(jìn)行保值；二是固定特定時(shí)期內(nèi)的融資成本 ， 但是 ，其利率水平明顯高于短期利率水平 。 因此 ， 他們開始尋求新的替代保值工具 。 互換權(quán)就是應(yīng)這種需要而產(chǎn)生的 。 第四節(jié) 互換與互換權(quán) 第十四章 金融衍生工具 及其風(fēng)險(xiǎn)管理 19 第四節(jié) 互換與互換權(quán) ? 利用互換與互換權(quán)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)防范 ? 貨幣互換 ? 利率互換 ? 互換權(quán) 第十四章 金融衍生工具 及其風(fēng)險(xiǎn)管理 20 第五節(jié) 其他衍生工具 ? 遠(yuǎn)期利率協(xié)定（ Forward Rate Agreement，簡稱 FRA） ? 利率封頂期權(quán)和利率保底期權(quán)（ Caps and Floors） ? 保值貨幣互換（ Currency Protected Swaps，簡稱 CUPS） ? 交叉貨幣互換權(quán)（ Cross— Currency Swaptions） ? 外匯遠(yuǎn)點(diǎn)協(xié)定（ Foreign Exchange Forward Agreements） 第十四章 金融衍生工具 及其風(fēng)險(xiǎn)管理 21 思 考 題 1. 什么是期貨 ？ 什么是期權(quán) ？ 什么是互換 ？ 什么是互換權(quán) ？ 2. 金融衍生工具有哪些特征？ 3. 比較利用期貨和利用期權(quán)進(jìn)行套期保值防范風(fēng)險(xiǎn)的區(qū)別 4. 互換權(quán)獲得迅速發(fā)展的原因有哪些？ 5. 除期貨、期權(quán)、互換和互換權(quán)外，其他衍生工具有哪些？
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