【正文】 公司發(fā)行，表明投資者投資份額及其權(quán)利和義務(wù)的所有權(quán)憑證；能給持有者 帶來(lái)收益的有價(jià)證券，實(shí)質(zhì)是公司的產(chǎn)權(quán)證明書(shū)股票的發(fā)行與交易機(jī)制 股票發(fā)行市場(chǎng)也叫股票的一級(jí)市場(chǎng)，是股票發(fā)行者為擴(kuò)充經(jīng)營(yíng)資本，按照一定的法律規(guī)定和發(fā)行程序，向投資者出售新股票所形成的市場(chǎng)股票的交易市場(chǎng)，也叫二級(jí)市場(chǎng)，是已發(fā)行股票在投資者之間進(jìn)行交易的市場(chǎng)股票價(jià)格指數(shù) 簡(jiǎn)稱股價(jià)指數(shù)，用來(lái)衡量計(jì)算期一組股票價(jià)格相對(duì)于基期一組股票價(jià)格的變動(dòng)狀況的指標(biāo)，是股票市場(chǎng)總體或局部動(dòng)態(tài)的綜合反映。上證綜合指數(shù)、上證 50 指數(shù)和上證 180 指數(shù)、深證綜合指數(shù)、深證成分股指數(shù)、滬深300 指數(shù)股票有如下四方面的功能： 第一，積聚資本功能。 第二，資本轉(zhuǎn)讓功能。 第三，資本轉(zhuǎn)化功能。股市使非資本的貨幣資金轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)資本，它在股票買賣者之問(wèn)架起了一座橋梁，為非 資本的貨幣向資本的轉(zhuǎn)化提供了必要的條件。第四，股票定價(jià)功能。 股票本身并無(wú)價(jià)值，雖然股票也像商品那樣在市場(chǎng)上流通，但其價(jià)格的多少與其所代表的資本的價(jià)值無(wú)關(guān)。股票的價(jià)格是由股票市場(chǎng)中的供求來(lái)確定的。股票市場(chǎng)在個(gè)人理財(cái)中的運(yùn)用 作為理財(cái)工具之一，股票投資具有高風(fēng)險(xiǎn)和高收益特征，需要投資者具有相對(duì)專業(yè)的理論基礎(chǔ)、合理的倉(cāng)位控制能力和較強(qiáng)的操作能力，對(duì)于專業(yè)能力欠缺且風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低的 客戶來(lái)說(shuō)，股票投資需要慎重選擇。【2011 年真題，多選】下列關(guān)于股票的表述，正確的有（ ）。A．股票表明投資者的投資份額及其權(quán)利義務(wù) B．股票能夠給持有者帶來(lái)收益C．股票是股份公司發(fā)行的有價(jià)證券 D．股票的實(shí)質(zhì)是公司的產(chǎn)權(quán)證明書(shū) E．股票是一種債權(quán)憑證答案：ABCD考點(diǎn)四、金融衍生品市場(chǎng)從標(biāo)的資產(chǎn)派生出來(lái)的金融工具。 按照交易方式劃分，可以分為遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)和互換 按基礎(chǔ)工具的種類分，股權(quán)衍生品、貨幣衍生品和利率衍生品；按交易場(chǎng)所分場(chǎng)內(nèi)交易工具 和場(chǎng)外交易工具特性：可復(fù)制、高杠桿市場(chǎng)功能 轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)、價(jià)格發(fā)現(xiàn)、提高交易效率、優(yōu)化資源配置【2012 年真題，多選】 金融衍生品市場(chǎng)可劃分為（ ）。 A．套期保值市場(chǎng)B．期貨市場(chǎng) C．互換市場(chǎng) D．期權(quán)市場(chǎng) E．遠(yuǎn)期協(xié)議市場(chǎng)答案：BCDE【2011 年真題，多選】金融衍生品市場(chǎng)的功能不包括（ ）。A．提高交易效率 B．價(jià)格發(fā)現(xiàn) C．消除風(fēng)險(xiǎn) D．優(yōu)化資源配置 E．平攤成本答案：CE考點(diǎn)五、金融遠(yuǎn)期合約定義：雙方約定在未來(lái)的某一確定時(shí)間，按確定的價(jià)格買賣一定數(shù)量某種金融工具的合 約優(yōu)點(diǎn)： 規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn) 為滿足買賣雙方控制價(jià)格不確定性的需要而產(chǎn)生 缺點(diǎn) 非標(biāo)準(zhǔn)化合約、柜臺(tái)交易，沒(méi)有履約保證（當(dāng)價(jià)格變動(dòng)對(duì)一方有利時(shí)，另一方就有可能不履行或無(wú)力履行合約，因此，違約風(fēng)險(xiǎn)較高）【2010 年真題，判斷】金融遠(yuǎn)期合約是為了賺取交易價(jià)差而產(chǎn)生的（ ）。答案：錯(cuò)誤答案解析：為滿足買賣雙方控制價(jià)格不確定性的需要而產(chǎn)生 考點(diǎn)六、金融期貨特征 標(biāo)準(zhǔn)化合約履約大部分通過(guò)對(duì)沖方式合約的履行由期貨交易所或結(jié)算公司提供擔(dān)保 合約的價(jià)格有最小變動(dòng)單位和浮動(dòng)限額與遠(yuǎn)期合約的區(qū)別主要制度1）保證金制度 任何交易者按期貨合約價(jià)值的一定比例繳納資金，用于結(jié)算和保證履約，保證金歸客戶所有2）每日結(jié)算制度（“逐日盯市”制度） 期貨交易的結(jié)算，由期貨交易所統(tǒng)一組織進(jìn)行3）持倉(cāng)限額制度4）大戶報(bào)告制度5）強(qiáng)行平倉(cāng)制度 強(qiáng)行平倉(cāng)的幾種情形會(huì)員結(jié)算準(zhǔn)備金余額小于零，并未能在規(guī)定時(shí)限內(nèi)補(bǔ)足 持倉(cāng)量超出其限倉(cāng)規(guī)定因違規(guī)受到交易所強(qiáng)行平倉(cāng)處罰 根據(jù)交易所的緊急措施應(yīng)予強(qiáng)行平倉(cāng)期貨交易的策略1）多頭套期保值：在投資者打算在將來(lái)買入標(biāo)的資產(chǎn)而同時(shí)擔(dān)心將來(lái)該資產(chǎn)價(jià)格上漲的情 況下，提前買入期貨的操作策略2）空頭套期保值在投資者持有標(biāo)的資產(chǎn)的情況下，為防范資產(chǎn)價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)，而賣出期貨的操作策略【2013 年真題，多選】 下列選項(xiàng)中屬于金融期貨合約的特征的有（ ）。 A．標(biāo)準(zhǔn)化合約B．有履約擔(dān)保 C．場(chǎng)外交易 D．履約大部分通過(guò)對(duì)沖方式E．合約的價(jià)格有最小變動(dòng)單位和浮動(dòng)限額答案： ABDE。答案解析：金融期貨合約是指協(xié)議雙方同意在約定的將來(lái)某個(gè)日期，按約定的條件買人或賣出一定標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量的金融工具的標(biāo)準(zhǔn)化的協(xié)議。期貨合約的特征：(1)標(biāo)準(zhǔn)化的合約。 期貨合約在商品品種、品質(zhì)、數(shù)量、交貨時(shí)問(wèn)和地點(diǎn)等方面事先確定好標(biāo)準(zhǔn)條款；(2)履約 大部分通過(guò)對(duì)沖方式。期貨合約只有很少一部分進(jìn)行實(shí)物交割，絕大多數(shù)合約都會(huì)在交割期 之前以平倉(cāng)的方式了結(jié)；(3)合約的履行由期貨交易所或結(jié)算公司提供擔(dān)保：(4)合約的價(jià)格 有最小變動(dòng)單位和浮動(dòng)限額?！?011 年真題，單選】期貨合約的特點(diǎn)包括（ ）。（1）標(biāo)準(zhǔn)化合約（2）履約大部分通過(guò)對(duì)沖方式（3）合約的履行由期貨交易所或結(jié)算公司提供擔(dān)保（4）合約的價(jià)格有最大變動(dòng)單位和浮動(dòng)限額 A．（1）（3）（4） B．（2）（3）（4） C．（1）（2）（3） D．（1）（2）（4）答案：C考點(diǎn)七、金融期權(quán)定義：實(shí)際是一種契約，賦予持有人在未來(lái)某一特定的時(shí)間內(nèi)按買賣雙方約定的價(jià)格， 買進(jìn)或賣出一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)權(quán)利要素 基礎(chǔ)資產(chǎn)、期權(quán)買方、期權(quán)賣方、執(zhí)行價(jià)格、 到期日（行權(quán)日）期權(quán)費(fèi)（期權(quán)買方為獲取期權(quán)合約所賦予的權(quán)利而向期權(quán)賣方支付的費(fèi)用）金融期權(quán)的分類按照對(duì)價(jià)格的預(yù)期，分為看漲期權(quán)和看跌期權(quán)按行權(quán)日期不同，分為歐式期權(quán)（期權(quán)的持有者只有在到期日才能執(zhí)行期權(quán)）和美式期 權(quán)（期權(quán)持有者在到期日前的任何時(shí)間執(zhí)行期權(quán)）按基礎(chǔ)資產(chǎn)的性質(zhì)劃分，分為現(xiàn)貨期權(quán)（以金融工具本身作為標(biāo)的物，如外匯期權(quán)、股 指期權(quán)、股票期權(quán)、債券期權(quán)）和期貨期權(quán)（以期貨合約作為標(biāo)的物，如外匯期貨期權(quán)、利 率期貨期權(quán)、股指期貨期權(quán)）金融期權(quán)的交易策略1）買進(jìn)看漲期權(quán)（預(yù)期價(jià)格上漲）P 到期市場(chǎng)價(jià)格，C 期權(quán)費(fèi)，X 執(zhí)行價(jià)格 買方的收益=PXC（P≥X） 買方的損失=C（P＜X）2）賣出看漲期權(quán)（預(yù)期價(jià)格下跌） 期權(quán)賣出者最大的利潤(rùn)是期權(quán)費(fèi)，最大損失隨著金融工具價(jià)格的上漲水平而定，從理論上講，損失無(wú)限，但發(fā)生巨額損失的概率有限3）買進(jìn)看跌期權(quán)（預(yù)期價(jià)格下跌）P 到期市場(chǎng)價(jià)格，C 期權(quán)費(fèi)，X 執(zhí)行價(jià)格 買方的損失=C（P＞X）買方的收益=XPC（P≤X）4）賣出看跌期權(quán)（預(yù)期價(jià)格上漲） 期權(quán)賣出者最大的利潤(rùn)是期權(quán)費(fèi)，最大損失隨著金融工具價(jià)格的下跌水平而定，從理論上講，損失無(wú)限，但發(fā)生巨額損失的概率有限5）總結(jié)做題技巧【2010，2011 年真題，多選】劉先生購(gòu)買 A 股票，購(gòu)買期權(quán)費(fèi)為 20 元，執(zhí)行價(jià)格 80 元，到期后 A 股票價(jià)格上漲到 120 元，劉先生選擇執(zhí)行期權(quán)，下列表述正確的有（ ）。A．劉先生的損失是無(wú)限的 B．劉先生執(zhí)行期權(quán)后收益為 40 元 C．劉先生執(zhí)行期權(quán)后收益為 20 元 D．劉先生購(gòu)買的是看漲期權(quán)E．假如到期 A 股票價(jià)格跌到 60 元，則劉先生最大損失為期權(quán)費(fèi) 20 元答案：CDE考點(diǎn)八、金融互換定義：金融互換是約定兩個(gè)或兩個(gè)以上的當(dāng)事人按照商定條件，在約定的時(shí)間內(nèi)，交換 一系列現(xiàn)金流的合約。金融互換包括利率互換和貨幣互換兩種類型（二）金融衍生品市場(chǎng)在個(gè)人理財(cái)中的運(yùn)用 隨著我國(guó)金融衍生品市場(chǎng)的發(fā)展，投資者有了更為豐富的可投資品種與管理風(fēng)險(xiǎn)的手段，金融衍生品的重要功能就是管理風(fēng)險(xiǎn)，利用衍生品進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，可大大提高理財(cái)?shù)男?率。但金融衍生品市場(chǎng)是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)的投資市場(chǎng)，投資者需要具有較強(qiáng)的市場(chǎng)分析能力和風(fēng) 險(xiǎn)承受能力。目前在我國(guó)，投資者可以主動(dòng)參與衍生品的交易，如期貨、期權(quán)交易?！?012 年真題，多選】 最基本的金融互換不包括（ ） A．利率互換B．貨幣互換 C．遠(yuǎn)期互換D．期貨互換E．期權(quán)互換答案：CDE考點(diǎn)九、外匯概念外匯是以外幣表示的用于國(guó)際結(jié)算的支付手段 外幣現(xiàn)鈔：紙幣、鑄幣 外幣支付憑證或支付工具：票據(jù)、銀行存款憑證、銀行卡等 外幣有價(jià)證券：債券、股票特別提款權(quán)等特點(diǎn)：可支付性(必須以外國(guó)貨幣表示的資產(chǎn))、可獲得性(必須是在國(guó)外能夠得到補(bǔ)償?shù)?債權(quán))和可換性(必須是可以自由兌換為其他支付手段的外幣資產(chǎn))。外匯特點(diǎn) 空間統(tǒng)一、時(shí)間連續(xù) 交易量最大的外匯市場(chǎng)在倫敦（最大）、紐約、東京、蘇黎世、新加坡、香港、法蘭克福外匯市場(chǎng)按交割期限分 即期外匯市場(chǎng)（現(xiàn)匯交易市場(chǎng)） 遠(yuǎn)期外匯市場(chǎng)（期匯交易市場(chǎng)）交割期一般按月計(jì)算，一般有 30 天、60 天、90 天、180 天及 1 年，其中最常見(jiàn)的是90 天【2013 年真題，單選】 目前世界上最大的外匯交易中心是（ ）。A．東京 B．紐約C．倫敦 D．新加坡答案：C答案解析：倫敦是世界最大的外匯交易中心，東京是亞洲地區(qū)最大的外匯交易中心， 紐約是北美洲最活躍的外匯市場(chǎng)?！?011 年真題，多選】目前主要的國(guó)際性外匯市場(chǎng)有（ ）。A．倫敦 B．巴黎 C．東京 D．上海 E．新家坡答案：ACE考點(diǎn)十、保險(xiǎn)的相關(guān)要素保險(xiǎn)合同（保險(xiǎn)產(chǎn)品的直接表現(xiàn)形式）投保人（負(fù)責(zé)繳納保費(fèi)，可以解除合同）保險(xiǎn)人（保險(xiǎn)公司）保險(xiǎn)費(fèi)保險(xiǎn)標(biāo)的被保險(xiǎn)人受益人（享有保險(xiǎn)金請(qǐng)求權(quán)的人）保險(xiǎn)金額（賠償?shù)淖罡呦揞~） 受益人（享有保險(xiǎn)金請(qǐng)求權(quán)的人）1）投保人指定或變更受益人需經(jīng)被保險(xiǎn)人同意2）受益人領(lǐng)取保險(xiǎn)金的權(quán)利受到法律保護(hù)，保險(xiǎn)金不能視為已死去的被保險(xiǎn)人的遺產(chǎn)，受 益人以外的任何人無(wú)權(quán)分享，也不得用于清償死者生前的債務(wù)3）被保險(xiǎn)人死亡后，有下列情形的，保險(xiǎn)金作為被保險(xiǎn)人的遺產(chǎn)： 沒(méi)有指定受益人，或指定不明不能確認(rèn) 受益人先于被保險(xiǎn)人死亡，沒(méi)有其他受益人受益人與被保險(xiǎn)人在同一事件中死亡，且不能確定死亡先后順序的，推定受益人死亡在先 受益人依法喪失或放棄收益權(quán)【2013 年真題，單選】 從法律角度看，保險(xiǎn)是一種（ ）行為。 A．代理B．約定 C．合同 D．承諾答案：C答案解析：從法律角度看，保險(xiǎn)是一種合同行為?！镜湫屠}，單選】受益人先于被保險(xiǎn)人死亡，又沒(méi)有其他受益人的，保險(xiǎn)金由（ ）領(lǐng) 取。A．被保險(xiǎn)人 B．投保人 C．受益人D．被保險(xiǎn)人的法定繼承人答案：D考點(diǎn)十一、保險(xiǎn)產(chǎn)品的功能 轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，分?jǐn)倱p失 補(bǔ)償損失融通資金 考點(diǎn)十二、保險(xiǎn)相關(guān)原則 (1)保險(xiǎn)利益原則保險(xiǎn)利益是指被保險(xiǎn)人或投保人對(duì)保險(xiǎn)標(biāo)的具有的法律上承認(rèn)的利益。人身保險(xiǎn)的保險(xiǎn) 利益必須在合同成立時(shí)存在，如果在訂立合同時(shí)保險(xiǎn)利益不存在，則訂立的合同無(wú)效。財(cái)產(chǎn) 保險(xiǎn)的被保險(xiǎn)人在保險(xiǎn)事故發(fā)生時(shí)對(duì)保險(xiǎn)標(biāo)的應(yīng)當(dāng)有保險(xiǎn)利益。(2)近因原則 近因是指風(fēng)險(xiǎn)和損失之間，導(dǎo)致?lián)p失的最直接最有效起決定作用的原因，用以確定保險(xiǎn)賠償責(zé)任。近因原則是指判斷風(fēng)險(xiǎn)事故與保險(xiǎn)標(biāo)的的損失之間的關(guān)系，從而確定保險(xiǎn)補(bǔ)償或 給付責(zé)任的基本原則。如果近因?qū)儆诒槐ｏL(fēng)險(xiǎn)，則保險(xiǎn)人應(yīng)賠償，如果近因?qū)儆诔庳?zé)任或 者未保風(fēng)險(xiǎn)，則保險(xiǎn)人不負(fù)責(zé)賠償。(3)損失補(bǔ)償原則 損失補(bǔ)償原則是保險(xiǎn)人必須在保險(xiǎn)事故發(fā)生導(dǎo)致保險(xiǎn)標(biāo)的遭受損失時(shí)根據(jù)保險(xiǎn)責(zé)任的范圍對(duì)受益人進(jìn)行補(bǔ)償。其含義為保險(xiǎn)人對(duì)約定的保險(xiǎn)事故導(dǎo)致的損失進(jìn)行補(bǔ)償，受益人不 能因保險(xiǎn)金的給付獲得額外利益。一般來(lái)說(shuō)，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)遵循該原則，但是由于人的生命和身 體價(jià)值難以估計(jì)，所以人身保險(xiǎn)并不適用該原則。保險(xiǎn)事故發(fā)生后，被保險(xiǎn)人從保險(xiǎn)人得到的賠償正好填補(bǔ)被保險(xiǎn)人因保險(xiǎn)事故造成的保 額范圍內(nèi)的損失。實(shí)際運(yùn)用過(guò)程中，應(yīng)當(dāng)以實(shí)際損失為限，以保額為限，以保險(xiǎn)利益為限。(4)最大誠(chéng)信原則最大誠(chéng)信是指誠(chéng)實(shí)、守信。保險(xiǎn)合同就是建立在誠(chéng)實(shí)信用基礎(chǔ)上的一種射幸合同，《保 險(xiǎn)法》第五條規(guī)定，保險(xiǎn)合同當(dāng)事人行使權(quán)利，履行義務(wù)應(yīng)當(dāng)遵循誠(chéng)實(shí)信用原則。它主要通 過(guò)保險(xiǎn)合同雙方的誠(chéng)信義務(wù)來(lái)體現(xiàn)，具體包括投保人或被保險(xiǎn)人如實(shí)告知的義務(wù)及保證義 務(wù)，保險(xiǎn)人的說(shuō)明義務(wù)及棄權(quán)和禁止反言義務(wù)。考點(diǎn)十三、保險(xiǎn)市場(chǎng)的主要產(chǎn)品按照保險(xiǎn)的經(jīng)營(yíng)性質(zhì)劃分為 社會(huì)保險(xiǎn)：政府強(qiáng)制實(shí)施 商業(yè)保險(xiǎn)：自愿原則按保險(xiǎn)標(biāo)的劃分 人身保險(xiǎn)1）以人的身體和壽命做為保險(xiǎn)標(biāo)的的一種保險(xiǎn)，包含人壽保險(xiǎn)、意外傷害保險(xiǎn)、健康保險(xiǎn)2）銀保產(chǎn)品中人身保險(xiǎn)新型產(chǎn)品將保險(xiǎn)的基本保障功能和資金增值的功能結(jié)合起來(lái) 財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)保險(xiǎn)標(biāo)的及相關(guān)利益必須可用貨幣衡量，保險(xiǎn)標(biāo)的必須是有形財(cái)產(chǎn)或經(jīng)濟(jì)型利益按照保險(xiǎn)承保方式劃分 直接保險(xiǎn)：是保險(xiǎn)人同投保人直接簽訂保險(xiǎn)合同的保險(xiǎn)業(yè)務(wù) 再保險(xiǎn)（reinsurance）也稱分保，是保險(xiǎn)人在原保險(xiǎn)合同的基礎(chǔ)上，通過(guò)簽訂分保合同，將其所承保的部分風(fēng)險(xiǎn)和責(zé)任向其他保險(xiǎn)人進(jìn)行保險(xiǎn)的行為保險(xiǎn)產(chǎn)品最顯著的特點(diǎn)是具有其他投資理財(cái)工具不可替代的財(cái)富保障、稅負(fù)減免和財(cái)富傳承功能。【2011 年真題，單選】 社會(huì)保險(xiǎn)不具備（ ）特點(diǎn)。 A．非盈利性B．社會(huì)公平性 C．強(qiáng)制性 D．自愿性答案：D【2011 年真題，多選】下列對(duì)保險(xiǎn)產(chǎn)品的描述，錯(cuò)誤的有（ ）。 A．財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)的標(biāo)的和相關(guān)利益必須可用貨幣衡量 B．人壽保險(xiǎn)包括：生存保險(xiǎn)、死亡保險(xiǎn)和疾病保險(xiǎn) C．再保險(xiǎn)是指投保人按原保險(xiǎn)簽訂保險(xiǎn)協(xié)議 D．商業(yè)保險(xiǎn)遵循強(qiáng)制性原則E．人身保險(xiǎn)的保險(xiǎn)標(biāo)的是指人的身體答案：BCDE考點(diǎn)十四、貴金屬市場(chǎng)及產(chǎn)品黃金市場(chǎng)的需求方 黃金加工商 購(gòu)入或回收黃金的中央銀行 進(jìn)行保值或投資的購(gòu)買者等黃金價(jià)格主要影響因素 供求關(guān)系及均衡價(jià)格：黃金市場(chǎng)的均衡要求黃金的流量市場(chǎng)和存量市場(chǎng)同時(shí)達(dá)到均衡 通貨膨脹：通貨膨脹壓力下，黃金投資具有保值增值的作用 利率：實(shí)際利率較高，機(jī)構(gòu)賣