【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 150BP 以上 今年一季度，金融機(jī)構(gòu)一般貸款加權(quán)平均利率和新發(fā)行信托產(chǎn)品平均利率分別為 %和 %，相差 181 個(gè) BP。而從歷史平均水平來(lái)看，信托融資成本與貸款利率的利差空間在 60BP247BP 之間，平均為 133BP，但近期穩(wěn)定在 150BP 以上。特別是 2019 年以來(lái)，新發(fā)行信托產(chǎn)品收益率已由 2018 年底的 %%左右（下降 80BP），而一般貸款平均利率則由 2018 年底的 %%（下降 71BP）?？梢钥闯龆叩南陆捣容^為接近，利差空間也比較穩(wěn)定。五、主要結(jié)論 （一）從目前的實(shí)踐來(lái)看，各地化解政府隱性債務(wù)的路徑大都相似，很難超出財(cái)政部例舉的 6 個(gè)常規(guī)措施，但是在當(dāng)前市場(chǎng)利率處于相對(duì)低位的情況下，通過(guò)債券市場(chǎng)、銀行貸款來(lái)置換高成本的非標(biāo)融資并限制融資成本以及限制國(guó)有企業(yè)對(duì)民營(yíng)企業(yè)的借款和擔(dān)保成為普遍選擇。（二）以上事實(shí)能夠直接表明當(dāng)前階段，非標(biāo)業(yè)務(wù)受到嚴(yán)格監(jiān)管，且在資產(chǎn)端層面也受到明顯約束，信托行業(yè)、融資租賃與保理行業(yè)的生存空間會(huì)受到明顯擠壓，但債務(wù)并不會(huì)憑空消失，在非標(biāo)融資空間被擠壓且債券市場(chǎng)短期內(nèi)亦難以明顯放量的情況下，商業(yè)銀行自然而然會(huì)擠身其中，成為最為重要的替代選擇，這對(duì)商業(yè)銀行而言應(yīng)是一個(gè)業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)，即置換融資類業(yè)務(wù)。（三）考慮到地方政府隱性債務(wù)的規(guī)模較為龐大（根據(jù)我們的估算、大致為 40萬(wàn)億左右），意味著地方政府債務(wù)的化解將是一個(gè)非常漫長(zhǎng)的過(guò)程，當(dāng)前的化解手法大多也只是延緩而非從根本上解決問(wèn)題，這意味著在政府債務(wù)化解的過(guò)程中實(shí)際上也是政府和市場(chǎng)之間的博弈過(guò)程，其中必然會(huì)蘊(yùn)含著很多業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)。（四）平臺(tái)公司的整合和地方政府隱性債務(wù)的化解是一個(gè)比較明確的方向，其中在涉及該類業(yè)務(wù)時(shí)，應(yīng)嚴(yán)格遵照《關(guān)于防范化解地方政府隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的意見》（中發(fā)（2018）27 號(hào)）的要求，這是總綱領(lǐng)和中長(zhǎng)期方向。（五）通過(guò)資本市場(chǎng)化解政府隱性債務(wù)雖然在短期內(nèi)不會(huì)成為主選項(xiàng)，但是從中長(zhǎng)期來(lái)看卻是必要路徑（這就像當(dāng)年通過(guò)資本市場(chǎng)化解國(guó)有企業(yè)危機(jī)一樣）。第三篇：關(guān)于化解地方政府債務(wù)和防范風(fēng)險(xiǎn)的提案關(guān)于化解地方政府債務(wù)和防范風(fēng)險(xiǎn)的提案摘要：全國(guó)政協(xié)十一屆五次會(huì)議提案第0174號(hào)__________________________________________________________________________ 案 由:關(guān)于化解地方政府債務(wù)和防范風(fēng)險(xiǎn)的提案 審查意見：建議國(guó)務(wù)院交由財(cái)政部辦理 提 案 人：九三學(xué)社中央 主 題 詞：財(cái)政,管理 提案形式：黨派提案 內(nèi) 容：從近幾年的全國(guó)審計(jì)結(jié)果看，截至2010年底，全國(guó)省、市、其中，%；，%；，%。總體看，我國(guó)地方政府債務(wù)負(fù)擔(dān)尚未超出其償債能力；地方政府性債務(wù)資金在地方經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中發(fā)揮了積極作用；但在審計(jì)中我們發(fā)現(xiàn)，部分地區(qū)的債務(wù)償還存在對(duì)土地出讓收入的依賴較大、償債能力不足、逾期債務(wù)等問(wèn)題。因此，加強(qiáng)政府債務(wù)管理，防范和化解政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)勢(shì)在必行。一、地方政府債務(wù)管理中存在的主要問(wèn)題1．地方政府舉債融資缺乏規(guī)范。由于地方政府無(wú)舉債權(quán)，其舉債融資行為缺乏規(guī)范，各地舉債融資渠道和方式不一，且多頭舉債、舉債程序不透明。2．地方政府債務(wù)收支未納入預(yù)算管理，債務(wù)監(jiān)管不到位。除地方政府債券和各種財(cái)政轉(zhuǎn)貸外，大部分地方政府債務(wù)收支未納入預(yù)算管理和監(jiān)督，相關(guān)管理制度也不健全。3．部分地區(qū)和行業(yè)償債能力弱，存在風(fēng)險(xiǎn)隱患。個(gè)別地方政府負(fù)有償還責(zé)任的債務(wù)負(fù)擔(dān)較重，部分地方的債務(wù)償還對(duì)土地出讓收入的依賴較大，部分地區(qū)高速公路、普通高校和醫(yī)院債務(wù)規(guī)模大、償債壓力較大。據(jù)報(bào)道：到2009年5月末，全國(guó)共有8221家投融資平臺(tái)公司，其中縣級(jí)平臺(tái)高達(dá)4907家。而從地方平臺(tái)公司貸款債務(wù)與地方政府財(cái)力對(duì)比看，%，部分融資平臺(tái)公司貸款債務(wù)率超過(guò)200%、資產(chǎn)負(fù)債率超過(guò)80%。4．部分政府債務(wù)資金未及時(shí)安排使用，部分單位違規(guī)取得和使用政府債務(wù)資金。鄉(xiāng)鎮(zhèn)一級(jí)政府債務(wù)還沒(méi)有反映出來(lái)。5．地方政府融資平臺(tái)公司數(shù)量多，管理不規(guī)范。融資平臺(tái)公司債務(wù)規(guī)模大，部分融資平臺(tái)公司管理不規(guī)范、盈利能力較弱。根據(jù)審計(jì)署審計(jì)結(jié)果，有7個(gè)省級(jí)、40個(gè)市級(jí)和107個(gè)縣級(jí)政府及所屬部門。地方融資平臺(tái)所負(fù)債務(wù)占到了市、縣二級(jí)地方政府債務(wù)的70%以上。二、地方政府債務(wù)的成因分析1．經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的大量資金需求與地方政府有限財(cái)力之間的矛盾是債務(wù)問(wèn)題形成的直接原因。近幾年來(lái)，國(guó)家提出了一系列戰(zhàn)略要求和戰(zhàn)略舉措，進(jìn)行了擴(kuò)內(nèi)需等決策部署和政策措施。各地為實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)，搶抓戰(zhàn)略機(jī)遇，普遍加大了基礎(chǔ)設(shè)施投入，而地方財(cái)力有限，特別在日常運(yùn)轉(zhuǎn)支出因素日益增多的情況下（如教師實(shí)行績(jī)效工資、醫(yī)保體系進(jìn)一步健全等），可用于基礎(chǔ)公益性項(xiàng)目的財(cái)力與實(shí)際需求相差甚遠(yuǎn)。2．現(xiàn)行財(cái)政體制和投融資體制中的某些欠缺是形成債務(wù)問(wèn)題的根本原因。我國(guó)財(cái)政體制在分稅制改革之后，財(cái)政的集中度大幅提高，大量事權(quán)下沉，地方財(cái)政剛性支出項(xiàng)目不斷增多，形成事權(quán)與財(cái)權(quán)不匹配的狀態(tài)，便產(chǎn)生了舉債行為的內(nèi)在壓力。而地方政府不允許發(fā)行公債，缺乏必要的正規(guī)融資渠道，只得成立融資平臺(tái)進(jìn)行舉債，如2009年某市本級(jí)城建資金來(lái)源中，。3．現(xiàn)行干部考核機(jī)制是推動(dòng)債務(wù)問(wèn)題形成的內(nèi)在因素。過(guò)濃的政績(jī)意識(shí)助長(zhǎng)了地方政府的舉債行為，現(xiàn)行政府領(lǐng)導(dǎo)班子業(yè)績(jī)考核中通常僅有生產(chǎn)總值、財(cái)政收入、固定資產(chǎn)投資、工業(yè)增加值及居民人均可支配收入等指標(biāo)，未將債務(wù)數(shù)額及風(fēng)險(xiǎn)情況納入考核范圍。在政府債務(wù)與領(lǐng)導(dǎo)者的業(yè)績(jī)及升遷聯(lián)系不緊密、且政府債務(wù)期限遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)領(lǐng)導(dǎo)人任期的情況下，地方政府往往具有很強(qiáng)的投融資沖動(dòng)，較多關(guān)注經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)而輕視債務(wù)規(guī)模與風(fēng)險(xiǎn)防范。4．地區(qū)競(jìng)爭(zhēng)日益緊張和銀行放貸政策寬松是債務(wù)問(wèn)題產(chǎn)生的外部因素。在地區(qū)競(jìng)爭(zhēng)日益緊張的今天，通過(guò)金融杠桿來(lái)加大投入，提升競(jìng)爭(zhēng)力，成了政府加快發(fā)展的“智慧”。這也派生出“能借到錢就是本事”的債務(wù)價(jià)值觀。導(dǎo)致過(guò)分依賴上級(jí)財(cái)政或金融機(jī)構(gòu)，有的甚至存在逃廢債務(wù)的心理。5．政府主導(dǎo)發(fā)展模式是債務(wù)問(wèn)題產(chǎn)生的深層次原因。目前地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式中許多應(yīng)由市場(chǎng)進(jìn)行投入的領(lǐng)域還是由政府來(lái)挑大梁。過(guò)多的職能需要相應(yīng)的資金來(lái)支撐，就現(xiàn)今的地方財(cái)力根本就無(wú)法滿足，舉債是“全能政府”必然要走的道路。三、化解地方政府債務(wù)和防范風(fēng)險(xiǎn)的建議及對(duì)策地方政府債務(wù)對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有雙重效應(yīng)，在看到正面效應(yīng)的同時(shí)更應(yīng)該關(guān)注地方政府過(guò)渡舉債的危害。對(duì)于在債務(wù)舉借、管理和使用中出現(xiàn)的一些問(wèn)題，應(yīng)當(dāng)引起高度重視，采取有效措施，妥善處理存量債務(wù)，嚴(yán)格控制新增債務(wù)，防范和化解可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。為此，提出如下建議：1．改革完善分稅制，合理確定地方政府的財(cái)權(quán)和事權(quán)要徹底解決地方政府債務(wù)問(wèn)題，必須從財(cái)政體制方面入手，在現(xiàn)有分稅制財(cái)政體制的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步核定中央和地方政府、地方上級(jí)和下級(jí)政府之間的財(cái)權(quán)與事權(quán)，科學(xué)劃分上下級(jí)財(cái)政之間的收支，進(jìn)一步完善財(cái)政轉(zhuǎn)移支付制度，按照經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和財(cái)政收入情況，加大對(duì)地方的轉(zhuǎn)移支付力度，增加地方財(cái)政的可用財(cái)力，減少地方政府的舉債規(guī)模。2．按照誰(shuí)舉債誰(shuí)負(fù)責(zé)的原則，區(qū)別不同情況積極穩(wěn)妥地處理存量債務(wù)對(duì)競(jìng)爭(zhēng)性項(xiàng)目和有經(jīng)營(yíng)收益的公益性項(xiàng)目形成的，或者是已成為競(jìng)爭(zhēng)性企業(yè)的債務(wù)，應(yīng)剝離政府償債責(zé)任，主要用項(xiàng)目自身收益來(lái)償還，必要時(shí)地方政府可給予適當(dāng)財(cái)政補(bǔ)貼；對(duì)無(wú)經(jīng)營(yíng)收益的公益性項(xiàng)目形成的政府負(fù)有償還責(zé)任的債務(wù)，地方政府應(yīng)制定償還計(jì)劃，通過(guò)預(yù)算安排落實(shí)償債資金；對(duì)還本付息壓力較大、償債出現(xiàn)困難、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大的地區(qū)、行業(yè)和單位，各級(jí)政府應(yīng)進(jìn)行動(dòng)態(tài)監(jiān)控，采取有效措施，積極防范和化解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。3．繼續(xù)推進(jìn)融資平臺(tái)公司的清理規(guī)范，堅(jiān)決制止地方政府違規(guī)擔(dān)保行為 按照“分類管理、區(qū)別對(duì)待”的原則，整合規(guī)范融資平臺(tái)公司。通過(guò)兼并重組、關(guān)閉改制、充實(shí)公司資本金、引進(jìn)民間投資等方式，促進(jìn)融資平臺(tái)公司投資主體多元化和法人治理結(jié)構(gòu)完善。除法律和國(guó)務(wù)院另有規(guī)定外，不得再通過(guò)融資平臺(tái)公司變相舉借政府負(fù)有償還責(zé)任的債務(wù)，堅(jiān)決制止為融資平臺(tái)公司等單位舉借債務(wù)違規(guī)提供擔(dān)保和承諾。切實(shí)處理好融資平臺(tái)公司新建項(xiàng)目和在建項(xiàng)目的融資問(wèn)題，嚴(yán)控新開工項(xiàng)目，防止盲目鋪攤子、上項(xiàng)目；對(duì)在建項(xiàng)目，地方政府應(yīng)積極通過(guò)財(cái)政預(yù)算安排或市場(chǎng)化方式解決后續(xù)資金的來(lái)源，防止出現(xiàn)“半拉子”工程。4．建立規(guī)范的地方政府舉債融資機(jī)制，規(guī)范地方政府舉債行為打通地方政府陽(yáng)光融資渠道，可研究賦予省級(jí)政府適度舉債權(quán)，逐步探索向具備條件的市級(jí)政府推開，舉債計(jì)劃需經(jīng)國(guó)務(wù)院審批，編制地方債務(wù)預(yù)算，納入地方預(yù)算管理，報(bào)同級(jí)人民代表大會(huì)審查和批準(zhǔn)，對(duì)地方政府債務(wù)實(shí)行全口徑監(jiān)管。實(shí)際上從2008年起，我國(guó)開始試行中央代理地方發(fā)債制度，但顯然中央代地方發(fā)債仍然是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的思維，只能使問(wèn)題更加扭曲。只有從制度層面考慮才能堵住各種隱形的、違規(guī)的借債融資渠道。可引入民間資本，鼓勵(lì)社會(huì)資本以多種形式參與地方基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的制度和機(jī)制，化解地方政府債務(wù)。5．對(duì)地方政府債務(wù)實(shí)施動(dòng)態(tài)監(jiān)控，并將納入領(lǐng)導(dǎo)干部政績(jī)考核內(nèi)容改變官員政績(jī)考核辦法，防止出現(xiàn)“政績(jī)債務(wù)”。探索出臺(tái)地方政府債務(wù)管理和償債機(jī)制辦法，修改和完善《預(yù)算法》，規(guī)范地方政府舉債，建立償債準(zhǔn)備金制度，建立借債舉債信息披露和監(jiān)督機(jī)制以及舉債建設(shè)的資源效益評(píng)估機(jī)制。對(duì)政府負(fù)有償還責(zé)任之外的其他相關(guān)債務(wù)，各級(jí)主管部門要嚴(yán)格審批和控制規(guī)模，建立備案制度。健全債務(wù)監(jiān)管體系，將債務(wù)“借、管、用、還”等情況作為考核地方政府績(jī)效和任期經(jīng)濟(jì)責(zé)任的重要內(nèi)容，明確和落實(shí)責(zé)任，防止違規(guī)、過(guò)度舉債。來(lái)源：中國(guó)政協(xié)網(wǎng)第四篇：地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范與化解（xiexiebang推薦）地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范與化解20111002 17:13:03本文來(lái)源于：作者：農(nóng)業(yè)銀行江蘇省分行 黃瑞峰編輯：地方債、金融風(fēng)險(xiǎn)在西方國(guó)家紛紛陷入債務(wù)危機(jī)難以自拔的形式下，我國(guó)地方政府債務(wù)問(wèn)題也已成為國(guó)內(nèi)有識(shí)之士關(guān)注的焦點(diǎn)。那么，地方政府和銀行應(yīng)該采取哪些措施防范和化解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)呢？ 0 最近一段時(shí)間以來(lái)，歐元地區(qū)一些國(guó)家的債務(wù)問(wèn)題浮出水面，風(fēng)險(xiǎn)驟然增大，美國(guó)公債風(fēng)險(xiǎn)警報(bào)也頻頻拉響。在西方國(guó)家債務(wù)危機(jī)四伏的情況下，引發(fā)了業(yè)內(nèi)人士對(duì)我國(guó)地方政府債務(wù)問(wèn)題的普遍關(guān)注，也引起了地方政府債務(wù)是否會(huì)造成我國(guó)銀行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的警覺(jué)和擔(dān)憂。在重新審視我國(guó)地方政府債務(wù)問(wèn)題的同時(shí)，如何未雨綢繆，前瞻性地尋求防范和化解風(fēng)險(xiǎn)的有效措施，已顯得刻不容緩。我國(guó)地方政府債務(wù)現(xiàn)狀我國(guó)地方政府債務(wù)數(shù)額巨大。我國(guó)地方政府債務(wù)數(shù)額究竟有多少？不久前，國(guó)家審計(jì)署公布了由總署、省、市、縣四級(jí)審計(jì)機(jī)關(guān)4萬(wàn)多名審計(jì)人員按照“見賬、見人、見物、逐筆、逐項(xiàng)”審核的原則，對(duì)所有涉及我國(guó)省、市、縣三級(jí)地方政府的373805個(gè)項(xiàng)目和1873683筆債務(wù)審核的權(quán)威結(jié)果，數(shù)據(jù)顯示，至2010年底，,其中80%的資金由商業(yè)銀行提供，占當(dāng)期商業(yè)銀行貸款總額的16%。按照歐盟《馬約》的規(guī)定，一個(gè)國(guó)家的債務(wù)率不得超過(guò)該國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值60%的警戒線，我國(guó)10萬(wàn)多億元的債務(wù)目前雖然僅占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的20%，但是數(shù)額的絕對(duì)值仍然十分巨大，一旦這些巨量債務(wù)產(chǎn)生違約風(fēng)險(xiǎn),對(duì)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)和銀行體系帶來(lái)的負(fù)面影響及造成的巨大沖擊不言而喻。我國(guó)地方政府債務(wù)存在風(fēng)險(xiǎn)隱患。根據(jù)審計(jì)結(jié)果，至2010年底，我國(guó)地方政府債務(wù)率（包括負(fù)有擔(dān)保責(zé)任的或有債務(wù)轉(zhuǎn)化為償債責(zé)任計(jì)算）%。審計(jì)發(fā)現(xiàn)，一些地區(qū)和行業(yè)存在著舉債缺乏規(guī)范、債務(wù)規(guī)模較大、債務(wù)負(fù)擔(dān)較重、違規(guī)取得和使用債務(wù)資金等問(wèn)題。近年來(lái)，地方政府債務(wù)規(guī)模的增速超過(guò)了固定資產(chǎn)中國(guó)內(nèi)貸款的增速。地方政府債務(wù)50%以上的部分將于2011年至2013年逐步進(jìn)入還本高峰期, 還債壓力明顯。一些貸款存在著借新還舊問(wèn)題,部分債務(wù)違約已經(jīng)顯現(xiàn)，貸款壞賬將不可避免。例如，有媒體報(bào)道，某省高速公路開發(fā)公司總資產(chǎn)為1314億元，負(fù)債1015億元，成立5年來(lái)僅實(shí)現(xiàn)8億元利潤(rùn)，根據(jù)測(cè)算,即使到“十二五”末也僅能實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)10億元，而該公司的負(fù)債大多為銀行貸款，這一事例也許僅暴露了債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的冰山一角。中銀國(guó)際的研究顯示，假定在較壞的情況下，3年后我國(guó)地方政府融資平臺(tái)不良