【文章內(nèi)容簡介】 150BP 以上 今年一季度，金融機構(gòu)一般貸款加權(quán)平均利率和新發(fā)行信托產(chǎn)品平均利率分別為 %和 %，相差 181 個 BP。而從歷史平均水平來看，信托融資成本與貸款利率的利差空間在 60BP247BP 之間，平均為 133BP，但近期穩(wěn)定在 150BP 以上。特別是 2019 年以來，新發(fā)行信托產(chǎn)品收益率已由 2018 年底的 %%左右（下降 80BP），而一般貸款平均利率則由 2018 年底的 %%（下降 71BP）。可以看出二者的下降幅度較為接近，利差空間也比較穩(wěn)定。五、主要結(jié)論 （一）從目前的實踐來看，各地化解政府隱性債務(wù)的路徑大都相似，很難超出財政部例舉的 6 個常規(guī)措施，但是在當(dāng)前市場利率處于相對低位的情況下，通過債券市場、銀行貸款來置換高成本的非標融資并限制融資成本以及限制國有企業(yè)對民營企業(yè)的借款和擔(dān)保成為普遍選擇。（二）以上事實能夠直接表明當(dāng)前階段，非標業(yè)務(wù)受到嚴格監(jiān)管，且在資產(chǎn)端層面也受到明顯約束，信托行業(yè)、融資租賃與保理行業(yè)的生存空間會受到明顯擠壓，但債務(wù)并不會憑空消失，在非標融資空間被擠壓且債券市場短期內(nèi)亦難以明顯放量的情況下，商業(yè)銀行自然而然會擠身其中，成為最為重要的替代選擇，這對商業(yè)銀行而言應(yīng)是一個業(yè)務(wù)機會，即置換融資類業(yè)務(wù)。（三）考慮到地方政府隱性債務(wù)的規(guī)模較為龐大（根據(jù)我們的估算、大致為 40萬億左右），意味著地方政府債務(wù)的化解將是一個非常漫長的過程，當(dāng)前的化解手法大多也只是延緩而非從根本上解決問題，這意味著在政府債務(wù)化解的過程中實際上也是政府和市場之間的博弈過程，其中必然會蘊含著很多業(yè)務(wù)機會。（四）平臺公司的整合和地方政府隱性債務(wù)的化解是一個比較明確的方向，其中在涉及該類業(yè)務(wù)時，應(yīng)嚴格遵照《關(guān)于防范化解地方政府隱性債務(wù)風(fēng)險的意見》（中發(fā)（2018）27 號）的要求，這是總綱領(lǐng)和中長期方向。（五）通過資本市場化解政府隱性債務(wù)雖然在短期內(nèi)不會成為主選項，但是從中長期來看卻是必要路徑（這就像當(dāng)年通過資本市場化解國有企業(yè)危機一樣）。第三篇：關(guān)于化解地方政府債務(wù)和防范風(fēng)險的提案關(guān)于化解地方政府債務(wù)和防范風(fēng)險的提案摘要：全國政協(xié)十一屆五次會議提案第0174號__________________________________________________________________________ 案 由:關(guān)于化解地方政府債務(wù)和防范風(fēng)險的提案 審查意見：建議國務(wù)院交由財政部辦理 提 案 人：九三學(xué)社中央 主 題 詞：財政,管理 提案形式：黨派提案 內(nèi) 容：從近幾年的全國審計結(jié)果看，截至2010年底，全國省、市、其中，%；，%；，%。總體看，我國地方政府債務(wù)負擔(dān)尚未超出其償債能力；地方政府性債務(wù)資金在地方經(jīng)濟社會發(fā)展中發(fā)揮了積極作用；但在審計中我們發(fā)現(xiàn)，部分地區(qū)的債務(wù)償還存在對土地出讓收入的依賴較大、償債能力不足、逾期債務(wù)等問題。因此，加強政府債務(wù)管理，防范和化解政府債務(wù)風(fēng)險勢在必行。一、地方政府債務(wù)管理中存在的主要問題1．地方政府舉債融資缺乏規(guī)范。由于地方政府無舉債權(quán)，其舉債融資行為缺乏規(guī)范，各地舉債融資渠道和方式不一，且多頭舉債、舉債程序不透明。2．地方政府債務(wù)收支未納入預(yù)算管理，債務(wù)監(jiān)管不到位。除地方政府債券和各種財政轉(zhuǎn)貸外，大部分地方政府債務(wù)收支未納入預(yù)算管理和監(jiān)督，相關(guān)管理制度也不健全。3．部分地區(qū)和行業(yè)償債能力弱，存在風(fēng)險隱患。個別地方政府負有償還責(zé)任的債務(wù)負擔(dān)較重，部分地方的債務(wù)償還對土地出讓收入的依賴較大，部分地區(qū)高速公路、普通高校和醫(yī)院債務(wù)規(guī)模大、償債壓力較大。據(jù)報道：到2009年5月末，全國共有8221家投融資平臺公司，其中縣級平臺高達4907家。而從地方平臺公司貸款債務(wù)與地方政府財力對比看，%，部分融資平臺公司貸款債務(wù)率超過200%、資產(chǎn)負債率超過80%。4．部分政府債務(wù)資金未及時安排使用，部分單位違規(guī)取得和使用政府債務(wù)資金。鄉(xiāng)鎮(zhèn)一級政府債務(wù)還沒有反映出來。5．地方政府融資平臺公司數(shù)量多，管理不規(guī)范。融資平臺公司債務(wù)規(guī)模大，部分融資平臺公司管理不規(guī)范、盈利能力較弱。根據(jù)審計署審計結(jié)果，有7個省級、40個市級和107個縣級政府及所屬部門。地方融資平臺所負債務(wù)占到了市、縣二級地方政府債務(wù)的70%以上。二、地方政府債務(wù)的成因分析1．經(jīng)濟社會發(fā)展的大量資金需求與地方政府有限財力之間的矛盾是債務(wù)問題形成的直接原因。近幾年來，國家提出了一系列戰(zhàn)略要求和戰(zhàn)略舉措，進行了擴內(nèi)需等決策部署和政策措施。各地為實現(xiàn)戰(zhàn)略目標，搶抓戰(zhàn)略機遇，普遍加大了基礎(chǔ)設(shè)施投入，而地方財力有限，特別在日常運轉(zhuǎn)支出因素日益增多的情況下（如教師實行績效工資、醫(yī)保體系進一步健全等），可用于基礎(chǔ)公益性項目的財力與實際需求相差甚遠。2．現(xiàn)行財政體制和投融資體制中的某些欠缺是形成債務(wù)問題的根本原因。我國財政體制在分稅制改革之后，財政的集中度大幅提高，大量事權(quán)下沉，地方財政剛性支出項目不斷增多，形成事權(quán)與財權(quán)不匹配的狀態(tài)，便產(chǎn)生了舉債行為的內(nèi)在壓力。而地方政府不允許發(fā)行公債，缺乏必要的正規(guī)融資渠道，只得成立融資平臺進行舉債，如2009年某市本級城建資金來源中，。3．現(xiàn)行干部考核機制是推動債務(wù)問題形成的內(nèi)在因素。過濃的政績意識助長了地方政府的舉債行為，現(xiàn)行政府領(lǐng)導(dǎo)班子業(yè)績考核中通常僅有生產(chǎn)總值、財政收入、固定資產(chǎn)投資、工業(yè)增加值及居民人均可支配收入等指標，未將債務(wù)數(shù)額及風(fēng)險情況納入考核范圍。在政府債務(wù)與領(lǐng)導(dǎo)者的業(yè)績及升遷聯(lián)系不緊密、且政府債務(wù)期限遠遠超過領(lǐng)導(dǎo)人任期的情況下，地方政府往往具有很強的投融資沖動，較多關(guān)注經(jīng)濟增長而輕視債務(wù)規(guī)模與風(fēng)險防范。4．地區(qū)競爭日益緊張和銀行放貸政策寬松是債務(wù)問題產(chǎn)生的外部因素。在地區(qū)競爭日益緊張的今天，通過金融杠桿來加大投入，提升競爭力，成了政府加快發(fā)展的“智慧”。這也派生出“能借到錢就是本事”的債務(wù)價值觀。導(dǎo)致過分依賴上級財政或金融機構(gòu)，有的甚至存在逃廢債務(wù)的心理。5．政府主導(dǎo)發(fā)展模式是債務(wù)問題產(chǎn)生的深層次原因。目前地方經(jīng)濟發(fā)展模式中許多應(yīng)由市場進行投入的領(lǐng)域還是由政府來挑大梁。過多的職能需要相應(yīng)的資金來支撐，就現(xiàn)今的地方財力根本就無法滿足，舉債是“全能政府”必然要走的道路。三、化解地方政府債務(wù)和防范風(fēng)險的建議及對策地方政府債務(wù)對區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展具有雙重效應(yīng)，在看到正面效應(yīng)的同時更應(yīng)該關(guān)注地方政府過渡舉債的危害。對于在債務(wù)舉借、管理和使用中出現(xiàn)的一些問題，應(yīng)當(dāng)引起高度重視，采取有效措施，妥善處理存量債務(wù)，嚴格控制新增債務(wù)，防范和化解可能出現(xiàn)的風(fēng)險。為此，提出如下建議：1．改革完善分稅制，合理確定地方政府的財權(quán)和事權(quán)要徹底解決地方政府債務(wù)問題，必須從財政體制方面入手，在現(xiàn)有分稅制財政體制的基礎(chǔ)上，進一步核定中央和地方政府、地方上級和下級政府之間的財權(quán)與事權(quán)，科學(xué)劃分上下級財政之間的收支，進一步完善財政轉(zhuǎn)移支付制度，按照經(jīng)濟發(fā)展水平和財政收入情況，加大對地方的轉(zhuǎn)移支付力度，增加地方財政的可用財力，減少地方政府的舉債規(guī)模。2．按照誰舉債誰負責(zé)的原則，區(qū)別不同情況積極穩(wěn)妥地處理存量債務(wù)對競爭性項目和有經(jīng)營收益的公益性項目形成的，或者是已成為競爭性企業(yè)的債務(wù)，應(yīng)剝離政府償債責(zé)任，主要用項目自身收益來償還，必要時地方政府可給予適當(dāng)財政補貼；對無經(jīng)營收益的公益性項目形成的政府負有償還責(zé)任的債務(wù)，地方政府應(yīng)制定償還計劃，通過預(yù)算安排落實償債資金；對還本付息壓力較大、償債出現(xiàn)困難、債務(wù)風(fēng)險較大的地區(qū)、行業(yè)和單位，各級政府應(yīng)進行動態(tài)監(jiān)控，采取有效措施，積極防范和化解債務(wù)風(fēng)險。3．繼續(xù)推進融資平臺公司的清理規(guī)范，堅決制止地方政府違規(guī)擔(dān)保行為 按照“分類管理、區(qū)別對待”的原則，整合規(guī)范融資平臺公司。通過兼并重組、關(guān)閉改制、充實公司資本金、引進民間投資等方式，促進融資平臺公司投資主體多元化和法人治理結(jié)構(gòu)完善。除法律和國務(wù)院另有規(guī)定外，不得再通過融資平臺公司變相舉借政府負有償還責(zé)任的債務(wù)，堅決制止為融資平臺公司等單位舉借債務(wù)違規(guī)提供擔(dān)保和承諾。切實處理好融資平臺公司新建項目和在建項目的融資問題，嚴控新開工項目，防止盲目鋪攤子、上項目；對在建項目，地方政府應(yīng)積極通過財政預(yù)算安排或市場化方式解決后續(xù)資金的來源，防止出現(xiàn)“半拉子”工程。4．建立規(guī)范的地方政府舉債融資機制，規(guī)范地方政府舉債行為打通地方政府陽光融資渠道，可研究賦予省級政府適度舉債權(quán)，逐步探索向具備條件的市級政府推開，舉債計劃需經(jīng)國務(wù)院審批，編制地方債務(wù)預(yù)算，納入地方預(yù)算管理，報同級人民代表大會審查和批準，對地方政府債務(wù)實行全口徑監(jiān)管。實際上從2008年起，我國開始試行中央代理地方發(fā)債制度，但顯然中央代地方發(fā)債仍然是計劃經(jīng)濟的思維，只能使問題更加扭曲。只有從制度層面考慮才能堵住各種隱形的、違規(guī)的借債融資渠道?？梢朊耖g資本，鼓勵社會資本以多種形式參與地方基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的制度和機制，化解地方政府債務(wù)。5．對地方政府債務(wù)實施動態(tài)監(jiān)控，并將納入領(lǐng)導(dǎo)干部政績考核內(nèi)容改變官員政績考核辦法，防止出現(xiàn)“政績債務(wù)”。探索出臺地方政府債務(wù)管理和償債機制辦法，修改和完善《預(yù)算法》，規(guī)范地方政府舉債，建立償債準備金制度，建立借債舉債信息披露和監(jiān)督機制以及舉債建設(shè)的資源效益評估機制。對政府負有償還責(zé)任之外的其他相關(guān)債務(wù)，各級主管部門要嚴格審批和控制規(guī)模，建立備案制度。健全債務(wù)監(jiān)管體系，將債務(wù)“借、管、用、還”等情況作為考核地方政府績效和任期經(jīng)濟責(zé)任的重要內(nèi)容，明確和落實責(zé)任，防止違規(guī)、過度舉債。來源：中國政協(xié)網(wǎng)第四篇：地方政府債務(wù)風(fēng)險的防范與化解（xiexiebang推薦）地方政府債務(wù)風(fēng)險的防范與化解20111002 17:13:03本文來源于：作者：農(nóng)業(yè)銀行江蘇省分行 黃瑞峰編輯：地方債、金融風(fēng)險在西方國家紛紛陷入債務(wù)危機難以自拔的形式下，我國地方政府債務(wù)問題也已成為國內(nèi)有識之士關(guān)注的焦點。那么，地方政府和銀行應(yīng)該采取哪些措施防范和化解債務(wù)風(fēng)險呢？ 0 最近一段時間以來，歐元地區(qū)一些國家的債務(wù)問題浮出水面，風(fēng)險驟然增大，美國公債風(fēng)險警報也頻頻拉響。在西方國家債務(wù)危機四伏的情況下，引發(fā)了業(yè)內(nèi)人士對我國地方政府債務(wù)問題的普遍關(guān)注，也引起了地方政府債務(wù)是否會造成我國銀行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險的警覺和擔(dān)憂。在重新審視我國地方政府債務(wù)問題的同時，如何未雨綢繆，前瞻性地尋求防范和化解風(fēng)險的有效措施，已顯得刻不容緩。我國地方政府債務(wù)現(xiàn)狀我國地方政府債務(wù)數(shù)額巨大。我國地方政府債務(wù)數(shù)額究竟有多少？不久前，國家審計署公布了由總署、省、市、縣四級審計機關(guān)4萬多名審計人員按照“見賬、見人、見物、逐筆、逐項”審核的原則，對所有涉及我國省、市、縣三級地方政府的373805個項目和1873683筆債務(wù)審核的權(quán)威結(jié)果，數(shù)據(jù)顯示，至2010年底，,其中80%的資金由商業(yè)銀行提供，占當(dāng)期商業(yè)銀行貸款總額的16%。按照歐盟《馬約》的規(guī)定，一個國家的債務(wù)率不得超過該國國內(nèi)生產(chǎn)總值60%的警戒線，我國10萬多億元的債務(wù)目前雖然僅占國內(nèi)生產(chǎn)總值的20%，但是數(shù)額的絕對值仍然十分巨大，一旦這些巨量債務(wù)產(chǎn)生違約風(fēng)險,對我國宏觀經(jīng)濟和銀行體系帶來的負面影響及造成的巨大沖擊不言而喻。我國地方政府債務(wù)存在風(fēng)險隱患。根據(jù)審計結(jié)果，至2010年底，我國地方政府債務(wù)率（包括負有擔(dān)保責(zé)任的或有債務(wù)轉(zhuǎn)化為償債責(zé)任計算）%。審計發(fā)現(xiàn)，一些地區(qū)和行業(yè)存在著舉債缺乏規(guī)范、債務(wù)規(guī)模較大、債務(wù)負擔(dān)較重、違規(guī)取得和使用債務(wù)資金等問題。近年來，地方政府債務(wù)規(guī)模的增速超過了固定資產(chǎn)中國內(nèi)貸款的增速。地方政府債務(wù)50%以上的部分將于2011年至2013年逐步進入還本高峰期, 還債壓力明顯。一些貸款存在著借新還舊問題,部分債務(wù)違約已經(jīng)顯現(xiàn)，貸款壞賬將不可避免。例如，有媒體報道，某省高速公路開發(fā)公司總資產(chǎn)為1314億元，負債1015億元，成立5年來僅實現(xiàn)8億元利潤，根據(jù)測算,即使到“十二五”末也僅能實現(xiàn)利潤10億元，而該公司的負債大多為銀行貸款，這一事例也許僅暴露了債務(wù)風(fēng)險的冰山一角。中銀國際的研究顯示，假定在較壞的情況下，3年后我國地方政府融資平臺不良