42商業(yè)銀行資產(chǎn)管理(編輯修改稿)
2025-03-05 17:49 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 ? （ 2）循環(huán)信貸額度 ? 銀行先向企業(yè)發(fā)放一定數(shù)額貸款，在企業(yè)全部或部分償還后在貸款到期前可申請(qǐng)獲得新的貸款，貸款期可短可長(zhǎng)。 ? 如果企業(yè)不能確定未來(lái)產(chǎn)生現(xiàn)金流的時(shí)間或確切的貸款額度，這是非常適合的融資方式。 ? （ 3）長(zhǎng)期項(xiàng)目融資 ? 與固定資金貸款類似，只是周期更長(zhǎng)，數(shù)額更大，銀行面臨風(fēng)險(xiǎn)更大，因此通常利率較高。 ? （ 4）支持并購(gòu)貸款 ? 在企業(yè)杠桿收購(gòu)中，銀行認(rèn)為企業(yè)并購(gòu)后未來(lái)現(xiàn)金流良好，將會(huì)向并購(gòu)企業(yè)貸款，支持并購(gòu)企業(yè)完成并購(gòu)。風(fēng)險(xiǎn)很大。（聯(lián)系投資銀行替并購(gòu)企業(yè)發(fā)行的垃圾債券） ? 有“垃圾債券之神”、“魔術(shù)師”之稱的德崇證券公司負(fù)責(zé)人米爾根 1987年的薪俸高達(dá) ，“尋找資金就要找米爾根”成為當(dāng)時(shí)市面的流行語(yǔ)。 （ ） ? 引子 1： ? 由于企業(yè)貸款數(shù)額較大，報(bào)酬率低（企業(yè)貸款領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)激烈），因此深入分析企業(yè) 過(guò)去 35年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)及財(cái)務(wù)比率（便于橫向比較） 尤為重要。 ? 通常需要企業(yè)提供多個(gè)還款來(lái)源： ? 利潤(rùn)和現(xiàn)金流； ? 用作貸款抵押的資產(chǎn)； ? 良好的資產(chǎn)負(fù)債表，足夠的可出售資產(chǎn)和凈資產(chǎn)； ? 企業(yè)提供的其他擔(dān)保。 ? 引子 2：資產(chǎn)結(jié)構(gòu)比率（ 總資產(chǎn) =A） 現(xiàn)金 /A 存貨 /A 有價(jià)證券 /A 固定資產(chǎn)（扣折舊） /A 應(yīng)收賬款 /A 其他資產(chǎn) /A ? 引子 3：負(fù)債和凈資產(chǎn)之和（ B）結(jié)構(gòu)比率 應(yīng)付賬款 /B 長(zhǎng)期負(fù)債 /B 應(yīng)付票據(jù) /B 其他負(fù)債 /B 應(yīng)付稅金 /B 凈資產(chǎn) /B 流動(dòng)負(fù)債 /B ? 引子 4：利潤(rùn)表結(jié)構(gòu)比率（ 銷售額 =C） 銷貨成本 /C 銷售毛利 /C 勞動(dòng)力成本 /C 營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn) /C 銷售、管理和其他費(fèi)用 /C 稅前收益 /C 折舊費(fèi)用 /C 所得稅 /C 其他營(yíng)業(yè)費(fèi)用 /C 稅后凈收益 /C 借款利息費(fèi)用 /C 正式分析 ? （ 1）企業(yè)控制費(fèi)用的能力 ? （ 2）企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效 ? （ 3）企業(yè)產(chǎn)品的適銷度 ? （ 4）企業(yè)收入支付利息費(fèi)用的能力 ? （ 5）企業(yè)流動(dòng)性情況 ? （ 6）企業(yè)利潤(rùn)情況 ? （ 7）企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿率 ? （ 8）企業(yè)巨額或有負(fù)債 （ 1）企業(yè)控制費(fèi)用的能力 ? 工資 /凈銷售額 ? 管理費(fèi)用 /凈銷售額 ? 折舊費(fèi)用 /凈銷售額 ? 財(cái)務(wù)費(fèi)用 /凈銷售額 ? 銷貨成本 /凈銷售額 ? 營(yíng)業(yè)費(fèi)用 /凈銷售額 ? 所得稅 /凈銷售額 凈銷售額 = 銷售總額 （銷貨退回 +銷貨折讓、折扣） （ 2）企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效 ? 年銷貨成本 /平均存貨 ? 凈銷售額 /固定資產(chǎn)凈值 ? 凈銷售額 /總資產(chǎn) ? 凈銷售額 /應(yīng)收賬款加應(yīng)收票據(jù) ? 衡量企業(yè)運(yùn)用資產(chǎn)獲得收入并轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的能力。 （ 3）企業(yè)產(chǎn)品的適銷度 ? 毛利率 =（凈銷售額 銷貨成本） /凈銷售額 ? 凈利率 =稅后凈收益 /凈銷售額 ? 衡量企業(yè)銷售出去的產(chǎn)品的公眾接受度。 （ 4）企業(yè)收入支付利息費(fèi)用的能力 ? 利息保障倍數(shù) =息稅前收入 /利息費(fèi)用 ? 利息和本金支付保障倍數(shù) =利稅前收入 /【利息費(fèi)用 +本金償還額 /（ 1+公司邊際稅率）】 ? 固定支出保障倍數(shù) =（未扣除利息、稅款及租金前的收入） /（利息費(fèi)用 +租金） （ 5）企業(yè)流動(dòng)性情況 ? 流動(dòng)比率 =流動(dòng)資產(chǎn) /流動(dòng)負(fù)債 ? 酸性測(cè)試比率 =（流動(dòng)資產(chǎn) 存貨） /流動(dòng)負(fù)債 ? 凈流動(dòng)資產(chǎn) =流動(dòng)資產(chǎn) 存貨 流動(dòng)負(fù)債 ? 凈營(yíng)運(yùn)資本 =流動(dòng)資產(chǎn) 流動(dòng)負(fù)債 （ 6）企業(yè)利潤(rùn)情況 ? A：稅前凈收益 /（總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)或總銷售額） ? B：稅后凈收益 /（總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)或總銷售額） ? C：稅后凈收益 /凈資產(chǎn) ? D：稅后凈收益 /（總銷售額或邊際利潤(rùn)） （ 7）企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿率 ? 杠桿比率 =總負(fù)債 /總資產(chǎn) ? 資產(chǎn)構(gòu)成比率 =長(zhǎng)期負(fù)債 /（長(zhǎng)期負(fù)債 +凈資產(chǎn)） ? 負(fù)債銷售比率 =總負(fù)債 /凈銷售額 （ 8）企業(yè)巨額或有負(fù)債 ? 或有負(fù)債指過(guò)去的交易或事項(xiàng)形成的潛在義務(wù)，可能演變成企業(yè)負(fù)責(zé)償還的真正債務(wù) 。 ? A：應(yīng)收票據(jù)貼現(xiàn)或背書(shū)轉(zhuǎn)讓 ? 指企業(yè)以貼現(xiàn)的方式將尚未到期的商業(yè)承兌匯票轉(zhuǎn)讓給銀行或其它單位，從而負(fù)有可能支付的債務(wù)。 ? B：債務(wù)擔(dān)保 ? 指企業(yè)以自有財(cái)產(chǎn)作為抵押，為其它單位向銀行或其它金融機(jī)構(gòu)借款提供擔(dān)保的業(yè)務(wù)事項(xiàng)。如果被擔(dān)保單位到期不能清償借款，擔(dān)保企業(yè)則負(fù)有償還擔(dān)保債務(wù)的責(zé)任。 ? C：產(chǎn)品質(zhì)量保證 ? 產(chǎn)品質(zhì)量保證是指企業(yè)可能要支付與產(chǎn)品質(zhì)量有關(guān)的費(fèi)用的業(yè)務(wù)事項(xiàng)。企業(yè)在售出負(fù)有包退、保修期的產(chǎn)品后，若發(fā)生質(zhì)量問(wèn)題，企業(yè)就會(huì)發(fā)生相關(guān)費(fèi)用。 ? D：未決訴訟和未決仲裁 ? 未決訴訟和未決仲裁是指企業(yè)涉及尚未判
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