房地產開發(fā)項目可行性研究(2)(編輯修改稿)
2025-06-16 00:07 本頁面
【文章內容簡介】 是企業(yè)或行業(yè)或投資者以動態(tài)的觀點所確定的、可接受的項目最低標準的收益水平，考慮以下因素： 1）資金成本和機會成本 I1 2）投資風險 I2 3）通貨膨脹 I3 IC＝ (1+I1)+(1+I2)(1+I3)1≈I 1+I2+I3 ? 凈現值率（ NPVR）是在凈現值的基礎上發(fā)展起來的，可以作為 NPV的補充。 NPVR＝ NPV／投資現值 ,體現的是單位投資現值所能帶來的凈現值。 2．內部收益率（ IRR） 指項目在整個計算期內各年凈現金流量現值累計等于零時的折現率。 評價準則： IRR ≥ ic基準收益率，方案可行； IRR ＜ ic，方案不可行。 [例 ]：某方案凈現金流量如下表，當基準收益率為 12％時，使用內部收益指標評判方案。 ? ? ? ? 01)(0???? ??? ttntIR RCOCIIR RNP V年份 0 1 2 3 4 5 凈現金流量 200 40 60 40 80 80 3．凈年值（ NAV） 凈年值是以一定的基準收益率將項目計算期內凈現金流量等值換算成的等額年值 4．動態(tài)投資回收期 ? ? ? ? ),/](1[0niPAiCOCINA V ctctnt????? ???? ???tPttct iCOCI10)1()(tctTitctt iCOCIiCOCITP ????????????)1()(/)1()(/111例：某投資方案的凈現金流量及累計凈現金流量如下表所示，分別求出靜態(tài)投資回收期 ( )和動態(tài)投資回收期 ( )，折現率為 10％。 年份 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 凈現金流量 180 250 150 84 112 150 150 150 150 150 150 150 累計凈現金流量 180 430 580 496 384 234 84 66 折現系數 .909 .826 .751 .683 .621 .565 .513 .467 .424 .386 .351 .319 折現值 164 207 113 57 70 85 77 70 64 58 53 48 累計折現值 164 371 484 427 357 272 195 125 61 3 50 第三節(jié) 房地產項目的風險承受能力分析 一、風險與房地產項目風險 ? 從房地產投資的角度來說，風險是未來實際收益與預期收益的偏差和可能性大小。 ? 房地產項目的風險主要體現在投入資金的安全性、期望收益的可靠性、投資項目的變現性和資產管理的復雜性四個方面。 二、房地產項目風險分析方法 （一）盈虧平衡分析 （二）項目安全率 （三）敏感性分析 （四）概率分析 （一） 盈虧平衡分析 （ 1）生產量等于銷售量 （ 2）生產量變化，單位可變成本不變，從而使總生產成本成為生產量的線性函數 （ 3）生產量變化，銷售單價不變，從而是銷售收入成為銷售量的線性函數 （ 4）成本分為變動成本與固定成本，其中變動成本與產量成正比例關系，固定成本與產量無關，保持不變。 （ 5）只生產單一產品，或者生產多種產品，但是可以換算為單一產品計算。 （ 1）以產量表示的盈虧平衡點 BEP(Q) 固定成本：與產品產量大小關系不很密切。 可變成本：直接與產品產量大小基本上成正比例變化的費用。 已知固定成本為 FC，單位產品可變成本為 v，銷售稅金為 t，產品單位售價為 a。 銷售收入 =（ Pt） *Q 總成本 C=固定成本 +可變成本 = C f +C v*Q BEP(Q)=
環(huán)評公示相關推薦
鄂ICP備17016276號-1