freepeople性欧美熟妇, 色戒完整版无删减158分钟hd, 无码精品国产vα在线观看DVD, 丰满少妇伦精品无码专区在线观看,艾栗栗与纹身男宾馆3p50分钟,国产AV片在线观看,黑人与美女高潮,18岁女RAPPERDISSSUBS,国产手机在机看影片

正文內容

注冊會計師財務成本管理??脊娇偨Y(編輯修改稿)

2024-10-05 18:18 本頁面
 

【文章內容簡介】 本期收益留存 =期初股東權益,所以按照期末股東權益計算的可持續(xù)增長率 =按照期初股東權益計算的可持續(xù)增長率 ( 2)在增發(fā)新股和回購股票的情況下,此時期末股東權益 本期收益留存 =期初股東權益 +增加(或 減少)股引起的股權增加額,所以此時應按照期末股東權益計算可持續(xù)增長率。 可持續(xù)增長率與實際增長率 實際增長率 =( 本年銷售額 — 上年銷售額 ) /上年銷售額所得到 在不增發(fā)新股的前提下 銷售凈利率,總資產周轉率,權益乘數,收益留存率不變的情況下 實際增長率 =本年可持續(xù)增長率 =上年可持續(xù)增長率 ( 1)當資產負債率或資產周轉次數 上升 時, 本 年 實際增長率 本年可持續(xù)增長率 上年可持續(xù)增長率, 當銷售凈利率或收益留存率上升時 , 本年 實際增長率 =本年可持續(xù)增長率 上年可 14 持續(xù)增長率, ( 2)當資產負債率或資產周轉次數 下降 時, 本年 實際增長率 本年可持續(xù)增長率上年可持續(xù)增長率 當銷售凈利率或收益留存率下降時,本年 實際增長率 =本年可持續(xù)增長率 上年可持續(xù)增長率, ( 1)外部股權融資推算 所有者權益增加額 =基期所有者權益 *銷售增長率 外部股權融資 =股東權益增加 留存收益增加 留存收益 增加 =計劃銷售收入 *銷售凈利率 *留存收益率 總結:當計劃銷售增長率大于可持續(xù)增率時,可采取單項措施包括: 1 提高銷售凈利率 2提高總資產周轉率 3提高資產負債率 4提高收益留存率 5籌集外部股權資金 當只有銷售凈利率或股利支付率有變化時,(因為以上兩個公式的推導前提是① 資產周轉率不變 , ② 資本結構不變 , ③ 不增發(fā)新股) 預計銷售增長率 =預計銷售凈利率 *預計資產周轉率 *預計權益乘數 *預計收益留存率) /(1— 預計銷售凈利率 *預計 資產周轉率 *預計權益乘數 *預計收益留存率 ) 當只有總資產周轉率或權益乘數變化時, 可以按照不變的財務比率推算。 ( 2) 計算超常增長的資金來源 實際增長超過可持續(xù)增長率時的增長,稱為超常增長。 1) 超常增長的銷售額 =本年銷售額 — 持續(xù)增長銷售額 =本年銷售額 — 上年銷售額 *(1+上年 可持續(xù)增長率) 2)超常增長所需要的 額外 資金 =超常增長所需要的資金 — 持續(xù)增長所需要的資金 =實際銷售額 /本年總資產周轉次數 — 持續(xù)增長銷售額 /上年總資產周轉次數 =本年末資產 — 本年 初 資產 *( 1+上年 可持續(xù)增長率) 3) 分析 超常增長的資金來源 A超常增長增加的負債 =本年負債 — 上年負債 *( 1+上年 可持續(xù)增長率) B超常增長增加的所有者權益 =本年所有者權益 — 上年所有者權益 *( 1+上年 可持續(xù)增長率) C超常增長所提供的額外利潤留存 =實際利潤留存 — 上年利潤留存 *( 1+上年可持續(xù)增長率) D增加的股票籌資 =A— C 四 資產負債表比率變動情況下的增長率 銷售百分比法假設經營資產和經營負債與銷售收入成正比關系,但在有些情況下不是成立的。 1規(guī)模經濟,如存貨保險儲備 2整批購置資產,如固定資產在一定銷售收入范圍內保持不變,當收入超 過一定限度時,它會跳躍式的增長。 3預測錯誤導致過量資產 注:預計銷售凈利率比上年增長 10%,則預計銷售凈利率 =上年銷售凈利率 *( 1+10%),而不是預計銷售凈利率≠上年銷售凈利率 +10% 16 第四章 財務估價的基礎概念 一 貨幣時間價值 1 復利終值和現值 終值又稱將來值,是現在一定現金在未來某一時間上的價值,俗稱本利和,記作 F或 S。 現值 是指未來某一時點上的一定量現金折合到現在的價值,俗稱本金,記作 P. 利息的兩種計算方法: ( 1) 單利 只對本金計息 單利終值: F=P*( 1+IN) 單利 現值: P=F/(1+IN) ( 2) 復利 不僅對本金而且對利息計息,俗稱利滾利。 復利的終值與現值 1) 復利終值 F= P( 1+i) n , 其中的( 1+i) n被稱為復利終值系數或 1元的復利終值,用符號( F/P, i, n)表示。 2)復利現值: P=F( 1+i) n 其中( 1+i) n稱為復利現值系數,用符號( P/F, i, n)表示。 3)系數間的關系:復利現值系數( P/F, i, n)與復利終值系數( F/P, i, n)互為倒數。 復利息 I=FP 2 年金 : 是指一定時期內,等額,定期的系列收支。具體有兩個特點: 金額 、時間間隔 相等 ( 1) 普通年金:每期期末發(fā)生資金的收付 1) 普通年金終值 系數 =普通年金現值系數 *復利終值系數 =(復利終值系數 1) /i 2)普通年金現值 =普通年金終值系數 *復利現值系數 P=A +A +A +…… A , 其中 被稱為年金現值系數,記作( P/A, i, n) =( 1復利 現 值系數) /i 3) 系數間的關系 償債基金,是為是年金終值達到既定數額的年金金額。 資本回收額是指在約 定年限內等額收回初始投資資本或清償所欠的債務, 名 稱 系數之間的關系 復利終值系數與復利現值系數 互為倒數 普通年金終值系數與償債基金系數 互為倒數 普通年金現值系數與投資回收系數 互為倒數 ( 2) 預付年金:每期期初發(fā)生資金的收付 17 預付年金終值 方法 1: =同期的普通年金終值( 1+i) =A( F/A, i, n)( 1+i) 方法 2: =年金額預付年金終值系數 =A [( F/A, i, n+1) 1] 預付年金現值 方法 1: =同期的普通年金現值( 1+i) =A( P/A, i, n)( 1+i) 方 法 2: =年金額預付年金現值系數 =A [( P/A, i, n1) +1] 系數間的關系 名 稱 系數之間的關系 預付年金終值系數與普通年金終值系數 ( 1)期數加 1,系數減 1 ( 2)預付年金終值系數 =普通年金終值系數( 1+i) 預付年金現值系數與普通年金現值系數 ( 1)期數減 1,系數加 1 ( 2)預付年金現值系數 =普通年金現值系數( 1+i) 口訣:預付年金求終值,期數加 1,系數減 1 求現值,期數減一,系數加 1. ( 3) 遞延年金:第一期不發(fā)生資金的收付,發(fā)生在第二期或以后。 1)遞延年金終值 : 只 與連續(xù)收支期( n)有關,與遞延期( m)無關 F 遞 =A( F/A,i,n) 2)遞延年金現值 方法 1:兩次折現。 遞延年金現值 P= A (P/A, i, n)( P/F, i, m) 方法 2:先加上后減去。 遞延年金現值 P=A( P/A, i, m+n) A( P/A, i, m) ( 4) 永續(xù)年金:無限期的年金。 1)終值:沒有 2)現值: 折現率,期間的推算 求解折現率或期間,求解過程中可能或設計內插法。 內插法求利率步驟: ( 1) 先算年金系數 ( 2) 查表,找到臨近系數 ( 3) 列式:短差比長 差相等。 報價 年利率,期間利率和有效年利率 報價 年利率:即銀行等金融機構提供的利率, 有時 也叫 名義 利率。提供時須同時提供每年的復利次數,否則意義不完整。 期間利率 即 計息期利率 是指借款人每期支付的利息與借款額的比。它可以是年利率,也可以是半年利率、季度利率、每月或每日利率等。 。 計息期利率 =報價 利率 /每年復利次數 有效年利率:有效年利率是指實際利率也叫等價年利率。 有效年利率 =( 1+ 1m m ?)報價利率 式中: m 為一年計息次數。 【提示】當每年計息一次時:有效年利率 =報價 利率 當每年計息多次時:有效年利率 報價利率 名義利率下終值和現值的計算 : 將名義利率調整為 計息期利率 ,將年數調整為期數。 二、 投資組合的風險和報酬 投資組合理論認為,若干種證券組成的投資組合,其收益是這些證券收益的加權平均數,但其風險不是這些證券風險的加權平均風險,投資組合能降低風險。 18 (方差、標準差、變化系數) 指標 計算公式 結論 若已知未來收益率發(fā)生的概率時 若已知收益率的 歷史數據時 預期值 K(期望值、均值) ???? ni ii KP1 )(K K = nKi? 反映預計收益的平均化,不能直接用來衡量風險。 方差 2? 2?ini i pKK ?????21 )( ( 1)樣本方差 =1 )2???n KKi( ( 2)總體方差 =N KKi? ? 2)( 當預期值相同時,方差越大,風險越大。 標準差 ? ?? ???ni ii PKK12)(? ( 1 )樣本標準差=1 )(2????n KKi ( 2 )總體標準差=N KKi??? 2)( 當預期值相同時,標準差越大,風險越大。 變化系數 變化系數 =標準差 /預期值 變化系數是從相對角度觀察的差異和離散程度。 變化系數衡量風險不受預期值是否相同的影響。 2 投資組合的風險和報酬 ( 1) 證券投資組合的預期報酬率 各種證券預期報酬率的加權平均數。 rp=??m1j jjAr, rj是 第 j 種證券的 預期報酬率, Aj是第 j 種證券在投資總額中的比例, m是組合內證券種類總數 ( 2)投資組合的風險計量 1) 投資組合報酬率概率分布的標準差 ?? ???mk jkkjmjp AA11 ?? 其中: m是組合內證券種類總數; Aj是第 j種證券在投資總額中的比例; Ak是第 k種證券在投資總額中的比例;σ jk是第 j種證券與第 k種證券報酬率的協(xié)方差。σ jk=rjkσ jσ k, rjk是第 j種證券與第 k種證券報酬率之間的預期相關系數,σ j是第j種證券的標準差,σ k是第 k種證券的標準差。 2) 協(xié)方差的含義與確定 組合風險的大小與兩項 資產收益率之間的變動關系有關。反映資產收益率之間相關性的指標是協(xié)方差和相關系數。 σ jk=rjkσ jσ k = (總體)(樣本)或 n1 )]()[( 11? ????n YYXX= ? ??? )()(A 11 YYXXi rjk為相關系數 19 協(xié)方差為正,說明兩項資產的收益率成同方向變化 協(xié)方差為負,說明兩項資產的收益率成反方向變化 協(xié)方差為 0,說明兩項資產收益率之間不相關。 3)相關系數的確定 計算公式 r= ??? ??? ??? 212111 )()( )]()[( YYXX YYXX 相關系數 與協(xié)方差 間的關系 協(xié)方差σ jk=相關系數 兩個資產標準差的 乘積 =rjkσ jσ k 相關系數 rjk=協(xié)方差 /兩個資產標準差的乘積 =σ jk/σ jσ k 1≦ r≦ 1 相關系數 =1,表示一種證券報酬的增長與另一種證券的報酬減少成比例 相關系數 =1,表示一種證券報酬率的增長和另外一種證券的增長成比例、 相關系數 =0,不相關。 4) 兩種 證券投資組合的風險衡量 指標: 投資組合的標準差( σ p ) σ p= abrabba ??? 222 這里 a和 b均表示個別資產的比重與標準差的乘積, a=A1 σ 1 。b=A2σ 1 rab代表兩項資產報酬之間的相關系數; A表 示投資比重。 結論:等比例投資情況下 當 r=1時,σ p=σ 1+σ 2 當 r=1時,σ p=σ 1σ 2 5) 三種組合: 6) 多 種 資產組合的風險 充分投資組合的風險,只受證券之間協(xié)方差的影響,而與各證券本身的方差無關。 充分投資組合的 X種證券組合個數 X2:方差: X個 協(xié)方差: X2X個 資本市場線 由無風險資產和風險資產組合構成的投資組合的報酬率與標準差 總期望收益率 =Q*風險 組合的期望收益率 +1Q) *無風險利率 總標準差 =Q*風險組合的標準差 (因為無風險資產的標準差為 0) Q=投資于風險組合的 資本 /自有資金 如果資金貸出 Q< 1,如果介入資金 Q> 1 資本市場線的斜率 =(風險組合的期望報酬率 無風險利率) /風險組合的標準差 注意 。在計算投資比例時:分母為自有資金,分子為投入風險組合額資金。 資本資產定價模型 研究對象:充分組合情況下風險與要求的收益率之間的均衡關系。 要求的必要報酬率 =無風險報酬率 +風險報酬率 在充分組合條件下,非系統(tǒng)風險被全部分散,只剩下系統(tǒng)風險,因此必須首先解決系統(tǒng)風險的衡量。 ( 1) 系統(tǒng)風險的衡量 β系數 含義 某個資產的收益率與 市場組合之間的相關性。 結論
點擊復制文檔內容
環(huán)評公示相關推薦
文庫吧 www.dybbs8.com
備案圖片鄂ICP備17016276號-1