【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 期權(quán)。股票期權(quán)實(shí)質(zhì)上是一種看漲期權(quán)。 ? 與之相近似但有區(qū)別的概念是員工持股計(jì)劃 (ESOP) 激 勵(lì) 股票期權(quán)實(shí)施的目的 /原因 ? 委托 —代理關(guān)系與信息不完全、內(nèi)部人控制 ? 監(jiān)督不充分時(shí)的道德風(fēng)險(xiǎn)：偷懶行為、機(jī)會(huì)主義行為 ? 股票期權(quán)是一種長(zhǎng)期激勵(lì)措施， 股票期權(quán)能使委托人和代理人的目標(biāo)達(dá)到最大程度的一致。理順了公司高級(jí)管理人員與股東之間的委托 —代理關(guān)系；理順了對(duì)稱(chēng)的收益與風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系；理順了個(gè)人收益與資本市場(chǎng)的關(guān)系。 ? 股票期權(quán)能減輕公司日常支付現(xiàn)金的負(fù)擔(dān)，節(jié)省大量營(yíng)運(yùn)資金，有利于公司的財(cái)務(wù)運(yùn)作。公司請(qǐng)客，市場(chǎng)買(mǎi)單。 ? 股票期權(quán)能避免公司人才流失，并能為公司吸引更多的優(yōu)秀人才。 激 勵(lì) ? 股票期權(quán)作用機(jī)理 經(jīng)理人 股 東 股 公司業(yè)績(jī) 價(jià) 努力 上升 股價(jià)回報(bào) 工資獎(jiǎng)金 激 勵(lì) 股票期權(quán)的實(shí)施狀況 ? 股票期權(quán)制度源于美國(guó)，自 20世紀(jì) 80年代起至今，美國(guó)大多數(shù)公司都實(shí)行了這種制度。 1996年全球企業(yè) 500強(qiáng)中， 89%的公司已在其高層管理人員中實(shí)行了這種制度。股票期權(quán)數(shù)量在公司總股本中所占比例也在逐年上升，總體達(dá)到 10%。據(jù)統(tǒng)計(jì)， 1998年美國(guó)高層管理人員薪酬結(jié)構(gòu)中，基本工資占 36%，獎(jiǎng)金占 15%，股票期權(quán)占 38%，其他收入占 11%。 ? 雀巢公司是最早引進(jìn)股票期權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)方式的企業(yè)之一。該公司在 20世紀(jì) 90年代初開(kāi)始實(shí)行這一制度。公司發(fā)給高層管理人員的獎(jiǎng)金大體上分為兩個(gè)部分，一半為固定獎(jiǎng)金，另一半又分為兩份，一份是根據(jù)公司盈利情況而發(fā)的獎(jiǎng)金，一份是股票期權(quán)。 ? 1999年 8月，位于廈門(mén)的 DELL公司中國(guó)分公司的每一位員工大約得到了 200股美國(guó)公司的股票期權(quán)， 3個(gè)月后，該公司股票價(jià)格上漲了 50美元，從而使每一位員工獲得了大約 1萬(wàn)美元的賬面收益。 ? 據(jù)估計(jì)，微軟職工中有約三分之一的人是潛在的百萬(wàn)富翁。 激 勵(lì) 國(guó)外公司經(jīng)理人員薪酬一般包括三個(gè)部分： ? 基本工資： 由薪酬委員會(huì)根據(jù)各個(gè)管理崗位的范圍、職責(zé)、重要性等制訂 ? 年度津貼或獎(jiǎng)金： 根據(jù)公司年度業(yè)績(jī)狀況和其他相關(guān)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)完成情況確定 ? 經(jīng)理人員持股，其中最重要的部分是經(jīng)理人股票期權(quán) (ESO) 激 勵(lì) 首席執(zhí)行官的收入變化 收入 /年份 1965 1999 工資 64% 12% 獎(jiǎng)金 16% 18% 股票期權(quán)收入 20% 70% 資料來(lái)源： 《 時(shí)代周刊 》 迪斯尼公司總裁艾納斯年薪加獎(jiǎng)金為 576萬(wàn)美元 ,但其股票期權(quán)帶來(lái)的 財(cái)富則有近 。 激 勵(lì) 股票期權(quán)的操作 ? 執(zhí)行價(jià)的確定： 執(zhí)行價(jià)一般按照股票期權(quán)授予日的市場(chǎng)最高價(jià)與最低價(jià)的平均值計(jì)算，也有的如香港 《 創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則 》 規(guī)定，執(zhí)行價(jià)不得低于期權(quán)授予日的收盤(pán)價(jià)和授予日的收盤(pán)價(jià)和授予日前 5個(gè)營(yíng)業(yè)日的平均收盤(pán)價(jià)兩者中的較高者。我國(guó)某網(wǎng)絡(luò)公司采用員工進(jìn)入公司當(dāng)天的股價(jià)為執(zhí)行價(jià)。 ? 行使期限： 股票行使的時(shí)間界限，以香港創(chuàng)業(yè)板為例，必須在授予日的 3年以后才能行使，而且最多不得超過(guò) 10年，即有效期為 10年。同時(shí)，期權(quán)的行使是分批進(jìn)行的，如滿 3年后的第一年行使 10%，以后每年行使一定的百分比，到第 10年行使完畢。 激 勵(lì) 股票期權(quán)的操作 ? 股票的來(lái)源 ? 虛擬期權(quán)：在企業(yè)獎(jiǎng)勵(lì)基金中單列出期權(quán)專(zhuān)用基金，通過(guò)內(nèi)部結(jié)算的辦法，以期權(quán)授予時(shí)和行使時(shí)股價(jià)的差價(jià)乘以持有的股數(shù)，計(jì)算應(yīng)得的收益 ? 公司的留存股票 ? 增發(fā)新股 ? 從市場(chǎng)回購(gòu)部分股票 激 勵(lì) 股票期權(quán)的操作 ? 發(fā)放股票期權(quán)數(shù)量考慮的因素 ? 法律規(guī)定：美國(guó)稅法規(guī)定，個(gè)人持有的激勵(lì)型股票期權(quán)最多為 10萬(wàn)股，公司激勵(lì)型期權(quán)的一半要授予普通員工。非法定股票期權(quán)（無(wú)納稅優(yōu)惠）無(wú)數(shù)量限制，主要授予高層管理人員。 ? 員工職位：惠普公司董事會(huì)主席持有公司 10萬(wàn)股，首席執(zhí)行官 ，普通工程師 1萬(wàn)股左右，工人 2020股左右。 ? 員工業(yè)績(jī)表現(xiàn)及工作的重要性 ? 員工在公司工作的年限 ? 公司可能掌握的期權(quán)數(shù)量 ? 公司福利待遇的競(jìng)爭(zhēng)力 激 勵(lì) 股票期權(quán)實(shí)施的若干制約條件 ? 需要一個(gè)較為完善的股票市場(chǎng) ? 對(duì)股價(jià)上升空間較大的上市公司或股票將要上市的企業(yè)效果較好 ? 在行權(quán)期后期，容易導(dǎo)致高級(jí)管理人員片面追求股價(jià)上升而產(chǎn)生新的“短期行為” ? 股價(jià)上升、期權(quán)可以行使后可能面臨人才的流失 ? 高級(jí)管理人員會(huì)片面追求公司業(yè)績(jī)而損失一些社會(huì)公平 ? 拉大了高級(jí)管理人員與普通員工的收入差距 激 勵(lì) 我國(guó)實(shí)施股票期權(quán)面臨的若干問(wèn)題 ? 有關(guān)法規(guī)需要調(diào)整， 如 《 公司法 》 （規(guī)定實(shí)收資本與實(shí)際股東資本要對(duì)應(yīng)吻合，不可以有注冊(cè)資本的預(yù)留等）、《 證券法 》 （上市公司不能購(gòu)買(mǎi)自己公司的股票）、《 稅法 》 等 ? 觀念問(wèn)題：如何面對(duì)巨大的收入差距 ? 人事管理體制。股票期權(quán)實(shí)質(zhì)是通過(guò)市場(chǎng)來(lái)為經(jīng)理人員定價(jià)并由市場(chǎng)付酬，通過(guò)這樣的市場(chǎng)機(jī)制促進(jìn)經(jīng)理人員的流動(dòng)并實(shí)現(xiàn)資源的合理配置。需要職業(yè)企業(yè)家市場(chǎng) ? 現(xiàn)有證券市場(chǎng)弱有效 組織行為分析 ——領(lǐng)導(dǎo)藝術(shù) 上海國(guó)家會(huì)計(jì)學(xué)院 李扣慶 . 領(lǐng)導(dǎo) 領(lǐng) 導(dǎo) 關(guān)于領(lǐng)導(dǎo)，我們思考什么？ ? 怎樣在實(shí)踐中正確理解領(lǐng)導(dǎo)？ ? 在企業(yè)發(fā)展過(guò)程中，領(lǐng)導(dǎo)者的關(guān)鍵任務(wù)是什么？ ? 怎樣調(diào)動(dòng)員工的積極性，增強(qiáng)組織的凝聚力？ ? 如何引導(dǎo)產(chǎn)生更理想的決策？ ? 如何增強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)者的權(quán)威？怎樣看待權(quán)力？ ? 如何積極推進(jìn)企業(yè)變革？ ? 知識(shí)型企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)？ 領(lǐng) 導(dǎo) 什么是領(lǐng)導(dǎo)？ ? 影響一個(gè)群體實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的能力 ? 影響人們?yōu)樽詣?dòng)實(shí)現(xiàn)團(tuán)體目標(biāo)而努力的一種行為 ? 促使部屬充滿信心，滿懷熱情來(lái)完成任務(wù)的藝術(shù) ? 影響和支持員工富有激情地實(shí)現(xiàn)工作目標(biāo)的過(guò)程 ? 影響群體的活動(dòng)，使之實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的過(guò)程 ? 行使權(quán)威與決定 ? 指管理人員個(gè)人積極地與部屬共同進(jìn)行工作 ? 通過(guò)意見(jiàn)交流的過(guò)程所實(shí)現(xiàn)出來(lái)的一種達(dá)成某種目標(biāo)的影響力 ? 將潛在轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)的催化劑 領(lǐng) 導(dǎo) 領(lǐng)導(dǎo)的任務(wù) ? 在所有情況下，領(lǐng)導(dǎo)的根本任務(wù)是發(fā)現(xiàn)、發(fā)展、發(fā)揮和豐富組織和組織成員中業(yè)已存在的潛力。 領(lǐng)導(dǎo)的有效性 ? L=f(l,f,s) l: 領(lǐng)導(dǎo)者； f: 追隨者； s: 情境 領(lǐng) 導(dǎo) 領(lǐng)導(dǎo)者的三種主要技能 ? 技術(shù)技能：一個(gè)人對(duì)某種事物過(guò)程或技術(shù)所掌握的知識(shí)和能力 ? 人際技能：有效地與他人共事和建立團(tuán)隊(duì)合作的能力 ? 概念技能：按照模型、框架和廣泛關(guān)系進(jìn)行思考的能力，如制定長(zhǎng)期計(jì)劃 ? 概念技能處理的是觀點(diǎn)、思想，人際技能關(guān)心的是人，技術(shù)技能涉及的則是事 ? 在不同層次崗位上，領(lǐng)導(dǎo)技能運(yùn)用的比例不同 在不同組織層次上，領(lǐng)導(dǎo)技能使用的變化 概念技能 人際技能 技術(shù)技能 在工作中的比例 一線主管 中層管理者 高層管理者 領(lǐng) 導(dǎo) 領(lǐng)導(dǎo)者素質(zhì) ? 美國(guó)心理學(xué)家吉色利：領(lǐng)導(dǎo)者個(gè)性因素影響領(lǐng)導(dǎo)效率。領(lǐng)導(dǎo)素質(zhì)包括： 指揮能力、職業(yè)成就與自我實(shí)現(xiàn)的需要、才能、自信心、決斷能力、 不重視工作的穩(wěn)定 性和金錢(qián)獎(jiǎng)勵(lì)、同下級(jí)親近、創(chuàng)造與開(kāi)拓、老練成熟 ? 法國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家克雷芝：影響領(lǐng)導(dǎo)有效行為的四個(gè)條件 ? 有干事業(yè)的愿望、決心、志氣和權(quán)欲 ? 善于進(jìn)行管理，首先是敢于決斷的行動(dòng)型人才，其次才是思考型人才 ? 有切實(shí)可行的綱領(lǐng) ? 能詳細(xì)分析擬采用的各種手段 領(lǐng) 導(dǎo) 領(lǐng)導(dǎo)者的素質(zhì) ? 日本企業(yè)界代表性 10項(xiàng)品德和 10項(xiàng)能力 ? 10項(xiàng)品德：使命感、責(zé)任感、信賴(lài)感、積極性、忠誠(chéng)老實(shí)、進(jìn)取心、忍耐性、公平、熱情、勇氣 ? 10項(xiàng)能力：思維決策能力、規(guī)劃能力、判斷能力、創(chuàng)造能力、洞察能力、勸說(shuō)能力、對(duì)人理解能力、解決問(wèn)題能力、培養(yǎng)下級(jí)能力、調(diào)動(dòng)積極性能力 領(lǐng) 導(dǎo) 領(lǐng)導(dǎo)行為與管理行為 [約翰 .科特 (John