外匯交易業(yè)務(wù)與外匯風(fēng)險管理-資料下載頁
2025-01-20 14:57本頁面
【正文】 ? 請問： ? （ 1）該進(jìn)口商需要買幾份合約？（ CHF期貨合約的交易單位： CHF125000） ? （ 2）該公司如何操作，并計算該公司的總損益。 2）投機交易 指持有或?qū)沓钟型鈪R現(xiàn)貨頭寸的人，可以利用期貨來避險。未持有外匯現(xiàn)貨頭寸的人，也可利用外匯期貨進(jìn)行投資。 若預(yù)期匯率上漲則買入外匯期貨合約；預(yù)期匯率下跌則賣出期貨合約。 若匯率走勢與預(yù)期方向相同，則獲取利潤，反之則蒙受損失。 外匯期貨投機交易例題 ? 某外匯投機商 3月 1日預(yù)測歐元對美元的匯率將上升，他于當(dāng)天在 IMM市場購進(jìn) 12月交割的歐元期貨合約 10份，并按要求支付保證金 10份 1500美元=15000美元。 6月 1日，歐元果然升值，于是他拋出 10份歐元期貨合約。 ? 3月 1日買進(jìn) 10份歐元期貨合約（ 12月交割） ? 6月 1日賣出 10份歐元期貨合約（ 12月交割） ? 盈利： （ ） 125000 10=5625美元 ? 利潤率：（ 5625247。 15000） 100%=37% 外匯期貨投機交易例題 ? 某交易者預(yù)期英鎊期貨價格將會下跌，因此決定對此進(jìn)行投機交易。 5月 1日，他賣出 5份 6月期英鎊期貨合約，期貨價格是 GBP/USD＝ ，每份合約的交易單位是 25000英鎊（ LIFFE）。到了 6月 1日，英鎊期貨價格不降反升，其價格為 GBP/USD＝ 。為了避免損失的進(jìn)一步擴大，該投機者只好在這個價格下買進(jìn) 5份 6月期的英鎊期貨合約以進(jìn)行平倉。損失情況如下： ? （ ） 5 25000=1250美元 ? 某年 9月 11日，一家總部在美國的跨國公司預(yù)計能從新加坡客戶處收到SGD3 000 000。當(dāng)前的即期匯率為 SGD1＝ 。該款項將于 12月10日支付。 12月份交割的新加坡元現(xiàn)行期貨價格為 SGD1＝ 。芝加哥商品交易所期貨合約規(guī)格為 SGD125 000。為了對遠(yuǎn)期債務(wù)進(jìn)行套期保值，這家美國跨國公司該買入或賣出多少期貨合同？如果 12月 10日的即期匯率為 SGD1＝ ，那么該跨國公司的凈利潤（或損失）是多少？ 思考 6. 外匯期權(quán) 指是一種選擇權(quán)，其持有人享有在契約期滿日或期滿日之前以合同約定的價格買進(jìn)或賣出一定數(shù)額某種外匯資產(chǎn)的權(quán)利，也可以不履行這個合同的權(quán)利。 （ 1）概念 ? 1）權(quán)利行使具有時間限制 ? 2）權(quán)利與義務(wù)的不對稱性 ? 3）期權(quán)合約的買方事先支付一筆期權(quán)費，賣方必須交納保證金 ? 4）期權(quán)價格是變化的，而敲定價格是不會發(fā)生改變的 （ 2）特點 （ 3）類型 ? 1）根據(jù)期權(quán)交易買進(jìn)和賣出的性質(zhì)，可分為買入外匯期權(quán)、賣出外匯期權(quán)和雙向外匯期權(quán) ? 2）根據(jù)期權(quán)的履約時間不同，可分為歐式期權(quán)和美式期權(quán) ? 3）根據(jù)交易場所是否集中以及期權(quán)合約是否標(biāo)準(zhǔn)化，可分為場內(nèi)外匯期權(quán)和場外外匯期權(quán) （ 4）期權(quán)價格的決定因素 決定因素 供求關(guān)系 到期日 期權(quán)的類型 利率走勢 協(xié)定價格 匯率易變性 （ 5）損益分析 K為敲定價格 P為外匯期權(quán)價格 PM為外匯的即期匯率 多頭看漲期權(quán)行權(quán)臨界與盈虧平衡圖 PM 多頭看漲期權(quán)行權(quán)臨界與盈虧平衡圖 多頭看跌期權(quán)行權(quán)臨界與盈虧平衡圖 行權(quán)臨界點 K 盈利 PM 盈虧平衡點 多頭看跌期權(quán)行權(quán)臨界與盈虧平衡圖 ? 買入美元看漲期權(quán) 500萬美元；敲定價格： 1美元兌換 100日元；期權(quán)價格： /美元；期權(quán)期限為 3個月。該公司簽訂美元看漲期權(quán)協(xié)議后，美國貿(mào)易收支狀況果然進(jìn)一步改善，美元開始升值，一個月后，匯率由 1美元兌換 100日元升至 1美元兌換 105日元。因為 S=105＞ K + P=100+1，該公司行使買權(quán)，在 1︰ 105的時價行情下，以 1︰ 100的匯價買入所需的美元資金，其損益狀況為： ? 實際籌資成本為： 500 （ 100 + 1） = ? 比時價節(jié)省成本： 500 （ 105 101） = 2023萬日元 期權(quán)交易實例 ? 某公司購買了 EUR1250000的賣出期權(quán)合同，期權(quán)費為每歐元 。如果協(xié)議價格為 ，到期日即期匯率為 。則該公司需購買多少期權(quán)合同（歐元期權(quán)合同規(guī)模為 EUR62500）該公司行權(quán)還是不行權(quán)？如果行權(quán)，其利潤 /損失是多少？ 思考 第三節(jié) 外匯風(fēng)險管理 1. 外匯風(fēng)險的概念 這里的外匯風(fēng)險是指匯率風(fēng)險，即在國際經(jīng)濟交易中，由于匯率的變動而給外幣債權(quán)或債務(wù)持有人造成的損失或收益的可能性（不確定性）。 （ 2）類型 3. 外匯風(fēng)險管理的概念 指外匯資產(chǎn)持有者通過風(fēng)險識別、風(fēng)險衡量、風(fēng)險控制等方法，預(yù)防、規(guī)避、轉(zhuǎn)移或消除外匯業(yè)務(wù)經(jīng)營中的風(fēng)險，從而減少或避免可能的經(jīng)濟損失，實現(xiàn)在風(fēng)險一定條件下的收益最大化或收益一定條件下的風(fēng)險最小化。 （ 4）管理方法 1）選擇好計價與結(jié)算貨幣 ? 硬幣與軟幣選擇法 ? 本幣計價法 ? 一攬子貨幣計價法 ? 價格調(diào)整法 2）在貿(mào)易合同中加列保值條款 ? 黃金保值條款 ? 外匯保值條款 ? 一攬子貨幣保值條款 3）提前或拖延收付貨款 4）外匯交易法 5）其他綜合法（ BSI， LSI） END 演講完畢，謝謝觀看！
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