6第六章外匯交易與外匯風險管理-資料下載頁
2025-01-22 08:05本頁面
【正文】 價與期權的協(xié)定匯價之差252。 期權的協(xié)定匯價 一般協(xié)定匯價越高，買入期權費越低，賣出期權費越高； 反之，買入期權費越高，賣出期權費越低。252。 期權合約的到期時間 期權合同時間越長，期權費越高；反之，越低。252。 預期的波動幅度 一般，匯價波動幅度較大的外匯期權費較高； 反之，較穩(wěn)定的外匯期權費較低?？礉q期權的購買者是否執(zhí)行合約的理性分析? 即期匯率 〉 協(xié)議匯率 ：客戶應選擇 執(zhí)行 合同； ① 即期匯率 (協(xié)定匯率 +期權費 ) ：外匯買賣的獲利小于期權費數(shù)額，因此 總計為損失 ，但損失小于期權費； ② 現(xiàn)匯匯率 ＝ (協(xié)定匯率 +期權費 )：外匯買賣所賺得的利差剛好付了期權費，因此 不虧不盈 ； ③ 現(xiàn)匯匯率 (協(xié)定匯率 +期權費 )：外匯買賣的獲利大于期權費數(shù)額，因此總計為收益，即執(zhí)行合約將獲得 正收益 。? 即期匯率 = 協(xié)議匯率 ：這時客戶 執(zhí)行或不執(zhí)行合約沒有差別 ，損失為期權費； ? 即期匯率 協(xié)議匯率 ：執(zhí)行合約的損失將大于期權費總額，這時應放棄其權利而 不執(zhí)行 合約，使得損失為期權費?？吹跈嗟馁徺I者是否執(zhí)行合約的理性分析 即期匯率 協(xié)議匯率 ：應選擇執(zhí)行合約? ① 現(xiàn)匯匯率 (協(xié)定匯率－期權費 )：不執(zhí)行合約的損失為期權費總額，執(zhí)行合約的損失則少于期權費總額，因此應選擇執(zhí)行合約。? ② 現(xiàn)匯匯率 ＝ (協(xié)定匯率－期權費 )：執(zhí)行合約將不虧不盈，而不執(zhí)行合約的損失為期權費總額，因此應選擇執(zhí)行合約。 ? ③ 現(xiàn)匯匯率 (協(xié)定匯率－期權費 )：執(zhí)行可獲純利、而且現(xiàn)匯匯率越低獲利就越多，因此應執(zhí)行合約。 即期匯率 = 協(xié)議匯率 ：執(zhí)行或不執(zhí)行合約沒有差別，均 損失期權費 。 現(xiàn)匯匯率 協(xié)定匯率 ：執(zhí)行合約損失將大于期權費，而不執(zhí)行合約的 損失僅為期權費 總額，因此應放棄其權利而不執(zhí)行合約。看跌期權出售方看跌期權購買方? 掉期外匯交易（ Swap Operation）是指外匯交易者在買進或賣出一定數(shù)額、某種期限的外匯時，同時賣出或買進數(shù)額相同、但期限不同的同種貨幣的外匯交易。? 掉期交易的形式 ：即期對遠期 、明日對次日 、遠期對遠期 ? 相對于分別進行即期交易和遠期交易而言，手續(xù)簡便，而且只損失一次買賣差價? 掉期交易的目的在于滿足人們對不同資金的需求，與此同時做到外匯保值以及防范匯率風險。63掉期交易掉期交易? 也稱貨幣互換，指交易雙方相互交換 不同 幣種但 期限相同 、 金額相等 的 貨幣及利息 。外匯互換外匯互換64外匯互換的簡單形式：利率互換分析： 在固定利率上： A–B =% 在浮動利率上： A–B = % 故： A在 i固上有比較優(yōu)勢 B在 i浮上有比較優(yōu)勢 故： A借 i固， B借 i浮，然后再互換? 它主要是固定利率對浮動利率的互換。? 計息的名義本金的幣種必須是一致的。? 利率互換不涉及本金的互換，只是利息的互換66外匯互換 假定中國銀行和美國某銀行在美元市場和瑞士法郎市場上的相對借款成本如下：? 歐元市場 美元市場? 中國銀行（ A） % LIBOR+%? 美國某銀行（ B） % LIBOR? 借款成本差額 % % 目前，中國銀行需要籌措美元，而美國銀行需要籌措歐元。則雙方可以通過外匯互換進行。又稱匯率風險，因匯率變動對以外幣計價的資產(chǎn)或負債的價值產(chǎn)生影響而可能造成的損失。 第四節(jié)第四節(jié) 外匯風險外匯風險 管理管理68o 指企業(yè)或個人在交割、清算對外債權債務時因匯率變動導致經(jīng)濟損失的可能性o 以貨幣兌換為特征，涉及一切以外幣為媒介或載體的經(jīng)濟交易n 進出口貿(mào)易n 涉外貨幣借貸n 對外直接投資n 外匯買賣交易風險 (已實現(xiàn)風險）69o 指涉外企業(yè)合并財務報表時因貨幣折算處理而承擔的匯率變動風險o 由于匯率波動，選擇不同時點的匯率評價外幣債權債務，可能造成較大的會計賬面損益o 雖然折算風險只涉及賬面損失，但仍然可能不利于對涉外企業(yè)的業(yè)績評價折算風險70o 又稱經(jīng)營風險。指意外匯率變動可能引起企業(yè)未來一定期間盈余能力與現(xiàn)金流量變化的一種潛在風險。o 經(jīng)濟風險程度的高低，主要取決于企業(yè)銷售額、產(chǎn)品價格等關鍵指標對匯率變動的敏感性經(jīng)濟風險71演講完畢，謝謝觀看！
電大資料相關推薦
鄂ICP備17016276號-1