【正文】 期日。由于結(jié)算金額是同一幣種，交易雙方以差額利息進(jìn)行結(jié)算2023/3/5 星期五 70財(cái)政金融學(xué)院　楊柳　制作167。 三、遠(yuǎn)期利率協(xié)議的優(yōu)點(diǎn)與缺點(diǎn)? 遠(yuǎn)期利率協(xié)議的優(yōu)越性– 調(diào)整利率風(fēng)險(xiǎn)而無(wú)需改變資產(chǎn)負(fù)債表的流動(dòng)性– 資金流動(dòng)量較小– 與金融期貨相比較，遠(yuǎn)期利率協(xié)議具有簡(jiǎn)便、靈活和不需支付保證金等特點(diǎn)? 遠(yuǎn)期利率協(xié)議的缺點(diǎn)– 信用風(fēng)險(xiǎn)較大2023/3/5 星期五 71財(cái)政金融學(xué)院　楊柳　制作第三節(jié)第三節(jié) 外匯風(fēng)險(xiǎn)外匯風(fēng)險(xiǎn)2023/3/5 星期五 財(cái)政金融學(xué)院　楊柳　制作外匯風(fēng)險(xiǎn)的含義外匯風(fēng)險(xiǎn)的含義167。 狹義外匯風(fēng)險(xiǎn) (Foreign Exchange Risk)? 指因匯率變動(dòng)而使外匯持有者蒙受一定的外匯損失167。 廣義外匯風(fēng)險(xiǎn)? 指一切以外幣 計(jì)價(jià) 的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中產(chǎn)生的信用風(fēng)險(xiǎn)（違約、收不回貸出的款項(xiàng)）、國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)、利率變動(dòng)、匯率變動(dòng)等各種風(fēng)險(xiǎn)。167。 構(gòu)成要素? 外幣因素；時(shí)間因素；價(jià)格因素2023/3/5 星期五 73財(cái)政金融學(xué)院　楊柳　制作? 注 ：外匯持有者或經(jīng)營(yíng)者存在的外匯風(fēng)險(xiǎn)一般是通過(guò) 外匯暴露 表現(xiàn)出來(lái)的– 外匯暴露 ：指一個(gè)企業(yè)或個(gè)人以外幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)或負(fù)債受匯率變動(dòng)影響的資金額。（如外匯交易中的未平倉(cāng)部分即敞口頭寸等）? 外匯風(fēng)險(xiǎn)及損失的特點(diǎn) ：– 速度快、數(shù)額大、預(yù)測(cè)難2023/3/5 星期五 74財(cái)政金融學(xué)院　楊柳　制作外匯風(fēng)險(xiǎn)的類別外匯風(fēng)險(xiǎn)的類別外匯交易風(fēng)險(xiǎn)交易風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)換風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)2023/3/5 星期五 75財(cái)政金融學(xué)院　楊柳　制作167。 一、交易風(fēng)險(xiǎn) (Transaction Exposure)? 指由于匯價(jià)變化導(dǎo)致企業(yè)應(yīng)收帳款和應(yīng)付債務(wù)的價(jià)值發(fā)生變化的風(fēng)險(xiǎn)，反映匯價(jià)變動(dòng)對(duì)企業(yè)交易過(guò)程中所發(fā)生的資金流量的影響合同簽訂 合同結(jié)算外幣計(jì)算的現(xiàn)金流量確定本幣計(jì)算的現(xiàn)金流量確定交易風(fēng)險(xiǎn)2023/3/5 星期五 76財(cái)政金融學(xué)院　楊柳　制作? 涉及范圍– 進(jìn)出口過(guò)程中的外匯收付– 交易結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)或商業(yè)性風(fēng)險(xiǎn)– 主要由進(jìn)出口商承擔(dān)– 外幣存款、借款和貸款過(guò)程中涉及的貨幣兌換– 買(mǎi)賣(mài)風(fēng)險(xiǎn)或金融性風(fēng)險(xiǎn)– 主要由外匯銀行以及以外幣進(jìn)行借貸款的企業(yè)承擔(dān)– 投資中所涉及的本幣與外幣的兌換– 由海外投資者承擔(dān)2023/3/5 星期五 77財(cái)政金融學(xué)院　楊柳　制作167。 二、轉(zhuǎn)換風(fēng)險(xiǎn) (Translation Exposure)? 指由于匯率變動(dòng)導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債表中某些外匯項(xiàng)目的價(jià)值發(fā)生變化的風(fēng)險(xiǎn)? 又稱會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)、評(píng)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)、賬面風(fēng)險(xiǎn)、換算風(fēng)險(xiǎn)、折算風(fēng)險(xiǎn)等? 產(chǎn)生原因 ：主權(quán)原則要求企業(yè)在進(jìn)行會(huì)計(jì)記錄時(shí)使用注冊(cè)國(guó)貨幣作為記賬貨幣，即要求該國(guó)企業(yè)將其發(fā)生的外幣收支、外幣資產(chǎn)和負(fù)債根據(jù)一定的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，折算成本國(guó)貨幣來(lái)表示。轉(zhuǎn)換風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生是由于換算時(shí)所依據(jù)的匯率與當(dāng)初入賬時(shí)所使用的匯率不同2023/3/5 星期五 78財(cái)政金融學(xué)院　楊柳　制作167。 三、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) (Operating Exposure) ? 指由于未預(yù)料的匯率變化導(dǎo)致企業(yè)未來(lái)的純收益（未來(lái)稅后現(xiàn)金流量的現(xiàn)值）發(fā)生變化的外匯風(fēng)險(xiǎn)? 又稱經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)? 注 ：風(fēng)險(xiǎn)大小取決于匯率變化對(duì)企業(yè)產(chǎn)品的未來(lái)價(jià)格、銷售量以及成本的影響程度2023/3/5 星期五 79財(cái)政金融學(xué)院　楊柳　制作167。 四、三種類型外匯風(fēng)險(xiǎn)的比較? 從產(chǎn)生的時(shí)間上看– 交易風(fēng)險(xiǎn)和會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)：突出了企業(yè)在過(guò)去已經(jīng)發(fā)生的交易在某一時(shí)點(diǎn)的外匯風(fēng)險(xiǎn)的受險(xiǎn)程度– 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)：衡量將來(lái)某一段時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)的外匯風(fēng)險(xiǎn)? 從損益結(jié)果的衡量上看– 交易風(fēng)險(xiǎn)和會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)：可根據(jù)會(huì)計(jì)程序進(jìn)行，可用明確的具體數(shù)字來(lái)表示，具有靜態(tài)性和客觀性– 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)：基于經(jīng)濟(jì)分析，具有動(dòng)態(tài)性和主觀性2023/3/5 星期五 80財(cái)政金融學(xué)院　楊柳　制作? 從企業(yè)不同管理層次的角度看– 交易風(fēng)險(xiǎn)：可從單筆孤立的交易，也可從子公司經(jīng)營(yíng)的角度來(lái)衡量其風(fēng)險(xiǎn)的損益結(jié)果– 轉(zhuǎn)換風(fēng)險(xiǎn)：一般只能從母公司的角度來(lái)衡量– 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)：從公司整體即跨國(guó)公司的全局或某一子公司全局來(lái)衡量? 從企業(yè)損益的真實(shí)性看– 交易風(fēng)險(xiǎn)：真實(shí)損益– 轉(zhuǎn)換風(fēng)險(xiǎn)：賬面損益2023/3/5 星期五 81財(cái)政金融學(xué)院　楊柳　制作外匯風(fēng)險(xiǎn)的防范外匯風(fēng)險(xiǎn)的防范167。 一、銀行從事外匯業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理? 軋平頭寸? 規(guī)定交易額度– 規(guī)定交易室（部）的整體限額– 規(guī)定交易員個(gè)人限額– 規(guī)定日間交易限額與隔夜敞口最高限額 (Daylight and Overnight Limits)? 止蝕點(diǎn)的控制 (Cutloss Limit Control) – 確定、執(zhí)行、監(jiān)督2023/3/5 星期五 82財(cái)政金融學(xué)院　楊柳　制作167。 二、 企業(yè)從事外匯業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理? 利用合同防范– 爭(zhēng)取用本幣計(jì)價(jià)結(jié)算– 收硬付軟– 爭(zhēng)取用 “籃子貨幣 ”或 “合成貨幣 ”來(lái)計(jì)價(jià)結(jié)算– 爭(zhēng)取在合同中加列保值條款? 利用國(guó)際信貸防范– 出口信貸– 福費(fèi)廷 (Forfaiting)– 保付代理2023/3/5 星期五 83財(cái)政金融學(xué)院　楊柳　制作? 利用外匯交易防范– 外匯即期、遠(yuǎn)期、掉期、期貨、期權(quán)、互換等? 利用其他措施防范– 提前或延期結(jié)匯– 參加相關(guān)保險(xiǎn)– 盡量爭(zhēng)取借、用、還貨幣幣別的一致– 購(gòu)物保值2023/3/5 星期五 84財(cái)政金融學(xué)院　楊柳　制作167。 三、 金融衍生交易風(fēng)險(xiǎn)的防范? 金融衍生交易的主要特點(diǎn)– 未來(lái)性、契約性、帳外性、組合性、反向性、融資性、杠桿性? 金融衍生交易的主要風(fēng)險(xiǎn)– 價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)2023/3/5 星期五 85財(cái)政金融學(xué)院　楊柳　制作? 金融衍生交易的風(fēng)險(xiǎn)管理– 內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理的主要措施– 建立風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)– 建立相互制約的內(nèi)部監(jiān)控體系– 制定合理的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)– 外部風(fēng)險(xiǎn)管理的主要措施– 交易場(chǎng)所的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督– 民間組織的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督– 金融當(dāng)局的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督2023/3/5 星期五 86財(cái)政金融學(xué)院　楊柳　制作– 金融衍生交易的宏觀管理– 監(jiān)管部門(mén)和市場(chǎng)參與者都要高度重視衍生金融交易的風(fēng)險(xiǎn)性– 必須進(jìn)一步建立與完善衍生金融交易的管理制度并嚴(yán)格執(zhí)行– 要加強(qiáng)對(duì)金融機(jī)構(gòu)尤其是跨國(guó)金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管– 要進(jìn)一步加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)員工隊(duì)伍的業(yè)務(wù)素質(zhì)和職業(yè)道德教育，并對(duì)從事衍生交易的人員進(jìn)行專門(mén)特殊的培訓(xùn)2023/3/5 星期五 87財(cái)政金融學(xué)院　楊柳　制作謝謝觀看 /歡迎下載BY FAITH I MEAN A VISION OF GOOD ONE CHERISHES AND THE ENTHUSIASM THAT PUSHES ONE TO SEEK ITS FULFILLMENT REGARDLESS OF OBSTACLES. BY FAITH I BY FAITH