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外匯交易業(yè)務(wù)與外匯風(fēng)險(xiǎn)管理-在線(xiàn)瀏覽

2025-02-21 14:57本頁(yè)面
  

【正文】 ? ? , 即期對(duì)遠(yuǎn)期的掉期交易 ? ( 2)即期對(duì)一周( Spot/week,簡(jiǎn)稱(chēng) S/w)。 ? 思考:若某日即期對(duì) 1周掉期交易的成交日為 3月 1日(周四),那么這筆掉期交易的兩個(gè)交割日分別為那一天? ? 第一個(gè)交割日為 ,第二個(gè)交割日為 即期對(duì)遠(yuǎn)期的掉期交易 ? ( 3)即期對(duì)月( Spot/months,簡(jiǎn)稱(chēng) S/M)。 ? 思考:若某日即期對(duì) 3個(gè)月掉期交易的成交日為 3月 29日,那么這筆掉期交易的兩個(gè)交割日分別為那一天? ? 第一個(gè)交割日: ,第二個(gè)交割日: ,若 ,則第二個(gè)交割日為 。 ? 思考:若某個(gè) 1個(gè)月對(duì) 2個(gè)月的掉期交易成交日為 3月 29日,那么該筆掉期交易的兩個(gè)交割日分別為那一天? ? 掉期外匯交易的應(yīng)用 ? (一)幫助銀行調(diào)整由于交割期限不同造成的頭寸問(wèn)題 ? 外匯頭寸的平衡不僅是買(mǎi)賣(mài)數(shù)量上的平衡,也是各種交割期限上買(mǎi)賣(mài)數(shù)量的平衡。 ? 思考:( 1)銀行在外匯買(mǎi)賣(mài)總體數(shù)量上是否平衡? ? ( 2)在各種交割期限上外匯買(mǎi)賣(mài)數(shù)量是否平衡? ? ( 3)銀行如何通過(guò)掉期交易調(diào)整由于不同期限造成的頭寸問(wèn)題? 掉期外匯交易的應(yīng)用 ? (二)調(diào)整外匯交易的交割日期 ? 某美國(guó)公司 3個(gè)月后有一筆 800萬(wàn)歐元的貨款收入,為避免歐元下跌,該公司利用遠(yuǎn)期交易,賣(mài)出 3個(gè)月期歐元,但 3個(gè)月到期時(shí),并未收到該貨款。 ? 已知: 3個(gè)月期 FR: USD/HKD=; 6個(gè)月期 FR: USD/HKD=? 另假設(shè) 3個(gè)月后 SR: USD/HKD=; 6個(gè)月 SR: USD/HKD=? 思考:( 1)該港商不采取任何措施,兩筆交易的總損益是多少? ? ( 2)港商如何能夠同時(shí)鎖定兩筆交易的收付? ? ( 3)計(jì)算港商利用掉期交易鎖定收付后的損益情況。 ? ( 3)損益 = 100萬(wàn) 100萬(wàn) = 練習(xí)題 ? 新加坡公司向歐洲出口設(shè)備, 1個(gè)月后將收到 100萬(wàn)歐元,同時(shí)該公司也從歐洲進(jìn)口產(chǎn)品, 3個(gè)月將復(fù)出 100萬(wàn)歐元貨款。 掉期外匯交易的應(yīng)用 ? (三)利用掉期交易進(jìn)行投機(jī) ? 2023年年初外匯市場(chǎng)匯率報(bào)價(jià)為: 6個(gè)月 FR: GBP/USD=, 12個(gè)月 FR: GBP/USD=? 某英國(guó)投機(jī)者預(yù)測(cè)未來(lái) 6個(gè)月英鎊會(huì)大幅度貶值,而再接下去的 6個(gè)月又會(huì)大幅度升值。(以英鎊表示) ? ( 1)賣(mài)出 6個(gè)月遠(yuǎn)期英鎊,再買(mǎi)入 12個(gè)月遠(yuǎn)期英鎊 ? ( 2)如果形勢(shì)如預(yù)期, 6個(gè)月后執(zhí)行合約,以 ,然后再在即期外匯市場(chǎng)上以 ; ? 12個(gè)月后,在即期外匯市場(chǎng)上以 ,然后再遠(yuǎn)期外匯市場(chǎng)上以,買(mǎi)入英鎊。 ? 外匯期貨是最早產(chǎn)生的金融期貨的形式。 ( 2)外匯期貨交易的特點(diǎn) 1) 外匯期貨交易的是標(biāo)準(zhǔn)化的外匯合約 2)外匯期貨交易只能在期貨交易所內(nèi)通過(guò)公開(kāi)競(jìng)價(jià)進(jìn)行 3)交納保證金,實(shí)行“逐日盯市”制度 4)期貨交易所實(shí)行限價(jià)制度 5)履約方式多為對(duì)沖 逐日盯市制度,是指結(jié)算部門(mén)在每日閉市后計(jì)算、檢查保證金賬戶(hù)余額,通過(guò)適時(shí)發(fā)出追加保證金通知,使保證金余額維持在一定水平之上,防止負(fù)債現(xiàn)象發(fā)生的結(jié)算制度。 IMM 外匯期貨合約一覽表 見(jiàn) EXCEL 交易所名稱(chēng) 貨幣期貨種類(lèi) 悉尼期貨交易所 AUD 中美洲商品交易所 CHF、 GBP、 EUR、 CAD、 JPY 紐約棉花交易所 EUR 費(fèi)城證券交易所 CHF、 GBP、 EUR、 CAD、 JPY、AUD 倫敦國(guó)際金融期貨期權(quán)交易所 GBP、 USD、 JPY、 CHF、 EUR 倫敦證券交易所 GBP、 USD 多倫多期貨交易所 CAD、 CHF、 EUR、 GBP 溫哥華證券交易所 CAD、 CHF、 EUR、 GBP 新加坡國(guó)際貨幣交易所 EUR、 JPY、歐洲 USD、 GBP 奧克蘭期貨交易所 NZD、 USD 法國(guó)國(guó)際期貨交易所 EUR 東京國(guó)際金融期貨交易所 歐洲 JPY、 JPY、歐洲 USD ( 4)外匯期貨市場(chǎng)結(jié)構(gòu) 期貨交易所( future exchange) 清算機(jī)構(gòu)( clearing house) 經(jīng)紀(jì)公司( futures mission pany) 市場(chǎng)參與者( participant) ( 5)外匯期貨交易的基本規(guī)則 ? 1)公開(kāi)叫價(jià)制度 ? 2)保證金( margin)制度 ? 初始保證金( initial margin) ? 維持保證金( maintenance margin) ? 2)“逐日盯市”制度 ? 3)限價(jià)交易制度 初始保證金: 2100,維持保證金: 1700美元 日期 期貨價(jià)格 當(dāng)日損益 累計(jì)損益 保證金金額 補(bǔ)交保證金 100 100 2100 2023 期貨價(jià)格與保證金運(yùn)作制度( DM期貨合約) 初始保證金: 2100,維持保證金:1700美元 ( 6)外匯期貨交易與遠(yuǎn)期外匯交易的區(qū)別 ? 1)外匯期貨是買(mǎi)方或賣(mài)方與期貨市場(chǎng)的清算所簽約 , 與清算所發(fā)生直接合同關(guān)系 。 ? 2)外匯期貨是設(shè)計(jì)化、格式化的遠(yuǎn)期外匯交易。 ? 3)外匯期貨交易在公開(kāi)市場(chǎng)通過(guò)競(jìng)價(jià)進(jìn)行交易 , 而遠(yuǎn)期外匯交易是通過(guò)銀行柜臺(tái)業(yè)務(wù)或電傳、電話(huà)報(bào)價(jià)進(jìn)行交易。 ? 5)外匯期貨交易所實(shí)行會(huì)員制 , 非會(huì)員要進(jìn)行外匯期貨買(mǎi)賣(mài)必須通過(guò)經(jīng)紀(jì)人 , 所以要向經(jīng)紀(jì)人
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