外匯交易業(yè)務(wù)與外匯風(fēng)險(xiǎn)管理-展示頁
2025-01-26 14:57本頁面
【正文】 外匯交易業(yè)務(wù)的類型 創(chuàng)新交易務(wù)業(yè) 擇期外匯交易 遠(yuǎn)期外匯交易 即期外匯交易 掉期外匯交易 外匯期貨交易 外匯期權(quán)交易 1. 即期外匯交易 指買賣雙方約定于成交后的兩個(gè)營(yíng)業(yè)日內(nèi)辦理交割的外匯交易方式，亦稱現(xiàn)匯交易。 直接套匯 間接套匯 直接套匯 ? 紐約外匯市場(chǎng)和歐洲外匯市場(chǎng)在同一時(shí)間內(nèi)的匯率分別為： 紐約匯市： 1USD= 歐洲匯市： 1USD=套匯辦法 紐約匯市買 1美元，支付 歐洲匯市賣出 1美元，收入 套匯收益 == 使市場(chǎng)匯率差異縮小 間接套匯 ? 某日同一時(shí)間，巴黎、倫敦、紐約外匯市場(chǎng)的現(xiàn)匯行情如下： 巴黎： 1GPB= 倫敦： 1GPB= 紐約： 1USD=原理：先將匯率首尾相連（甲、乙、丙），然后將三個(gè)匯率的買入?yún)R率進(jìn)行連乘，如果乘積不等于 1，則存在套機(jī)機(jī)會(huì)；如果等于 1，則不存在套利機(jī)會(huì)。 第一步，首尾相連 ? 倫敦： 1GPB=： 1USD=? 巴黎： 1EUR=第二步，連乘 ? 乘積 =**=，存在套利機(jī)會(huì) 第三步，套利路線 ? 巴黎 —— 紐約 —— 倫敦 第四步，套利收益 ? 動(dòng)用 100萬英鎊，換成歐元 =100萬 /=171萬 ? 換成美元 =171/= ? 換成英鎊 =? 收益 == ? ，下列貨幣市場(chǎng)的外匯行情如下： ? 紐 約： USD1＝ JPY（ — ） ? 東 京： GBP1＝ JPY（ － ） ? 倫 敦： GBP1＝ USD（ — ） ? 某投資者準(zhǔn)備投入 100萬美元進(jìn)行套匯。 （ 1）關(guān)于交割日 第一，遠(yuǎn)期交割日 =即期交割日 +合約的天數(shù)或者月數(shù)，日歷天 第二，交割日非營(yíng)業(yè)日，順延至下個(gè)營(yíng)業(yè)日 第三，順延存在跨月，則提前至當(dāng)月的最后一個(gè)營(yíng)業(yè)日 （ 2）報(bào)價(jià) 第一，直接報(bào)價(jià)法或者全額報(bào)價(jià)法 第二，間接報(bào)價(jià)法或者遠(yuǎn)期差價(jià)報(bào)價(jià)法（即期，遠(yuǎn)期差） 第三，不同標(biāo)價(jià)法下遠(yuǎn)期匯率與即期匯率的關(guān)系 升水、貼水 平價(jià) ? 直接標(biāo)價(jià)法下，遠(yuǎn)期匯率 =即期匯率 +升水，遠(yuǎn)期匯率 =即期匯率 貼水 ? 間接標(biāo)價(jià)法下，遠(yuǎn)期匯率 =即期匯率 升水，遠(yuǎn)期匯率 =即期匯率 +貼水 第四，銀行間遠(yuǎn)期匯率報(bào)價(jià)時(shí)一般用點(diǎn)數(shù)來表示差額。 ? 3個(gè)月遠(yuǎn)期匯水為 60/65，表示什么意思？ ? 6個(gè)月遠(yuǎn)期匯水為 85/76，表示什么意思？ ? 舉例：外匯市場(chǎng)上即期匯率為： USD1=? 1個(gè)月期的遠(yuǎn)期匯水為： 49/44（表示什么意思？） ? 試求 1個(gè)月期的遠(yuǎn)期匯率？ ? 買入價(jià) == ? 賣出價(jià) == ? 1USD=? 舉例：市場(chǎng)即期匯率為 :GBP1=? 3個(gè)月期的遠(yuǎn)期匯水為： 64/80（表示什么意思？） ? 試求 3個(gè)月期的英鎊對(duì)美元的遠(yuǎn)期匯率？ ? 買入價(jià) =+= ? 賣出價(jià) =+= ? 3個(gè)月期的英鎊對(duì)美元的遠(yuǎn)期匯率為： GBP1=? 例 1：倫敦市場(chǎng)英鎊對(duì)美元即期匯率為 ? 1個(gè)月遠(yuǎn)期差價(jià)： 20/30 ? 2個(gè)月遠(yuǎn)期差價(jià)： 60/70 ? 6個(gè)月遠(yuǎn)期差價(jià)： 130/150 ? 求英鎊對(duì)美元的 1個(gè)月、 2個(gè)月、 6個(gè)月的遠(yuǎn)期匯率？ （ 3）應(yīng)用 投機(jī)交易 套期保值 買入套期保值 賣出套期保值 債務(wù)者 債權(quán)者 做多 做空 看漲 看跌 ? 設(shè)瑞典某銀行的外匯牌價(jià)為即期匯率： USD/SEK＝ ， 3個(gè)月遠(yuǎn)期： 360/330。 ? 說明： ? （ 1）與遠(yuǎn)期外匯交易（到期時(shí)交割）相比，它很靈活性（到期日前任何一天）。 ? （ 3）賣出基準(zhǔn)貨幣，若基準(zhǔn)貨幣升水，按選擇期內(nèi)最后一天的匯率報(bào)價(jià)；若基準(zhǔn)貨幣貼水，則按選擇期內(nèi)第一天的匯率報(bào)價(jià)。 ? 特點(diǎn) ? 一種貨幣在被買入的同時(shí)即被賣出，或者是一個(gè)相反的操作； ? 買賣的貨幣幣種、金額都一致； ? 不會(huì)改變交易者的外匯持有額，改變的只是交易者所持有的外匯的期限結(jié)構(gòu)，故名“掉期”。 即期對(duì)即期的掉期交易 ? 英文： spot against spot swaps，兩筆交易都是即期，金額相同但方向相反，交割日相差 1天。今日對(duì)次日掉期，即把第一筆即期交割日安排在成交當(dāng)天，將第二筆反向的即期交割日安排在成交次日。明日對(duì)后日掉期。 ? 思考：若某日隔日掉期交易的成交日為 3月 1日，那么這筆掉期交易的兩個(gè)交割日分別為那一天？ 即期對(duì)遠(yuǎn)期的掉期交易 ? 英文： spot against forward swaps，該交易包括一筆即期交易和一筆遠(yuǎn)期交易。有三種： ? （ 1）即期對(duì)次日（ Spot/next，簡(jiǎn)稱 S/N）。 ? 思考：若某日即期對(duì)次日掉期交易的成交日為 3月 1日，那么這筆掉期交易的兩個(gè)交割日分別為那一天
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