外匯交易業(yè)務與外匯風險管理-閱讀頁
2025-01-30 14:57本頁面
【正文】 交納傭金；遠期外匯交易一般不通過經紀人 , 不需交納傭金。在實務中 , 實際交割通常不到交易額的 1%。 ? 7）外匯期貨交易實行保證金制度 , 通常為合同金額的 2%— 3%, 而遠期外匯交易一般不收保證金。 （ 7）外匯期貨交易的操作 ? 在進行外匯期貨交易之前，最好進行一番可行性研究。計算方法有： ? 預計匯率變動概率及變動幅度； ? 預計保值成本和不保值成本； ? 決策。 ? 投機者和投資者也要計算風險和收益，特別是承受風險的能力。 1）套期保值 指利用外匯現(xiàn)貨市場價格與期貨市場價格同方向變動的特點（平行性），做與現(xiàn)貨市場方向相反、金額相等的期貨交易，通過對沖對持有的外匯頭寸進行保值。 現(xiàn)貨市場 期貨市場 3月 1日 預計 6個月后支付 200萬歐元 即期匯率為 價值 買入 16份歐元期貨合約，每份 成交率 合約價值 9月 1日 買進歐元 200萬 即期匯率 支付 賣出 16份歐元期貨合約 成交率 合約價值 盈虧 損失 盈利 ? 該公司凈虧損 思考 ? 美國某進口商 2月 10日從德國購進價值 25萬馬克的貨物， 1個月后支付貨款。請問： ? （ 1）該進口商需要買幾份合約？ ? （ 2）計算該進口商的進口成本上的總損益。 現(xiàn)貨市場 期貨市場 3月 1日 收入英鎊 100萬，即期匯率GBP1=，得到現(xiàn)匯頭寸 156萬美元 賣出 40份 9月份英鎊合約，每份 英鎊，匯率 GBP1=，合約價值 9月 1日 賣出英鎊 100萬，即期匯率GBP1=，支付現(xiàn)匯頭寸 153萬美元 買進 40份英鎊期貨合約，匯率GBP1=，合約價值 美元 盈虧 損失 3萬美元 盈利 ? 該公司凈盈利 。目前的現(xiàn)匯匯率是 USD/CHF=，期貨市場價格為 。 ? 請問： ? （ 1）該進口商需要買幾份合約？（ CHF期貨合約的交易單位： CHF125000） ? （ 2）該公司如何操作，并計算該公司的總損益。未持有外匯現(xiàn)貨頭寸的人，也可利用外匯期貨進行投資。 若匯率走勢與預期方向相同，則獲取利潤，反之則蒙受損失。 6月 1日，歐元果然升值，于是他拋出 10份歐元期貨合約。 15000） 100%=37% 外匯期貨投機交易例題 ? 某交易者預期英鎊期貨價格將會下跌，因此決定對此進行投機交易。到了 6月 1日，英鎊期貨價格不降反升，其價格為 GBP/USD＝ 。損失情況如下： ? （ ） 5 25000=1250美元 ? 某年 9月 11日，一家總部在美國的跨國公司預計能從新加坡客戶處收到SGD3 000 000。該款項將于 12月10日支付。芝加哥商品交易所期貨合約規(guī)格為 SGD125 000。 （ 1）概念 ? 1）權利行使具有時間限制 ? 2）權利與義務的不對稱性 ? 3）期權合約的買方事先支付一筆期權費，賣方必須交納保證金 ? 4）期權價格是變化的，而敲定價格是不會發(fā)生改變的 （ 2）特點 （ 3）類型 ? 1）根據(jù)期權交易買進和賣出的性質，可分為買入外匯期權、賣出外匯期權和雙向外匯期權 ? 2）根據(jù)期權的履約時間不同，可分為歐式期權和美式期權 ? 3）根據(jù)交易場所是否集中以及期權合約是否標準化，可分為場內外匯期權和場外外匯期權 （ 4）期權價格的決定因素 決定因素 供求關系 到期日 期權的類型 利率走勢 協(xié)定價格 匯率易變性 （ 5）損益分析 K為敲定價格 P為外匯期權價格 PM為外匯的即期匯率 多頭看漲期權行權臨界與盈虧平衡圖 PM 多頭看漲期權行權臨界與盈虧平衡圖 多頭看跌期權行權臨界與盈虧平衡圖 行權臨界點 K 盈利 PM 盈虧平衡點 多頭看跌期權行權臨界與盈虧平衡圖 ? 買入美元看漲期權 500萬美元；敲定價格： 1美元兌換 100日元；期權價格： /美元；期權期限為 3個月。因為 S=105＞ K + P=100+1，該公司行使買權，在 1︰ 105的時價行情下，以 1︰ 100的匯價買入所需的美元資金，其損益狀況為： ? 實際籌資成本為： 500 （ 100 + 1） = ? 比時價節(jié)省成本： 500 （ 105 101） = 2023萬日元 期權交易實例 ? 某公司購買了 EUR1250000的賣出期權合同，期權費為每歐元 。則該公司需購買多少期權合同（歐元期權合同規(guī)模為 EUR62500）該公司行權還是不行權？如果行權，其利潤 /損失是多少？ 思考 第三節(jié) 外匯風險管理 1. 外匯風險的概念 這里的外匯風險是指匯率風險，即在國際經濟交易中，由于匯率的變動而給外幣債權或債務持有人造成的損失或收益的可能性（不確定性）。 （ 4）管理方法 1）選擇好計價與結算貨幣 ? 硬幣與軟幣選擇法 ? 本幣計價法 ? 一攬子貨幣計價法 ? 價格調整法 2）在貿易合同中加列保值條款 ? 黃金保值條款 ? 外匯保值條款 ? 一攬子貨幣保值條款 3）提前或拖延收付貨款 4）外匯交易法 5）其他綜合法（ BSI， LSI） END 演講完畢，謝謝觀看！
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