外匯交易與外匯風(fēng)險(xiǎn)概述-閱讀頁(yè)
2025-02-18 20:56本頁(yè)面
【正文】 賣相抵 ， 可得 1萬(wàn) HK$投機(jī)利潤(rùn) 。 同理 ， 若預(yù)測(cè)外匯 匯率上漲的投機(jī)交易稱為買空交易或多投交 易 。 套期保值 :對(duì)進(jìn)出口商來(lái)說(shuō) : (1) 將合同中規(guī)定的在將來(lái)某時(shí)支付或收到的外匯數(shù)額進(jìn)行買賣，從而避免合同到期時(shí)可能出現(xiàn)的匯率風(fēng)險(xiǎn) . (2) 通過(guò)遠(yuǎn)期外匯買賣 ,進(jìn)出口商在簽訂合同時(shí) ,可計(jì)算出本幣價(jià)值 ,便于成本核算 . 外匯投機(jī) :不必持有充足的外匯，只需支付少量的保證金即可進(jìn)行 (買空賣空 )． 三 .套匯交易 （ Arbitrage Transactions) （一）概念：套匯者利用兩個(gè)或兩個(gè)以上外匯市場(chǎng)某些貨幣在匯率上的差異進(jìn)行外匯買賣，以套取匯率差額利潤(rùn)的行為稱為套匯交易。 直接套匯案例（ P68） A. 條件 在同一時(shí)間 ， 紐約市場(chǎng)和巴黎市場(chǎng)匯率如下： 紐約市場(chǎng)： USD 1＝ € － 巴黎市場(chǎng)： USD 1＝ € － 套匯可獲利多少？ B. 分析 按賤買貴賣原理 ， 套匯者應(yīng)在巴黎市場(chǎng)上賣出 1美元兌換 ， 然后在紐約市場(chǎng)賣出 購(gòu)回 1美元 ， 為套匯者賺取的匯差利潤(rùn) 。 判斷方法： ? 統(tǒng)一標(biāo)價(jià)方法下，把被表示貨幣的單位統(tǒng)一成 1； ? 將三個(gè)匯率相乘，如果不等于 1，有套匯機(jī)會(huì)； ? 根據(jù)乘積大于 1還是小于 1，來(lái)判斷買賣方向。＝ USD － 紐約市場(chǎng)： 1 163。 ＝ 67764 163。 is not the same a calculated cross rate between $/163。主要功能是保值，適應(yīng)于有返回性的外匯交易。 拋 補(bǔ)套利 （ Cover Interest Arbitrage） ： 與遠(yuǎn)期外匯交易相結(jié)合起來(lái)進(jìn)行的套利，用以防范套利過(guò)程中存在的匯率風(fēng)險(xiǎn)。 掉期成本用掉期率表示 ： （掉期率取絕對(duì)值） 掉期率 =[（遠(yuǎn)期匯率 即期匯率） *12] 247。 根據(jù)上述條件 ， 套利者做套利交易有無(wú)可能 ？ 若有可能 ，套利者以 ， 利潤(rùn)多少 ？ B. 分析 1. 根據(jù)升貼水率判斷套利有無(wú)可能 12 140 6 套利交易案例 2. 套利者以 （ 1） 套利者以年息 ％ 借 ， 兌換美元 247。 （ 2） 將 100萬(wàn) $按年息 10％ 投資存款 6個(gè)月 ， 半年后本利和 為： 100萬(wàn) $ （ 1＋ 5%） ＝ 105萬(wàn) $ （ 3） 將 105萬(wàn) $按遠(yuǎn)期匯率兌換成日元 105萬(wàn) $ ＝ 14637萬(wàn) J￥ （ 4） 扣除成本 ， 利息和費(fèi)用 （ 1＋ ％ 2
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