外匯交易與外匯風(fēng)險(xiǎn)概述-資料下載頁
2025-02-08 20:56本頁面
【正文】 適應(yīng)于有返回性的外匯交易。 四 . 掉期交易 （ Swap Transaction） 目的 : 通過軋平外匯頭寸，避免外匯風(fēng)險(xiǎn)，而不是為了投機(jī)． 外匯頭寸 （ exchange position）： 所持有的各種外幣賬戶余額狀況． 掉期交易的種類、與一般套期保值的區(qū)別見P69. 五 . 套利交易 （ Interest Arbitrage） 交易者利用不同國家金融市場上的利率差異將資金從低利率的市場轉(zhuǎn)移到高利率的市場，以賺取利差利潤的外匯交易。 拋 補(bǔ)套利 （ Cover Interest Arbitrage） ： 與遠(yuǎn)期外匯交易相結(jié)合起來進(jìn)行的套利，用以防范套利過程中存在的匯率風(fēng)險(xiǎn)。 套利交易案例 套利交易的條件： 若利差大于掉期成本，則套利可行； 若利差等于或小于掉期成本，則套利不可行。 掉期成本用掉期率表示 ： （掉期率取絕對值） 掉期率 =[（遠(yuǎn)期匯率 即期匯率） *12] 247。 (即期匯率 *遠(yuǎn)期月數(shù) ) 即 : 利差 掉期率 ﹥ 0，則套利可行 利差 掉期率 ≦ 0，則套利不可行 掉期率 （ ％ ） ＝ 100％ ＝ ％ 有套利可能 A. 條件 某日香港外匯市場 ， 美元存款利率 10％ ， 日元貸款利率 ％ ， 日元對美元即期匯率為： 1USD＝ 140 J￥ ， 遠(yuǎn)期6個(gè)月匯率為 1USD＝ J￥ 。 根據(jù)上述條件 ， 套利者做套利交易有無可能 ？ 若有可能 ，套利者以 ， 利潤多少 ？ B. 分析 1. 根據(jù)升貼水率判斷套利有無可能 12 140 6 套利交易案例 2. 套利者以 （ 1） 套利者以年息 ％ 借 ， 兌換美元 247。 140＝ 100萬 $ 購買即期美元的同時(shí) ， 應(yīng)簽 定遠(yuǎn)期賣出美元的合同 ， 即掉期交易 。 （ 2） 將 100萬 $按年息 10％ 投資存款 6個(gè)月 ， 半年后本利和 為： 100萬 $ （ 1＋ 5%） ＝ 105萬 $ （ 3） 將 105萬 $按遠(yuǎn)期匯率兌換成日元 105萬 $ ＝ 14637萬 J￥ （ 4） 扣除成本 ， 利息和費(fèi)用 （ 1＋ ％ 247。 12 6）＝ J￥ ＝ 14525萬 J￥ （ 5） 獲利： 14637萬 J￥ － 14525萬 J￥ ＝ 112萬 J￥ 演講完畢，謝謝觀看！
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