【正文】 償 。保險公司是經(jīng)營保險業(yè)務(wù)的經(jīng)濟組織 ， 是靠投保人繳納保險費和發(fā)行人壽保險單等方式集聚資金 ， 對發(fā)生意外災(zāi)害和事故的投保人予以經(jīng)濟補償 。 西方國家的保險業(yè)十分發(fā)達 ， 各類保險公司是各國最重要的非銀行性金融機構(gòu) 。 保 險 公 司 的 特 點 資金來源：保費收入 資金運用：支付賠償、 業(yè)務(wù)開支、金融投資等。 保 險 公 司 的 類 型 組織形式 出資主體 保險標的 國營保險公司 私營保險公司 合作保險公司 … … 中資保險公司 外資保險公司 合資保險公司 人壽保險公司 財產(chǎn)和災(zāi)害保險公司 二、養(yǎng)老金基金 ?養(yǎng)老金基金是一種類似于人壽保險公司的專門的金融機構(gòu) 。 它是由企業(yè)等單位的雇主或雇員交納基金而建立起來的 ， 任何就業(yè)人員都可以參加 。 ?養(yǎng)老金基金的資金來源實質(zhì)上是公眾為退休后的生活所準備的儲 蓄。 資金來源是有保證的。 三、投資銀行 ?投資銀行是經(jīng)營長期投資的金融機構(gòu) 。 ?由于投資銀行業(yè)是一個日新月異的行業(yè) ， 對于投資銀行的界定也就變得極為困難 。 美國著名的金融投資專家羅伯特 庫恩根據(jù)投資銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展和趨勢曾對投資銀行下過如下四個定義： 任何經(jīng)營華爾街金融業(yè)務(wù)的銀行 ， 都可以稱作投資銀行 。 這是針對投資銀行的最廣義的定義 ， 它不僅包括從事證券業(yè)務(wù)的金融機構(gòu) ， 甚至還包括保險公司和不動產(chǎn)經(jīng)營公司 。 只有經(jīng)營一部分或全部資本市場業(yè)務(wù)的金融機構(gòu)才是投資銀行 。 這是針對投資銀行的第二個廣義的定義 ， 這里所說的資本市場是貨幣市場的對稱 ，即指期限在一年或一年以上的中長期資金的市場 。 因此 ， 證券包銷 、 公司資本金籌措 、 兼并與收購 、 咨詢服務(wù) 、基金管理 、 創(chuàng)業(yè)資本及證券私募發(fā)行等都應(yīng)當(dāng)屬于投資銀行業(yè)務(wù) ， 而不動產(chǎn)經(jīng)紀 、 保險 、 抵押等則不屬于投資銀行業(yè)務(wù) 。 狹義的投資銀行業(yè)務(wù)的定義僅包括某些資本市場業(yè)務(wù)。例如包銷業(yè)務(wù)，兼并收購等，另外的資本市場業(yè)務(wù)。例如，基金管理、創(chuàng)業(yè)資本、風(fēng)險管理和風(fēng)險控制工具的創(chuàng)新等，則應(yīng)排除在外。 最狹義也是最傳統(tǒng)的投資銀行定義僅把在一級市場上承銷證券 、 籌集資金和在二級市場上交易證券的金融機構(gòu)當(dāng)作是投資銀行 。 這一定義排除了當(dāng)前各國投資銀行所現(xiàn)實經(jīng)營著的許多業(yè)務(wù) ， 因而顯然已經(jīng)不合時宜 。 四、金融公司 ?金融公司是以支持小企業(yè)和消費者貸款為主的金融機構(gòu)，又稱財務(wù)公司。在 20世紀70年代獲得大發(fā)展。其資金來源主要是借款，短期借款主要靠向銀行借入，長期借款主要是通過發(fā)行債券和大額定期存單來取得資金。此外，還通過在公開市場上賣出商業(yè)票據(jù)來獲得一部分資金。其資金運用主要是向中、小企業(yè)發(fā)放貸款和向消費者發(fā)放消費貸款，常見的有汽車貸款、住房貸款和耐用消費品貸款。 ? 與西方的金融公司不同，我國的金融公司基本上立足于企業(yè)集團內(nèi)部，專門辦理企業(yè)集團內(nèi)部金融業(yè)務(wù)。它在業(yè)務(wù)內(nèi)容和服務(wù)范圍方面都較其它非銀行性金融機構(gòu)遜色，但在投資決策、促進企業(yè)集團產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和科技進步等方面又令其他非銀行性金融機構(gòu)乃至商業(yè)銀行望塵莫及。在企業(yè)集團內(nèi)部，金融公司可以發(fā)揮商業(yè)銀行、投資銀行、租賃公司、信托投資公司等金融機構(gòu)多方面的功能，提供多種形式的綜合性金融服務(wù)。 五、投資基金 ?投資基金也稱共同信托基金或共同基金，是經(jīng)金融監(jiān)管當(dāng)局批準，由若干具有法人資格的非銀行性金融機構(gòu)（或其他機構(gòu)）發(fā)起設(shè)立，以發(fā)行基金受益憑證的方式募集資金后建立的組織形式。 它以盈利性投資為目的，并具有不同的運用模式和種類。 ? 投資基金實行集合投資制度 ， 由眾多不確定的投資者自愿將不同的出資份額匯集起來交由專家管理投資 ， 其集資的方式主要是向投資者發(fā)行股票或受益憑證 ， 從而將分散的小額資金匯集為一個較大的基金加以投資運用 。 它本質(zhì)上是一種金融信托 ，即投資者將匯集的資金交專業(yè)投資機構(gòu)管理 ， 投資機構(gòu)根據(jù)與投資者商定的投資原則 ， 爭取最佳的投資回報 ， 進行組合投資 ，分散風(fēng)險 ， 兼顧資金流動性 ， 實現(xiàn)盈利的目的 ， 所得收益由投資者按出資比例分享的一種金融組織 。 ?人們通常把基金看成是金融工具，而把具有一定組織制度框架的基金組織看成是金融機構(gòu)。在發(fā)達市場經(jīng)濟國家，投資基金是非專業(yè)投資者參與投資活動的一種普遍形式，它的優(yōu)勢在于專家管理、運作規(guī)范、信息較充分，可以避免個體分散或單獨投資的種種弊端。 第三節(jié) 其他金融投資主體 ?金融機構(gòu)是金融活動的最主要的行為主體，除了上兩節(jié)所談到的存款性金融機構(gòu)和非存款性金融機構(gòu)。另外金融投資主體還包括個人、企業(yè)、以及政府部門這些參與者。 一、個人投資者 ? 個人作為金融市場的參與者主要是作為資金的供給者身份出現(xiàn) ， 他參加金融市場的目的通常是調(diào)整自己的金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu) ， 以追求收益與風(fēng)險的最佳組合 。 ? 個人為了存集資金購買大件商品如住房、汽車等，或是留存資金以備急需、養(yǎng)老等，都有將手中資金投資以使其保值增值的要求。因此，個人通過在金融市場上合理購買各種有價證券來進行組合投資，既滿足日常的流動性需求，又能獲得資金的增值。 （一） 資金來源 ? 個人投資者是以個人的名義 ， 將自己的合法財產(chǎn)投資于證券 。 其投資資金的主要來源是儲蓄 ， 即當(dāng)年收入減去為維持生活所必需的消費以及其他必要的費用 （ 如納稅 ） 后的剩余部分 。 從宏觀經(jīng)濟角度看 ， 個人部門是凈順差部門 。 個人部門將收入大于支出的凈順差通過儲蓄活動轉(zhuǎn)化為投資 ， 實現(xiàn)國民收入的流量平衡 。 在國外 ， 個人投資者的資金還可來自于向證券公司 、 商業(yè)銀行和人壽保險公司的貸款 ， 這種融資投資有很大的投機性和風(fēng)險性 ， 我國證券管理部門不允許個人投資者做融資投資 。 （二） 投資目的 本金安全 收入穩(wěn)定 資本增值 通脹抵補 維持流動 投資多樣 參與決策 有利避稅 （三）投資特點 不創(chuàng)造新的金融資產(chǎn)和金融工具。 更具有盲目性。 利潤 ， 他們不需要像機構(gòu)投資者那樣承擔(dān)諸如穩(wěn)定股市 、 補市 、 救市的社會責(zé)任 。 借助于證券中介機構(gòu)進行 ， 他們相互之間很少或不允許進行直接交易 。 二、政府機構(gòu) ?政府在金融市場上主要充當(dāng)資金的籌措者和金融市場的管理者。在各國的金融市場上，政府是金融交易中主要的資金需求者，他們主要通過發(fā)行財政部債券或地方政府債券來籌集資金，用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，彌補財政預(yù)算赤字等。 ?政府部門在一定的時間也可能是資金的供應(yīng)者，如稅款集中收進還沒有支出時，另外，不少國家政府也是國際金融市場上的積極參加者，如中東的主要石油出口國家就是金融市場上資金供應(yīng)的大戶，一些發(fā)展中國家則是金融市場上的主要資金需求者。 參與目的 第一、為了調(diào)劑資金余缺。 第二、為公開市場業(yè)條操作。 三、工商企業(yè) ?企業(yè)在金融市場上既可能是資金需求者，又可能是資金的供給者。在不少國家，國有或私營的工商企業(yè)是僅次于政府部門的資金需求者，他們既通過市場籌集短期資金從事經(jīng)營，以提高企業(yè)財務(wù)杠桿比例和增加贏利，又通過發(fā)行股票或中長期債券等方式籌措資金用于擴大再生產(chǎn)和經(jīng)營規(guī)模。 企業(yè)投資有兩個主要特點： 第一，長期投資比較穩(wěn)定。 第二，短期投資交易量大。 關(guān)鍵詞匯： 商業(yè)銀行、保險公司、 養(yǎng)老金基金、投資銀行、 金融公司、投資基金。 復(fù)習(xí)思考題： 證券投資市場的投資主體有哪些？ 試述商業(yè)銀行的性質(zhì)、職能和組織制度。 個人投資者投資的目的有哪些？