金融投資統(tǒng)計(jì)分析ppt課件-資料下載頁(yè)
2025-05-12 13:35本頁(yè)面
【正文】 行動(dòng) ——冒險(xiǎn)型 ?以各種收益狀況下的最小值為準(zhǔn)則來(lái)選擇行動(dòng) ——保守型 ?以相對(duì)最有把握的狀態(tài)為準(zhǔn)則來(lái)選擇行動(dòng) ——保守型 ?以各種可能收益的綜合，并以其期望收益為準(zhǔn)則來(lái)選擇行動(dòng)——風(fēng)險(xiǎn)中性型 ——從不同準(zhǔn)則來(lái)選擇最優(yōu)行動(dòng)的現(xiàn)象反映了人們對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的不同態(tài)度 返回目錄 退出 第四節(jié) 金融投資與預(yù)期 ? 預(yù)期是指投資者對(duì)可能結(jié)果的一種預(yù)測(cè)。 預(yù)測(cè)的內(nèi)容主要包含兩個(gè)方面，一是對(duì)資產(chǎn)價(jià)格的概率分布進(jìn)行預(yù)期，另一是對(duì)各種可能結(jié)果的預(yù)期 靜態(tài)預(yù)期 外推預(yù)期 適應(yīng)性預(yù)期 理性預(yù)期 ?預(yù)期的形成大體上可以分為四種 下一頁(yè) 上一頁(yè) 第一章 概論 上一頁(yè) 下一頁(yè) 返回目錄 退出 對(duì)于價(jià)格變動(dòng)包含有趨勢(shì)因素、循環(huán)因素、季節(jié)因素及所考慮的金融資產(chǎn)的價(jià)格對(duì)的反映較為敏感的金融資產(chǎn)是不適用的 靜態(tài)預(yù)期 靜態(tài)預(yù)期是一種最為簡(jiǎn)單的預(yù)測(cè)方法 ， 它指投資者直接以金融產(chǎn)品當(dāng)期的價(jià)格作為下一期的預(yù)測(cè)值 ， 即 tt PP ???1只適用于價(jià)格呈水平型變動(dòng)的金融資產(chǎn) 第四節(jié) 金融投資與預(yù)期 上一頁(yè) 下一頁(yè) 返回目錄 退出 外推預(yù)期 梅茲勒 （ Metzler） 首次引進(jìn)了外推預(yù)期的概念他認(rèn)為 ， 未來(lái)預(yù)期不僅應(yīng)建立在經(jīng)濟(jì)變量的過(guò)去水平， 而且還建立在它的變化方向的基礎(chǔ)上 。 這樣 ， 對(duì)第ｔ期的外推預(yù)測(cè)就被定義為 ? ?211 ???? ??? tttt PPPP ?這種預(yù)期方法不僅包含有上一期的實(shí)際值，而且還考慮到價(jià)格變量變動(dòng)的趨勢(shì) 缺點(diǎn)是單純包含趨勢(shì)變量而對(duì)當(dāng)前信息未加考慮 預(yù)期系數(shù) 包括了靜態(tài)預(yù)期（預(yù)期系數(shù)為 0） 第四節(jié) 金融投資與預(yù)期 上一頁(yè) 下一頁(yè) 返回目錄 退出 適應(yīng)性預(yù)期 適應(yīng)性預(yù)期由卡甘（ Cagan） 于 1956年提出 ? ??????? ??? 111 tttt PPPP ?適應(yīng)系數(shù) 取值 0， 1之間 適應(yīng)性預(yù)期包含了這樣一種思想，就是利用過(guò)去所犯的錯(cuò)誤來(lái)修正現(xiàn)在的預(yù)測(cè)。當(dāng)前一期的預(yù)期值偏高時(shí)相應(yīng)地調(diào)低本期的預(yù)期，當(dāng)前期的預(yù)期偏低時(shí)相應(yīng)地調(diào)高本期的預(yù)期 適應(yīng)性預(yù)期比外推預(yù)期在理論與方法上又更進(jìn)了一 步，它不僅包含靜態(tài)預(yù)期，而且也包含了外推預(yù)期 第四節(jié) 金融投資與預(yù)期 上一頁(yè) 下一頁(yè) 返回目錄 退出 理性預(yù)期 約翰 穆斯（ ） 于 1961年首先提出，后由盧卡斯（ ） 等人發(fā)展，于 20世紀(jì) 80年代在西方經(jīng)濟(jì)學(xué)中形成了一個(gè)極具影響力的學(xué)派，即 “ 理性預(yù)期學(xué)派 ” 理性預(yù)期的一個(gè)重大貢獻(xiàn)在于將預(yù)期變量?jī)?nèi)生化，即預(yù)期不是由系統(tǒng)以外的某些外力決定的，而是由系統(tǒng)內(nèi)經(jīng)濟(jì)變量自身的聯(lián)系決定的 雖然不同的投資者可能會(huì)選擇不同的預(yù)期方式，但綜合作用的結(jié)果卻使市場(chǎng)接近了理性預(yù)期，這也就是為什么在金融投資分析中經(jīng)常假定投資者是理性的緣故 第四節(jié) 金融投資與預(yù)期
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1