【正文】 （一）金融系統(tǒng)的客戶 家庭部門 企業(yè)部門 政府部門 （二）投資環(huán)境對(duì)顧客 需求的反應(yīng) 在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，當(dāng)有足夠的顧客需求并且這些顧客愿意為受到的服務(wù)進(jìn)行支付時(shí)，就會(huì)有追求利潤(rùn)者想方設(shè)法地提供服務(wù)并通過(guò)提供服務(wù)獲得收入。 ③ 交易方式不同 。 金融投資還是金融投機(jī)： ①對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度不同。 ②有助于保護(hù)市場(chǎng)交易的連續(xù)性，活躍市場(chǎng)，正常的投資交易和保值交易，若無(wú)投機(jī)者參與往往難以進(jìn)行。 金融投機(jī)（ Financial Gamble）是指在金融市場(chǎng)上短期內(nèi)買進(jìn)或賣出一種或多種證券，以獲取收益的一種經(jīng)濟(jì)行為。即投入的價(jià)值或犧牲的消費(fèi)是現(xiàn)在的，而獲得的價(jià)值或消費(fèi)是將來(lái)的，投資的時(shí)間可長(zhǎng)可短，可以是 T+0， T+1,T+2,T+3， …… 。 總的說(shuō)來(lái) ， 這兩種投資形式是相互補(bǔ)充的 ，而不是相互競(jìng)爭(zhēng)的 。 投資 是指經(jīng)濟(jì)主體為了獲得未來(lái)的預(yù)期收益 ， 預(yù)先墊付一定量的貨幣或?qū)嵨镆越?jīng)營(yíng)某項(xiàng)事業(yè)的經(jīng)濟(jì)行為 ， 是經(jīng)濟(jì)主體在買進(jìn)金融資產(chǎn)或其他資產(chǎn)的一定時(shí)期內(nèi)期望能獲得該資產(chǎn)所產(chǎn)生的不定風(fēng)險(xiǎn)收益的行為過(guò)程 。 ? 金融資產(chǎn) ： 譬如股票或債券 ， 這些金融資產(chǎn)并不是社會(huì)財(cái)富的代表 ， 股票并不比印制股票的紙張更有價(jià)值 ， 它們對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的生產(chǎn)能力并沒(méi)有直接的貢獻(xiàn) 。金融就其本質(zhì)來(lái)說(shuō)，貨幣與信用的關(guān)系都包含有市場(chǎng)機(jī)制的因素。在金融活動(dòng)中，各個(gè)金融主體之間可以直接進(jìn)行交易，也可以通過(guò)金融中介機(jī)構(gòu)來(lái)進(jìn)行。以金融活動(dòng)地域劃分，可有：國(guó)內(nèi)信用、國(guó)際信用、民間信用等等。以金融主體劃分，可有：商業(yè)信用、銀行信用、國(guó)家信用、個(gè)人信用。人們通過(guò)這些票據(jù)、證券等金融工具的買賣、轉(zhuǎn)讓、抵押、借貸等方式，來(lái)實(shí)現(xiàn)資金的融通。 ? 金融的另一重要對(duì)象，是金融工具。 但是，貨幣并不是金融活動(dòng)的唯一對(duì)象，在發(fā)達(dá)的商品經(jīng)濟(jì)以及社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，更大量更經(jīng)常出現(xiàn)的金融對(duì)象是資金。這些基本要索，對(duì)金融來(lái)說(shuō)缺一不可，沒(méi)有這些要素就不可能存在金融活動(dòng)，也不能組成真正的金融關(guān)系。 金融系統(tǒng)： 是市場(chǎng)及其他用于訂立金融合約和交換資產(chǎn)及風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)構(gòu)的集合。以后，金融才作為一個(gè)獨(dú)立的概念逐漸流行起來(lái)。 在中國(guó)，這個(gè)詞最早出現(xiàn)于辛亥革命前后。據(jù)說(shuō)，清末康有為就曾使用過(guò)金融一詞。 金融 ，望文思義，就是貨幣資金的融通，也可以說(shuō)是與貨幣流通和信用有關(guān)的各種活動(dòng)。金融系統(tǒng)包括股票、債券和其他金融工具的市場(chǎng)，金融中介（如銀行和保險(xiǎn)公司），金融服務(wù)公司（如金融咨詢公司），以及監(jiān)控管理所有這些單位的管理機(jī)構(gòu)。 (一 )金融的對(duì)象 金融既然是貨幣信用關(guān)系的體現(xiàn)，那么，它的各種活動(dòng)及交易對(duì)象，首先是貨幣。資金是具有增殖特性的貨幣。資金在其運(yùn)動(dòng)過(guò)程中，除現(xiàn)金以外，需要寄于某種物質(zhì)形式加以體現(xiàn)，即所謂載體，這種載體就是金助工具。 (二 )金融的形式 金融活動(dòng)實(shí)質(zhì)上是一種借貸行為，即具有債權(quán)債務(wù)關(guān)系的行為。以金融對(duì)象的用途劃分，可有：生產(chǎn)信用、流通信用、消賀信用。 (三 )金融的主體 構(gòu)成金融關(guān)系的雙方或多方，都稱為金融的主體，例如債權(quán)人與債務(wù)人、借款人與貸款人、存款人與接受存款人、籌資人與投資人等。在發(fā)達(dá)的商品經(jīng)濟(jì)以及其社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，由于金融關(guān)系的復(fù)雜化，金融工具和金融形式的多樣化，金融活動(dòng)更多的是需要通過(guò)金融中介來(lái)進(jìn)行。金融關(guān)系的形成和金融活動(dòng)的進(jìn)行，都需要一種促其發(fā)育和發(fā)展的機(jī)制，這就是金融市場(chǎng)機(jī)制，只有在市場(chǎng)機(jī)制作用下，金融關(guān)系才能形成，金融活動(dòng)才得以開(kāi)展。 可是 ， 金融資產(chǎn)對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的生產(chǎn)能力卻有間接的作用 ， 因?yàn)樗鼈儙?lái)了公司的所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)管理權(quán)的分離 ， 通過(guò)公司提供有吸引力的投資機(jī)會(huì)便利了投資的進(jìn)入 。 實(shí)物投資 是對(duì)如土地 、機(jī)器 、 廠房等實(shí)物資產(chǎn)的投資 。 投資的特性： （ 1）投資是現(xiàn)在支出一定價(jià)值的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。 （ 3） 投資的目的在于得到報(bào)酬（利息、股息、資本利得）以及財(cái)富的保值或權(quán)利的獲得。這種投機(jī)不是欺騙、不是偽造、不是違法亂紀(jì)、操縱市場(chǎng)的行為，而是遵守有關(guān)的法律制度，利用自己對(duì)價(jià)格判斷和預(yù)測(cè)謀取高利。 ③有助于增加市場(chǎng)的流通性，不論數(shù)額的大小，期限長(zhǎng)短，有投機(jī)者參與，可以隨時(shí)如數(shù)購(gòu)進(jìn)或賣出。投資者希望回避風(fēng)險(xiǎn)，一般限于投資預(yù)期收入較穩(wěn)定、本金又相對(duì)安全的證券；投機(jī)者則希望從價(jià)格的漲跌中牟取厚利，可以說(shuō)是風(fēng)險(xiǎn)喜愛(ài)者，往往買高風(fēng)險(xiǎn)的證券。 投資者一般從事現(xiàn)貨交易并實(shí)際交割；投機(jī)者則往往從事信用交易 ， 買空賣空 ，或不進(jìn)行現(xiàn)貨交割 。這就是導(dǎo)致金融市場(chǎng)多樣化的機(jī)制。流動(dòng)性、風(fēng)險(xiǎn)性和收益性是金融投資工具的三個(gè)最重要的特性，這些特性在個(gè)人和公司決定金融財(cái)富分配在貨幣、儲(chǔ)蓄、股票、債券和其他各種金融資產(chǎn)的決策中具有重要作用。在這里買賣雙方必須直接尋找到對(duì)方 。 2 、 經(jīng)紀(jì)人市場(chǎng) （ brokered marked） 。 交易商市場(chǎng) （ dealer markets） 。 顯然 ， 市場(chǎng)上存在大量的交易活動(dòng)是交易商能夠有利可圖的前提條件 。 拍賣市場(chǎng)優(yōu)于交易商市場(chǎng)的地方在于：在拍賣市場(chǎng)交易者不必自己去四處尋找最佳價(jià)格 。 立法目的： 是為了適應(yīng)建立和發(fā)展統(tǒng)一、高效的金融投資市場(chǎng)的需要，維護(hù)市場(chǎng)秩序，保護(hù)投資者的合法權(quán)益和社會(huì)公共利益，促進(jìn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。 （ 4）公平競(jìng)爭(zhēng)與風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)的原則。 近年來(lái) ，世界范圍內(nèi)投資環(huán)境的上述變化促進(jìn)了國(guó)際投資的發(fā)展 。 發(fā)展之三是金融活動(dòng)自由化。完全不同的投資者需求產(chǎn)生了證券的新種類。 （一）準(zhǔn)備階段，制定投資政策 投資過(guò)程的這一階段 ， 確定了在最終投資組合中可能的金融資產(chǎn)的類別特征 ， 這一特征將是以投資者的投資目標(biāo) 、 可投資財(cái)富數(shù)量 、 風(fēng)險(xiǎn)偏好和投資者的稅收狀況 ， 以及金融市場(chǎng)投資工具情況為基礎(chǔ) 。 （三）實(shí)施階段，構(gòu)建投資組合 在這一階段，投資者需注意選擇對(duì)象，選擇時(shí)機(jī)和選擇多元這三個(gè)問(wèn)題。 （四）管理階段，修正投資組合 修正投資組合作為投資過(guò)程的第四步，就是要定期重溫前三步。 （五）評(píng)估階段，投資業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià) 盡管投資業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估是投資管理過(guò)程的最后一個(gè)階段，但同時(shí)也可以將它看成是一個(gè)連續(xù)的操作過(guò)程的組成部分。 金融投資投資管理在西方經(jīng)歷了三個(gè)主要發(fā)展階段：投機(jī)買賣階段 ， 職業(yè)分析階段和科學(xué)管理階段 。 因此 ， 那時(shí)并沒(méi)有對(duì)金融投資實(shí)踐進(jìn)行認(rèn)真總結(jié) 、 系統(tǒng)論述的理論教科書 。經(jīng)濟(jì)學(xué)家們把經(jīng)濟(jì)理論和數(shù)理統(tǒng)計(jì)知識(shí)引入到投資領(lǐng)域，使投資管理向科學(xué)化方向邁進(jìn)。 資本結(jié)構(gòu)決策 分析的基礎(chǔ)不是個(gè)別的投資項(xiàng)目，而是整個(gè)企業(yè)，是為企業(yè)制定一個(gè)富有靈活性的融資方案。 （一）金融投資投資與國(guó)民經(jīng)濟(jì) 總量均衡 首先 ,金融投資，即引入證券市場(chǎng)條件下，使國(guó)民經(jīng)濟(jì)流程發(fā)生變化。以往在我國(guó)主要是使用行政的辦法，極難實(shí)現(xiàn)合理的調(diào)整，而通過(guò)證券市場(chǎng)，由牽頭企業(yè)采用市場(chǎng)的辦法，達(dá)到關(guān)、停、并、轉(zhuǎn)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的存量調(diào)整。金融發(fā)展程度越高 ， 金融工具和金融機(jī)構(gòu)的數(shù)量 、 種類就越多 ， 金融的效率就越高 。 （三）金融創(chuàng)新、金融管制 金融創(chuàng)新 是指金融領(lǐng)域內(nèi)各種金融要素實(shí)行新的組合。而金融創(chuàng)新的不斷發(fā)展，又促使金融管制的不斷完善。 在金融學(xué)科之下還衍生出若干子學(xué)目，如：貨幣學(xué)、信用學(xué)、中央銀行學(xué)、商業(yè)銀行學(xué)、金融市場(chǎng)學(xué)、國(guó)際金融學(xué)、公司金融學(xué)（公司理財(cái)學(xué)、公司財(cái)務(wù)管理