【正文】 違約概率（PD）違約損失率（LGD）違約敞口風(fēng)險(xiǎn)（EAD）。　?。?）單一（集團(tuán)）客戶授信集中度　　集中度一般指客戶集中度、行業(yè)集中度、區(qū)域集中度?！　。?）貸款風(fēng)險(xiǎn)遷徙　?、僬ＹJ款遷徙率　　正常貸款遷徙率＝（期初正常類貸款中轉(zhuǎn)為不良貸款的金額＋期初關(guān)注類貸款中轉(zhuǎn)為不良貸款的金額）/（期初正常類貸款余額期初正常類貸款期間減少金額＋期初關(guān)注類貸款余額期初關(guān)注類貸款期間減少金額）100%　?、谡ｎ愘J款遷徙率　　正常類貸款遷徙率＝期初正常類貸款向下遷徙金額/（期初正常類貸款余額期初正常類貸款期間減少金額）100%　?、坳P(guān)注類貸款遷徙率　?、艽渭?jí)類貸款遷徙率　?、菘梢深愘J款遷徙率　?。?）不良貸款撥備覆蓋率　　不良貸款撥備覆蓋率＝（一般準(zhǔn)備＋專項(xiàng)準(zhǔn)備＋特種準(zhǔn)備）/不良貸款　　一般準(zhǔn)備：一般準(zhǔn)備根據(jù)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)和損失的資產(chǎn)余額的一定比例提取。金融企業(yè)應(yīng)嚴(yán)格按照《辦法》規(guī)定的范圍根據(jù)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)和損失的資產(chǎn)余額提取，不得僅對(duì)貸款余額提取，也不得以扣除已計(jì)提減值準(zhǔn)備后的資產(chǎn)凈額作為提取一般準(zhǔn)備的基數(shù)?！　ｍ?xiàng)準(zhǔn)備： 對(duì)貸款進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分類后，按每筆貸款損失的程度計(jì)提的用于彌補(bǔ)專項(xiàng)損失的準(zhǔn)備?！　√胤N準(zhǔn)備：針對(duì)某一國(guó)家、地區(qū)、行業(yè)或某一類貸款風(fēng)險(xiǎn)計(jì)提的準(zhǔn)備?！　。?）貸款損失準(zhǔn)備充足率　　貸款損失準(zhǔn)備充足率＝貸款實(shí)際計(jì)提準(zhǔn)備/貸款應(yīng)提準(zhǔn)備100%　　 風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警　　風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警主要是實(shí)現(xiàn)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)“防患于未然”的一種“防錯(cuò)糾錯(cuò)機(jī)制”?！　　　。?）風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警程序　　信貸信息的收集和傳遞、風(fēng)險(xiǎn)分析、風(fēng)險(xiǎn)處置、后評(píng)價(jià)?！　“凑针A段劃分，風(fēng)險(xiǎn)處置可以劃分為預(yù)控性處置與全面性處置，預(yù)控性處置是在風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警報(bào)告已經(jīng)作出，而決策部門尚未采取相應(yīng)措施之前，由風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警部門或決策部門對(duì)尚未爆發(fā)的潛在風(fēng)險(xiǎn)提前采取控制措施，避免風(fēng)險(xiǎn)繼續(xù)擴(kuò)大對(duì)商業(yè)銀行造成不利影響。全面性處置是從內(nèi)部組織管理、業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)等方面采取措施來控制、轉(zhuǎn)移或化解風(fēng)險(xiǎn)，使風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警信號(hào)回到正常范圍。　?。?）風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的主要方法　　傳統(tǒng)方法，例如6C法　　評(píng)級(jí)方法，例如OCC的貸款評(píng)級(jí)法　　信用評(píng)分方法，例如CAMEL方法　　統(tǒng)計(jì)模型：國(guó)內(nèi)，黑色預(yù)警法（只考慮預(yù)警要素指標(biāo)的時(shí)間序列變化規(guī)律，即波動(dòng)特征）、藍(lán)色預(yù)警法（側(cè)重定量分析，分為指數(shù)預(yù)警法和統(tǒng)計(jì)預(yù)警法）、紅色預(yù)警法（定量和定性相結(jié)合）　　黑色預(yù)警法不引進(jìn)警兆自變量。警素是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)警所關(guān)注的一些因素。警兆是警素發(fā)生異常時(shí)的一個(gè)先兆。警兆是一個(gè)先導(dǎo)指標(biāo)，關(guān)注警兆是比關(guān)注警素更為積極主動(dòng)而高級(jí)的方法。黑色預(yù)警法只關(guān)注警素不關(guān)注警兆，只關(guān)注警素的一種循環(huán)波動(dòng)?！　∷{(lán)色預(yù)警法，側(cè)重定量分析，關(guān)注警兆這一因素，具體分為兩種模式：指數(shù)預(yù)警法和統(tǒng)計(jì)預(yù)警法?！　≈笖?shù)預(yù)警法就是要編制一定的指數(shù)。其中，應(yīng)用范圍最廣的是擴(kuò)散指數(shù)，是指全部警兆指數(shù)中個(gè)數(shù)處于上升的警兆指數(shù)所占比重?！　〗y(tǒng)計(jì)預(yù)警法，是對(duì)警兆與警素之間的相關(guān)關(guān)系進(jìn)行時(shí)差相關(guān)分析，確定其先導(dǎo)長(zhǎng)度和先導(dǎo)強(qiáng)度，再根據(jù)警兆變動(dòng)情況，確定各警兆的警級(jí)，結(jié)合警兆的重要性進(jìn)行警級(jí)綜合，最后預(yù)報(bào)警度?！　〖t色預(yù)警法，該方法重視定量分析與定性分析相結(jié)合。其流程是：首先對(duì)影響警素變動(dòng)的有利因素與不利因素進(jìn)行全面分析；其次進(jìn)行不同時(shí)期的對(duì)比分析；最后結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)分析專家的直覺和經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行預(yù)警。　　實(shí)踐表明，預(yù)警系統(tǒng)在強(qiáng)調(diào)定量分析的同時(shí)，必須緊密結(jié)合定性分析，只有綜合使用多種預(yù)警方法，才能提供比較正確的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警。不能只強(qiáng)調(diào)定量還要強(qiáng)調(diào)定性?！　　　儆谥杏^層面的預(yù)警　?。?）行業(yè)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)因素　　經(jīng)濟(jì)周期、財(cái)政貨幣政策、國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策、法律法規(guī)等四個(gè)因素　　風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)：國(guó)家財(cái)政、貨幣、產(chǎn)業(yè)政策變化；行業(yè)相關(guān)法律法規(guī)變化；多邊或雙邊貿(mào)易關(guān)系變化；政府優(yōu)惠政策調(diào)整?！　。?）行業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)因素　?。?）行業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素　?。?）行業(yè)重大突發(fā)事件　　　　　　（1）客戶財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測(cè)　?。?）客戶非財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測(cè)　　 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告　　風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告是商業(yè)銀行實(shí)施全面風(fēng)險(xiǎn)管理的媒介，貫穿于整個(gè)流程和各個(gè)層面。　　　?。?）職責(zé)　　外部監(jiān)管、內(nèi)控管理、市場(chǎng)約束　　風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告通過強(qiáng)化信息披露可以達(dá)到強(qiáng)化市場(chǎng)約束的目的?！　“腿麪栁瘑T會(huì)認(rèn)為通過強(qiáng)化信息披露可以達(dá)到強(qiáng)化市場(chǎng)約束的目的。市場(chǎng)約束作為新協(xié)議中的三大支柱之一，體現(xiàn)了近年來監(jiān)管理念的更新和對(duì)信息披露重要性的理解和認(rèn)識(shí)。首先，市場(chǎng)約束具有強(qiáng)化資本監(jiān)管、幫助監(jiān)管當(dāng)局提高金融體系安全穩(wěn)健的潛在作用；而商業(yè)銀行有效的信息披露可向市場(chǎng)參與者提供信息促進(jìn)市場(chǎng)約束的實(shí)現(xiàn)，減少?zèng)Q策的盲目性。其次，由于《巴塞爾新資本協(xié)議》允許商業(yè)銀行使用自己的方法計(jì)算信用和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的資本要求，鑒于商業(yè)銀行內(nèi)部方法對(duì)資本要求的影響，巴塞爾委員會(huì)認(rèn)為，全面的信息披露對(duì)于市場(chǎng)參與者認(rèn)識(shí)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)與資本之間的關(guān)系及其有效性十分重要。最后，內(nèi)部方法、信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋技術(shù)和證券化等技術(shù)的使用都是以全面的信息披露為前提條件的?！　?bào)告信息應(yīng)該全面、相關(guān)、及時(shí)、可靠、可比、實(shí)質(zhì)。　?。?）報(bào)告路徑：橫向和縱向　　橫向就是在本級(jí)行風(fēng)險(xiǎn)管理部門之間傳送風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告。　　縱向就是各部門要向上級(jí)行的對(duì)口部門報(bào)送報(bào)告。　　　?。?）可分為內(nèi)部報(bào)告和外部報(bào)告　?。?）分為綜合報(bào)告和專題報(bào)告　　（3）銀監(jiān)會(huì)規(guī)定的不良貸款報(bào)告：貸款三查，即貸前調(diào)查、放貸審查、貸后檢查?！　〉貐^(qū)和客戶結(jié)構(gòu)情況。各商業(yè)銀行分別列表說明和分析不良貸款余額、不良貸款比例較高的前十名一級(jí)分行，以及貸款余額、不良貸款余額最大的十家客戶?！　。?）表外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析　?。?）巴塞爾規(guī)定的披露內(nèi)容 信用風(fēng)險(xiǎn)控制　　信用風(fēng)險(xiǎn)的控制即包括對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的一些處理措施，也包括經(jīng)濟(jì)資本的配置?！　?限額管理　　限額是對(duì)受信額度進(jìn)行限制。當(dāng)限額被超越時(shí)，必須采取各種措施來降低風(fēng)險(xiǎn)，如降低風(fēng)險(xiǎn)暴露水平或使用衍生品或證券化等金融工具?！　　　BC＝EQ*LM；LM＝f（CCR）　　MBC（Maximum Borrowing Capacity）是指最高債務(wù)承受額；　　EO（Equity）是指所有者權(quán)益；　　LM（Lever Modulus）是指杠桿系數(shù)；　　CCR（Customer Credit Rating）是指客戶資信等級(jí)；　　f（CCR）是指客戶資信等級(jí)與杠桿系數(shù)對(duì)應(yīng)的函數(shù)關(guān)系?！　「軛U系數(shù)是指客戶在負(fù)債和權(quán)益之間的分配比例?！　∩虡I(yè)銀行在考慮對(duì)客戶授信時(shí)不能僅根據(jù)客戶的最高承受額提供授信，還必須將客戶在其他商業(yè)銀行的原有授信、在本行的原有授信和準(zhǔn)備發(fā)放的新授信一并加以考慮。給予客戶的授信額度應(yīng)當(dāng)包括貸款、可交易資產(chǎn)、衍生工具及其他或有負(fù)債.　　　?。?）確定對(duì)集團(tuán)的總授信額度　?。?）按照單一企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，測(cè)算各授信主體的最高授信額度　?。?）確定集團(tuán)內(nèi)各個(gè)授信主體的使用額度　　主辦銀行牽頭，協(xié)調(diào)信貸業(yè)務(wù)。一般由集團(tuán)公司總部所在地的銀行機(jī)構(gòu)或集團(tuán)公司核心企業(yè)所在地的銀行機(jī)構(gòu)作為牽頭行或主辦行，建立集團(tuán)客戶小組，進(jìn)行信貸工作的協(xié)調(diào)?！　”M量少用保證，爭(zhēng)取多用抵押?！　　　】缇侈D(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生于一國(guó)的商業(yè)銀行分支機(jī)構(gòu)對(duì)另外一國(guó)的交易對(duì)方進(jìn)行的授信業(yè)務(wù)活動(dòng)?！　。?）國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)限額：結(jié)售匯限制、投資利潤(rùn)匯回限制。國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)限額至少每年重新檢查一次?！　。?）區(qū)域風(fēng)險(xiǎn)限額　　（一般了解）　　組合限額的分類　?。?）授信集中度限額　　授信集中度限額，行業(yè)、產(chǎn)品、風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)和擔(dān)保是最常用的組合限額設(shè)定維度?！　。?）總體組合限額　　該限額是在分別計(jì)量貸款、投資、交易和表外風(fēng)險(xiǎn)等不同大類組合限額的基礎(chǔ)上計(jì)算得出的?！　∪绻虡I(yè)銀行資本不足，則應(yīng)根據(jù)情況調(diào)整每個(gè)維度的限額，使經(jīng)濟(jì)資本能夠彌補(bǔ)信用風(fēng)險(xiǎn)暴露可能引致的損失；　　設(shè)定組合限額主要分為五個(gè)步驟?！　〉谝粋€(gè)，“資本分配”中的資本是所預(yù)計(jì)的下一年度的銀行資本，是商業(yè)銀行用來承擔(dān)所有損失、防止破產(chǎn)的真實(shí)資本?！　〉诙€(gè)，要通過計(jì)算一個(gè)總體的預(yù)期損失來計(jì)提損失準(zhǔn)備金。損失準(zhǔn)備金不是經(jīng)濟(jì)資本，經(jīng)濟(jì)資本是彌補(bǔ)非預(yù)期的損失?！　?信貸審批　　　　（1）貸款定價(jià)的決定因素：貸款定價(jià)＝資金成本＋經(jīng)營(yíng)成本＋風(fēng)險(xiǎn)成本＋資本成本　　資金成本包括債務(wù)成本和股權(quán)成本　　經(jīng)營(yíng)成本是以部門成本包括在內(nèi)的價(jià)格計(jì)算的，稅收成本也包括在經(jīng)營(yíng)成本中?！　★L(fēng)險(xiǎn)成本多采取了標(biāo)準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)成本（SRCs）　　SRCs顯示的是在過去的一定期限內(nèi)信貸實(shí)際的平均損失額度，等于違約概率乘以凈風(fēng)險(xiǎn)暴露?！　麸L(fēng)險(xiǎn)暴露是通過貸款的總余額減去已經(jīng)回收的余額來確定的?！　≠Y本成本指用來覆蓋該筆貸款的信用風(fēng)險(xiǎn)所需要的經(jīng)濟(jì)成本（RAROC）。RAROC＝（貸款的一年收入－各項(xiàng)費(fèi)用－預(yù)期損失）/監(jiān)督或經(jīng)濟(jì)成本 　　資本成本主要用來計(jì)量經(jīng)濟(jì)資本。美國(guó)銀行家信托公司最先提出了經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的資本收益率?！　。?）貸款定價(jià)的影響因素　　貸款定價(jià)不僅受單個(gè)借款者風(fēng)險(xiǎn)的影響，還受銀行當(dāng)前資產(chǎn)組合結(jié)構(gòu)的影響。一項(xiàng)貸款在放入資產(chǎn)組合后將會(huì)改變組合的整體風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)的變化可通過VaR分析來加以確定，也即所謂的邊際VaR。　　　?。?）授權(quán)管理，五個(gè)原則：　　給予每一交易對(duì)手的信用須得到一定權(quán)力層次的標(biāo)準(zhǔn)；　　集團(tuán)內(nèi)所有機(jī)構(gòu)在進(jìn)行信用決策時(shí)應(yīng)遵循一致的標(biāo)準(zhǔn)；　　項(xiàng)目審批后，任何重要調(diào)整，都要得到一定權(quán)力層次的批準(zhǔn)；　　交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)限額的確定和單一信用暴露的管理應(yīng)符合組合的統(tǒng)一指導(dǎo)及信用政策，每一決策應(yīng)建立在風(fēng)險(xiǎn)—收益分析的基礎(chǔ)上；　　審批人準(zhǔn)入資格，并配套考核。　?。?）授信審批　　明確兩個(gè)概念：授信審批是在信用分析的基礎(chǔ)上，由獲得信用授權(quán)的審批人在規(guī)定的限額內(nèi)，結(jié)合交易對(duì)手的信用評(píng)級(jí)，對(duì)其信用暴露進(jìn)行詳細(xì)的評(píng)估之后做出信貸決策的過程；信用風(fēng)險(xiǎn)暴露是指由于交易對(duì)手不能履行合約或償還債務(wù)而可能出現(xiàn)損失的交易金額。　　企業(yè)或機(jī)構(gòu)的信用風(fēng)險(xiǎn)暴露是商業(yè)銀行最主要的信用風(fēng)險(xiǎn)暴露，在評(píng)估過程中即要考慮交易對(duì)方，即客戶的信用等級(jí)，又要考慮具體債項(xiàng)的風(fēng)險(xiǎn)，即違約損失率?！　∈谛艑徟脑瓌t：審貸分離、統(tǒng)一考慮、展期重審　　審貸分離原則指信貸額度的審批和信貸的實(shí)際發(fā)放、實(shí)際營(yíng)銷必須相互獨(dú)立和相互隔離。　　統(tǒng)一考慮原則指要把所有借款人的所有風(fēng)險(xiǎn)暴露和債項(xiàng)做一個(gè)統(tǒng)一的考慮和計(jì)量?！　≌蛊谑琴J款到期之后，由于企業(yè)的相關(guān)要求需要對(duì)貸款進(jìn)行延期，不管是什么理由的延期，每一次的展期都相當(dāng)于一筆新的貸款的重新發(fā)放，必須要進(jìn)行新的正常的審批程序?！　?貸后管理　　　?。?）通常指貸款的有償轉(zhuǎn)讓，與貸款銷售的區(qū)別是，貸款轉(zhuǎn)讓僅用于已經(jīng)發(fā)放的老貸款，而貸款銷售適用于新貸款的發(fā)放?！　≠J款的轉(zhuǎn)讓性是很差的，因?yàn)樾刨J市場(chǎng)一個(gè)非常重要的特點(diǎn)是信息的不對(duì)稱?！　。?）貸款轉(zhuǎn)讓的類型　　貸款筆數(shù)：?jiǎn)喂P和組合　　資金流向：一次性和回購(gòu)　　是否承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)：無追索權(quán)的轉(zhuǎn)讓和有追索權(quán)的轉(zhuǎn)讓　　已轉(zhuǎn)讓貸款是否參與管理：代管式轉(zhuǎn)讓和非代管式轉(zhuǎn)讓　　新債權(quán)人確定方式：定向轉(zhuǎn)讓與公開轉(zhuǎn)讓　　大多數(shù)貸款轉(zhuǎn)讓屬于一次性、無追索、一組同質(zhì)性的貸款在二級(jí)市場(chǎng)上公開打包出售。　?。?）目的：分散風(fēng)險(xiǎn)，增加收益，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)多元化，提高經(jīng)濟(jì)資本配置效率　?。?）貸款轉(zhuǎn)讓六個(gè)步驟　　 挑選同質(zhì)的單筆貸款，放在一個(gè)組合中→對(duì)組合進(jìn)行評(píng)估→為投資者提供信息，以便投資者評(píng)估（名義價(jià)值的折現(xiàn)值至少要包括預(yù)期違約帶來的損失、可能存在的折扣、再融資成本、股權(quán)收益率）→確定價(jià)格→簽署協(xié)議→辦理轉(zhuǎn)讓手續(xù)　　　　貸款重組主要是對(duì)貸款結(jié)構(gòu)的重組，結(jié)構(gòu)主要包括期限、利率、擔(dān)保、費(fèi)用、金額等等，來進(jìn)行重新的安排，調(diào)整，組織?！　。?）貸款重組是當(dāng)債務(wù)人不能按原有合同履行債務(wù)時(shí)，銀行為了降低客戶違約風(fēng)險(xiǎn)引致的損失，而對(duì)原有貸款結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整、重新安排、重新組織的過程　　（2）應(yīng)該注意　　是否可重組、為何重組、是否值得重組、重新評(píng)估擔(dān)保情況　?。?）重組流程　　成本收益分析、確定重組方案（重組計(jì)劃、時(shí)間約束、財(cái)務(wù)約束、各個(gè)階段的評(píng)估目標(biāo)）、與客戶談判　　（4）重組措施　　調(diào)整信貸產(chǎn)品、調(diào)整信貸期限、調(diào)整貸款利率、減少貸款額度、增加控制措施，限制企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)?！　?經(jīng)濟(jì)資本計(jì)量與配置　　經(jīng)濟(jì)資本是指在一定期限內(nèi)在一定的置信度下使損失不超過一定額度。包含兩大敏感性指標(biāo)。一是置信度，置信度越高，經(jīng)濟(jì)資本的覆蓋率就越好，其數(shù)額就越大。二是期限。另外還要考慮銀行風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量水平，體現(xiàn)為是單筆資產(chǎn)還是整個(gè)組合來計(jì)算?！　⌒沦Y本協(xié)議，它鼓勵(lì)銀行加強(qiáng)內(nèi)部評(píng)級(jí)體系建設(shè)，以改進(jìn)信用風(fēng)險(xiǎn)的管理手段。并且為實(shí)施內(nèi)部評(píng)級(jí)法的銀行提供了計(jì)算非違約信用風(fēng)險(xiǎn)暴露和非預(yù)期損失資本要求的監(jiān)管公式?！　×硪环矫媸琴Y本經(jīng)濟(jì)的配置，兩種方法：一是基于非預(yù)期損失占比來進(jìn)行經(jīng)濟(jì)資本配置。二是基于邊際非預(yù)期損失占比?！　°y行對(duì)本行的各業(yè)務(wù)單位、各信用組合中可能包含的未預(yù)期損失所應(yīng)當(dāng)配置的經(jīng)濟(jì)資本。　　 資產(chǎn)證券化與信用衍生產(chǎn)品（重點(diǎn)）　　　?。?）證券化（securitization）是將已經(jīng)存在的信貸資產(chǎn)集中起來并重新分割為證券，進(jìn)而轉(zhuǎn)賣給市場(chǎng)上的投資者，從而使此項(xiàng)資產(chǎn)在原持有者的資產(chǎn)負(fù)債表上消失?！　∩虡I(yè)銀行進(jìn)行放貸，對(duì)貸款進(jìn)行有效的管理，但如果貸款期限比較長(zhǎng)，銀行又面臨一定的流動(dòng)性需求，這時(shí)可以把貸款在市場(chǎng)上出售，可以進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，但這種打包轉(zhuǎn)讓流動(dòng)性還是比較差，交易對(duì)手方還是比較少，這時(shí)為了便于增加流動(dòng)性，可以以貸款作為一個(gè)基礎(chǔ)，以每年的利息收入作為一個(gè)保證，來對(duì)貸款進(jìn)行結(jié)構(gòu)化的處理?！　∽C券化的前提是要有一個(gè)穩(wěn)定的收入來源。收入來源是現(xiàn)金流，必須是穩(wěn)定的，而現(xiàn)金流是貸款的利息償付。有現(xiàn)金流就可以通過現(xiàn)金流和必要的折現(xiàn)率或貼現(xiàn)率來計(jì)算貸款或資產(chǎn)證券后的證券價(jià)格?！　∽钤绲淖C券化產(chǎn)品是美國(guó)的住房抵押貸款證券化?！　≠Y產(chǎn)證券化通過證券化后成了資產(chǎn)出售者，因?yàn)橘J款是銀行的資產(chǎn)，而把資產(chǎn)除了轉(zhuǎn)讓外，還可在市場(chǎng)上進(jìn)行出售，而出售的前提就是可接受性，即流動(dòng)性。這種轉(zhuǎn)移一方面是資產(chǎn)的轉(zhuǎn)移，同時(shí)是收益