對(duì)沖策略和套利交易-資料下載頁(yè)
2025-05-15 02:09本頁(yè)面
【正文】 ！ 但對(duì)中小投資者會(huì)有難處： 構(gòu)建現(xiàn)貨指數(shù)需要按權(quán)重同時(shí)買進(jìn)賣出成份股，這需要計(jì)算機(jī)程序化交易。同時(shí)復(fù)制指數(shù)對(duì)資金量的要求較高，不是很適合中小投資者。 股指期貨的手續(xù)費(fèi)按每份合約計(jì)算，具有確定性，但股票手續(xù)費(fèi)按交易價(jià)值計(jì)算，具有不確定性，因此套利時(shí)機(jī)的判斷仍有不確定性。 現(xiàn)貨指數(shù)缺乏賣空機(jī)制，買期貨賣現(xiàn)貨的套利交易無法實(shí)現(xiàn)。 股指期貨跨期套利 ? 正向跨期套利：買進(jìn)股指期貨近月合約，同時(shí)賣出遠(yuǎn)月合約，在未來一定時(shí)間同時(shí)將兩種合約平倉(cāng) ? 反向跨期套利：賣出股指期貨近月合約，同時(shí)買進(jìn)遠(yuǎn)月合約，在未來一定時(shí)間同時(shí)將兩種合約平倉(cāng) 正向套利又叫牛市套利，當(dāng)預(yù)期近月合約走勢(shì)比遠(yuǎn)月合約強(qiáng)時(shí)，買入近月合約，同時(shí)賣出遠(yuǎn)月合約 什么時(shí)候進(jìn)行正向跨期套利？ 正向跨期套利圖解： 在上漲行情中，近月合約上漲幅度比遠(yuǎn)月合約多，此時(shí)近月合約上的做多收益大于在遠(yuǎn)月合約上的在做空損失，最終結(jié)果是產(chǎn)生凈收益 在下跌行情中，近月合約下跌幅度比遠(yuǎn)月小，此時(shí)近月合約上的多頭虧損比在遠(yuǎn)月合約上的空頭收益少，最終結(jié)果是產(chǎn)生凈收益 近月合約 遠(yuǎn)月合約 做空虧損 做多收益 近月合約 遠(yuǎn)月合約 做空收益 做多虧損 什么時(shí)候進(jìn)行反向跨期套利？ 反向套利又叫熊市套利，當(dāng)預(yù)期近月合約走勢(shì)比遠(yuǎn)月合約弱時(shí)，賣出近月合約，同時(shí)買入遠(yuǎn)月合約 反向跨期套利圖解： 在上漲行情中，近月合約上漲幅度比遠(yuǎn)月合約小，此時(shí)近月合約上的做空損失小于在遠(yuǎn)月合約上的做多收益，最終結(jié)果是產(chǎn)生凈收益 在下跌行情中，近月合約下跌幅度比遠(yuǎn)月大，此時(shí)近月合約上的空頭收益比在遠(yuǎn)月合約上的多頭損失少，最終結(jié)果是產(chǎn)生凈收益 近月合約 遠(yuǎn)月合約 做多收益 做空損失 近月合約 遠(yuǎn)月合約 做空收益 做多虧損 跨期套利操作相對(duì)期現(xiàn)套利要簡(jiǎn)單，同時(shí)對(duì)資金量要求不高，無論對(duì)大資金交易者還是中小投資者都比較適宜！ 股指期貨的跨市套利 中國(guó)金融期貨交易所 CME中國(guó)指數(shù)期貨 新加坡新華富時(shí) A50指數(shù)期貨 香港恒生中國(guó)企業(yè)指數(shù)期貨、新華富時(shí) A25指數(shù)期貨 跨市套利的難點(diǎn) ? 涉及資本管制，沒有正式通道方便套利 ? 涉及貨幣兌換問題，面臨匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn) 完 畢 股指期貨
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