套利交易(ppt46)-經(jīng)營(yíng)管理-資料下載頁(yè)
2025-08-06 12:03本頁(yè)面
【導(dǎo)讀】作用掌握套期圖利的種類(lèi)和運(yùn)用方法。套利，也叫價(jià)差交易。套利指的是在買(mǎi)入或賣(mài)。價(jià)格差異來(lái)謀取低風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)的一種交易方式。各月份之間價(jià)格差距的基本原因是持倉(cāng)費(fèi)用，價(jià)格差距出現(xiàn)不正常狀況的原因是供求因素。合約價(jià)格的上升幅度大于遠(yuǎn)期月份合約，而使整個(gè)操作僅獲利280元/噸？于降低風(fēng)險(xiǎn)安全獲利。與價(jià)格變動(dòng)方向及變動(dòng)程度無(wú)關(guān)。2-2、在反向市場(chǎng)上，近期需求極其旺盛，其一，只要價(jià)差擴(kuò)大，無(wú)論價(jià)格升降，交易者都可獲利，價(jià)差縮小則產(chǎn)生虧損。卻受制于持倉(cāng)費(fèi)。因而理論上這種牛市。熊市套利在做法上正好與牛市套利相反。套利者分析，根據(jù)歷年5月底的。如果成交后到7月30日市價(jià)不降反升，但只要價(jià)差擴(kuò)大，仍可以獲得盈利。有限，而可能蒙受的損失無(wú)限。月合約，賣(mài)出3手7月合約。蝶式套利實(shí)質(zhì)上是同種商品跨交割月份的。連接兩個(gè)跨期套利的紐帶是居中月份的期。貨合約，數(shù)量是兩端之和；蝶式套利必須同時(shí)下達(dá)
【正文】 跨市套利在操作中要注意以下幾個(gè)問(wèn)題： ?運(yùn)輸費(fèi)用 ?交割品級(jí)的差異 ?交易單位與匯率波動(dòng) ?保證金和傭金成本 四、期現(xiàn)套利 期現(xiàn)套利是指某種期貨合約，當(dāng)期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)在價(jià)格上出現(xiàn)差距，從而利用兩個(gè)市場(chǎng)的價(jià)格差距，低買(mǎi)高賣(mài)而獲利。 期貨價(jià)格要高出現(xiàn)貨價(jià)格，并且超過(guò)用于交割的各項(xiàng)成本，如運(yùn)輸成本、質(zhì)檢成本、倉(cāng)儲(chǔ)成本、開(kāi)具發(fā)票所增加的成本等等。 [例 7] 8月 30日 9月份大豆合約價(jià)格為 2 300元 /噸，大連現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格為 2 200元 /噸，基差為 100元。套利者認(rèn)為這個(gè)價(jià)差遠(yuǎn)高于交割費(fèi)用，可以進(jìn)行期現(xiàn)套利。 交割費(fèi)用要考慮到： ?交割整理成本、運(yùn)輸成本、增值稅發(fā)票、質(zhì)檢成本、入庫(kù)成本、倉(cāng)儲(chǔ)成本。 ?以上各項(xiàng)費(fèi)用，根據(jù)大豆質(zhì)量差異和地區(qū)不同，產(chǎn)地大豆現(xiàn)貨銷(xiāo)售到大連地區(qū)和用于期貨市場(chǎng)交割費(fèi)用之間的價(jià)差為每噸 60~80元。若等級(jí)高還可獲得 30元升水，期現(xiàn)套利可盈利 50~70元 /噸。 [例 8] 買(mǎi)入近月拋出遠(yuǎn)月期貨合約而形成的期現(xiàn)套利（實(shí)例） 2020年 3月 12日上海期貨交易所 04年 3月鋁期貨合約為 17000元 /噸左右，而 9月合約價(jià)格在 18000元左右波動(dòng)，根據(jù)計(jì)算，如果買(mǎi)入 3月鋁并交割持有，每月持倉(cāng)費(fèi)用僅為： 倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)： /噸；過(guò)戶費(fèi)：一次性 3元 /噸；資金成本年率 %。 合計(jì)： 30元 /噸， 6個(gè)月不到 200元 12日當(dāng)天買(mǎi)入 3月交割的鋁 500噸，均價(jià)為17070元 /噸，同時(shí)賣(mài)出 9月交割的鋁合約500噸，成交均價(jià)為 18100元 /噸，鎖定價(jià)差 1030元 /噸。 預(yù)計(jì)收益：（ 1030180） X500/1000萬(wàn)元 =%（ 6個(gè)月） 風(fēng)險(xiǎn)因素： 9月交割時(shí)價(jià)格上漲，造成多開(kāi)增值稅發(fā)票形成損失。 第三節(jié) 套利的分析方法和注意要點(diǎn) 一、套利的分析方法 （一）圖表分析法 （二）季節(jié)性分析法 （三）相同期間供求分析法 大連大豆期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格對(duì)比圖1500202025003000350040009502 9510 9606 9701 9708 9803 9810 9906 0001 0008 0104 0111 0206 0301元/ 噸大商所 現(xiàn)貨價(jià) 大連大豆期現(xiàn)價(jià)格對(duì)比 二、套利的注意要點(diǎn) 下單報(bào)價(jià)時(shí)要明確指出價(jià)格差 套利必須堅(jiān)持同進(jìn)同出 不能因?yàn)榈惋L(fēng)險(xiǎn)和低保證金而做超額套利 不要在陌生的市場(chǎng)做套利交易 不要用套利來(lái)保護(hù)自己已虧損的單盤(pán)交易 注意套利的傭金支出 ? ！ 無(wú)論投機(jī)還是套利，交易者的操作都是基于對(duì)市場(chǎng)的認(rèn)識(shí)和分析； 每個(gè)人都有自己的缺點(diǎn)和長(zhǎng)處，在投資交易中揚(yáng)長(zhǎng)避短，堅(jiān)持原則是成功的關(guān)鍵，成功者最終戰(zhàn)勝的只是自己，而市場(chǎng)仍按照自己的規(guī)律運(yùn)轉(zhuǎn)； 投資期貨就具有風(fēng)險(xiǎn)性，別拿自己的生活費(fèi)賭未來(lái)，一個(gè)人重要的是擁有現(xiàn)在。
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