【導讀】□證券是指各類記載并代表一定權力的法律憑證。它用以證明持有人有權依其所持憑證記載的內容而取得。有的特定權益或證明其曾經(jīng)發(fā)生過的行為。有價證券是標有票面金額，用于證明持有人或該證券指定的特定主體對特定財產擁有所有權或債權的憑證。通常虛擬資本的價格總額并不等于所代表的真實資本的賬面價格，甚至與真實資本的重置價。對象的，不屬于。貨幣證券是本身能使持有人或第三者取得貨幣索取權的有價證券。司為籌措資金而發(fā)行的有價證券。其中金融債券尤為常見。上市證券是經(jīng)證券主管機關核準發(fā)行，并經(jīng)證券交易所依法審核同意，允許在證券交易所內公開買賣的證券。非上市證券是未申請上市或不符合。資者公開發(fā)行的證券，審核較嚴格并采取公示制度。核條件寬松，投資者少，不采取公示制度。證券市場結構是證券市場的構成及其各部分之間的量比關系。□機構投資者主要有政府機構、金融機構、企業(yè)和事業(yè)法人及各類基金。

　　

【正文】 。指在股票 票面上記載一定金額 的股票。這一記載金額 也稱為票面金額、票面價值或股票面值 。我國規(guī)定，股份有限公司的資本劃分為股份， 每一股的金額相等 。（□）特點：① 可以明確表示每一股所代表的股權比例 。② 為股票發(fā)行價格的確定提供依據(jù) 。我國規(guī)定 ，股票發(fā)行價格可以按票面金額，也可以超過票面金額，但不得低于票面金額 。票面金額就成為 股票發(fā)行價格的最低界限 。 無面額股票 。是在股票票面 上不記載股票面額， 只注明它在公司總股本中所占比例 的股票。 也稱比例股票或份額股票 。 20 世紀早期， 美國紐約州最先允許發(fā)行 無面額股票。 中國不允許發(fā)行 這種股票。（□）特點：① 發(fā)行或轉讓價格較靈活 。② 便于股票分割 。 知識點 207（ P4041）：□股票的價值（單選、判斷） 票面價值 。又稱 面值 。以面值作為發(fā)行價，稱為平價發(fā)行。 發(fā)行價格高于面值 稱為 溢價發(fā)行 ， 募集的資金中等于面值總和的部分計入資本賬戶 ，以超過股票票面金額的發(fā)行價格發(fā)行股份所得的 溢價款列為公司資本公積金 。隨時間推移，與每股凈資產逐漸背離，與股票的投資價值 之間沒有必然的聯(lián)系。 賬面價值 。又稱 股票凈值或每股凈資產 。在 盈利水平相同的前提下，賬面價值越高，股票的收益越高，股票就越有投資價值 。因此，是股票投資價值分析的重要指標。 清算價值 。是公司清算時每一股份所代表的實際價值。 大多數(shù)公司的實際清算價值低于其賬面價值 。 內在價值 。即 理論價值，即股票未來收益的現(xiàn)值 。 股票的內在價值決定股票的市場價格，股票的市場價格總是圍繞其內在價值波動 。 知識點 208（ P4142）：股票的價格（判斷） 股票的理論價格。股票的未來股息收入、資本利的收入是股票的 未來收益 ，可 稱為 期值 。將股票的 期值按必要收益率和有效期限折算成今天的 價值，即為股票的 現(xiàn)值 。股票的理論價格用公式表示： 股票價格 =預期股息／必要收益率 。 股票的市場價格。 由股票的價值決定，但同時受許多其他因素的影響 。其中， 供求關系是最直接的影響因素 ，其他因素都是通過作用于供求關系而影響股票價格的。 知識點 209（ P4247）：□影響股票價格的因素（多選、單選、判斷） 公司經(jīng)營狀況 。 經(jīng)營狀況是股價的基石 。 公司經(jīng)營狀況好，股價上升 ；反之亦然。包括：① 公司資產凈值 。是 總資產減總負債 。一般而言， 凈值增 加，股價上漲 。② 盈利水平 。公司盈利水平是影響股價的基本因素之一。一般情況下， 公司盈利增加，股息增加，股價上漲 。通常， 股價的變化先于盈利的變化，股價的變動幅度也大于盈利的變化幅度 。③ 公司的派息政策 。 與股價成正比 ，通常，股息高，股價漲。股息來自公司的稅后凈利， 公司凈利的增加只為股息派發(fā)提供了可能，并非盈利增加，股息就一定增加 。④ 股票分割 。通常會 刺激股價上升 。⑤ 增資和減資 。⑥ 銷售收入 。⑦ 原材料供應及價格變化 。⑧ 主要經(jīng)營者更替 。⑨ 公司改組或合并 。⑩ 意外災害 。 宏觀經(jīng)濟因素 。是影響股價的重要因素。 宏觀經(jīng)濟影響股價 的特點是波動范圍廣、干擾程度深、作用機制復雜和股價波動幅度較大 。包括：① 經(jīng)濟增長 。② 經(jīng)濟周期循環(huán) 。（□）每個周期一般都要經(jīng)過 高漲、衰退、蕭條、復蘇 四個階段。與股價的關系是： 復蘇 股價回升；高漲 股價上漲；危機 股價下跌；蕭條 股價低迷 。 股價的變動 通常比實際經(jīng)濟的繁榮或衰退 領先一步。 （ 46 個月）③ 貨幣政策 。中央銀行通常采用 存款準備金制度、再貼現(xiàn)政策、公開市場業(yè)務等貨幣政策手段 調控貨幣供應量。（□）途徑：ⅰ、中央銀行 提高法定存款準備金率 ，商業(yè)銀行可貸資金減少，市場資金趨緊， 股價下降 ，反之亦然。ⅱ、采取再貼現(xiàn)政 策手段， 提高再貼現(xiàn)率，收緊銀根；市場利率提高，導致股價下降 ，反之亦然。ⅲ、 公開市場業(yè)務大量出售證券 ，收回基礎貨幣同時增加證券供應， 證券價格下降 ，反之亦然?？傊?， 放松銀根、增加貨幣供應，資金寬松，股價上漲 。④ 財政政策 。 (□ )途徑：ⅰ、 增加財政支出 ， 刺激經(jīng)濟增長 。ⅱ、 提高稅率，股息減少 。ⅲ、國債發(fā)行改變證券供應。⑤ 市場利率 。ⅰ、 利率提高 ， 凈利減少 ，股價下降。ⅱ、利率提高，流向儲蓄債券， 股票需求減少 。ⅲ、利率提高，買空者 融資成本提高，減少需求 。⑥ 通貨膨脹 。對股價的影響較復雜，既有刺激股票市場的作用，又有抑制的作用 。 通貨膨脹是因 貨幣供應過多 造成貨幣貶值、物價上漲。⑦ 匯率變化 。傳統(tǒng)理論認為， 匯率下降，本幣升值，不利于出口而有利于進口 ；上升不利于進口而有利于出口。⑧ 國際收支狀況 。 政治因素 。 戰(zhàn)爭 是最有影響的政治因素。 政府重大經(jīng)濟政策的出臺、社會經(jīng)濟發(fā)展規(guī)劃的制定、重要法規(guī)的頒布 等。 心理因素 。 穩(wěn)定市場的政策與制度安排 。 人為操縱因素 。 知識點 210（ P4849）：普通股股東的權利。 □我國規(guī)定，股東可以用貨幣出資， 也可以用實物、知識產權、土地使用權等 可以用貨幣估價并可以依法轉讓的 非貨幣財產作價出資 。全 體股東的 貨幣出資金額不得低于注冊資本的 30%。 □股東享有： 公司重大決策參與權 。 行使這一權力的途徑是參加股東大會、行使表決權。股東大會應當每年召開一次年會，必要時也可召開臨時股東大會。股東會議由股東按出資比例行使表決權。決議必須經(jīng)出席會議的股東半數(shù)通過，但公司持有本公司股份沒有表決權 。 (□ )股東大會作出修改公司章程、增加或減少注冊資本的決議、公司合并分立解散或變更公司形式的決議，須 2/3 以上通過 。 公司資產收益權和剩余資產分配權 。一是普通股股東 按出資比例分取紅利 ，二是解散時 有權要求取得公司的 剩余資產 。一般原則是：只 能用留存收益支付；股利的支付不能減少其注冊資本；公司在無力償債時不能支付紅利 。 (□ )我國規(guī)定：公司繳納所得 稅后的利潤在支付普通股票的紅利之前，應按如下順序分配：彌補虧損，提取法定公積金，提取任意公積金 。 (□ )行使 剩余資產分配權 先決條件：第一， 解散之時 。第二，法定程序： 公司財產在分別支付清算費用、職工的工資、社會保險費用和法定補償金，繳納所欠稅款，清償公司債務后的剩余財產，按照股東持有的股份比例分配 。 其他權利。第一， 查閱，建議或質詢 。第二， 轉讓 。第三， 優(yōu)先認股權或配股權 。 (□ )優(yōu)先認股權 是當股份公司為增加公司資本而決定 增加發(fā)行新的股票 時， 原 普通股票 股東 享有的 按其持股比例、以低于市價的某一特定價格優(yōu)先認購一定數(shù)量 新發(fā)行股票的權利。目的：一是 保證股東原有的持股比例 。二是 保護原股東的利益和持股價值 。股東有三種選擇：第一， 認購 。二是， 權利轉讓 。三是， 不行使聽任失效 。是否具有優(yōu)先認股權，取決于認購時間與股權登記日。 股權登記日前，享有；之后不享有。前者含權股，后者除權股 。 （股東的義務簡單瀏覽） 知識點 211（ P5051）：優(yōu)先股票的定義及特征。（多選、判斷） 股東享有某些 優(yōu)先權利（如優(yōu)先分配公司盈 利和剩余財產權） 。一方面，代表 對公司的所有權 。另一方面，兼有債權的若干特點 ，事先確定 固定的股息率 ?！鹾锰帲? 籌集長期穩(wěn)定的公司股本，又減輕股息的分派負擔 。 無表決權，避免公司經(jīng)營決策權的分散 。 股息固定，風險小 。但 在公司盈利豐厚時，股息可能大大低于普通股 。□特征： 股息率固定 股息分派優(yōu)先 剩余資產分配優(yōu)先 一般無表決權 知識點 212（ P5253）：優(yōu)先股種類。（多選、判斷、單選） □依據(jù) 股息 在當年未能足額分派時， 能否在以后年度補發(fā) ，分為： 積累 優(yōu)先股。 非積累 優(yōu)先股。當年結 清、不能累積發(fā)放。 □依據(jù) 獲得固定的股息外能否參本期剩余盈利的分配 ，分為： 參與 優(yōu)先股。能參與。 非參與 優(yōu)先股。不能參與。 是一般意義上的優(yōu)先股票 。 □依據(jù) 能否轉換成其他證券 ，分為： 可轉換 優(yōu)先股票?？赊D。 大多數(shù)轉成普通股票或另一種優(yōu)先股 。 不可轉換 優(yōu)先股票。不可轉。 □依據(jù) 能否由原發(fā)行的股份公司出價贖回 ，分為： 可贖回 優(yōu)先股票。在 一定時期按特定贖買價格 由 發(fā)行公司 收回。 公司贖回必須在短期注銷 。 不可贖回 優(yōu)先股。 □依據(jù) 股息率是否變動 ，分為： 股息率可調整 優(yōu)先股。 股息率固定 優(yōu)先 股。一 般意義上的優(yōu)先股都是股息率固定優(yōu)先股 。 知識點 213（ P5358）：我國股票類型。（多選） □按投資主體的性質分： 國家股 。包括國有資產折算成的股份?！?來源上主要有：第一，國有企業(yè)改組時的凈資產。第二，政府部門向新組建的股份公司的投資。第三，代表國家投資的機構向新組建的股份公司的投資。（國有股權的另一組成部分是國有法人股 ）。 法人股 。企業(yè)法人或有法人資格的事業(yè)單位和社會團體形成的股份。 具有法人資格的國有企業(yè)、事業(yè)單位及其他單位向獨立于自己的股份公司出資形成的稱為國有法人股，屬于國有股權 。作為 發(fā)起人的法人在認購股份時，可以用貨幣出資，也可以用實物、工業(yè)產權、非專利技術、土地使用權等出資 。 社會公眾股 。社會公眾形成的可上市流通的股份。我國規(guī)定， 向社會公開發(fā)行的股份達到公司股份總數(shù)的 25%以上，公司股本總額超過人民幣 4 億元的，向社會公開發(fā)行股份的比例為 10%以上 。 外資股 。是股份公司 向外國和我國港澳臺投資者發(fā)行 的股票。按上市地域可以分為： □① 境內上市外資股（ B 股） 。采取 記名股票 形式，以 人民幣標明股票面值 ，以 外幣認購 、買賣，在 境內證券交易所上市交易 。 2020 年對境內居民個人開放 。 可用現(xiàn)匯存款 和外幣現(xiàn)鈔存款以及從境外匯入的外匯資金 從事 B 股交易， 不得使用外幣現(xiàn)鈔 。股息 以人民幣計價以外幣支付 。 □② 境外上市外資股（ H 香港 、 N 紐約、 S 新加坡、 L 倫敦股）。 注冊地國內 股份公司向 境外 投資者 募集 并在 境外上市 。也采取記名股票形式，以人民幣標明面值，以外幣認購。 □ 紅籌股不屬于外資股。 指在 中國境外注冊 、在 香港上市 但主 要業(yè)務在中國 內地或大部分股東權益來自中國境內的股票。 完成股權分置改革的公司按流通受限與否，分為 有限售條件股 。有：①國家股。② 國有法人持股 。是指國有企業(yè)、國有獨資公司、事業(yè)單位及 第一大股東為國有 和國有控股企業(yè)且國有股權比例合計超過 50%公司 持有的上市公司股份。③其他內資股。非國有及國有控股單位和境內自然人持有。④外資持股。 境外法人持股和境外自然人持股 。 無限售條件股 。流通轉讓不受限制。 未完成股權分置改革的公司的簡單了解。 股權分置改革： 2020 年 4 月 發(fā)布《關于上市公司股權分置改革試點的有關問題的通知》，啟動分置改革試點 。 8 月，《 指導意見 》， 9 月，《 管理辦法 》，我國股權分置改革 全面鋪開 。 2/ 2/3。其他規(guī)定：方案實施起， 12 個月內不得上市交易或轉讓 。持有 5%以上 的之后出售 12 個月內不超過 5%， 24 個月不超過 10%。 第三章、債券 (難點 ) 知識點 301（ P59）：債券的定義（判斷、單選） □ 債券 是社會各類經(jīng)濟主體為籌集資金而向債權投資者出具的、承諾按 一定利率 定期 支付利息 并 到期償還本金 的 債權債務 憑證。 □ 借貸雙方的債權關系 有：第一，所 借貸 貨幣資金 的數(shù)額 ；第二， 借貸的時間 ；第三，在借貸時間內的資金成本或應有的補償（債券的 利息 ）。 □ 借貸雙方的權利義務關系 包括（多判斷）：第一， 發(fā)行人 是 借入資金 的經(jīng)濟主體；第二， 投資者 是 出借資金 的經(jīng)濟主體；第三，發(fā)行人必須 在約定的時間付息還本 ；第四，債券反映了發(fā)行者 和投資者之間的 債權債務關系 ，是這一關系的 法律憑證 。 □其性質： 債券 屬于有價證券 。 債券 是虛擬資本 。 債券 是債權的表現(xiàn) 。 知識點 302（ P6061）：債券的票面要素。（多選、判斷、單選） □通常，債券票面上有四個基本要素（重點）： 債券的 票面價值 。□是債券 票面標明的 貨幣價值，是 債券發(fā)行人承諾在債券到期日償還給債券持有人的金額 。首先， 要規(guī)定幣種 。 主要考慮債券的發(fā)行對象 ： 一般說，在本國發(fā)行通常以本國貨幣；在國際市場，通常以發(fā)行地貨幣或國際通用貨幣 。此外， 還考慮發(fā)行者本身對幣種的需要 。其次， 規(guī)定 債券的票面金額 。根據(jù)債券的發(fā)行對象、市場資金供給情況及債權發(fā)行費用等因素綜合考慮 。 債券的 到期期限 。□是 從發(fā)行之日起到償清本息之日止 的時間。 考慮因素有 ：第一， 資金使用方向 。彌補 臨時性資金周轉 ，可以發(fā)行 短期 債券；滿足 長期資金 的需求，發(fā)行 中長期 債券。第二， 市場利率變化 。（重點理解） 一般說，當未來市場利率趨于下降時，應選擇發(fā)行期較短的債券，可以避免市場利率下跌后仍須支付較高的利息；當上升時，選擇期限較長的，能保持較低的利息負擔。 第三， 債券的變現(xiàn)能力 。 與債券流通市場發(fā)育程度有關 。 流通市場發(fā)達，債券容易變現(xiàn)，長期 債券較能被投資者接受 ；不發(fā)達，不易變現(xiàn)，長期債券的銷售就