【導(dǎo)讀】1．封閉式基金年度收益分配比例不得低于基金年度已實現(xiàn)收益的()。2．下列收入中要征收企業(yè)所得稅的有()。3．對金融機構(gòu)買賣基金的差價收入征收()。5．封閉式基金收益分配后基金份額凈值不能()面值。8．某封閉式基金2020年實現(xiàn)凈收益－100萬元，2020年實現(xiàn)凈收益300萬元，10．我國目前規(guī)定，基金在進行基金收益分配前，應(yīng)該制定基金收益分配方案，基金收益分配方案須經(jīng)()復(fù)核。未恢復(fù)征收個人所得稅以前，暫不征收()。14．基金收益主要來源于基金投資所得()，以及其他收入。25．基金所投資的債券按照票面價值和實際利率計提的金額確定債券利息收入。2．下列報告中，必須每季度定期公布的是()。管理人網(wǎng)站上披露年度報告全文。4．屬于體現(xiàn)基金信息披露形式性原則的是()。6．封閉式基金至少每周公告()次資產(chǎn)凈值和份額凈值。

　　

【正文】 其市盈率和市凈 率為（ ）。 A． 30， 5 B． 5， 30 C． ， 5 D． ， 30 13．下列（ ）表明股票買賣雙方對價格的認同程度大。 A．成交量小 B．成交 量大 C．成交量不變 D．成交量連續(xù)波動 14．下列說法正確的有（ ）。 A．小型資本股票的流動性較高，而大型資本股票的流動 性則相對較低 B．從長期來看小型資本股票的回報率實際上要比大型資本股票更高 、大型資本股票兩種類型 ，可以將股票分為增長類、周期類和穩(wěn)定類等類型，其劃分依據(jù)主要是個股之間的相關(guān)系數(shù) ，說法錯誤的有 ，只能將市場上的非系統(tǒng)風(fēng)險分掉 通過構(gòu)建投資組合，可以將市場上所有的投 資風(fēng)險分散掉 統(tǒng)性風(fēng)險 16． 小公司效應(yīng)、日歷效應(yīng)和低市盈率效應(yīng)都屬于（ ）。 A．技術(shù)分析 B．基本分析 C．市場異常戰(zhàn)略 D．系統(tǒng)分析 17．按股票的價格行為所表現(xiàn)出來的行業(yè)特征進行分類，可 以將股票劃分為增長類、周期類、穩(wěn)定類和（ ）股票。 A．價值類 B．非增長類 C．投機類 D．能源類 18．目前投資策略的主流是 （ ）。 A．基礎(chǔ)分析方法 B． 技術(shù)分析方法 C 基礎(chǔ)分析為基礎(chǔ)，輔以技術(shù)分析 D．技術(shù)分析為基礎(chǔ)，輔以基礎(chǔ)分析 19．股票風(fēng)格管理可分為（ ）的股票風(fēng)格管理。 A．系統(tǒng)與非系統(tǒng) B．積極與 消極 C．主動與被動 D．基本分析與技術(shù)分析 20．消極型股票投資戰(zhàn)略的基礎(chǔ)在于（ ）。 A．有效市場假說 B．人的能力的有限性 C．基本分析的局限性 D．技術(shù)分析的局限性 二 、多項選擇題 1．投資者構(gòu)建證券投資組合的原因有（ ）。 BC A．最大可能地增加投資對象 B．降低證券投資風(fēng)險 C．實現(xiàn)證券投資收益最大化 D．獲得超過市場的收益 E．降低系統(tǒng)性風(fēng)險 2．根據(jù)對市場有效性的不同判斷，可以將股票投資組合策略（ ）。 AC B．避稅型組合管理 C. 消極型組合管理 D. 收人型組合管理 E．增長型組合管理 （ ）。 ACD B．增長型股票 資本股票 D．混合型資本股票 E．周期型股票 ，可以將股票分為（ ）。 ABCD A．增長類 B．周期類 C穩(wěn)定類 D．能源類 E．概念類 （ ）。 BC A．市場包含一切信息 B．股票的價值決定價格 C．股票的價格圍繞價值波動 D．任何金融資產(chǎn)的內(nèi)在價值等于這項資產(chǎn)所有者的所有預(yù)期收益流量的現(xiàn)值 E．市場是弱式有效的 股票風(fēng)格管理的優(yōu)點有 （ ）。 ABCD A．節(jié)省交易成本 B．節(jié)省研究成本 C．節(jié)省人力成本 D．避免不同風(fēng)格股票收益的相互抵消 E．分散風(fēng)險 ，以技術(shù)分析為基礎(chǔ)的投資 策略包括（ ）。 ABC A．道氏理論 B．移動平均法 C．價格與交易量的關(guān)系 D．股利貼現(xiàn)模型 E．低市盈率法 ，以基本分析為基礎(chǔ)的投資策 略包括（ ）。 DE A．道氏理論 B．移動平均法 C．小公司效應(yīng) D．股利貼現(xiàn)模型 E．低市盈率法 9．常見的市場異例現(xiàn)象包括（ ）。 ABDE A．小公司效應(yīng) B．低市盈率效應(yīng) C．替代效應(yīng) D．被忽略的公司效應(yīng) E．日歷效應(yīng) 10．基本分析以（ ）為基礎(chǔ)進行綜合分析。 BCD A．市場歷史交易數(shù)據(jù)的統(tǒng)計結(jié)果 11．按照對未來股利支付的不同假定，股利折現(xiàn)模型 (DDM)可演化為（ ）等具體表現(xiàn)形式。 ABC A．固定增長模型 B．三階段 DDM DDM D．內(nèi)含報酬率模型 E．市盈率模型 ，說法正確的有 （ ）。 ACD A．基金管理人通過構(gòu)建投資組合，只能將市場上的非系統(tǒng)風(fēng)險分散掉 B．基金管理人通過構(gòu)建投資組合，可以將市場上所有的投資風(fēng)險分散掉 C．投資組合的風(fēng)險可分為系統(tǒng)性風(fēng)險和非系統(tǒng)性 風(fēng)險 D．投資組合中各只股票自身產(chǎn)生的風(fēng)險屬于非系統(tǒng)性風(fēng)險 E．投資組合中包含的股票數(shù)量越少，系統(tǒng)性風(fēng)險越小 13．按照對 “ 投資者能否戰(zhàn)勝市場 “ 的回答，股票 投資戰(zhàn)略可以劃分為（ ）。 AB 14．為了達到用少于目標指數(shù)的成分股數(shù)目復(fù)制投資組合， 可以選用的方法有（ ）。 AB A．市值法 B．分層法 C．加強指數(shù)法 D．跟蹤法 E．加權(quán)平均法 15．按股票價格所表現(xiàn)出來的行業(yè) 特征進行分類，可以將股票劃分為增長類股票及（ ），后三類也可以合并稱為非增長類股票。 ACD A．穩(wěn)定類股票 B．價值類股票 C．周期類股票 D．能源類股票 E．醫(yī)藥類股票 三 、 判斷題 1．積極型投資策略旨在通過基本分析和技術(shù)分析構(gòu)造投資 組合，并通過買賣時機的選擇和投資組合結(jié)構(gòu)的調(diào)整，獲得超過市場組合收益的回報。 2．構(gòu)建股票投資組合的原因有三：一是為降低證券投資風(fēng) 險；二是為實現(xiàn)證券投資收益最大化； 三是為最大化投資對象。 3．消極型投資策略則以擬合市場投資組合為主要目的，通過 跟蹤誤差，盡量縮小投資組合與市場組合的差異，以獲得市場組合平均收益為主要目標。 4．資產(chǎn)組合理論表明，證券組合的風(fēng)險隨著組合所包含的證 券數(shù)量的增加而降低，資產(chǎn)間關(guān)聯(lián)性低的多元化證券組合可以有效地降低系統(tǒng)性風(fēng)險。 ，組合資產(chǎn)的標準差將小于各只股票標準差 的加權(quán)平均。 ，可以將股票投資組合策略 分為積極型和消極型股票投資組合策略兩大類。 ，基金管理人不應(yīng)當嘗試獲得超 出市場的 投資回報，而是努力獲得與大盤同樣的收益水平，減少交易成本。 ，那么股票的價格不能完全反映 影響價格的信息，市場中也就存在著錯誤定價的股票。 ，而未反映出 成長性的公司會有較高的紅利收益率。 10．通常認為，交易量和價格的上升都是投資者對某只股票 感興趣而且這一興趣將持續(xù)下去的信號；反之，價格上升而交易量下降則是股票價格隨后將下跌的信號。 11．如果股 票的內(nèi)含報酬率高于資本的必要收益率則買人，如果內(nèi)含報酬率低于資本的必要收益率則賣出。 12．小公司效應(yīng)是指以市場資本總額衡量的小型資本股票構(gòu) 成的投資組合收益通常劣于股票市場的整體表現(xiàn)。 13．技術(shù)分析認為，公開資料沒有完全包括有關(guān)公司價值的 信息、有關(guān)宏觀經(jīng)濟形勢和政策方面的信息，因此，通過技術(shù)分析可以獲得超額利潤。 14．技術(shù)分析是以宏觀經(jīng)濟、行業(yè)和公司的基本經(jīng)濟數(shù)據(jù)為 研究基礎(chǔ)，通過對公司業(yè)績的判斷確定其投資價值。 15．基本分析則主要以宏觀經(jīng)濟指標、行業(yè)基本數(shù)據(jù)和公司 財務(wù)指標等數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)進行綜合分析。 ，應(yīng)當以基本分析作為判斷公 司投資價值的基礎(chǔ)，以技術(shù) 分析觀察股價市場走勢判斷買賣時機，使兩種分析方法相結(jié)合并充分發(fā)揮各自的優(yōu)勢。 ，復(fù)制組合中包括的股票 數(shù)越多，跟蹤誤差就越大，調(diào)整所花費的交易成本也就越高，因此，基金管理人必須在組合包含的股票數(shù)和交易成本之間作出選擇。 ，做適當?shù)?主動性調(diào)整，這種股票投資策略稱為加強指數(shù)法。 19．對于積極的股票風(fēng)格管理而言，不同種類的股票在組合 中的權(quán)重可以根據(jù)需要適時變動。 20．常見的市場異例現(xiàn)象包括小公司效應(yīng)、低市盈率效應(yīng)、替 代效應(yīng)、被忽略的公司效應(yīng)、日歷效應(yīng)等。 一 、 單項選擇題 C C A B A C A C B B A A B B B C D C B A 二 、多項選擇題 BC AC ACD ABCD BC ABCD ABC DE ABDE BCD ABC ACD AB AB ACD 三 、 判斷題 A B A B B A B B A B B B A A A B A A A 第十四章習(xí)題 債券投資組合管理 一、單項選擇題 (以下各小題所給出的 4個選項中，只有一項最符合題目要求，請選出正確的選項，不選、錯 選均不得分 ) 1．收益率曲線向右下方傾斜意味著在同一時點上，長期債券收益率 ( )短期債券收益率。 A．高于 B．等于 C．低于 D．不能判斷是否高于 2．風(fēng)險溢價的影響因素不包括 ( )。 A．無風(fēng)險的國債收益率 B．發(fā)行人種類 C．發(fā)行人的信用度 D．提前贖回等其他條款 3．完全預(yù)期理論 ( )。 A．只承認對未來短期利率的預(yù)期可能影響遠期利率 B．還承認存在其他因素影響遠期利率 C．只承認市場流動性影響遠期利率 D．市場流動性可以系統(tǒng)地影響遠期利率 4．附息債券的麥考萊久期 ( )其到期期限，對于零息債券而言，麥考萊久期 ( )其到期期限。 A．大于等于 B．大于小于 C．小于等于 D．等于大于 5．陡峭的收益率曲線預(yù)示長短期債券之間 ( )。 A．收益差額沒有關(guān)系 B．收益差額是遞減的 C．收益差額是遞增的 D．收益差額連續(xù)波動 6．在進行 ( )時使用債券互換的主要目的是通過債券互換提高組合的收益率。 A．積極債券組合管理 B．消極債券管理 C．積極債券分散管理 D．消極債券組合管理 7．計算投資組合的收益率最通用的方法是 ( )。 A．加權(quán)平均 投資組合收益率 B．投資組合復(fù)利收益率 C．投資組合期限收益率 D．投資組合內(nèi)部收益率 8．一般情況下，利率變化時，長期債券的價格變化幅度 ( )短期債券的價格變化幅度 A．大于 B．小于 C．等于 D．不確定 9．應(yīng)計收益率每下降或上升 1個基點時的價格波動性是 ( )。 A．相同的 B．不同的 C．遞增的 D．遞減的 10．只要麥考利久期與目標投資期相同，就可以消除 ( )。 A．匯率風(fēng)險 B．流動性風(fēng)險 C．利率風(fēng)險 D．再投資風(fēng)險 11．假設(shè)其他因素不變，久期越 ( )， 債券的價格波動性就越 ( )。 A．大，小 B．大，大 C．小，不變 D．小，大 12．不承擔(dān)任何市場利率風(fēng)險的策略是 ( )。 A．指數(shù)化策略 B．滿足單一負債要求的投資組合免疫策略 C．多重負債下的組合免疫策略 D．多重負債下的現(xiàn)金流匹配策略 13．通過計算投資組合在不同時期的所有現(xiàn)金流，然后計算使現(xiàn)金流的現(xiàn)值等于投資組合市場價值的利率，即為 ( )。 A．加權(quán)平均投資組合收益率 B．投資組合復(fù)利收益率 C．投資組合期限收益率 D．投資組合內(nèi)部收益率 14．風(fēng)險溢價是 ( )。 A．債券收益率與一般折現(xiàn)率之間的利差 B．基礎(chǔ)利率與一般折現(xiàn)率之間的利差 C．債券收益率與基礎(chǔ)利率之間的利差 D．債券收益率與平均收益率之間的利差 15．大多數(shù)債券價格與收益率的關(guān)系都可以用一條 ( )彎曲的曲線來表示，而且 ( )的凸性有利于投資者提高債券投資收益。 A．向下，較高 B．向下，較低 C．向上，較高 D．向上，較低 16．消極的債券組合管理者通常把市場價格看作 ( )。 A．非均衡交易價格 B．均衡交易價格 C．低估交易價格 D．高估交易價格 17．一般而言，只有在 存在 ( )的收益級差和 ( )的過渡期時，債券投資者才會進行互換操作。 A．較高，較短 B．較低，較長 C．較高，較長 D．較低，較高 18．以下投資策略屬于債券互換策略的是 ( )。