【正文】 用性 。 1997 年《刑法》， 2020年修訂 。 □ 證券市場(chǎng)監(jiān)管的原則： 依法監(jiān)管。這是監(jiān)管部門的主要手段。 包括事前處理和事后處理：對(duì)操縱行為處罰和受害者賠償。單位的，直接負(fù)責(zé)人給予警告，并處 330 萬(wàn)元 罰款 。 組織會(huì)員就發(fā)展等進(jìn)行研究 監(jiān)督檢查會(huì)員行為。股份有限公司的資本劃分為股份， 每一股金額相等 。 知識(shí)點(diǎn) 202（ P35）：□股票的性質(zhì) (單選、判斷 ) 股票是 有價(jià)證券 。 股票是 綜合權(quán)利證券 。股票的收益來(lái)源于：一是來(lái)自股份公司。 流動(dòng)性 。（多選） □按 股東享有權(quán)利的不同 ，股票可以分： 普通股票 。（多選、單選、判斷） □按 是否記載股東姓名 ，股票可以分為： 記名股票 。以 募集方式設(shè)立 的，發(fā)起人認(rèn)購(gòu)的股份不得少于公司股份總數(shù)的 35%。我國(guó)規(guī)定，發(fā)行無(wú)記名股票的，公司應(yīng)當(dāng) 記載其股票數(shù)量、編號(hào)及發(fā)行日期 （ 不包括價(jià)格 ）。一旦 遺失， 無(wú)法掛失 。票面金額就成為 股票發(fā)行價(jià)格的最低界限 。 知識(shí)點(diǎn) 207（ P4041）：□股票的價(jià)值（單選、判斷） 票面價(jià)值 。因此，是股票投資價(jià)值分析的重要指標(biāo)。股票的未來(lái)股息收入、資本利的收入是股票的 未來(lái)收益 ，可 稱為 期值 。 公司經(jīng)營(yíng)狀況好，股價(jià)上升 ；反之亦然。③ 公司的派息政策 。⑧ 主要經(jīng)營(yíng)者更替 。（□）每個(gè)周期一般都要經(jīng)過(guò) 高漲、衰退、蕭條、復(fù)蘇 四個(gè)階段?？傊?， 放松銀根、增加貨幣供應(yīng)，資金寬松，股價(jià)上漲 。ⅲ、利率提高，買空者 融資成本提高，減少需求 。 戰(zhàn)爭(zhēng) 是最有影響的政治因素。 □股東享有： 公司重大決策參與權(quán) 。一般原則是：只 能用留存收益支付；股利的支付不能減少其注冊(cè)資本；公司在無(wú)力償債時(shí)不能支付紅利 。 (□ )優(yōu)先認(rèn)股權(quán) 是當(dāng)股份公司為增加公司資本而決定 增加發(fā)行新的股票 時(shí)， 原 普通股票 股東 享有的 按其持股比例、以低于市價(jià)的某一特定價(jià)格優(yōu)先認(rèn)購(gòu)一定數(shù)量 新發(fā)行股票的權(quán)利。前者含權(quán)股，后者除權(quán)股 。但 在公司盈利豐厚時(shí)，股息可能大大低于普通股 。不能參與。在 一定時(shí)期按特定贖買價(jià)格 由 發(fā)行公司 收回。包括國(guó)有資產(chǎn)折算成的股份。作為 發(fā)起人的法人在認(rèn)購(gòu)股份時(shí)，可以用貨幣出資，也可以用實(shí)物、工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)、土地使用權(quán)等出資 。 2020 年對(duì)境內(nèi)居民個(gè)人開(kāi)放 。 完成股權(quán)分置改革的公司按流通受限與否，分為 有限售條件股 。 無(wú)限售條件股 。 第三章、債券 (難點(diǎn) ) 知識(shí)點(diǎn) 301（ P59）：債券的定義（判斷、單選） □ 債券 是社會(huì)各類經(jīng)濟(jì)主體為籌集資金而向債權(quán)投資者出具的、承諾按 一定利率 定期 支付利息 并 到期償還本金 的 債權(quán)債務(wù) 憑證?！跏莻?票面標(biāo)明的 貨幣價(jià)值，是 債券發(fā)行人承諾在債券到期日償還給債券持有人的金額 。 考慮因素有 ：第一， 資金使用方向 。 流通市場(chǎng)發(fā)達(dá)，債券容易變現(xiàn)，長(zhǎng)期 債券較能被投資者接受 ；不發(fā)達(dá)，不易變現(xiàn)，長(zhǎng)期債券的銷售就。 債券的 到期期限 。 知識(shí)點(diǎn) 302（ P6061）：債券的票面要素。其他規(guī)定：方案實(shí)施起， 12 個(gè)月內(nèi)不得上市交易或轉(zhuǎn)讓 。④外資持股。 □ 紅籌股不屬于外資股。按上市地域可以分為： □① 境內(nèi)上市外資股（ B 股） 。企業(yè)法人或有法人資格的事業(yè)單位和社會(huì)團(tuán)體形成的股份。 知識(shí)點(diǎn) 213（ P5358）：我國(guó)股票類型。不可轉(zhuǎn)。能參與。 無(wú)表決權(quán)，避免公司經(jīng)營(yíng)決策權(quán)的分散 。是否具有優(yōu)先認(rèn)股權(quán)，取決于認(rèn)購(gòu)時(shí)間與股權(quán)登記日。第二， 轉(zhuǎn)讓 。 公司資產(chǎn)收益權(quán)和剩余資產(chǎn)分配權(quán) 。 □我國(guó)規(guī)定，股東可以用貨幣出資， 也可以用實(shí)物、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、土地使用權(quán)等 可以用貨幣估價(jià)并可以依法轉(zhuǎn)讓的 非貨幣財(cái)產(chǎn)作價(jià)出資 。⑧ 國(guó)際收支狀況 。ⅰ、 利率提高 ， 凈利減少 ，股價(jià)下降。ⅱ、采取再貼現(xiàn)政 策手段， 提高再貼現(xiàn)率，收緊銀根；市場(chǎng)利率提高，導(dǎo)致股價(jià)下降 ，反之亦然。包括：① 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) 。⑥ 銷售收入 。一般情況下， 公司盈利增加，股息增加，股價(jià)上漲 。 知識(shí)點(diǎn) 209（ P4247）：□影響股票價(jià)格的因素（多選、單選、判斷） 公司經(jīng)營(yíng)狀況 。 股票的內(nèi)在價(jià)值決定股票的市場(chǎng)價(jià)格，股票的市場(chǎng)價(jià)格總是圍繞其內(nèi)在價(jià)值波動(dòng) 。又稱 股票凈值或每股凈資產(chǎn) 。（□）特點(diǎn)：① 發(fā)行或轉(zhuǎn)讓價(jià)格較靈活 。② 為股票發(fā)行價(jià)格的確定提供依據(jù) 。股東將股票 交付給受讓人后即發(fā)生轉(zhuǎn)讓的效力 。指股票票面和股份公 司股東名冊(cè)上均 不記載 股東姓名的股票。② 可以一次或分次繳納出資 。優(yōu)先股票的 股息是固定的 ，其持有者的 股東權(quán)利受到一定限制 ，但在公司 盈利和剩余財(cái)產(chǎn)的分配上比普通股票股東享有優(yōu)先權(quán) 。 股票持有人有權(quán)參與公司重大決策的特征。是 預(yù)期收益的不確定性 。 知識(shí)點(diǎn) 203（ P36）：□股票的特征（多選、判斷） 收益性 。 股票是 資本證券 。 股票由法定代表人簽名，公司蓋章。 保證性行為和禁止性行為（瀏覽一遍句頭即可） 。證券公司應(yīng)加入?yún)f(xié)會(huì) 。 內(nèi)幕交易行為主體知悉內(nèi)幕信息，且從事有價(jià)證券交易或其他有償轉(zhuǎn)讓行為，或者泄露內(nèi)幕信息或建議他人買賣證券等 。 上市公司應(yīng)當(dāng)自半年結(jié)束之日起兩個(gè)月報(bào)送中期報(bào)告（年報(bào) 4 個(gè)月）。 其中保護(hù)投資者合法權(quán)益是證券監(jiān)管的首要目標(biāo)。 知識(shí)點(diǎn) 802（ P288）：證券市場(chǎng)的行政監(jiān)管（重點(diǎn)） 。 1994 年《公司法》實(shí)施， 2020 年 1 月 1 日修訂后生效 ： 有限責(zé)任公司最 低注冊(cè)資本額降低至 3 萬(wàn)元，其中投資公司可以在 5 年內(nèi)繳足；貨幣出資不得低于 30%；有限責(zé)任公司設(shè)立監(jiān)事會(huì)，其成員不得少于 3人；有限責(zé)任公司監(jiān)事會(huì)會(huì)議每年至少一次，股份有限公司至少 6 個(gè)月一次；上市公司董事會(huì)成員中應(yīng)當(dāng)有 1/3以上的獨(dú)立董事；上市公司在 1 年內(nèi)購(gòu)買、出售重大資產(chǎn)或擔(dān)保超過(guò)公司資產(chǎn)總額的 30%的，應(yīng)當(dāng)由股東大會(huì)作出決議，并 2/3 以上通過(guò) ； 董事會(huì)會(huì)議由 1/2以上無(wú)關(guān)聯(lián)關(guān)系董事出席 ； 公司上市條件公司股本總額降低至 3000 萬(wàn)元。 證券交易的清算、交收 派發(fā)證券權(quán)益 辦理相關(guān)業(yè)務(wù)的查詢、信息等服務(wù) 其他業(yè)務(wù)如代理投票服務(wù)等。 □ 設(shè)立條件： 第一 ，自有資金不少于 2 億元 。 證券公司按上一年?duì)I業(yè)費(fèi)用總額的 10%計(jì)算營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備。 □（注意同注冊(cè)資本對(duì)比記憶） 經(jīng)營(yíng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，凈資本不低于 2020 萬(wàn)，四大業(yè)務(wù)之一 5000萬(wàn)，四大業(yè)務(wù)同時(shí)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的 1 億，四大業(yè)務(wù)兩項(xiàng)以上 2 億元。 董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、單獨(dú)或合并持有證券公司 5%以上股權(quán)的股東，可以向股東會(huì)提出議案。 證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)自受理證券公司設(shè)立申請(qǐng)之日起 6 個(gè)月 內(nèi)，作出批準(zhǔn)或不批準(zhǔn)的書(shū)面決定。 證券中介機(jī)構(gòu)包括證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)和證券服務(wù)機(jī)構(gòu)兩類 。 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是公司經(jīng)營(yíng)管理失誤而產(chǎn)生 。 購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)又稱通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn) ， 只有名義收益率大于通貨膨脹率時(shí)，才有實(shí)際收益 。與證券投資相關(guān)的所有風(fēng)險(xiǎn)成為總風(fēng)險(xiǎn) ， □ 分為： 系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) 。 債券收益。 公積金轉(zhuǎn)增股本。（ 3）財(cái)產(chǎn)股息 。（多選、判斷、） 股票收益。 原為簡(jiǎn)單算術(shù)平均法， 1928年起采用 除數(shù)修正的簡(jiǎn)單平均法 。 主要包括： 發(fā)行量加權(quán)股價(jià)指數(shù) 、產(chǎn)業(yè)分類股價(jià)指數(shù)、臺(tái)灣 50 指數(shù)、綜合股價(jià)平均數(shù)和工業(yè)指數(shù)平均數(shù) 。（ 1）樣本類： 深圳成分指數(shù)、深圳 A 股、深圳 B 股、深圳 100指數(shù)、深圳創(chuàng)新指數(shù) 。② 上證 50 指數(shù) 。包括 中證 100、 200、 500、 700 和 800 指數(shù)。 中證指數(shù)有限公司由上海和深圳交易所共同發(fā)起設(shè)立， 2020 年上海成立 。 □ 指數(shù)編制步驟 ： 選擇樣本股 選擇基期并計(jì)算基期平均股價(jià) 計(jì)算計(jì)算期平均股價(jià) 指數(shù)化 □ 股價(jià)平均數(shù)采用簡(jiǎn)單算術(shù)平均數(shù)、加權(quán)股價(jià)平均數(shù)和修正股價(jià) 平均數(shù)。 以議價(jià)方式進(jìn)行交易 。 □ 交易所的運(yùn)作系統(tǒng)包括 ： 交易系統(tǒng)；結(jié)算系統(tǒng)；信息系統(tǒng)；檢查 系統(tǒng) 。 會(huì)員制 。 知識(shí)點(diǎn) 604（ P173174）：證券交易所。 股票發(fā)行的定價(jià)方式，可以協(xié)商定價(jià)、一般詢價(jià)、累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)和上網(wǎng) 競(jìng)價(jià) 。又分① 全額包銷 ，承銷商 先全額購(gòu)買 發(fā)行人的證券， 再向投資者發(fā)售 ， 承銷商承擔(dān)全部風(fēng)險(xiǎn) 。由 承銷團(tuán)分銷 發(fā)行。 □ 我國(guó)的證券發(fā)行制度：證券發(fā)行核準(zhǔn)制、證券發(fā)行上市保薦制度、發(fā)行審核委員會(huì)制度。 核準(zhǔn)制 。（只適用于有既定發(fā)行對(duì)象或發(fā) 行人知名度高、發(fā)行數(shù)量少、風(fēng)險(xiǎn)低的證券） （ 2）間接發(fā)行，是由發(fā)行公司委托證券公司等證券中介機(jī)構(gòu)代理出售證券的發(fā)行。采用公募發(fā)行的有利之處在 于以眾多投資者為發(fā)行對(duì)象，證券發(fā)行的數(shù)量多，籌集資金的潛力大；投資者范圍大，可避免發(fā)行的證券過(guò)于集中或被少數(shù)人操縱；公募發(fā)行可增強(qiáng)證券的流動(dòng)性，有利于提高發(fā)行人的社會(huì)信譽(yù)。 2020年 ， 瑞士銀行 成為 首家 獲批的合格境外機(jī)構(gòu)投資者（ QFII） (P32) （第一章之后直接開(kāi)始 7章復(fù)習(xí)， 8 章只需看勾畫(huà)內(nèi)容即可。 1993 年9 月， 財(cái)政部 首次在 日本 發(fā)行了 200 億 日元債券 ，標(biāo)志著 我國(guó)主權(quán)外債發(fā)行的正式起步 。國(guó)務(wù)院于 2020年 1月發(fā)布《關(guān)于推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開(kāi)放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見(jiàn)》（ 國(guó)九條 ）。 1982 年出現(xiàn) 企業(yè)債 ， 1984年出現(xiàn) 金融 債 。 1999 年 ， 美國(guó)通過(guò) 《 金融服務(wù)現(xiàn)代化法案 》， 廢除 1933年經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)代制定的《 格拉斯 斯蒂格爾法案 》，取消了銀行、證券、保險(xiǎn)公司相互滲透業(yè)務(wù)的障礙，標(biāo)志著 金融業(yè)分業(yè)制度的終結(jié) 。 1602 年 在 荷蘭 的 阿 姆斯特丹 成立了世界上 第一個(gè)股票交易所 。 權(quán)利機(jī)構(gòu)為 全體會(huì)員組成的 會(huì)員大會(huì) 。 個(gè)人投資者是證券市場(chǎng)最廣泛的投資 者 。□ 我國(guó)社?；鹬饕蓛刹糠纸M成：一部分是社會(huì)保障基金 。企業(yè)可以參與股票配售，也可投資于股票二級(jí)市場(chǎng)，事業(yè)法人可用自有資金和有權(quán)自行支配的預(yù)算外資金進(jìn)行證券投資。 政府機(jī)構(gòu)參與證券投資的目的主要是為了 調(diào)劑資金余缺 和進(jìn)行 宏觀調(diào)控 ?！?中央銀行作為證券發(fā)行主體，第一類是中央銀行股票。 包括 ： 公司（企業(yè)）。 □證券市場(chǎng)被稱為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的 “晴雨表” 。分為股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、基金市場(chǎng)、衍生品市場(chǎng)。 發(fā)行市場(chǎng)是 流通市場(chǎng)的基礎(chǔ)和前提 。 知識(shí)點(diǎn) 107（ P4）：證券市 場(chǎng)結(jié)構(gòu)。 通常情況下， 風(fēng)險(xiǎn)越大的證券，投資者要求的預(yù)期收益越高 ；風(fēng)險(xiǎn)越小的證券，投資者要求的預(yù)期收益越低。 股票和債券是 證券市場(chǎng)兩個(gè) 最基本和最主要的 品種。非上市證券是 未申請(qǐng)上市或不符合證券交易所掛牌交易條件 的證券。資本證券是 有價(jià)證券的主要形式 。 獨(dú)立于實(shí)際資本之外 。第一章、證券市場(chǎng)概述 知識(shí)點(diǎn) 101（ P1）：證券的含義（多選） □ 證券 是指各類記載并 代表 一定 權(quán)力 的 法律憑證 。虛擬資本指 以有價(jià)證券形式存在 ，并能給持有者 帶來(lái)一定收益 的資本。 資本證券 是指 由金融投資或與金融投資有直接聯(lián)系的活動(dòng)而產(chǎn)生 的證券。上市證券是經(jīng) 證券主管機(jī)關(guān)核準(zhǔn) 發(fā)行，并經(jīng) 證券交易所依法審核同意 ，允許 在證券交易所內(nèi)公開(kāi)買賣 的證券。 □ 按證券所代表的 權(quán)利性質(zhì) ，分為股票、債券和其他證券。 整體上說(shuō)， 證券的風(fēng)險(xiǎn)與其收益成 正比 。有價(jià)證券的交換在 轉(zhuǎn)讓出一定收益權(quán)的同時(shí)，也把該有價(jià)證券特有的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)讓出去。 □發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng) 相互依存、相互制約，是一個(gè)不可分割的整體 。依有價(jià)證券的品種而形成。 知識(shí)點(diǎn) 108（ P5）：證券市場(chǎng)的基本功能。 知識(shí)點(diǎn) 109（ P6）：證券發(fā)行人 □ 發(fā)行人 是為籌措資金而發(fā)行債券、股票等證券的發(fā)行主體。 中央政府債券被視為“無(wú)風(fēng)險(xiǎn)證券”，其收益率被稱為“無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率” 。 □ 機(jī)構(gòu)投資者主要有政府機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)和事業(yè)法人及各類基金 。信托投資公司、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司可申請(qǐng)從事證券投資業(yè)務(wù)， 目前尚未批準(zhǔn)金融租賃公司從事證券投資業(yè)務(wù) 。全國(guó)性基金主要投向國(guó)債市場(chǎng)，企業(yè)年金對(duì)投資范圍限制不多。 社會(huì)公益基金是將收益用于指定的 社會(huì)公益事業(yè) 的基金，如 福利基金、科技發(fā)展基金、教育發(fā)展基金、文學(xué)獎(jiǎng)勵(lì)基金 等。 證券交易所的監(jiān)管職能： a 對(duì)證券交易活動(dòng)進(jìn)行管理 b 對(duì)會(huì)員進(jìn)行管理 c 對(duì)上市公司進(jìn)行管理 證券業(yè) 協(xié)會(huì)是 證券業(yè)的 自律性 組織，是 社會(huì)團(tuán)體法人 。 16 世紀(jì)中葉，股份公司出現(xiàn) 。 知識(shí)點(diǎn) 116（ P1619）：□國(guó)際證券市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀與趨勢(shì)（多選，多為 ABCD 四個(gè)選項(xiàng)） 證券市場(chǎng)一體化 投資者法人化 金融創(chuàng)新深化 金融機(jī)構(gòu)混業(yè)化。 (P28) 1981 年，我國(guó) 重啟國(guó)債發(fā)行 。 1998 年 12月，《 證券法 》正式頒布，并于 1999 年 7月實(shí)施 。 1984 年 11月， 中國(guó)銀行 在 東京 公開(kāi)發(fā)行 200億 日元債券 ，標(biāo)志 中國(guó)正式進(jìn)入國(guó)際債券市場(chǎng) 。 加入 3年內(nèi)，允許設(shè)立合營(yíng)證券公司，外資比例不超過(guò) 1/3。 證券發(fā)行分類 ：公募發(fā)行 VS私募發(fā)行 （ 1）公募發(fā)行，又稱公開(kāi)發(fā)行，是發(fā)行人向 不特定的社會(huì)公眾投資 。 ：直接發(fā)行 VS間接發(fā)行 （ 1）直接發(fā)行，即發(fā)行人直接向投資者推銷、出售證券的發(fā)行。 發(fā)行人只要充分 披露了有關(guān)信息 ， 在注冊(cè)申報(bào)后的規(guī)定時(shí)間內(nèi)未被證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)拒絕注冊(cè)，就可以進(jìn)行證券發(fā)行 ， 無(wú)須再經(jīng)過(guò)批準(zhǔn) 。