【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 券市場(chǎng)發(fā)展早期，許多證券買賣都是在柜臺(tái)進(jìn)行，因此成為柜臺(tái)市場(chǎng)或店頭市場(chǎng)?，F(xiàn)在是電話市場(chǎng)、網(wǎng)絡(luò)市場(chǎng) 。 □ 特征 ： 場(chǎng)外市場(chǎng)是一個(gè)分散的無形市場(chǎng) 。 其組織方式采取做市商制 。 證券品種和經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)眾多，以未能或無須在交易所上市的股票和債券為主 。 以議價(jià)方式進(jìn)行交易 。 管理比 證交所寬松 。 □ 主要具備以下 功能 ： 場(chǎng)外市場(chǎng)是證券發(fā)行的 主要場(chǎng)所 。 為不能上市的證券品種提供了流通場(chǎng)所 。 是證交所的必要補(bǔ)充 。 （銀行債券市場(chǎng)和三板市場(chǎng)等交易復(fù)習(xí)不用管。） 知識(shí)點(diǎn) 606（ P187214）：證券指數(shù)。（難點(diǎn)） 股價(jià)平均數(shù)或股價(jià)指數(shù)是衡量股票市場(chǎng)總體價(jià)格水品及其變動(dòng)趨勢(shì)的尺度，也是反映經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r的靈敏信號(hào) 。 □ 指數(shù)編制步驟 ： 選擇樣本股 選擇基期并計(jì)算基期平均股價(jià) 計(jì)算計(jì)算期平均股價(jià) 指數(shù)化 □ 股價(jià)平均數(shù)采用簡(jiǎn)單算術(shù)平均數(shù)、加權(quán)股價(jià)平均數(shù)和修正股價(jià) 平均數(shù)。 □ 股 價(jià)指數(shù)編制方法有 （ 1 分多選題）： 簡(jiǎn)單算術(shù)股價(jià)平均數(shù) ：① 相對(duì)法 ： 先求各個(gè)樣本的指數(shù) 然后加 總 。② 綜合法 ： 各個(gè)樣本基期和計(jì)算期指數(shù)分別加總 ， 然后指數(shù)化 。 加權(quán)股價(jià)指數(shù) ：① 基期加權(quán)股價(jià)指數(shù)又稱拉斯貝爾加權(quán)指數(shù) ，以 基期作為權(quán)數(shù) 。② 計(jì)算期加權(quán)股價(jià)指數(shù)又稱派許加權(quán)指數(shù) ，以 計(jì)算期作為權(quán)數(shù) 。③ 幾何加權(quán)指數(shù)又稱費(fèi)雪理想式 ， 基期和計(jì)算期作幾何平均 。 □ 我國(guó)主要股價(jià)指數(shù)包括 中證指數(shù)系列 、上海和深圳指數(shù)系列 。 中證指數(shù)系列。 中證指數(shù)有限公司由上海和深圳交易所共同發(fā)起設(shè)立， 2020 年上海成立 。包括：（ 1）中證流通指數(shù) 。 □ （ 2） 滬深 300 指數(shù) （數(shù)字代表總樣本數(shù)）。 為指數(shù)衍生產(chǎn)品創(chuàng)新提供基礎(chǔ)條件 。 指數(shù)基日 2020 年 12 月 31 日，基點(diǎn) 1000 點(diǎn) 。 采取派許加權(quán)綜合價(jià)格指數(shù)公式計(jì)算 。 原則上 每半年進(jìn)行一次 調(diào)整，每次調(diào)整比例不超過 10%。（ 3） 中證規(guī)模指數(shù) 。包括 中證 100、 200、 500、 700 和 800 指數(shù)。（ 4） 滬深 300行業(yè)指數(shù)系列 。 10 只行業(yè) 。（ 5） 滬深 300風(fēng)格指數(shù)系列 。 4只指數(shù) 。 上海指數(shù)系列。 □ 包括三類：樣本指數(shù)、綜合指數(shù)和分類指數(shù) 。（ 1）樣本指數(shù)：① 上證成分股指數(shù)，簡(jiǎn)稱上證 180 指數(shù) 。② 上證 50 指數(shù) 。③ 上證紅利指數(shù) 。 ④ 上證 180 金融股指數(shù) 。⑤ 上證公司治理指數(shù)。 （ 2）綜合指數(shù)：① 上證綜合指數(shù) 。② 新上證綜合指數(shù) 。（ 3）分類指數(shù)： 共有上證 A、上證 B 及工業(yè)、商業(yè)等 7類 。 深圳股價(jià)指數(shù)。（ 1）樣本類： 深圳成分指數(shù)、深圳 A 股、深圳 B 股、深圳 100指數(shù)、深圳創(chuàng)新指數(shù) 。（ 2）綜合類： 深圳綜合指數(shù)、深圳新指數(shù)、中小企業(yè)板指數(shù) 。（ 3）分類指數(shù)： 農(nóng)業(yè)、采掘業(yè)等 13 類 。 □ 香港指數(shù)。 恒生指數(shù)由 恒生銀行 1969年 11 月編制， 當(dāng)時(shí)挑選了 33 種成分股， 采用 加權(quán)平均法 。 2020年首次將 H 股納入恒生指數(shù)成分股 。其他有： 恒生綜合指數(shù)系列、恒生流通 綜合指數(shù)系列、恒生流通精選指數(shù)系列 。 □ 臺(tái)灣指數(shù)。 主要包括： 發(fā)行量加權(quán)股價(jià)指數(shù) 、產(chǎn)業(yè)分類股價(jià)指數(shù)、臺(tái)灣 50 指數(shù)、綜合股價(jià)平均數(shù)和工業(yè)指數(shù)平均數(shù) 。 發(fā)行量加權(quán)股價(jià)指數(shù)包括全部掛牌交易股票 ，以 1966 年為基期 。 海外上市公司指數(shù)。 2020 年美國(guó)芝加哥期權(quán)交易所推出 CBOE 中國(guó)指數(shù)及其期貨，并計(jì)劃推出其期權(quán) 。 我國(guó) 債券指數(shù)包括 ： 中證全債指數(shù)（中證指數(shù)公司 2020 年發(fā)布）、上證國(guó)債指數(shù)、上證企業(yè)債指數(shù)和中國(guó)債券指數(shù)（ 2020 年中央國(guó)債登記結(jié)算公司開始發(fā)布）。 我國(guó) 基金指數(shù)由中證基金指數(shù)系列、上證基金指數(shù)和深圳 基金指數(shù)組成 。 國(guó)際主要股價(jià)指數(shù)： □ 道 瓊斯工業(yè)股價(jià)平均數(shù)。 現(xiàn)在人們所說的道 瓊斯指數(shù)實(shí)際上是一組股價(jià)平均數(shù)，包括 5 組指標(biāo)： 工業(yè)股價(jià)平均數(shù) （ 30 家） 、運(yùn)輸業(yè)股價(jià)平均數(shù) （ 20 家） 、公用事業(yè)股價(jià)平均數(shù) （ 15家） 、股價(jià)綜合平均數(shù)（ 65 家） 和道 瓊斯公證市價(jià)指數(shù) （ 700家） 。 原為簡(jiǎn)單算術(shù)平均法， 1928年起采用 除數(shù)修正的簡(jiǎn)單平均法 。 英國(guó)金融時(shí)報(bào)指數(shù) 。 日經(jīng) 225 指數(shù) 。 □ 美國(guó) NASDAQ。全稱 全美證券交易商自動(dòng)報(bào)價(jià)系統(tǒng)， 1971年啟動(dòng)。采取孿生式，把創(chuàng)業(yè)板分為兩個(gè)部分：一是全國(guó)市場(chǎng)，市值 95%。 二是小型資本市場(chǎng)。 知識(shí)點(diǎn) 607（ P214218）：證券投資收益。（多選、判斷、） 股票收益。 □ 包括股息收入、資本利得和公積金轉(zhuǎn)增收益組成 。 股息的來源是公司的稅后利潤(rùn) 。 □ 股息的具體形式：（ 1）現(xiàn)金股息。（ 2）股票股息。 股票股息是以 股票的方式派發(fā) 的股息。 按持股比例進(jìn)行分配 。 實(shí)際上是將當(dāng)年的留存收益資本化 。（ 3）財(cái)產(chǎn)股息 。是公司用 現(xiàn)金以外的其他財(cái)產(chǎn)向股東分派 股息。常見其他公司的 股票、債券、實(shí)物 。 （ 4）負(fù)債股息 。是公司通過一種 負(fù)債作為股息分派 股東。 （ 5）建業(yè)股息 。不同于其他股息， 它不是來自公司的盈利，而是 對(duì)公司未來盈利的預(yù)分，實(shí)質(zhì)上是一種負(fù)債分配，也是無盈利無股息原則的一個(gè)例外 。 股票買賣之間的差額就是資本利得，又稱資本損益 。 公積金轉(zhuǎn)增股本。也采取送股的形式，但送股的資金不是來自當(dāng)年可分配盈利，而是公司提取的公積金 。 □ 公司的公積金來源有（一分多選題）：一是股票溢價(jià)發(fā)行時(shí)，超過股票面值的溢價(jià)部分列入公司的資本公積金；二是每年從稅后利潤(rùn)中按比例提存部分法定公積金；三是股東大會(huì)決議后提取的任意公積金；四是公司經(jīng)過若干年經(jīng)營(yíng)以后資產(chǎn)重估增值部分；五是從外部取得的贈(zèng)與資產(chǎn)。 我國(guó)規(guī)定，公司當(dāng)年利潤(rùn)的 10%列入公司法定 公積金，累計(jì)為公司注冊(cè)資本 50%以上 可以不再提取。以前虧損的，應(yīng)當(dāng)先用當(dāng)年利潤(rùn)彌補(bǔ)虧損。提取法定公積金后可以提取任意公積金 。 公司的公積金用于彌補(bǔ)公司虧損、擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)或轉(zhuǎn)為公司資本，但是資本公積金（發(fā)股溢價(jià)款）不得用于彌補(bǔ)公司虧損。 法定公積金轉(zhuǎn)為資本時(shí)，所留成不得少于轉(zhuǎn)增前公司注冊(cè)資本的 25%。 債券收益。 □ 來自三個(gè)方面：一是債券的利息收益。二是資本利得。三是再投資收益。再投資收益 是投資債券 所獲現(xiàn)金流量再投資的利息收入 。 無息票債券不存在再投資風(fēng)險(xiǎn) 。 知識(shí)點(diǎn) 608（ P218225）：證券投資風(fēng)險(xiǎn)。（多選、判 斷） 一般而言，風(fēng)險(xiǎn)是指對(duì)投資者預(yù)期收益的背離，或者說是證券收益的不確定性。與證券投資相關(guān)的所有風(fēng)險(xiǎn)成為總風(fēng)險(xiǎn) ， □ 分為： 系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) 。是指由于某種 全局性的共同因素引起 的風(fēng)險(xiǎn)， 對(duì)所有證券的收益產(chǎn)生影響 。 不能通過多樣化頭責(zé)任分散，又稱不可分散風(fēng)險(xiǎn) 。 □ 系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)包括：政策風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)和購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)等 。 決定性的因素是經(jīng)濟(jì)周期的變動(dòng) 。 □ 利率從兩方面影響：一是改變資金流向。二是影響公司盈利 。 □ 利率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)不同證券的影響是不同的 ： 其是固定收益證券的主要風(fēng)險(xiǎn)，特別是債券的主要風(fēng)險(xiǎn) ； 是政府債券的主要風(fēng)險(xiǎn) ；對(duì)長(zhǎng)期債券的影響大于短期債券 。 購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)又稱通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn) ， 只有名義收益率大于通貨膨脹率時(shí)，才有實(shí)際收益 。 購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)對(duì)不同證券的影響是不同的，最容易受其損害的是固定收益證券。 購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)對(duì)不同的股票的影響是不同的，在通貨膨脹的不同階段，對(duì)股票的影響也不同。 非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) 。是指 只對(duì)某個(gè)行業(yè)或個(gè)別公司的證券產(chǎn)生影響 的風(fēng)險(xiǎn)， 只對(duì)個(gè)別或少數(shù)證券的收益產(chǎn)生影響 。 可以抵消、回避，又稱為可分散風(fēng)險(xiǎn)或可回避風(fēng)險(xiǎn) 。 □ 非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)包括：信用風(fēng)險(xiǎn)，又稱違約風(fēng)險(xiǎn)；經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 。 信用風(fēng)險(xiǎn)是證券發(fā)行人到期無法還本付息而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn) 。 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是公司經(jīng)營(yíng)管理失誤而產(chǎn)生 。 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不合理、融資不當(dāng)而產(chǎn)生 。 收益與風(fēng)險(xiǎn)的基本關(guān)系是：收益與風(fēng)險(xiǎn)對(duì)應(yīng) 。但不能盲目認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)越大，收益就一定越高 。 收益與風(fēng)險(xiǎn)公式：預(yù)期收益率 =無風(fēng)險(xiǎn)收益率 +風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償 。有以下規(guī)律：第一， 同種債券，長(zhǎng)期債券利率比短期高 ；第二， 不同債券的利率不同，是對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償。通常信用高的債券利率較低 ；第三， 通貨膨脹嚴(yán)重，債券票面利率會(huì)提高，這是對(duì)購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償 ；第四， 股票的收益率一般高于債券，是對(duì)股票經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等的補(bǔ)償。 第七章證券中介機(jī)構(gòu) 知識(shí)點(diǎn) 701（ P226228）：證券公司。 證券中介機(jī)構(gòu)包括證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)和證券服務(wù)機(jī)構(gòu)兩類 。 （注意第一章相關(guān)內(nèi)容，這里不再重復(fù)提及） 我國(guó)第一家專業(yè)型證券公司 — 深圳特區(qū)證券公司于 1987 年成立 ， 1998年 ，我國(guó)《證券法》出臺(tái) 。 2020 年新修訂《證券法》實(shí)施，對(duì)證券公司實(shí)行按業(yè)務(wù)分類監(jiān)管，不在分為綜合類和經(jīng)紀(jì)類；建立以 凈資本為核心 的監(jiān)管指標(biāo)體系。 □ 設(shè)立證券公司應(yīng)當(dāng)具備 ： 公司章程（一目了然） 主要股東持續(xù)盈利， 3 年無違法違規(guī)，凈資產(chǎn)不低于 2 億元 法定注冊(cè)資本 人員任職資格和從業(yè)資格 完善制度 合格場(chǎng)所和設(shè)施 其他 □ 注冊(cè)資本要求（多選、單選） ： 證券公司注冊(cè)資本最低限額與從事業(yè)務(wù)種類直接掛鉤 ： 經(jīng)營(yíng)證券經(jīng)紀(jì)、投資咨詢、財(cái)務(wù)顧問三業(yè)務(wù)，最低限額 5000 萬元。 經(jīng)營(yíng)承銷與保薦、自營(yíng)、資產(chǎn)管理、其他業(yè)務(wù)四業(yè)務(wù)中任一項(xiàng)，為 1 億。 經(jīng)營(yíng)以上四業(yè)務(wù)中任兩項(xiàng)以上的，為 5 億。 注冊(cè)資本應(yīng)當(dāng)是實(shí)繳資本。 未經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)審批，任何單位和個(gè)人不得經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)。 證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)自受理證券公司設(shè)立申請(qǐng)之日起 6 個(gè)月 內(nèi)，作出批準(zhǔn)或不批準(zhǔn)的書面決定。 證券公司應(yīng)當(dāng)自領(lǐng)取營(yíng)業(yè)執(zhí)照之日起 15 日 內(nèi)向證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)申請(qǐng)經(jīng)營(yíng) 證券業(yè)務(wù)許可證。 □ 重要事項(xiàng)變更須經(jīng)證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)（多選） ： 證券公司設(shè)立、收購(gòu)或撤銷分支機(jī)構(gòu)；變更業(yè)務(wù)范圍或注冊(cè)資本； 變更持有 5%以上股權(quán)的股東、實(shí)際控制人 ；變更公司章程；合并、分立、變更公司形式；停業(yè)、解散、破產(chǎn) 。（大多一目了然） 證券公司主要業(yè)務(wù)（以上七大業(yè)務(wù)，相關(guān)內(nèi)容等交易再?gòu)?fù)習(xí)） 知識(shí)點(diǎn) 702（ P234244）：證券公司治理和內(nèi)部控制。 (判斷、單選 ) 證券公司應(yīng)按照現(xiàn)代企業(yè)制度，明確劃分股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和經(jīng)理層之間的職責(zé)，建立完備的風(fēng)險(xiǎn)管理制度和內(nèi)部控制體系 。 誠(chéng)實(shí)守信，保障客戶合法權(quán)益，維 護(hù)公司資產(chǎn)的獨(dú)立和完整。 2020 年《證券公司治理準(zhǔn)則（試行）》； 2020 年《證券公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員任職資格監(jiān)管辦法》；2020 年《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》。 證券公司不得直接或間接為股東出資提供融資或擔(dān)保 。 董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、單獨(dú)或合并持有證券公司 5%以上股權(quán)的股東，可以向股東會(huì)提出議案。 5%以上股東可以提名董事（包括獨(dú)立董事）、監(jiān)事候選人 。 控股股東不得損害公司、其他股東和客戶合法權(quán)益，不得越權(quán)干預(yù)公司的經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)，應(yīng)在業(yè)務(wù)人員等方面嚴(yán)格分開 。 經(jīng)營(yíng)四大業(yè)務(wù)中兩種業(yè)務(wù)的，董事會(huì)應(yīng)當(dāng)設(shè)薪酬與提名委員會(huì) 、審計(jì)委員會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì) 。 2020 年《證券公司內(nèi)部控制指引》，貫徹健全、合理、制衡、獨(dú)立的原則 。 經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)重點(diǎn)防范挪用客戶交易結(jié)算資金及其他客戶資產(chǎn)、非法融入融出資金及結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)。 2020 年《證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)管理辦法》，建立以凈資本為核心的風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)體系。 凈資本是在凈資產(chǎn)的基礎(chǔ)上進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后得出的綜合性風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)，反映了凈資產(chǎn)中的高流動(dòng)性部分 。 □（注意同注冊(cè)資本對(duì)比記憶） 經(jīng)營(yíng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，凈資本不低于 2020 萬，四大業(yè)務(wù)之一 5000萬，四大業(yè)務(wù)同時(shí)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的 1 億，四大業(yè)務(wù)兩項(xiàng)以上 2 億元。 □ 證券 公司持續(xù)符合下列風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)：（ 1） 凈資本與各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備之和不低于 100%。（ 2）凈資本與凈資產(chǎn)比例不低于 40%。 (3)凈資本與負(fù)債比例不低于 8%。 (4)凈資產(chǎn)與負(fù)債比例不低于 20%。（ 5）流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債比例不低于 100%。 證券公司經(jīng)營(yíng)證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的：（ 1）按托管客戶的交易結(jié)算資金總額的 2%計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備。（ 2）凈資本 /營(yíng)業(yè)部數(shù)量不得低于 500 萬。 證券公司按上一年?duì)I業(yè)費(fèi)用總額的 10%計(jì)算營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備。對(duì)各項(xiàng)指標(biāo)設(shè)置預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)，不得低于的是標(biāo)準(zhǔn)的 120%，不得超過的是 80%。 中國(guó)證監(jiān)會(huì)及派出機(jī)構(gòu)對(duì) 風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)進(jìn)行定期或不定期的檢查。不達(dá)標(biāo)的，責(zé)令公司限期改正， 5 個(gè)工作日?qǐng)?bào)送整改計(jì)劃，整改期限最長(zhǎng)不超過 20 個(gè)工作日。 □ 否則采取以下措施（答案一目了然）： （ 1）停止批準(zhǔn)新業(yè)務(wù)（ 2）停止批準(zhǔn)增設(shè)分支機(jī)構(gòu)（ 3）限制分配紅利（ 4）限制轉(zhuǎn)讓財(cái)產(chǎn) 。 □ 情況惡化，危害嚴(yán)重的采取（答案一目了然）：（ 1）責(zé)令停業(yè)整頓（ 2）指定其他機(jī)構(gòu)托管、接管（ 3）撤銷經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)許可（ 4）撤銷 。 知識(shí)點(diǎn) 703（ P244247）：證券登記結(jié)算公司。（單選） 是為證券交易提供集中登記、存管與結(jié)算服務(wù)，不以營(yíng)利為目的的法人。 □ 設(shè)立條件： 第一 ，自有資金不少于 2 億元 。第二，必需的場(chǎng)所設(shè)施。第三，人員從業(yè)資格。第四其他條件 。 2020 年中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司成立 ，標(biāo)志著建立全國(guó)