【正文】 第一章、證券市場概述 知識(shí)點(diǎn) 101（ P1）：證券的含義（多選） □ 證券 是指各類記載并 代表 一定 權(quán)力 的 法律憑證 。它用以證明 持有人 有權(quán) 依其 所持憑證記載的內(nèi)容而 取得應(yīng)有的 權(quán)益 。證券是用以 證明或設(shè)定權(quán)利 所做成的書面憑證，表明 證券持有人或第三者 有權(quán)取得該證券擁有的特定權(quán)益 或證明其曾經(jīng)發(fā)生過的行為 。證券可以采取 紙質(zhì) 形式或其他形式。 知識(shí)點(diǎn) 102（ P1）：有價(jià)證券的含義（判斷） 有價(jià)證券 是標(biāo)有 票面金額 ，用于證明持有人 或該證券指定的特定主體 對特定財(cái)產(chǎn)擁有 所有權(quán)或債權(quán) 的憑證?！踹@類證券本身 沒有價(jià)值 ，但它 代表著 一定量的 財(cái)產(chǎn)權(quán)利 ， 因而可以在證券市場上買賣和流通，客觀上具有交易價(jià)格 。 □有價(jià)證券 是虛擬資本 。虛擬資本指 以有價(jià)證券形式存在 ，并能給持有者 帶來一定收益 的資本。 獨(dú)立于實(shí)際資本之外 。 通常虛擬資本的價(jià)格總額并不等于所代表的真實(shí)資本的賬面價(jià)格，甚至與真實(shí)資本的重置價(jià)格也不一定相等，其變化并不完全反映實(shí)際資本額的變化。 知識(shí)點(diǎn) 103（ P2）：有價(jià)證券分類概念（多選、判斷） 狹義 有價(jià)證券指 資本證券 ， 廣義 包括 商品證券、貨幣證券和資本證券 。 商品證券 是證明持有人有 商品所有權(quán)或使用權(quán) 的憑證?！跤?提貨單、運(yùn)貨單、倉庫棧單等（不能事先確定對象的，不 屬于。如貨幣、購物券等） 貨幣證券 是本身能使持有人或第三者 取得貨幣索取權(quán) 的有價(jià)證券。□包括：一類是 商業(yè)證券 ： 商業(yè)匯票和商業(yè)本票 ；另一類是 銀行證券 ： 銀行匯票、銀行本票和支票 。 資本證券 是指 由金融投資或與金融投資有直接聯(lián)系的活動(dòng)而產(chǎn)生 的證券。資本證券是 有價(jià)證券的主要形式 。 知識(shí)點(diǎn) 104（ P2）：有價(jià)證券分類標(biāo)準(zhǔn)（單選、多選、判斷） □ 按 發(fā)行主體 的不同，分為 政府證券、政府機(jī)構(gòu)證券和公司證券 。政府證券指中央政府 或地方政府 發(fā)行的債券。政府機(jī)構(gòu)證券是由經(jīng)批準(zhǔn)的 政府機(jī)構(gòu) 發(fā)行的證券， 我國目前不允許政府機(jī)構(gòu)發(fā)行 。公司證券 是 公司 為籌措資金而發(fā)行的有價(jià)證券。在公司證券中，通常 將銀行及非銀行金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的證券稱為金融證券 ，其中金融債券尤為常見。 □ 按是 否在 證券 交易所掛牌 交易，分為 上市證券與非上市證券 。上市證券是經(jīng) 證券主管機(jī)關(guān)核準(zhǔn) 發(fā)行，并經(jīng) 證券交易所依法審核同意 ，允許 在證券交易所內(nèi)公開買賣 的證券。非上市證券是 未申請上市或不符合證券交易所掛牌交易條件 的證券。非上市證券不允許在證券交易所內(nèi)交易，但可以在其他證券交易所市場交易。 憑證式國債和普通開放式基金份額屬于非上市證券 。 □ 按 募集方式 分類，分為 公募證券和私募證券 。公募證券是發(fā) 行人通過 中介機(jī)構(gòu) 向 不特定的社會(huì)公眾投資者 公開發(fā)行的證券， 審核較嚴(yán)格 并采取 公示制度 。私募證券是指向 少數(shù)特定的投資者 發(fā)行的證券，其 審核 條件 寬松 ， 投資者少 ， 不采取公示 制度。 信托計(jì)劃和理財(cái)計(jì)劃，上市公司定向增發(fā)屬私募證券 。 □ 按證券所代表的 權(quán)利性質(zhì) ，分為股票、債券和其他證券。 股票和債券是 證券市場兩個(gè) 最基本和最主要的 品種。 知識(shí)點(diǎn) 105（ P3）：□有價(jià)證券特征（單選、判斷） 收益性。 流動(dòng)性。 指證券持有人在 不造成資金損失的前提下 以證券 換取現(xiàn)金 的特征?？梢酝ㄟ^ 兌付、承兌、貼現(xiàn)和轉(zhuǎn)讓 等方式實(shí)現(xiàn)。 風(fēng)險(xiǎn)性。 指證券持有者面臨著 預(yù)期投資收益不能實(shí)現(xiàn) ，甚至 本金 也受到 損失 的可能。 整體上說， 證券的風(fēng)險(xiǎn)與其收益成 正比 。 通常情況下， 風(fēng)險(xiǎn)越大的證券，投資者要求的預(yù)期收益越高 ；風(fēng)險(xiǎn)越小的證券，投資者要求的預(yù)期收益越低。 期限性。 債券一般有明確的還本付息期限。 股票 沒有期限，可以視為 無期證券 。 知識(shí)點(diǎn) 106（ P）：□證券市場的特征（多選） 是 價(jià)值直接交換 的場所。 是 財(cái)產(chǎn)權(quán)利 直接交換的場所。 是 風(fēng)險(xiǎn) 直接交換的場所。有價(jià)證券的交換在 轉(zhuǎn)讓出一定收益權(quán)的同時(shí)，也把該有價(jià)證券特有的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)讓出去。 知識(shí)點(diǎn) 107（ P4）：證券市 場結(jié)構(gòu)。 證券市場結(jié)構(gòu)是證券市場的 構(gòu)成 及其各部分之間的 量比關(guān)系 。 層次結(jié)構(gòu) 。按證券 進(jìn)入市場的順序 而形成的結(jié)構(gòu)關(guān)系?！醴譃?發(fā)行市場和交易市場 。證券發(fā)行市場又稱為 “一級(jí)市場”或“初級(jí)市場” ，是 發(fā)行人 以 籌集資金 為目的，按照一定的 法律規(guī)定和發(fā)行程序 ， 向投資者出售新證券 所形成的市場。證券交易市場又稱為 “二級(jí)市場”或“次級(jí)市場” ，是 已發(fā)行證券 通過 買賣交易 實(shí)現(xiàn)流通轉(zhuǎn)讓的市場。 □發(fā)行市場和流通市場 相互依存、相互制約，是一個(gè)不可分割的整體 。 發(fā)行市場是 流通市場的基礎(chǔ)和前提 。 流通市場是 證券得以持續(xù)擴(kuò)大發(fā)行的 必要條件 。此外， 流通市場的交易價(jià)格制約和影響著證券的發(fā)行價(jià)格 ，是證券發(fā)行時(shí)需要考慮的重要因素。 多層次資本市場 。體現(xiàn)為區(qū)域分布、覆蓋公司類型、上市交易制度以及監(jiān)管要求的多樣性?！醺鶕?jù) 所服務(wù)和覆蓋的上市公司類型，分為全球市場、全國市場、區(qū)域市場 ；根據(jù) 上市公司規(guī)模、監(jiān)管要求等差異，分為主板市場、二板市場 （創(chuàng)業(yè)板或高新企業(yè)板）等。 品種結(jié)構(gòu) 。依有價(jià)證券的品種而形成。分為股票市場、債券市場、基金市場、衍生品市場。 交易場所結(jié)構(gòu) ?！醢?交易活動(dòng)是否在固定場所進(jìn)行 分為有形市場和無形市場。 有形市場稱為“場內(nèi)市場” ，指 有固定場所 的 證券交易所市場 。 有形市場的誕生是證券市場走向集中化的重要標(biāo)志之一 。把 無形市場稱為“場外市場” ，指沒有固定場所的證券交易所市場。 目前，場內(nèi)市場與場外市場之間的截然劃分已經(jīng)不復(fù)存在 ，出現(xiàn)了多層次的證券市場結(jié)構(gòu)。 知識(shí)點(diǎn) 108（ P5）：證券市場的基本功能。 □證券市場被稱為國民經(jīng)濟(jì)的 “晴雨表” 。 籌資 投資 功能。證券市場一方面為 資金需求者 提供通過 發(fā)行證券籌集資金 的機(jī)會(huì)，另一方面為 資金提供者提供 了 投資對象 。 定價(jià) 功能。能產(chǎn)生 高投資回報(bào) 的資本，市場的需求就大，相應(yīng)的證券 價(jià)格就高 ；反之，證券價(jià)格就低。 資 本配置 功能。是通過證券 價(jià)格引導(dǎo)資本的流動(dòng) 從而實(shí)現(xiàn)資本的合理配置的功能。 知識(shí)點(diǎn) 109（ P6）：證券發(fā)行人 □ 發(fā)行人 是為籌措資金而發(fā)行債券、股票等證券的發(fā)行主體。 包括 ： 公司（企業(yè)）。 企業(yè)組織形式分為 獨(dú)資制、合伙制和公司制 ?！醅F(xiàn)代股份制公司主要采取 股份有限公司和有限責(zé)任公司 兩種形式，其中， 只有股份有限公司才能發(fā)行股票 。公司發(fā)行 股票 所籌集的 資本屬于自有資本 ，而通過發(fā)行 債券 所籌集的 資本屬于借入資本 ，發(fā)行 股票和長期公司債券是 公司 籌措長期資本 的主要途徑，發(fā)行 短期債券 則是 補(bǔ)充流動(dòng)資金 的重要手段。 公司作為證券發(fā)行主體 的地位有不斷上升 的趨勢。 政府和政府機(jī)構(gòu)。 政府發(fā)行證券的品種僅限于債券 。 中央政府債券被視為“無風(fēng)險(xiǎn)證券”，其收益率被稱為“無風(fēng)險(xiǎn)利率” ?！?中央銀行作為證券發(fā)行主體，第一類是中央銀行股票。（例如美國），中央銀行股票類似優(yōu)先股。第二類是中央銀行處于調(diào)控貨幣供給量目的而發(fā)行的特殊債券。發(fā)行中央銀行票據(jù)，主要用于對沖金融體系中過多的流動(dòng)性。 金融機(jī)構(gòu)。但股份制金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的股票沒有定義為金融證券，而是歸類于一般的公司股票。 知識(shí)點(diǎn) 110（ P814）：證券投資人（單選、判斷） □證券投資人可分為 機(jī)構(gòu)投資者和 個(gè)人投資者 。 □ 機(jī)構(gòu)投資者主要有政府機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)和事業(yè)法人及各類基金 。 政府機(jī)構(gòu)參與證券投資的目的主要是為了 調(diào)劑資金余缺 和進(jìn)行 宏觀調(diào)控 。 □ 金融機(jī)構(gòu)包括證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)、銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)公司及保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司、主權(quán)財(cái)富基金及其他金融機(jī)構(gòu) 。 目前 保險(xiǎn)公司已經(jīng)超過共同基金成為全球最大的機(jī)構(gòu)投資者 。 保險(xiǎn)公司 除 投資國債 之外，還可以在規(guī)定的比例內(nèi)投資于 證券投資基金和股權(quán)性證券 。 中國投資有限責(zé)任公司于 2020 年 9月 29日成立，注冊資本金2020 億美元，被視為 中國主權(quán)財(cái)富基金的發(fā)端 。法規(guī)規(guī)定， 銀行 業(yè)金融機(jī)構(gòu)可用 自 有資金 及中國銀監(jiān)會(huì)規(guī)定的可用于投資的 表內(nèi)資金 進(jìn)行證券投資，但 僅限投資于國債 ；對于因處置貸款質(zhì)押資產(chǎn)而 被動(dòng)持有的股票，只能單向賣出 。銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)經(jīng)中國銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)后，也 可通過理財(cái)計(jì)劃募集資金進(jìn)行有價(jià)證券投資 。信托投資公司、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司可申請從事證券投資業(yè)務(wù)， 目前尚未批準(zhǔn)金融租賃公司從事證券投資業(yè)務(wù) 。企業(yè)可以參與股票配售，也可投資于股票二級(jí)市場，事業(yè)法人可用自有資金和有權(quán)自行支配的預(yù)算外資金進(jìn)行證券投資。 合格境外機(jī)構(gòu)投資者（ QFII） QFⅡ 制度是一國（地區(qū)）在貨幣沒有實(shí)現(xiàn)完全可自由兌換、資本項(xiàng)目尚未 完全開放的情況下，有限度地引進(jìn)外資、開放資本市場的一項(xiàng)過渡性的制度。 合格境外機(jī)構(gòu)投資者 可以 參與新股發(fā)行、可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行、股票增發(fā)和配股的申購。 合格境外機(jī)構(gòu)投資者的境內(nèi)股票投資，應(yīng)當(dāng)遵守中國證監(jiān)會(huì)規(guī)定的持股比例限制和國家其他有關(guān)規(guī)定：單個(gè) 境外投資者通過合格境外機(jī)構(gòu)投資者持有一家上市公司股票的，持股比例不得超過該公司股份總數(shù)的10%； 所有 境外投資者對單個(gè)上市公司 A 股的持股比例總和，不超過該上市公司股份總數(shù)的 20%。同時(shí)，境外投資者根據(jù)《外國投資者對上市公司戰(zhàn)略投資管理辦法》對上市公司戰(zhàn)略投資的，其 戰(zhàn)略投資 的持股不受上述比例限制 。 □ 基金 性質(zhì)的機(jī)構(gòu)投資者 包括證券投資基金、社?；稹⑵髽I(yè)年金和社會(huì)公益基金。 □社保基金分為兩層：一是國家以 社會(huì)保障稅 等形式征收的 全國性基金 ；二是由企業(yè)定期向員工支付并委托基金公司管理的 企業(yè)年金 。全國性基金主要投向國債市場，企業(yè)年金對投資范圍限制不多?！?我國社?；鹬饕蓛刹糠纸M成：一部分是社會(huì)保障基金 。 （□）資金來源 包括國有股減持劃入的資金和股權(quán)資產(chǎn)、中央財(cái)政撥入資金、經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)以其他方式籌集的資金及其投資收益；同時(shí)，確定從 2020 年起新增發(fā)行 彩票公益金的 80%上繳社保基金。 投資范 圍，其中 銀行存款和國債投資的比例不低于 50%，企業(yè)債、金融債不高于 10%，證券投資基金、股票投資的比例不高于 40%。風(fēng)險(xiǎn)小的投資（ 60%）由社?；鹄硎聲?huì)直接運(yùn)作，風(fēng)險(xiǎn)較高的投資（ 40%）則委托專業(yè)性投資管理機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資運(yùn)作 。 另一部分是社會(huì)保險(xiǎn)基金 。一般由 養(yǎng)老、醫(yī)療、失業(yè)、工傷、生育 組成。 企業(yè)年金 是企業(yè)及其職工在依法參加 基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的基礎(chǔ)上自愿建立的補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)基金 。 社會(huì)公益基金是將收益用于指定的 社會(huì)公益事業(yè) 的基金，如 福利基金、科技發(fā)展基金、教育發(fā)展基金、文學(xué)獎(jiǎng)勵(lì)基金 等。 個(gè)人投資者是證券市場最廣泛的投資 者 。 投資者的風(fēng)險(xiǎn)特征（風(fēng)險(xiǎn)偏好型、風(fēng)險(xiǎn)中立型、風(fēng)險(xiǎn)回避型）與投資適當(dāng)性 知識(shí)點(diǎn) 111（ P15）：證券市場中介機(jī)構(gòu) □證券市場中介機(jī)構(gòu)是指為證券發(fā)行、交易提供服務(wù)的各類機(jī)構(gòu)。證券公司和其他證券服務(wù)機(jī)構(gòu)合稱證券中介機(jī)構(gòu)。 證券公司：證券公司又稱證券商，是指依照《公司法》、《證券法》規(guī)定并經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)經(jīng)營證券業(yè)務(wù)的有限責(zé)任公司或股份有限公司。 其他 證券服務(wù)機(jī)構(gòu)：證券投資咨詢公司、財(cái)務(wù)顧問機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)、律師事務(wù)所、證券信用評級(jí)機(jī)構(gòu) 等。 知識(shí)點(diǎn) 112（ P16）： 自律性組織 □自律性組織包括證券交易所、證券業(yè)協(xié)會(huì)和 證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu) 。 證券交易所 是為證券集中交易提供場所和設(shè)施，組織和監(jiān)督證券交易，實(shí)行 自律管理的法人 。 證券交易所的監(jiān)管職能： a 對證券交易活動(dòng)進(jìn)行管理 b 對會(huì)員進(jìn)行管理 c 對上市公司進(jìn)行管理 證券業(yè) 協(xié)會(huì)是 證券業(yè)的 自律性 組織，是 社會(huì)團(tuán)體法人 。 權(quán)利機(jī)構(gòu)為 全體會(huì)員組成的 會(huì)員大會(huì) 。 a 對會(huì)員單位的自律管理 b 對從業(yè)人員的自律管理 c 對代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng) 的自律管理 證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)：中國證券登記結(jié)算公司是為證券交易提供集中的登記、托管與結(jié)算服務(wù)， 不以營利為目的的法人 。 知識(shí)點(diǎn) 113（ P17）：證券監(jiān)管機(jī)構(gòu) 證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)是中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)（簡稱中國 證監(jiān)會(huì) ） 及其派出機(jī)構(gòu) 。是 國務(wù)院直屬 的證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)。 知識(shí)點(diǎn) 114（ P17）：□證券市場的產(chǎn)生 得益于 社會(huì)化大生產(chǎn)和商品經(jīng)濟(jì) 的發(fā)展。 得益于 股份制 的發(fā)展 得益于 信用制度 的發(fā)展 知識(shí)點(diǎn) 115（ P1520）：證券市場的發(fā)展階段（ 萌芽、初步發(fā)展、停滯、恢復(fù)、加速發(fā)展 ） 萌芽階段： 15 世紀(jì) 的 意大利 商業(yè)城市中的證券交易主要是 商業(yè)票據(jù) 的買賣。 16 世紀(jì)里昂、安特衛(wèi)普 已有 證券交易所 交易 國家債券 。 16 世紀(jì)中葉，股份公司出現(xiàn) 。 1602 年 在 荷蘭 的 阿 姆斯特丹 成立了世界上 第一個(gè)股票交易所 。 1773 年， 英國 的第一家證券交易所在“ 喬納森咖啡館 ”成立，為現(xiàn)在 倫敦證券交易所 的前身。美國 證券市場是從 買賣政府債券開始 的。 1790 年成立了 美國第一個(gè)證券交易所費(fèi)城證券交易所 。 1792 年，在 華爾街 簽訂 “梧桐樹協(xié)定” ，逐步在 1863 年發(fā)展為“ 紐約證券交易所 ”。 初步發(fā)展階段 ：證券結(jié)構(gòu)起了變化 ，有價(jià)證券中占主要地位的 已不是政府債券，而 是公司股票和公司債券 。 停滯階段： 1929 年全球經(jīng)濟(jì)危機(jī) 恢復(fù)階段： 二戰(zhàn)后 至 60 年代