【正文】 與債券流通市場(chǎng)發(fā)育程度有關(guān) 。彌補(bǔ) 臨時(shí)性資金周轉(zhuǎn) ，可以發(fā)行 短期 債券；滿(mǎn)足 長(zhǎng)期資金 的需求，發(fā)行 中長(zhǎng)期 債券。根據(jù)債券的發(fā)行對(duì)象、市場(chǎng)資金供給情況及債權(quán)發(fā)行費(fèi)用等因素綜合考慮 。首先， 要規(guī)定幣種 。 債券 是債權(quán)的表現(xiàn) 。 □ 借貸雙方的債權(quán)關(guān)系 有：第一，所 借貸 貨幣資金 的數(shù)額 ；第二， 借貸的時(shí)間 ；第三，在借貸時(shí)間內(nèi)的資金成本或應(yīng)有的補(bǔ)償（債券的 利息 ）。 2/ 2/3。流通轉(zhuǎn)讓不受限制。非國(guó)有及國(guó)有控股單位和境內(nèi)自然人持有。有：①?lài)?guó)家股。也采取記名股票形式，以人民幣標(biāo)明面值，以外幣認(rèn)購(gòu)。 可用現(xiàn)匯存款 和外幣現(xiàn)鈔存款以及從境外匯入的外匯資金 從事 B 股交易， 不得使用外幣現(xiàn)鈔 。是股份公司 向外國(guó)和我國(guó)港澳臺(tái)投資者發(fā)行 的股票。 社會(huì)公眾股 。 法人股 ?！?來(lái)源上主要有：第一，國(guó)有企業(yè)改組時(shí)的凈資產(chǎn)。一 般意義上的優(yōu)先股都是股息率固定優(yōu)先股 。 公司贖回必須在短期注銷(xiāo) 。 不可轉(zhuǎn)換 優(yōu)先股票。 是一般意義上的優(yōu)先股票 。 □依據(jù) 獲得固定的股息外能否參本期剩余盈利的分配 ，分為： 參與 優(yōu)先股?！跆卣鳎? 股息率固定 股息分派優(yōu)先 剩余資產(chǎn)分配優(yōu)先 一般無(wú)表決權(quán) 知識(shí)點(diǎn) 212（ P5253）：優(yōu)先股種類(lèi)?！鹾锰帲? 籌集長(zhǎng)期穩(wěn)定的公司股本，又減輕股息的分派負(fù)擔(dān) 。 （股東的義務(wù)簡(jiǎn)單瀏覽） 知識(shí)點(diǎn) 211（ P5051）：優(yōu)先股票的定義及特征。三是， 不行使聽(tīng)任失效 。目的：一是 保證股東原有的持股比例 。第一， 查閱，建議或質(zhì)詢(xún) 。 (□ )我國(guó)規(guī)定：公司繳納所得 稅后的利潤(rùn)在支付普通股票的紅利之前，應(yīng)按如下順序分配：彌補(bǔ)虧損，提取法定公積金，提取任意公積金 。 (□ )股東大會(huì)作出修改公司章程、增加或減少注冊(cè)資本的決議、公司合并分立解散或變更公司形式的決議，須 2/3 以上通過(guò) 。 行使這一權(quán)力的途徑是參加股東大會(huì)、行使表決權(quán)。 知識(shí)點(diǎn) 210（ P4849）：普通股股東的權(quán)利。 政府重大經(jīng)濟(jì)政策的出臺(tái)、社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃的制定、重要法規(guī)的頒布 等。傳統(tǒng)理論認(rèn)為， 匯率下降，本幣升值，不利于出口而有利于進(jìn)口 ；上升不利于進(jìn)口而有利于出口。⑥ 通貨膨脹 。⑤ 市場(chǎng)利率 。④ 財(cái)政政策 。（□）途徑：ⅰ、中央銀行 提高法定存款準(zhǔn)備金率 ，商業(yè)銀行可貸資金減少，市場(chǎng)資金趨緊， 股價(jià)下降 ，反之亦然。與股價(jià)的關(guān)系是： 復(fù)蘇 股價(jià)回升；高漲 股價(jià)上漲；危機(jī) 股價(jià)下跌；蕭條 股價(jià)低迷 。 宏觀經(jīng)濟(jì)影響股價(jià) 的特點(diǎn)是波動(dòng)范圍廣、干擾程度深、作用機(jī)制復(fù)雜和股價(jià)波動(dòng)幅度較大 。⑨ 公司改組或合并 。⑤ 增資和減資 。 與股價(jià)成正比 ，通常，股息高，股價(jià)漲。公司盈利水平是影響股價(jià)的基本因素之一。包括：① 公司資產(chǎn)凈值 。其中， 供求關(guān)系是最直接的影響因素 ，其他因素都是通過(guò)作用于供求關(guān)系而影響股票價(jià)格的。將股票的 期值按必要收益率和有效期限折算成今天的 價(jià)值，即為股票的 現(xiàn)值 。即 理論價(jià)值，即股票未來(lái)收益的現(xiàn)值 。 清算價(jià)值 。 賬面價(jià)值 。又稱(chēng) 面值 。 中國(guó)不允許發(fā)行 這種股票。 無(wú)面額股票 。（□）特點(diǎn)：① 可以明確表示每一股所代表的股權(quán)比例 。 知識(shí)點(diǎn) 206（ P3940）：有面額股票和無(wú)面額股票（多選、判斷） □按 是否在股票票面上表明金額 ，股票分為： 有面額股票 。③轉(zhuǎn)讓相對(duì)簡(jiǎn)便。（□）特點(diǎn)：① 股東權(quán)利歸屬股票的持有人 。 無(wú)記名股票 。 ③ 轉(zhuǎn)讓相對(duì)復(fù)雜或受限制 。（ □）特點(diǎn)：① 股東權(quán)利歸屬記名股東 。是指在 股票票面和股份公司的股東名冊(cè)上 記載 股東姓名 的股票。優(yōu)先股票是 一種特殊股票 ，在其股東權(quán)利、義務(wù)中附加了某些特別條件。普通股票是 最基本、最常見(jiàn)的一種股票 。 參與性 。流動(dòng)性是股票可以在依法設(shè)立的證券交易所上市交易或在經(jīng)批準(zhǔn)設(shè)立的其他證券交易場(chǎng)所 轉(zhuǎn)讓的特征。風(fēng)險(xiǎn)性是指股票 可能產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)利益損失 的特征。 股息紅利 。 股東 雖然是公司財(cái)產(chǎn)的所有人，但 對(duì)于公司的財(cái)產(chǎn)不能直接支配處理 ，所以不是物權(quán)證券。（□） 股票不屬于物權(quán)證券，也不屬于債券證券，而是一種綜合權(quán)利證券。 證權(quán)證券 是指 證券 是權(quán)利的一種物化的外在形式，它 是權(quán)利的載體 ，權(quán)利是已經(jīng)存在 的。 股票是 要式證券 。股票應(yīng) 載明的事項(xiàng)主要有：公司名稱(chēng)、公司成立日期、股票種類(lèi)、票面金額及代表的股份數(shù)、股票的編號(hào)。同種類(lèi)的每一股份應(yīng)當(dāng) 具有同等的權(quán)利 。 □ 從業(yè)人員誠(chéng)信信息記錄的內(nèi)容包括：基本信息、獎(jiǎng)勵(lì)信 息、警示信息和處罰處分信息 □ 證券從業(yè)人員行為規(guī)范的內(nèi)容包括：正直誠(chéng)信、勤勉盡責(zé)、廉潔保密、自律守法 。 □ 具體表現(xiàn)： 對(duì)會(huì)員單位的自律管理；（ □） 對(duì)從業(yè)人員自律管理：從業(yè)資格管理、培訓(xùn)、從業(yè)人員準(zhǔn)則和道德規(guī)范、從業(yè)人員誠(chéng)信信息管理 ； 代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)實(shí)行監(jiān)督管理 。 證券業(yè)協(xié)會(huì)成立于 1991 年。 知識(shí)點(diǎn) 803（ P303316）：證券市場(chǎng)自律管理。 □ 下列信息皆屬內(nèi)幕信息 （ 重大事項(xiàng)都是 ）： 公司營(yíng)業(yè)用主要資產(chǎn)的抵押、出售或報(bào)廢一次超過(guò)該資產(chǎn)的 30%；公司的董事、 1/3以上監(jiān)事或經(jīng)理發(fā)生變動(dòng)。 □ 證券法規(guī)定：“操縱市場(chǎng)的，沒(méi)收違法所得，并處以違法所得 15 倍罰款；沒(méi)有違法所得或 不足 30 萬(wàn)元的，處以 30 萬(wàn)元 300 萬(wàn)元的 罰款。 信息披露基本要求：全面性、真實(shí)性、時(shí)效性 。 經(jīng)濟(jì)手段。 □ 國(guó)際證監(jiān)會(huì)證券監(jiān)管三個(gè)目標(biāo)：一是保護(hù)投資者；二是保證證券市場(chǎng)的公 平、效率和透明；三是降低系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。 保護(hù)投資者利益原則。 2020年《證券市場(chǎng)禁入規(guī)定 》 （ P286）： □ 違反法規(guī)情節(jié)嚴(yán)重的，對(duì)有關(guān)責(zé)任人采取 35 年的證券市場(chǎng)禁入措施；行為惡劣的， 510 年禁入措施；情節(jié)特別嚴(yán)重的采取終身的禁入措施 。 2020 年《證券 公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》 ： 證券公司應(yīng)當(dāng)每年結(jié)束之日起 4 個(gè)月內(nèi)報(bào)送年報(bào)；每月結(jié)束日起 7 個(gè)工作日內(nèi)報(bào)送月報(bào)；證券公司股東的非貨幣財(cái)產(chǎn)出資總額不得超過(guò)證券公司注冊(cè)資本的 30%；持有或?qū)嶋H控制證券公司 5%以上股權(quán)要經(jīng)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)；證券公司應(yīng)當(dāng)有 3 名以上從業(yè)滿(mǎn) 2 年的高級(jí)管理人員；高級(jí)管理人員離任的進(jìn)行審計(jì)， 2 個(gè)月內(nèi)報(bào)證監(jiān)會(huì)。 1999 年 7 月 1 日《中國(guó)證券法》實(shí)施， 2020年 1月 1日修訂后生效。 知識(shí)點(diǎn) 704（ 247254）：證券服 務(wù)機(jī)構(gòu)。 證券持有人名冊(cè)登記及權(quán)益登記。第四其他條件 。（單選） 是為證券交易提供集中登記、存管與結(jié)算服務(wù)，不以營(yíng)利為目的的法人。不達(dá)標(biāo)的，責(zé)令公司限期改正， 5 個(gè)工作日?qǐng)?bào)送整改計(jì)劃，整改期限最長(zhǎng)不超過(guò) 20 個(gè)工作日。（ 2）凈資本 /營(yíng)業(yè)部數(shù)量不得低于 500 萬(wàn)。 (3)凈資本與負(fù)債比例不低于 8%。 凈資本是在凈資產(chǎn)的基礎(chǔ)上進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后得出的綜合性風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)，反映了凈資產(chǎn)中的高流動(dòng)性部分 。 經(jīng)營(yíng)四大業(yè)務(wù)中兩種業(yè)務(wù)的，董事會(huì)應(yīng)當(dāng)設(shè)薪酬與提名委員會(huì) 、審計(jì)委員會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì) 。 證券公司不得直接或間接為股東出資提供融資或擔(dān)保 。（大多一目了然） 證券公司主要業(yè)務(wù)（以上七大業(yè)務(wù)，相關(guān)內(nèi)容等交易再?gòu)?fù)習(xí)） 知識(shí)點(diǎn) 702（ P234244）：證券公司治理和內(nèi)部控制。 未經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)審批，任何單位和個(gè)人不得經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)。 □ 設(shè)立證券公司應(yīng)當(dāng)具備 ： 公司章程（一目了然） 主要股東持續(xù)盈利， 3 年無(wú)違法違規(guī)，凈資產(chǎn)不低于 2 億元 法定注冊(cè)資本 人員任職資格和從業(yè)資格 完善制度 合格場(chǎng)所和設(shè)施 其他 □ 注冊(cè)資本要求（多選、單選） ： 證券公司注冊(cè)資本最低限額與從事業(yè)務(wù)種類(lèi)直接掛鉤 ： 經(jīng)營(yíng)證券經(jīng)紀(jì)、投資咨詢(xún)、財(cái)務(wù)顧問(wèn)三業(yè)務(wù)，最低限額 5000 萬(wàn)元。 第七章證券中介機(jī)構(gòu) 知識(shí)點(diǎn) 701（ P226228）：證券公司。但不能盲目認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)越大，收益就一定越高 。 信用風(fēng)險(xiǎn)是證券發(fā)行人到期無(wú)法還本付息而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn) 。 非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) 。 □ 利率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)不同證券的影響是不同的 ： 其是固定收益證券的主要風(fēng)險(xiǎn)，特別是債券的主要風(fēng)險(xiǎn) ； 是政府債券的主要風(fēng)險(xiǎn) ；對(duì)長(zhǎng)期債券的影響大于短期債券 。 □ 系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)包括：政策風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)和購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)等 。（多選、判 斷） 一般而言，風(fēng)險(xiǎn)是指對(duì)投資者預(yù)期收益的背離，或者說(shuō)是證券收益的不確定性。三是再投資收益。 法定公積金轉(zhuǎn)為資本時(shí)，所留成不得少于轉(zhuǎn)增前公司注冊(cè)資本的 25%。 我國(guó)規(guī)定，公司當(dāng)年利潤(rùn)的 10%列入公司法定 公積金，累計(jì)為公司注冊(cè)資本 50%以上 可以不再提取。 股票買(mǎi)賣(mài)之間的差額就是資本利得，又稱(chēng)資本損益 。 （ 4）負(fù)債股息 。 實(shí)際上是將當(dāng)年的留存收益資本化 。 □ 股息的具體形式：（ 1）現(xiàn)金股息。 知識(shí)點(diǎn) 607（ P214218）：證券投資收益。 □ 美國(guó) NASDAQ。 現(xiàn)在人們所說(shuō)的道 瓊斯指數(shù)實(shí)際上是一組股價(jià)平均數(shù)，包括 5 組指標(biāo)： 工業(yè)股價(jià)平均數(shù) （ 30 家） 、運(yùn)輸業(yè)股價(jià)平均數(shù) （ 20 家） 、公用事業(yè)股價(jià)平均數(shù) （ 15家） 、股價(jià)綜合平均數(shù)（ 65 家） 和道 瓊斯公證市價(jià)指數(shù) （ 700家） 。 2020 年美國(guó)芝加哥期權(quán)交易所推出 CBOE 中國(guó)指數(shù)及其期貨，并計(jì)劃推出其期權(quán) 。 □ 臺(tái)灣指數(shù)。 □ 香港指數(shù)。 深圳股價(jià)指數(shù)。⑤ 上證公司治理指數(shù)。（ 1）樣本指數(shù)：① 上證成分股指數(shù)，簡(jiǎn)稱(chēng)上證 180 指數(shù) 。（ 5） 滬深 300風(fēng)格指數(shù)系列 。（ 3） 中證規(guī)模指數(shù) 。 為指數(shù)衍生產(chǎn)品創(chuàng)新提供基礎(chǔ)條件 。 中證指數(shù)系列。 加權(quán)股價(jià)指數(shù) ：① 基期加權(quán)股價(jià)指數(shù)又稱(chēng)拉斯貝爾加權(quán)指數(shù) ，以 基期作為權(quán)數(shù) 。（難點(diǎn)） 股價(jià)平均數(shù)或股價(jià)指數(shù)是衡量股票市場(chǎng)總體價(jià)格水品及其變動(dòng)趨勢(shì)的尺度，也是反映經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r的靈敏信號(hào) 。 為不能上市的證券品種提供了流通場(chǎng)所 。 證券品種和經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)眾多，以未能或無(wú)須在交易所上市的股票和債券為主 。（多選） 在證券市場(chǎng)發(fā)展早期，許多證券買(mǎi)賣(mài)都是在柜臺(tái)進(jìn)行，因此成為柜臺(tái)市場(chǎng)或店頭市場(chǎng)。 □ 股份有限公司申請(qǐng)股票上市應(yīng) 當(dāng)符合下列條件： 經(jīng)證件會(huì)核準(zhǔn)（一目了然） 公司股本總額不少于 3000 萬(wàn)元 公開(kāi)發(fā)行的股份達(dá)總數(shù)的 25%以上；公司股本總額超過(guò)人民幣 4 億元的，公開(kāi)發(fā)行股份的比例為 10%以上 公司 3 年無(wú)違法 □ 公司申請(qǐng) 公司債券上市交易應(yīng) 符合： 公司債券的 期限 1 年以上 實(shí)際 發(fā)行額不少于 5000 萬(wàn)元 符合法定的發(fā)行條件 □ 上市公司有下列情形之一，由 交易所決定暫停上市交易 ： 公司股本總額、股權(quán)分布等發(fā)生變化不再具備上市條件 公司不按照規(guī)定公開(kāi)財(cái)務(wù)狀況或作虛假記載 重大違法行為 (以上一目了然 ) 最近 3 年 連續(xù)虧損 其他規(guī)定 □ 上市公司有下列情形之一，由交易所決定 終止上市交易 ： 以上 1 條在規(guī)定時(shí)間內(nèi)仍不能達(dá)到上市條件 以上 2 條拒絕糾正 以上 4 條，在 其后 1 個(gè)年度內(nèi) 未能恢復(fù)盈利 公司解散或宣布破產(chǎn) 其他規(guī)定 □ 公司 債券暫停上市 的有： 公司有重大違法行為 公司情況發(fā)生重大變化不符合上市條件 募集資金不按照核準(zhǔn)的用途使用 未按募集辦法履行 義務(wù) 公司近兩年虧損 以上情況無(wú)法按規(guī)定消除的終止上市 。 我國(guó)上交所 1990 年 12月 19 日正式營(yíng)業(yè)；深交所 1991年 7 月 3日正式營(yíng)業(yè)，均會(huì)員制 。交易所 以股份有限公司形式組織 并以 營(yíng)利為目的 的 法人團(tuán)體 。 我國(guó)規(guī)定，證券交易所是為證券集中交易提供場(chǎng)所和設(shè)施，組織和監(jiān)督證券交易，實(shí)行自律管理的法人 。 □短期貼現(xiàn)債券多采用單一價(jià)格的荷蘭式招標(biāo)， 長(zhǎng)期付息債券多采用多種收益率的美式招標(biāo) 。 首次公開(kāi)發(fā)行的股票在中小企業(yè)板上市的，可以根據(jù)初步詢(xún)價(jià)結(jié)果確定發(fā)行價(jià)格，不再進(jìn)行累計(jì)投標(biāo)詢(xún)價(jià) 。以超過(guò)票面金額的價(jià)格發(fā)行股票所得的溢價(jià)款列于公司的資本公積金 。證券公司 代發(fā) 行人發(fā)售 證券， 未售出的證券全部退還給發(fā)行人 。 □ 承銷(xiāo)方式有 ： 包銷(xiāo) 。 證 券發(fā)行的最后環(huán)節(jié)是將證券推銷(xiāo)給投資者。 承購(gòu)包 銷(xiāo) 。 戰(zhàn)略投資者應(yīng)當(dāng)承諾獲得配售的股票持有期限不少于 12 個(gè)月 。 □ 我國(guó) 股票發(fā)行實(shí)行 核準(zhǔn)制 。 我國(guó)規(guī)定， 公開(kāi)發(fā)行股票、公司債券和認(rèn)定的其他證券，必須報(bào)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。 發(fā)行人只要充分 披露了有關(guān)信息 ， 在注冊(cè)申報(bào)后的規(guī)定時(shí)間內(nèi)未被證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)拒絕注冊(cè)，就可以進(jìn)行證券發(fā)行 ， 無(wú)須再經(jīng)過(guò)批準(zhǔn) 。承銷(xiāo)團(tuán)應(yīng)當(dāng)由主承銷(xiāo)商和參與承銷(xiāo)的證券公司組成。 ：直接發(fā)行 VS間接發(fā)行 （ 1）直接發(fā)行，即發(fā)行人直接向投資者推銷(xiāo)、出售證券的發(fā)行。私募發(fā)行有確定的投資者，發(fā)行手續(xù)簡(jiǎn)單，可以節(jié)省發(fā)行時(shí)間和發(fā)行費(fèi)用，但投資者數(shù)量有限，證券流通性較差，不利于提高發(fā)行人的社會(huì)信譽(yù)。 證券發(fā)行分類(lèi) ：公募發(fā)行 VS私募發(fā)行 （ 1）公募發(fā)行，又稱(chēng)公開(kāi)發(fā)行，是發(fā)行人向 不特定的社會(huì)公眾投資 。 □ 作用： 為資金需求者提供 籌措資金 的渠道。 加入 3年內(nèi)，允許設(shè)立合營(yíng)證券公司，外資比例不超過(guò) 1/3。中國(guó)證監(jiān)會(huì) 1995 年加入了證監(jiān)會(huì)國(guó)際組織 。 1984 年 11月， 中國(guó)銀行 在 東京 公開(kāi)發(fā)行 200億 日元債券 ，標(biāo)志 中國(guó)正式