【正文】 咖啡館 ”成立，為現(xiàn)在 倫敦證券交易所 的前身。 初步發(fā)展階段 ：證券結構起了變化 ，有價證券中占主要地位的 已不是政府債券，而 是公司股票和公司債券 。（ P17） 交易所重組與公司化。 1872 年設立的 輪船招商局 是我國 第一家股份制企業(yè) 。 1987年，中國第一家專業(yè)證券公司 深圳特區(qū)證券公司 成立。 1992 年 10月， 國務院證券委和中國證監(jiān)會成立 ，標志中國資本市場納入全國統(tǒng)一監(jiān)管框架， 1998年， 國務院證券委撤銷 ，證監(jiān)會成為全國 證券期貨市場 的監(jiān)管部門。 2020年 10 月， 修訂后的《證券法》、《公司法》 頒布， 2020 年 1 月 1 日開始實施 。 2020 年 3 月， 修訂《期貨交易管理條例》 發(fā)布 1992 年開始 境內上市外資股（ B 股 ）， 1993 年開始 境外上市外資股 （ H股、 N股）。 1982 年 ， 日本野村證券 成為第一家在中國設立代表處的海外證券公司。 其代表處可成為交易所特別會員。這四章屬于一個內 容） 第六章證券市場運行 知識點 601（ P197212）：證券發(fā)行市場。 形成資金流動的收益導向機制，促進 資源配置的不斷優(yōu)化 。但 公募發(fā)行的發(fā)行條件比較嚴格，發(fā)行程序比較復雜，登記核準的時間較長，發(fā)行費用較高。 公募發(fā)行是證券發(fā)行中最常見、最基本的發(fā)行方式， 適合于證券發(fā)行數(shù)量多、籌資額大、準備申請證券上市的發(fā)行人。 一般情況下， 間接發(fā)行是基本的、常見的方式，特別是公募發(fā)行，大多采用間接發(fā)行；而私募發(fā)行則以直接發(fā)行為主 。（單選、判斷、多選） □ 證券發(fā)行制度分為： 注冊制 。是指發(fā)行人申請發(fā)行證券， 不僅要公開披露與發(fā)行證券有關的信息 ， 而且要求發(fā)行人申請報請證券監(jiān)管部門決定的審核制度 。 上市公司發(fā)行證券，可以向不特定對象公開發(fā)行，也可以向特定對象非公開發(fā)行 。 我國股份公司 首次公開發(fā)行股票和上市后公募增發(fā) 采取 對公眾投資者上網發(fā)行和對機構投資者配售相結合的發(fā)行方式。 □ 債券發(fā)行方式有 （多選）： 定向發(fā)行 。 招標發(fā)行 。即將證券銷售業(yè)務 委托給專門的股票承銷機構銷售 。②余額包銷 ，承銷商 先向投資者發(fā)售 證券， 未售出的證券由承銷商負責認購 。 知識點 603（ P171172）：證券發(fā)行價格。 □ 我國規(guī)定， 首次公開發(fā)行股票以詢價方式確定股票價格 。 定價方式以公開招標最為典型 。（多選、判斷） 在證券交易所上市交易的 股份公司 稱為上市公司 ； 符合公開發(fā)行條件，但未在交易所上市交易的股份公司稱為非上市公眾公司，其股票將在柜臺市場轉手交易 。 □ 證 券交易所職能 還包括： 對會員和上市公司監(jiān)管，設立證券登記結算機構 等（其他一目了然）。由 會員自愿組成 的、 不以營利為目的 的 社會法人團體 。 理事會是證交所的決策機構， □ 職權是： 制定、修改證券交易所的業(yè)務規(guī)則；決定 專門委員會設置（其他內容通常有審定、執(zhí)行二字）。 （交易原則等內容等交易復習不用管。 □ 特征 ： 場外市場是一個分散的無形市場 。 管理比 證交所寬松 。 （銀行債券市場和三板市場等交易復習不用管。 □ 股 價指數(shù)編制方法有 （ 1 分多選題）： 簡單算術股價平均數(shù) ：① 相對法 ： 先求各個樣本的指數(shù) 然后加 總 。③ 幾何加權指數(shù)又稱費雪理想式 ， 基期和計算期作幾何平均 。包括：（ 1）中證流通指數(shù) 。 采取派許加權綜合價格指數(shù)公式計算 。（ 4） 滬深 300行業(yè)指數(shù)系列 。 上海指數(shù)系列。③ 上證紅利指數(shù) 。② 新上證綜合指數(shù) 。（ 2）綜合類： 深圳綜合指數(shù)、深圳新指數(shù)、中小企業(yè)板指數(shù) 。 2020年首次將 H 股納入恒生指數(shù)成分股 。 發(fā)行量加權股價指數(shù)包括全部掛牌交易股票 ，以 1966 年為基期 。 我國 基金指數(shù)由中證基金指數(shù)系列、上證基金指數(shù)和深圳 基金指數(shù)組成 。 英國金融時報指數(shù) 。采取孿生式，把創(chuàng)業(yè)板分為兩個部分：一是全國市場，市值 95%。 □ 包括股息收入、資本利得和公積金轉增收益組成 。 股票股息是以 股票的方式派發(fā) 的股息。是公司用 現(xiàn)金以外的其他財產向股東分派 股息。 （ 5）建業(yè)股息 。也采取送股的形式，但送股的資金不是來自當年可分配盈利，而是公司提取的公積金 。提取法定公積金后可以提取任意公積金 。 □ 來自三個方面：一是債券的利息收益。 無息票債券不存在再投資風險 。是指由于某種 全局性的共同因素引起 的風險， 對所有證券的收益產生影響 。 □ 利率從兩方面影響：一是改變資金流向。 購買力風險對不同證券的影響是不同的，最容易受其損害的是固定收益證券。 可以抵消、回避，又稱為可分散風險或可回避風險 。 財務風險是公司財務結構不合理、融資不當而產生 。有以下規(guī)律：第一， 同種債券，長期債券利率比短期高 ；第二， 不同債券的利率不同，是對信用風險的補償。 （注意第一章相關內容，這里不再重復提及） 我國第一家專業(yè)型證券公司 — 深圳特區(qū)證券公司于 1987 年成立 ， 1998年 ，我國《證券法》出臺 。 經營以上四業(yè)務中任兩項以上的，為 5 億。 證券公司應當自領取營業(yè)執(zhí)照之日起 15 日 內向證券監(jiān)管機構申請經營 證券業(yè)務許可證。 誠實守信，保障客戶合法權益，維 護公司資產的獨立和完整。 5%以上股東可以提名董事（包括獨立董事）、監(jiān)事候選人 。 經紀業(yè)務重點防范挪用客戶交易結算資金及其他客戶資產、非法融入融出資金及結算風險。 □ 證券 公司持續(xù)符合下列風險控制指標：（ 1） 凈資本與各項風險準備之和不低于 100%。（ 5）流動資產與流動負債比例不低于 100%。對各項指標設置預警標準，不得低于的是標準的 120%，不得超過的是 80%。 □ 情況惡化，危害嚴重的采?。ù鸢敢荒苛巳唬海?1）責令停業(yè)整頓（ 2）指定其他機構托管、接管（ 3）撤銷經營證券業(yè)務許可（ 4）撤銷 。第二，必需的場所設施。 □ 職能包括（答案一目了然） ： 證券賬戶、結算賬戶的設立和管理。 銀貨對付原則是證券結算的基本原則。監(jiān)管機構為中國證監(jiān)會。 2020 年《基金法》 。 2020 年《證券投資者保護基金管理辦法》 ， □ 投資者保護基金的來源（ 1 分多選題）：（ P284）（ 1）交易所交易經手費的 20%；（ 2）證券公司按營業(yè)收入的 %5%；（ 3）申購凍結資金的利息；（ 4）依法向有關責任人追償所得和證券公司破產清算中受償收入；（ 5）捐贈；（ 6）其他合法收入。 “法制、監(jiān)管、自律、規(guī)范”八字方針。 三公原則：公開、公平、公正。 □ 證券市場監(jiān)管的三個手段： 法律手段。 我國逐步形成了五位一體的監(jiān)管體系，即證監(jiān)會及派出機構、交易所、行業(yè)協(xié)會和投資者保護基金公司的監(jiān)管和自律體系。 □ 操縱市場行為包括（ 1 分多選題） (選項中有交易 價格和數(shù)量 )： 單獨或合謀，集中資金優(yōu)勢、持股優(yōu)勢或信息優(yōu)勢，操縱證券交易價格或數(shù)量； 與他人串通，以事先約定的時間、價格和方式，影響證券交易價格或交易量； 在自己實際控制的賬戶之間進行交易，影響證券交易價格或交易量； 其他手段。 □ 欺詐客戶 行為包括（答案多數(shù)一目了然）： 違背客戶的委托為其買賣證券 不在規(guī)定時間內向客戶提供交易的書面確認文件 挪用客戶證券或資金 未經客戶委托，擅自為客戶買賣證券或嫁接客戶名義買賣證券 為牟取傭金收入，誘使客戶進行不必要的證券買賣 傳播虛假或誤導投資者的信息 其他違背客戶真實意思表示，損害客戶利益的行為 （這是判斷標準）。 □ 證券法規(guī)定：內幕交易的，依法處理非法持有的證券，沒收違法所得，并處以違法所得 15 倍罰款 ；沒有或所得 不足 3 萬元的，處以 360 萬元 的罰款。 提供場所設施 公布證券交易即時行情，并公布。 □ 職責： 教育和組織會員遵守證券法律法規(guī) 依法 維護會員的合法權益 收益整理證券信息，為會員提供服務 指定會員規(guī)則，組織從業(yè)人員培訓和開展交流 對糾紛進行調解。通過證券經營機構申請執(zhí)業(yè)證書。 （ 5四章是一個知識體系：證券產品，一般學員債券和金融衍生產品失分率高） 第二章、股票 知識點 201（ P34）：股票的定義（判斷） □（大多數(shù)概念段落都可出多選題：如“以下關于股票說法正確的”）：股票是 股份有限公司 簽發(fā)的 證明股東所持有股份 的憑證。 從股票的發(fā)展歷史看， 最初的股票票面格式 既不統(tǒng)一，也 不規(guī)范 ，由各發(fā)行公司自行決定。 發(fā)起人的股票應當標明“發(fā)起人股票” 字樣。 股票是 證權證券 。股票 不是一種現(xiàn)實 的資本， 獨立于真實資本之外 ，是一種 虛擬資本 。 債券證券 是持有者為公司 債權 人的證券。是股票 最基本的特征 。即差價收益又成為 資本利得 。股票的 風險與收益是并存的 。 永久性 。 知識點 204（ P37）：普通股票和優(yōu)先股票。與與優(yōu)先股票比，普通股票是 標準的股票 ，也是 風險較大的股票 。 知識點 205（ P3739）：記名股票和無記名股票。 股份有限公司向發(fā)起人、法人發(fā)行的股票，應當為記名股票 ，并應當記載該發(fā)起人、法人的名稱或者姓名，不得另立戶名或者以代表人姓名記名。 采取 發(fā)起設立 方式的，全體發(fā)起人首次出資額不得低于注冊資本的 20%，其余部分由發(fā)起人自公司成立之日起 兩年內繳足。④ 便于掛失，相對安全 。 與記名股票的差別不是在股東權利等方面，而是在股票的記載方式上 。無記名股票持有人出席股東大會會議的，應當于會議召開 5 日前至股東大會閉幕時將股票交存于公司 。④安全性較差。這一記載金額 也稱為票面金額、票面價值或股票面值 。我國規(guī)定 ，股票發(fā)行價格可以按票面金額，也可以超過票面金額，但不得低于票面金額 。 也稱比例股票或份額股票 。② 便于股票分割 。 發(fā)行價格高于面值 稱為 溢價發(fā)行 ， 募集的資金中等于面值總和的部分計入資本賬戶 ，以超過股票票面金額的發(fā)行價格發(fā)行股份所得的 溢價款列為公司資本公積金 。在 盈利水平相同的前提下，賬面價值越高，股票的收益越高，股票就越有投資價值 。 大多數(shù)公司的實際清算價值低于其賬面價值 。 知識點 208（ P4142）：股票的價格（判斷） 股票的理論價格。 股票的市場價格。 經營狀況是股價的基石 。一般而言， 凈值增 加，股價上漲 。通常， 股價的變化先于盈利的變化，股價的變動幅度也大于盈利的變化幅度 。④ 股票分割 。⑦ 原材料供應及價格變化 。 宏觀經濟因素 。② 經濟周期循環(huán) 。 （ 46 個月）③ 貨幣政策 。ⅲ、 公開市場業(yè)務大量出售證券 ，收回基礎貨幣同時增加證券供應， 證券價格下降 ，反之亦然。ⅱ、 提高稅率，股息減少 。ⅱ、利率提高，流向儲蓄債券， 股票需求減少 。 通貨膨脹是因 貨幣供應過多 造成貨幣貶值、物價上漲。 政治因素 。 穩(wěn)定市場的政策與制度安排 。全 體股東的 貨幣出資金額不得低于注冊資本的 30%。股東會議由股東按出資比例行使表決權。一是普通股股東 按出資比例分取紅利 ，二是解散時 有權要求取得公司的 剩余資產 。第二，法定程序： 公司財產在分別支付清算費用、職工的工資、社會保險費用和法定補償金，繳納所欠稅款，清償公司債務后的剩余財產，按照股東持有的股份比例分配 。第三， 優(yōu)先認股權或配股權 。股東有三種選擇：第一， 認購 。 股權登記日前，享有；之后不享有。一方面，代表 對公司的所有權 。 股息固定，風險小 。 非積累 優(yōu)先股。 非參與 優(yōu)先股。可轉。 □依據 能否由原發(fā)行的股份公司出價贖回 ，分為： 可贖回 優(yōu)先股票。 □依據 股息率是否變動 ，分為： 股息率可調整 優(yōu)先股。（多選） □按投資主體的性質分： 國家股 。第三，代表國家投資的機構向新組建的股份公司的投資。 具有法人資格的國有企業(yè)、事業(yè)單位及其他單位向獨立于自己的股份公司出資形成的稱為國有法人股，屬于國有股權 。我國規(guī)定， 向社會公開發(fā)行的股份達到公司股份總數(shù)的 25%以上，公司股本總額超過人民幣 4 億元的，向社會公開發(fā)行股份的比例為 10%以上 。采取 記名股票 形式，以 人民幣標明股票面值 ，以 外幣認購 、買賣，在 境內證券交易所上市交易 。 □② 境外上市外資股（ H 香港 、 N 紐約、 S 新加坡、 L 倫敦股）。 指在 中國境外注冊 、在 香港上市 但主 要業(yè)務在中國 內地或大部分股東權益來自中國境內的股票。是指國有企業(yè)、國有獨資公司、事業(yè)單位及 第一大股東為國有 和國有控股企業(yè)且國有股權比例合計超過 50%公司 持有的上市公司股份。 境外法人持股和境外自然人持股 。 股權分置改革： 2020 年 4 月 發(fā)布《關于上市公司股權分置改革試點的有關問題的通知》，啟動分置改革試點 。持有 5%以上 的之后出售 12 個月內不超過 5%， 24 個月不超過 10%。 □其性質： 債券 屬于有價證券 。（多選、判斷、單選） □通常，債券票面上有四個基本要素（重點）： 債券的 票面價值 。此外， 還考慮發(fā)行者本身對幣種的需要 ?！跏?從發(fā)行之日起到償清本息之日止 的時間。（重點理解） 一般說，當未來市場利率趨于下降時，應選擇發(fā)行期較短的債券，可以避免市場利率下跌后仍須支付較高的利息；當上升時，選擇期限較長的，能保持較低的利