【文章內(nèi)容簡介】 管理目標的觀點提出看法，認為企業(yè)價值最大化是我國企業(yè)財務管理目標的現(xiàn)實選擇。 企業(yè)理財活動所希望實現(xiàn)的結果 財務管理的目標是企業(yè)理財活動所希望實現(xiàn)的結果，是評價企業(yè)理財活動是否合理的基本標準。確立合理的財務管理目標，在理論和實踐上都有重要意義。我們在進行工作的同時，要認真仔細地分析企業(yè)的形勢及任務，然后根據(jù)工作對象的客觀規(guī)律性提出自身需要解決的主要問題，在充分研究財務活動客 觀規(guī)律性的基礎上明確財務管理的目標 改革開放以來，我國私人投資辦企業(yè)的積極性空前高漲，私營經(jīng)濟得到了長足的發(fā)展。私營企業(yè)為創(chuàng)造稅收、繁榮經(jīng)濟、增加就業(yè)等方面作出了一定貢獻。但在論文寫作指導： 625880526 論文資源網(wǎng) 最專業(yè)的論文與設計資源學習、分享平臺 . 私營企業(yè)的發(fā)展中也看到，只有少數(shù)企業(yè)能在短時間內(nèi)完成原始積累，發(fā)展為規(guī)模大、管理規(guī)范、資本雄厚、市場競爭力強的大企業(yè)，相當一部分私營企業(yè)處于“高出生與高死亡率”狀態(tài)。影響私營企業(yè)發(fā)展的因素很多，既有外部因素，又有內(nèi)部因素，其中企業(yè)財務管理水平是影響其發(fā)展的一個重要內(nèi)部因素。分析私營企業(yè)財務管理特征，探索財務管理與理財環(huán)境影響的關系以及 如何有效運用優(yōu)秀私營企業(yè)的成功財務管理模式，有助于提高企業(yè)的財務管理水平，促進私營企業(yè)的健康發(fā)展。 企業(yè)財務管理目標決定于企業(yè)管理活動與目標。企業(yè)價值最大化依賴于有效的資本市場，利益相關者價值最大化不僅依賴于發(fā)達的資本市場，還依賴于市場發(fā)育的廣度與深度；在不同的市場環(huán)境下，它們都可能是最佳的財務管理目標。 2 確定企業(yè)財務管理目標的意義 確定企業(yè)財務管理目標，能調(diào)動組成企業(yè)的各經(jīng)濟利益主體參與企業(yè)財務管理工作的積極主動性，激勵 其為自覺完成企業(yè)的財務管理目標而奮斗。同時會對企業(yè)內(nèi)部各經(jīng)濟利益主體的經(jīng)濟行為予以約束，使之符合社會主義國家的要求和整體利益。 指導和評價作用。企業(yè)的一切財務管理行為和活動都以企業(yè)財務管理目標作為行動指南，促使企業(yè)不斷降低資金成本和財務風險，提高投資報酬和資金使用效率 橋梁作用 橋梁作用。確定企業(yè)財務管理目標，是溝通財務管理理論與財務管理實踐的橋梁，有利于財務管理理論更好地為實踐服務 論文寫作指導： 625880526 論文資源網(wǎng) 最專業(yè)的論文與設計資源學習、分享平臺 . 幾種財務管理目標的比較分析 利潤最大化 企業(yè)利潤最大化是指企業(yè)的利潤在盡可能短的時間 里達到最大。它強調(diào)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的目的在于利潤，而且利潤總額越大越好。這一目標是從 19 世紀初形成和發(fā)展起來的，其淵源是亞當 ?斯密的企業(yè)利潤最大化理論。從目標管理角度看，它符合貨幣性、可控性特征。但是，以利潤最大化作為財務管理目標在長期的實踐中已暴露出其缺點：第一，未考慮利潤實現(xiàn)的時間和資金的時間價值；第二，未考慮所獲利潤和投入資本額的關系，從而不利于高效率項目的選擇；第三，未能有效地考慮風險問題，這可能會導致企業(yè)財務決策與控制不顧風險的大小去追求最大的利潤；第四，片面追求利潤最大化，可能導致企業(yè)短期行為。如忽 視產(chǎn)品研發(fā)、人才培養(yǎng)、可持續(xù)發(fā)展等 每股收益最大化 20 世紀 60 年代，隨著資本市場的逐漸完善，股份制企業(yè)的不斷發(fā)展，每股收益最大化逐漸成為西方企業(yè)的財務管理目標，通過將企業(yè)實現(xiàn)的利潤額同投入的資本或股本數(shù)進行對比，可以說明企業(yè)的盈利水平。但該指標仍然沒有考慮資金時間價值因素，也不能避免企業(yè)的短期行為，可能會導致與企業(yè)的戰(zhàn)略目標相背離。 股東財富最大化 這是近幾年西方財務管理中比較流行的一種觀點。股東財富最大化是用公司股票的市場價格來計量的。以股東財富最大化作為財務管理目標，其主要優(yōu)點是考慮了時間價值和風 險價值，有利于克服企業(yè)的嚴重短期行為。但是該目標也存在重大缺陷：第一，股東財富最大化的理財目標在實際中很難普遍采用。無論是在我國還是在西方，上市公司在全部企業(yè)中只占少數(shù)，大量的非上市公司不可能采用這一目標；第二，股票價格真正能反映投資者的財富是建立在完善的金融市場基礎上的。我國的證券市場還不規(guī)范，廣大投資者的投資動機、個人偏好、專業(yè)水平差異，外部環(huán)境的限制等因素都會影響到此目標的實現(xiàn)；第三，它有悖于社會主義制度的本質(zhì)規(guī)定和共同目標。社會主義基本經(jīng)濟規(guī)律要求全體人民共同富裕，而該目標只追求股東一方的財富最大化 ，這就不利于充分調(diào)動企業(yè)經(jīng)營者和廣大職工群眾的積極性，很難激發(fā)企業(yè)廣大職工的責任感和使命感，難以實現(xiàn)共同富裕。 論文寫作指導： 625880526 論文資源網(wǎng) 最專業(yè)的論文與設計資源學習、分享平臺 . 企業(yè)價值最大化 所謂“企業(yè)價值”是指企業(yè)全部資產(chǎn)的市場價值，不僅包括了已取得的利潤，還包括潛在的預期的獲利能力。企業(yè)價值最大化是指通過企業(yè)財務上的合理經(jīng)營，采用最優(yōu)的財務政策，充分考慮貨幣的時間價值和風險與報酬的關系，在保證企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的基礎上使企業(yè)總價值達到最大。它考慮了取得報酬的時間和風險，克服了在追求利潤上的短期行為，有利于資源的合理配置，更能適應現(xiàn)代企業(yè)制度的要求。然而，由于企業(yè) 價值最大化是一個抽象的目標，該觀點仍受到批評：第一，概念上的模糊。企業(yè)價值這個概念很不準確，可以作多種解釋；第二，對于非上市企業(yè)，由于受評估標準和評估方式的影響，這種估價不易做到客觀和準確，這也導致企業(yè)價值確定的困難。 3 現(xiàn)階段我國企業(yè)財務管理的目標 目前，我國的企業(yè)在經(jīng)營規(guī)模、組織形式和管理水平等方面參差不齊，財務管理工作不規(guī)范，而且，我國證券市場處于初步發(fā)展階段，很難找到一個合適的標準來確定“股東權益”。把“每股收益最大化”作為財務管理目標，既不合理，也缺乏現(xiàn)實可能性。在這種情況下，以企業(yè)價值最大化作為財務管理目標則不失為一種科學的選擇。 但是，現(xiàn)代企業(yè)是多邊契約關系的總和，是利益相關者締結的一組合約，這種合約是包括政府，股東，債權人，經(jīng)理，工人等利益相關者締結的關于財務資本、人力資本、市場資本和社會公共資本的共同合約，所有利益相關者都有參與公司財 務控制以維護自身資產(chǎn)不受損害的權利。如果實現(xiàn)了利益相關者財富最大化，那么貨幣的時間價值，風險與收益，企業(yè)的總目標，各利益主體的利益都得到充分的兼顧。因此，企業(yè)價值最大化就是在權衡企業(yè)相關者利益的約束下實現(xiàn)相關者利益最大化。其具體表現(xiàn)在：①創(chuàng)造企業(yè)與股東之間利益的協(xié)調(diào)關系；②加強對經(jīng)營者的監(jiān)督控制，建立有效的獎勵機制；③關心一般職工的利益；④加強與債務人的關系；⑤關心客戶的長期利益；⑥加強與供應商合作；⑦保持與政府部門的良好關系。 論文寫作指導： 625880526 論文資源網(wǎng) 最專業(yè)的論文與設計資源學習、分享平臺 . 社會主義基本經(jīng)濟規(guī)律要求最大 限度地滿足整個社會的物質(zhì)文化需要，社會由企業(yè)來組成，企業(yè)又由所有者、經(jīng)營者和廣大職工來組成，各企業(yè)都能最大限度地滿足其需要，社會主義的基本生產(chǎn)目的就實現(xiàn)了。企業(yè)價值最大化目標模式與我國對企業(yè)提出的“兼顧國家、集體和個人三者間的利益”的要求十分相似，社會主義的本質(zhì)規(guī)定和目標是共同富裕，就是要使組成企業(yè)的各個經(jīng)濟利益主體都富起來。 這一目標側重在企業(yè)發(fā)展中考慮并滿足各利益主體的利益關系。而企業(yè)本身作為企業(yè)利益相關者之一有其總目標：生存，發(fā)展，獲利。其他利益相關者以企業(yè) 為核心來協(xié)調(diào)和滿足各自的利益。在這一理財目標