企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)(編輯修改稿)
2025-02-08 00:38 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 準(zhǔn)。關(guān)于企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，目前有利潤(rùn)最大化、股東財(cái)富最大化、企業(yè)價(jià)值最大化等。 4 （一）利潤(rùn)最大化 這一目標(biāo)是從 19 世紀(jì)初形成和發(fā)展起來(lái)的，其淵源是亞當(dāng)斯密的企業(yè)利潤(rùn)最大化理論。企業(yè)的目標(biāo)是為了獲利，因此這種觀點(diǎn)認(rèn)為，將利潤(rùn)最大化作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是符合企業(yè)目標(biāo)的。 以利潤(rùn)最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)有其合理性。一方面，利潤(rùn)是企業(yè)積累的源泉，利潤(rùn)最大化使企業(yè)經(jīng)營(yíng)資本有了可靠來(lái)源；另一方面，利潤(rùn)最大化在滿足業(yè)主增加私人財(cái)富的同時(shí)，也使社會(huì)財(cái) 富達(dá)到最大化。在我國(guó)，將利潤(rùn)最大化作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)看起來(lái)也是很合理的。因?yàn)榭己似髽I(yè)經(jīng)營(yíng)成果的首要指標(biāo)就是利潤(rùn)利潤(rùn)的大小不僅體現(xiàn)了企業(yè)對(duì)國(guó)家的貢獻(xiàn)，而且與企業(yè)職工的利益緊密掛鉤。另外，企業(yè)要追求利潤(rùn)最大化，必須努力增加收入、改進(jìn)技術(shù)、提高勞動(dòng)生產(chǎn)率、降低成本、減少各種開(kāi)支。因此，將利潤(rùn)最大化最為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)對(duì)于企業(yè)追求產(chǎn)值、促進(jìn)企業(yè)加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)核算算是有積極意義的。 但是，以利潤(rùn)最大化作為財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)有如下缺點(diǎn)： 1. 利潤(rùn)最大化沒(méi)有考慮利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)的時(shí)間，沒(méi)有考慮資金時(shí)間價(jià)值。 2. 利潤(rùn)最大 化沒(méi)有考慮取得的利潤(rùn)與投入資本的關(guān)系，利潤(rùn)最大化不等于利潤(rùn)率最大化。實(shí)現(xiàn)的高額利潤(rùn)可能是犧牲了大量的經(jīng)濟(jì)資源而獲得的。 3. 利潤(rùn)最大化沒(méi)有考慮獲取的利潤(rùn)同其承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。在項(xiàng)目和投資的選擇上，收益固然重要，但忽視了項(xiàng)目和投資的風(fēng)險(xiǎn)，一旦出現(xiàn)不利的事實(shí)，企業(yè)將陷入困境甚至破產(chǎn)。利潤(rùn)最大化目標(biāo)下，財(cái)務(wù)決策僅僅局限于比較不同項(xiàng)目收益的大小作為決策的依據(jù)，顯然是不可取的。 4. 利潤(rùn)最大化難以協(xié)調(diào)企業(yè)同經(jīng)營(yíng)者之間的利益。當(dāng)企業(yè)的利潤(rùn)目標(biāo)與經(jīng)營(yíng)者的利益一致時(shí)，才會(huì)促進(jìn)經(jīng)營(yíng)者努力達(dá)到利潤(rùn)最大化目標(biāo)。 5. 利潤(rùn)最大 化沒(méi)有考慮企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。利潤(rùn)最大化目標(biāo)只是一種短期性目標(biāo)，只顧眼前利益，不顧企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，導(dǎo)致企業(yè)短期雖然實(shí)現(xiàn)了利潤(rùn)最大化，長(zhǎng)期發(fā)展能力卻被削弱了。 因此現(xiàn)代財(cái)務(wù)理論認(rèn)為，利潤(rùn)最大化并不是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的最佳目標(biāo)。 （二）股東財(cái)富最大化 這是近幾年西方財(cái)務(wù)管理中比較流行的一種觀點(diǎn)。股東財(cái)富可以由其擁有的股票數(shù)量、每股股利和股票市場(chǎng)價(jià)格三方面來(lái)決定。因此為了實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富最大化，必須提高每股股利和每股價(jià)格，而這些都有賴于每股收益的提高，因?yàn)槊抗墒找娴脑黾邮翘岣呙抗晒衫幕A(chǔ)，也是提高股票價(jià)格的重要手段。但是，股票價(jià)格的提高不僅取決于每股收益的增加，除外部因素變化對(duì)股票價(jià)格的影響之外，從企業(yè)內(nèi)部來(lái)看，企業(yè)的未來(lái)盈利能力以及所面臨的風(fēng)險(xiǎn)大小都會(huì)影響到股票的價(jià)格。如果企業(yè)未來(lái)盈利能力提高，股票價(jià)格必然上升，反之亦然；而當(dāng)企業(yè)未來(lái)盈利能力不變，但面臨的 風(fēng)險(xiǎn)加大，股票價(jià)格會(huì)下跌。 與利潤(rùn)最大化目標(biāo)相比，股東財(cái)富最大化目標(biāo)有積極的方面，這是因?yàn)椋? 1. 考慮了貨幣的時(shí)間價(jià)值和投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，有利于選擇投資方案，統(tǒng)籌安排長(zhǎng)短期規(guī)劃，有效籌集 5 資金，合理制定股利政策因素。 2. 反映了資產(chǎn)保值增值的要求，股東財(cái)富越多，企業(yè)資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值越大。 3. 有利于克服管理上的片面性和短期行為。 4. 有利于社會(huì)資源合理配置。社會(huì)資本通常流向企業(yè)價(jià)值最大化或者股東財(cái)富最大化的企業(yè)或公司，從而實(shí)現(xiàn)社會(huì)效益最大化。 但也應(yīng)該看到股東財(cái)富最大化目標(biāo)也存在一些缺點(diǎn)： 1. 它只適用 于上市公司，對(duì)非上市公司難以適用。 2. 它只強(qiáng)調(diào)股東的利益，而對(duì)企業(yè)其他關(guān)系人的利益重視不夠。 3. 股票價(jià)格受多種因素影響，并非都是公司所能控制的，把不可控因素引入理論目標(biāo)是不合理的。 4. 對(duì)于非上市公司只有對(duì)企業(yè)進(jìn)行專(zhuān)門(mén)評(píng)估才能真正確定其價(jià)值。而在評(píng)估這些企業(yè)的資產(chǎn)時(shí)，容易受評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)和評(píng)估方式的影響，不易做到客觀、準(zhǔn)確，也導(dǎo)致企業(yè)價(jià)值
環(huán)評(píng)公示相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1