工程項目投資與融資講義(ppt50頁)(編輯修改稿)
2025-03-27 22:19 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 有權(quán)向第三方擔保人追索。但擔保人承擔債務(wù)的責任，以他們各自提供的擔保金額為限，所以稱為有限追索權(quán)的項目融資。 6． 5． 1 項目融資的模式 ?項目融資的特點 ? 項目導向 主要依賴于項目的現(xiàn)金流量和資產(chǎn)而不是依賴于投資者或發(fā)起人的資信來安排融資 ? 有限追索： ? 風險分擔： 雖然項目公司是承擔債務(wù)的主體 ， 但實際上項目公司已通過結(jié)構(gòu)上的安排將信用風險分散出去 。 項目的發(fā)起人 、 項目的經(jīng)營與維護人 、 項目的設(shè)備供應(yīng)商 、 項目的建筑商 、 項目產(chǎn)品的購買人以及東道國和其它項目的收益人 ， 分別以不同的方式承擔了項目的風險 ， 使得項目總體風險減小到最低程度 ， 提高項目信用 。 6． 5． 1 項目融資的模式 ?項目融資的特點 ? 非公司負債型融資 （ offbalance finance） 項目融資的債務(wù)不反映在項目發(fā)起人 （ 包括中方與外方 ） 的資產(chǎn)發(fā)債表上 ， 即不改變項目發(fā)起人資產(chǎn)負債表所顯示的財務(wù)狀況 。 ? 貸款的信用支持結(jié)構(gòu)多樣化 ? 項目貸款便于得到貸款人的關(guān)心和資助 。 項目貸款是依靠項目自身運營收益來償付的 ， 因此貸款人非常關(guān)心項目建設(shè)的成功與項目運營的穩(wěn)定 ， 甚至力圖把項目置于其控制之下 ， 故此不但在項目建設(shè)過程中而且還會在運營過程中提供進一步的幫助 。 ? 利用蔽稅收益降低融資成本 ? 融資結(jié)構(gòu)復(fù)雜 ， 融資成本較高 貸款在總投資中可能占較高比例 ， 提高了項目的財務(wù)杠桿作用 ， 減少了項目發(fā)起人在項目中的入資 ， 提高了發(fā)起人的投資利潤率 。 項目融資的作用 ? 為超過投資者自身籌資能力的大型項目融資 。 ? 為政府建設(shè)項目提供形式靈活多樣的融資，滿足政府在資金安排方面的特殊需要。 ? 為跨國公司海外投資項目安排有限追索權(quán)融資，以限制項目風險。 ? 利用財務(wù)杠桿實現(xiàn)公司的目標收益率。 ? 在一定程度上隔離項目風險與投資者的風險。 項目融資的參與者 ? 直接主辦者（通常是項目公司） ? 實際投資者 ? 貸款銀行 (通常是多家銀行組成的國際銀團 ) ? 產(chǎn)品購買者或設(shè)施使用者 ? 工程承包商 ? 設(shè)備、材料、能源供應(yīng)商 ? 融資顧問 ? 有關(guān)政府機構(gòu) ? 法律與稅務(wù)顧問 項目融資參與者之間的基本合同關(guān)系 融資顧問 項目投資者 法律 / 稅務(wù)顧問項目公司管理公司銀行租賃公司其它金融機構(gòu)設(shè)備、能源、原材料供應(yīng)商項目產(chǎn)品購買者工程公司工程建設(shè)合同產(chǎn)品銷售或設(shè)施使用合同供應(yīng)合同擔保 股本資金貸款 / 租賃項目管理合同基金天下 黃金萬兩 銀行大觀園 保險 E族 匯市弄潮 ? 銀行存款 ? 購置房屋和不動產(chǎn)（房地產(chǎn)投資） ? 買金（ 《 新民周刊 》 2023年 4月， 16期） ? 買股票、證劵、基金 ? 買古董、藝術(shù)品 ? 保險及其他相關(guān)產(chǎn)品 ? 創(chuàng)辦企業(yè)、事業(yè) ? 教育（智力投資） ? 感情投資 日常生活中的投資： 二、工程項目投資 項目相關(guān)知識了解 ? 項目 ? 就是以一套獨特而相互聯(lián)系的任務(wù)為前提，有效地利用資源，為實現(xiàn)一個特定的目標所做的一次性的努力。 ? 項目特征 （ 1） 一次性 （ 2） 周期性 （ 3） 目標性 （ 4） 約束性 （ 5） 系統(tǒng)性和整體性 ? 根據(jù)項目的 生產(chǎn)性質(zhì) 分為工業(yè)項目 、 農(nóng)業(yè)項目 、 環(huán)境保護項目 、 交通運輸項目等 。 ? 按照項目的 盈利 ?營利項目 ?非營利項目 ? 根據(jù)項目的 規(guī)模 （ 產(chǎn)量或投資額 ） – 大型項目 – 中型項目 – 小型項目 ? 同一個項目從 不同的角度考察 – 投資項目 – 工程項目或建設(shè)項目 ?項目類型 ⑴ 投資： 經(jīng)濟學上是與儲蓄相對的，實質(zhì)上也是消費。為了獲得可能的不確定的未來值而所做出的確定的現(xiàn)值犧牲。 威廉 .夏普 《 投資學 》 或是指以一定資源投入某項計劃，以獲取所期望的報酬。這里的資源既可以是資金，也可以是土地、人力、技術(shù)、管理經(jīng)驗或其他資源。 所以 “ 投資 ” 一詞從廣義上來說，既用來指特種資金，又用來指特定的經(jīng)濟活動。 投資與項目的概念 直接投資：促進生產(chǎn)力發(fā)展、提高人民生活水平的物資條件。 間接投資：（金融投資） 投資的特點： 投入資金多：是實現(xiàn)未來收益所需各類生產(chǎn)要素、形成經(jīng)營所需各類資產(chǎn)。 占用時間長：投入到產(chǎn)出時間長、具有時滯性。 實施風險高：未來的不確定性：政策、技術(shù)、財務(wù)、市場、政治等風險。 影響
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