【文章內容簡介】 普通商業(yè)貸款 銀團貸款 商業(yè)貸款 租賃融資 貿易信貸 …… 政府出口信貸 政策性信貸 世界銀行 /地區(qū)發(fā)展銀行政策性貸款 …… 22 第一章 緒論 定義 ? ―為一個特定經(jīng)濟實體所安排的融資，其貸款人在 最初考慮安排貸款時，將滿足于使用該經(jīng)濟實體的現(xiàn)金流量和收益作為償還貸款的資金來源，并且將滿足于使用該經(jīng)濟實體的資產(chǎn)作為貸款的安全保證?！?（ See Peter k. Nevitt,Frank Fabozzi:‖Project Financing‖,Sixth Edition,Euromoney Publication,PLC,1995） ? ““項目融資”用于代表廣泛的，但具有一個共同特征的融資模式，該共同特征是：融資不是主要依賴項目發(fā)起人的信貸或所涉及的有形資產(chǎn)。在項目融資中，提供優(yōu)先債務的參與方的收益在相當大的程度上依賴于項目本身的效益，因此他們將其自身利益與項目的可行性，以及潛在不利因素對項目影響的敏感性緊密聯(lián)系起來?！?（ See [英 ]Clifford Chance法律公司： 《 項目融資 》 ，龔輝宏譯，華夏出版社， 1997） 23 第一章 緒論 定義（續(xù)） ? ―項目融資是指對需要大規(guī)模資金的項目而采取的金融活動。借款人原則上將項目本身擁有的資金及其收益作為還款資金來源，而且將其項目資產(chǎn)作為抵押條件來處理。該項目事業(yè)主體的一般性信用能力通常不被作為重要因素來考慮。這是因為其項目主體要么是不具備其他資產(chǎn)的企業(yè)，要么對項目主體的所有者（母體企業(yè)）不能直接追究責任，兩者必居其一。” （ See美國財會標準手冊） ? “項目融資是指以境內建設項目的名義在境外籌措外匯資金，并僅以項目自身預期收入和資產(chǎn)對外承擔債務償還責任的融資方式。它應具有以下性質：（一）債權人對于建設項目以外的資產(chǎn)和收入沒有追索權；（二）境內機構不以建設項目以外的資產(chǎn)、權益和收人進行抵押、質押或償債；（三）境內機構不提供任何形式的融資擔保。”（ See中國國家計委與外匯管理局共同發(fā)布的 《 境外進行項目融資管理辦法 》 ） 24 第一章 緒論 項目的經(jīng)濟強度 ? 項目未來的可用于償還的凈現(xiàn)金流量 ? 項目本身的資產(chǎn)價值 ? 在為一個項目安排項目融資時，項目借款人對項目所承擔的責任與本身所擁有的其他資產(chǎn)和所承擔的其他義務在一定程度上是分離的。 25 第一章 緒論 項目融資的功能作用 ? 為超過項目投資者自身籌資能力的大型項目提供融資 ? 為國家和政府建設項目提供形式靈活多樣的融資，滿足政府在資金安排方面的特殊需要 ? 為跨國公司安排在海外投資項目中的債務追索權 ? 為實現(xiàn)公司的目標收益率 26 第一章 緒論 項目融資的產(chǎn)生與發(fā)展 項目融資產(chǎn)生的過程 項目融資發(fā)展的原因 項目融資在中國的發(fā)展 項目融資產(chǎn)生的過程 早在 17世紀 ， 英國的私人業(yè)主建造燈塔的投資方式與項目融資中的 BOT形式就極為相似 。 20世紀 70年代末至 80年代初無論是發(fā)達國家還是發(fā)展中國家 ， 都先后出現(xiàn)了大規(guī)?；A設施建設與資金短缺的矛盾 。 人們在不斷的尋求一種新的融資方式 。 在這方面首開先河的是土耳其總理圖爾吉特 奧熱扎爾 ， 他在 1984年討論土耳其公共項目的私營問題時 ， 提出了 BOT的概念 。 迄今為止 ， 在許多發(fā)達國家和地區(qū)越來越多的采用 BOT融資方式進行大型基礎設施建設 。 近年來 ， 一些發(fā)展中國家也相繼采用 BOT融資方式進行基礎設施建設 。 國 家 高速公路總里程／公里 BOT項目融資模式的高速公路里程／公里 德國 12023 4 英國 3476 580 奧地利 2023 2023 比利時 1729 丹麥 973 34 西班牙 10500 2610 芬蘭 603 69 法國 10383 7840 希臘 意大利 6840 盧森堡 130 0 挪威 629 550 荷蘭 2300 4 葡萄牙 2271 1771 瑞典 1450 16 瑞士 總計 2023年歐洲主要國家高速公路 BOT項目融資情況 注：數(shù)據(jù)來源 PIARC， Road Administrations Website and Alia for 2023 1990－ 2023年全球私人參與的項目融資情況（投資：百萬美元） 地 區(qū) 行 業(yè) 能源 電信 交通 水處理 合計 個數(shù) 投資 個數(shù) 投資 個數(shù) 投資 個數(shù) 投資 個數(shù) 投資 東亞和太平洋地區(qū) 359 79097 66 58234 251 45411 113 18363 790 202305 歐洲和中亞 225 31681 223 97833 48 5994 59 4088 555 139595 拉美和加勒比海 地區(qū) 444 123320 130 182089 346 65719 143 20832 1063 39195