市場營銷第八章表外業(yè)務(編輯修改稿)
2025-03-12 07:58 本頁面
【文章內容簡介】 期利率協(xié)議避免利率風險 若 A 商業(yè)銀行準備發(fā)放一筆金額為 1000萬美元、期限 6個月、利率為 10%的貸款，前 3個月的資金來源有利率為 8%的存款支持，后 3個月準備通過同業(yè)拆借解決。該銀行預期美元市場利率將不久上升，為避免籌資風險從 B銀行買進一個 3個月對 6個月的遠期利率協(xié)議，參照利率為 3個月 LIBOR，協(xié)議利率為 8%。 如果到結算日那天，市場利率果真上升， 3個月的 LIBOR為 9%，則遠期利率協(xié)議的協(xié)議利率 LIBOR的利差，將由作為賣方的 B銀行支付給 作為買方的 A銀行，支付金額為： 結算金額 =（本金利率差實際天數247。 360） /（ 1+市場利率實際天數247。 360） =[10000000（ 9%8%） 90247。 360]/（ 1+9% 90247。 360） =(美元 ) 30 運用遠期利率協(xié)議避免利率風險 A銀行實際籌資額： 10000000=(美元 ) A銀行 3個月到期支付的利息： 9% 90247。 360= (美元 ) A銀行支付的本息和：+=10202300（美元） A銀行實際承擔的利率仍然為：202300247。 10000000 360247。 90=8% 31 如果到結算日那天，市場利率下降， 3個月的 LIBOR為 7%，則遠期利率協(xié)議的協(xié)議利率 LIBOR的利差，將由作為買方的 A銀行支付給 作為賣方的 B銀行，支付金額為： （ 10000000（ 8%7%） 90247。 360） /（ 1+7% 90247。 360） =(美元 ) A銀行實際籌資額： 10000000+=(美元 ) A銀行 3個月到期支付的利息： 7% 90247。 360= (美元 ) A銀行支付的本息和： +=10202300（美元） A銀行實際承擔的利率仍然為： 202300247。 10000000 360247。 90=8% 32 第五節(jié) 互換業(yè)務 本節(jié)主要知識點： 互換產生的原因 互換交易的類型 互換交易的定價 33 一、互換業(yè)務及其產生的原因 （一） 互換 （二） 互換業(yè)務產生的原因 二、互換的特點 三、商業(yè)銀行從事的互換交易類型 （一） 利率互換 （二） 貨幣互換 34 四 互換的交易程序 五、互換的定價 六、中國發(fā)展互換業(yè)務的可能性探討 互換業(yè)務在中國的發(fā)展取決于以下條件 （一） 經濟主體融資渠道多元化 （二） 金融市場的發(fā)展 （三） 銀行的金融信息能力 （四） 高資信的客戶 35 舉例來看，債務人 A即將獲得一筆日元貸款，金額為 10億日元，期限 7年 ,利率為固定利率 ％，付息日為每年 6月 20日和 12月 20日， 1996年 12月 20日提款，2023年 12月 20日到期歸還 .。 A提款后 ,需要將其日元貸款換為美元使用 ,而整個貸款期間， A只有美元收入，沒有日元收入。債務人 A為控制匯率風險，決定與中行敘做一筆貨幣調期交易。雙方規(guī)定，調期交易于 1998年 7月 8日生效， 2023年 12月 20日到期，使用匯率 USDl＝ JPYl40． 00， 美元相應利率為 USD 6M LIBOR十 %。 這一貨幣互換，以圖示表示則為： 36 1． 在提款日（ 96年 12月 20日）公司與中行互換本金 ： 公司從貸款行提取貸款本金，同時支付給中國銀行，中國銀行按約定的匯率水平向公司支付相應的美元。 2． 在付息日（每年 6月 20日和 12月 20日）公司與中行互換利息 ： 中國銀行按日元利率水平向公司支付日元利息，公司將日元利息支付給貸款行，同時按約定的美元利率水平向中國銀行支付美元利息。 3． 在到期日（ 2023年 12月 20日）公司與中行再次互換本金 ： 中國銀行向公司支付日元本金，公司將日元本金歸還給貸款行，同時按約定的匯率水平向中國銀行支付相應的美元。 從以上可以看出，由于在期初與期末，公司與中行均按預先規(guī)定的同一匯率（ USD1=JPY113）互換本金，且在貸款期間公司只支付美元利息，而收入的日元利息正好用于歸還原日元貸款利息，從而使公司完全避免了未來的匯率變動風險。 37 在提款日 (1996年 12月 20日 )： A與中行互換本金 38 在付息日 (每年 6月 20日和 12月 20日 )： A與中行互換利息 39 在到期日（ 2023年 1
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