金融風(fēng)險(xiǎn)管理第8章表外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和管理(編輯修改稿)
2025-02-02 06:20 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 ?（四）操作風(fēng)險(xiǎn) ?操作風(fēng)險(xiǎn)是指由于計(jì)算機(jī)系統(tǒng)或金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部控制系統(tǒng)不完善而導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)，它與人為失誤、系統(tǒng)錯(cuò)誤、程序不嚴(yán)謹(jǐn)和控制不充分有關(guān)。 34 曹源芳 金融衍生工具的主要風(fēng)險(xiǎn) ?（五）基差風(fēng)險(xiǎn) ?這里的基差是指在現(xiàn)貨市場(chǎng)上和在期貨市場(chǎng)上的利率差或價(jià)格差 。 ?基差風(fēng)險(xiǎn)就是指在交易中由于基差變化而產(chǎn)生損失的可能性。 35 曹源芳 金融衍生工具的主要風(fēng)險(xiǎn) ?（六）法律風(fēng)險(xiǎn) ?與衍生金融工具交易相關(guān)的法律顯得很不健全，有些衍生合約可能不具有法律效力，交易雙方的權(quán)利得不到法律保護(hù)，其義務(wù)也可能不受法律的約束。 36 曹源芳 金融衍生工具的主要風(fēng)險(xiǎn) ?盡管金融衍生工具具有上述風(fēng)險(xiǎn)，但金融機(jī)構(gòu)仍使用它們來(lái)規(guī)避和管理利率風(fēng)險(xiǎn)、外匯風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)等。當(dāng)使用這些工具對(duì)利率、外匯、信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行套期保值時(shí)，它們確實(shí)能起到減少金融機(jī)構(gòu)整體清償力風(fēng)險(xiǎn)的作用。 37 曹源芳 票據(jù)發(fā)行便利 ?四、票據(jù)發(fā)行便利（ Note Issuance Facilities） ?票據(jù)發(fā)行便利是一種 中期 的（一般期限為 57年）具有法律約束力的 循環(huán)融資承諾 。根據(jù)這種承諾，客戶（借款者）可以在協(xié)議期限內(nèi)用自己的名義以不高于預(yù)定利率的水平發(fā)行短期票據(jù)籌集資金，金融機(jī)構(gòu)承諾購(gòu)買客戶在市場(chǎng)上未能出售的票據(jù)或向客戶提供等額貸款。 38 曹源芳 票據(jù)發(fā)行便利對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn) ?票據(jù)發(fā)行便利業(yè)務(wù)的主要風(fēng)險(xiǎn)為： ?（一）信用風(fēng)險(xiǎn) —— 主要是指在承諾期內(nèi)客戶財(cái)務(wù)狀況惡化和信用等級(jí)降低的可能性而增加了金融機(jī)構(gòu)的負(fù)擔(dān)。 ?（二）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) —— 若票據(jù)未能如期出售，則金融機(jī)構(gòu)就必須承擔(dān)用其自有資金購(gòu)入未出售票據(jù)的義務(wù)。在金融機(jī)構(gòu)自身可用頭寸不足的情況下，就會(huì)產(chǎn)生嚴(yán)重的流動(dòng)性問題 。 39 曹源芳 貸款銷售 ?五、貸款銷售 ?貸款銷售是銀行或其他金融機(jī)構(gòu)通過(guò)直接出售或證券化的方式，把貸款轉(zhuǎn)讓給第三方。第三方包括其他銀行、保險(xiǎn)公司、互助基金，甚至還包括一般的公司。 ?如果出售的貸款是有追索權(quán)的，那么貸款出售對(duì)出售貸款的金融機(jī)構(gòu)意味著長(zhǎng)期 或有信用風(fēng)險(xiǎn) 。 40 曹源芳 貸款銷售對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn) ?出售貸款的金融機(jī)構(gòu)面臨的風(fēng)險(xiǎn)主要有信用風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)。 ?對(duì)于有追索權(quán)的貸款出售，如果借款者違約，金融機(jī)構(gòu)將承擔(dān)向貸款購(gòu)買方付款的責(zé)任。當(dāng)利率上升時(shí)，借款者違約的風(fēng)險(xiǎn)更大，金融機(jī)構(gòu)被迫買回貸款的可能性更大。 ?次貸危機(jī) ?對(duì)于無(wú)追索權(quán)的貸款出售，銀行往往出于信譽(yù)的考慮，在借款者違約時(shí)也會(huì)買回貸款。 41 曹源芳 表外業(yè)務(wù)的特點(diǎn) ?靈活性強(qiáng) ?品種豐富，形式自由，約束較少 ?透明度低 ?場(chǎng)外交易，附注信息披露 ?高杠桿作用 ?股指期貨 ?交易高度集中 ?金額巨大，主要集中于大型金融機(jī)構(gòu) ?案例：奧巴馬與 AIG（信用違約互換， CDS） 42 曹源芳 III 國(guó)際通行的表外業(yè)務(wù)監(jiān)管原則及中國(guó)的現(xiàn)狀 43 曹源芳 ?對(duì)表外業(yè)務(wù)的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)和原則基本上可以分成 四 大類： ?資本充足率原則 ?信息披露原則 ?審慎會(huì)計(jì)制度原則 ?內(nèi)部控制原則 44 曹源芳 資本充足率原則 ?一、資本充足率原則 ?采用“ 信用轉(zhuǎn)換系數(shù) ”把表外業(yè)務(wù)額先轉(zhuǎn)換為相應(yīng)的表內(nèi)業(yè)務(wù)額，然后根據(jù)交易對(duì)方或資產(chǎn)的性質(zhì)來(lái)確定轉(zhuǎn)換后資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)數(shù) ，其 風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)值 就是表外業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)額。 45 曹源芳 資本充足率原則 ?由于 或有擔(dān)保合約 （如信用證、貸款承諾等）與外匯和 利率的衍生合約 的性質(zhì)不同，因此它們計(jì)算表外風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)額的方法也有所不同： ?（一）資產(chǎn)負(fù)債表表外或有、擔(dān)保合約風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)計(jì)算 ?（二）資產(chǎn)負(fù)債表表外衍生金融工具（市場(chǎng)）合約風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的計(jì)算 46 曹源芳 資本充足率原則 ?（一）資產(chǎn)負(fù)債表表外或有、擔(dān)保合約風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)計(jì)算 ?巴塞爾協(xié)議 I規(guī)定 信用轉(zhuǎn)換系數(shù)分為四級(jí) ： 0％、 20％，50％、 100％ ?銀行首先將表外業(yè)務(wù)額通過(guò)信用轉(zhuǎn)換系數(shù)轉(zhuǎn)換為表內(nèi)業(yè)務(wù)額，即 信貸風(fēng)險(xiǎn)等額 ： ?信貸風(fēng)險(xiǎn)等額＝表外項(xiàng)目的本幣值 相應(yīng)的信用轉(zhuǎn)換系數(shù) 。 ?計(jì)算出相應(yīng)的信貸風(fēng)險(xiǎn)等額后，再根據(jù) 表內(nèi)同等性質(zhì)的項(xiàng)目權(quán)數(shù)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)加權(quán) ，即可以得到與或有擔(dān)保合約有關(guān)的表外項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)。 47 曹源芳 資本充足率原則 ?（二）資產(chǎn)負(fù)債表表外 衍生金融工具 （市場(chǎng)）合約風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的計(jì)算 ?巴塞爾協(xié)議 I建議采用 現(xiàn)期風(fēng)險(xiǎn)暴露法 ，該法也分為兩個(gè)步驟： ?一是將表外項(xiàng)目數(shù)額通過(guò) 信用轉(zhuǎn)換系數(shù)轉(zhuǎn)換 為表內(nèi)項(xiàng)目數(shù)額， 即信貸風(fēng)險(xiǎn)等額 ； ?二是將表內(nèi)信貸風(fēng)險(xiǎn)等額與 適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)權(quán)數(shù)相乘 ，得到表外衍生合約風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)額。 48 曹源芳 資本充足率原則 ?信貸風(fēng)險(xiǎn)等額的計(jì)算分為兩個(gè)部分： 潛在風(fēng)險(xiǎn)敞口部分和當(dāng)期風(fēng)險(xiǎn)敞口部分 。即： ?信貸風(fēng)險(xiǎn)等額＝潛在風(fēng)險(xiǎn)敞口＋當(dāng)期風(fēng)險(xiǎn)敞口 ?潛在 風(fēng)險(xiǎn)敞口反映了未來(lái)合約的另一方違約所產(chǎn)生的信用風(fēng)險(xiǎn)。 ?當(dāng)期 風(fēng)險(xiǎn)敞口反映了合約的另一方如果現(xiàn)在違約所產(chǎn)生的 合約替代成本 。 49 曹源芳 ?銀行計(jì)算替代成本的步驟： ?始利率或價(jià)格 。 ?的現(xiàn)金流 。 ?，計(jì)算出合約的凈收益或凈損失的現(xiàn)值，即合約的替代成本現(xiàn)值。 50 曹源芳 ?如果計(jì)算出的合約替代成本為負(fù)值，這意味著銀行在合約上存在潛在的損失，但如果合約的另一方違約，銀行將盈利，此時(shí)，銀行的當(dāng)期風(fēng)險(xiǎn)敞口為零。 ?如果計(jì)算出的替代成本為正值，這意味著合約對(duì)銀行是有利的，但如果對(duì)方違約，銀行將遭受損失，此時(shí)，銀行的當(dāng)期風(fēng)險(xiǎn)敞口就是這個(gè)為正的替代成本。 51 曹源芳 ?將 潛在風(fēng)險(xiǎn)敞口 和 當(dāng)期風(fēng)險(xiǎn)敞口 加總就得到了每個(gè)合約的信貸風(fēng)險(xiǎn)等額，然后再用適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)權(quán)重乘以以本幣表示的信貸風(fēng)險(xiǎn)等額，即得到了資產(chǎn)負(fù)債表表外衍生金融工具（市場(chǎng)）合約風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，公式如下 : ?衍生合約風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn) =總的信貸風(fēng)險(xiǎn)等額 適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)權(quán)數(shù) 52 曹源芳 信息披露原則 ?二、信息披露原則 ?相對(duì)于表內(nèi)業(yè)務(wù)，表外業(yè)務(wù)缺乏規(guī)范的信息披露制度和會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。信息披露制度的不完善增加了表外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的隱蔽性，這樣不利于金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管。 ?巴塞爾委
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