風(fēng)險(xiǎn)管理ch3-金融風(fēng)險(xiǎn)分析(編輯修改稿)
2024-10-24 23:45 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 的供求關(guān)系,此國(guó)貨幣購(gòu)買(mǎi)力、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、經(jīng)濟(jì)政策的變化；另一個(gè)國(guó)家甚至全世界的經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易、金融、政治形勢(shì)的變化；市場(chǎng)預(yù)期,利率風(fēng)險(xiǎn),金融市場(chǎng)上的資金供求關(guān)系,貨幣供應(yīng)量、貨幣政策、財(cái)政政策、通貨膨脹率、經(jīng)濟(jì)周期,信用風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),經(jīng)營(yíng)管理能力,24,跨國(guó)境貸款,償還問(wèn)題,收益問(wèn)題,期限問(wèn)題,信用風(fēng)險(xiǎn),經(jīng)營(yíng)能力：產(chǎn)品質(zhì)量、技術(shù)力量、管理水平 經(jīng)營(yíng)環(huán)境：市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、競(jìng)爭(zhēng)狀況、行業(yè)特征 擔(dān)保方式：抵押？保證？ 信譽(yù)品質(zhì) 資本實(shí)力,國(guó)家風(fēng)險(xiǎn),政治：政局穩(wěn)定、政權(quán)更迭、對(duì)外關(guān)系 經(jīng)濟(jì)：經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、國(guó)際收支、外匯政策,期限長(zhǎng)短、提前還貸、推遲還貸？,流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) 利率風(fēng)險(xiǎn),利率風(fēng)險(xiǎn),利潤(rùn)水平：技術(shù)革新、成本變化 宏觀政策：擴(kuò)張、緊縮、優(yōu)先發(fā)展產(chǎn)業(yè)等 貨幣市場(chǎng)資金供求狀況,匯率風(fēng)險(xiǎn),經(jīng)濟(jì)：國(guó)際收支、貨幣購(gòu)買(mǎi)力、利差 市場(chǎng)預(yù)期、投機(jī)因素 政治因素、新聞因素、中央銀行干預(yù),25,第二節(jié) VaR、極限測(cè)試與情景分析 微觀風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估,一、金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的模型 二、VaR的計(jì)算方法與應(yīng)用 三、情景分析與極限測(cè)試 四、其他金融風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估,26,一、金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的模型,1，波動(dòng)性分析模型（均值－方差模型） ? 概率與概率分布 ? 均值：每一種損益的加權(quán)平均；預(yù)期收益( ＝30) ? 方差：實(shí)際結(jié)果偏離平均結(jié)果的程度 資產(chǎn)收益的波動(dòng),27,2，敏感性分析模型 (1) 股票的敏感性： －系數(shù) ? 單個(gè)股票的 －系數(shù)： ? 組合的 －系數(shù),28,(2) 期權(quán)的敏感性：,期權(quán)標(biāo)的物價(jià)格變動(dòng)對(duì)期權(quán)價(jià)格的影響,權(quán)利期間對(duì)期權(quán)價(jià)格的影響,標(biāo)的物價(jià)格變動(dòng)對(duì) 系數(shù)的影響,29,(3) 固定收益?zhèn)拿舾行裕?? 暴露和簡(jiǎn)單缺口模型 暴露：經(jīng)營(yíng)者持有的具有金融風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品頭寸(數(shù)額)與期限 凈暴露：每種產(chǎn)品買(mǎi)入頭寸與賣出頭寸的敞口(差) 缺口：兩類產(chǎn)品之差的絕對(duì)值 沒(méi)有考慮期限,30,? 到期日缺口模型 敏感性缺口：每個(gè)時(shí)間段的敏感性資產(chǎn)和敏感性負(fù)債的 差額； 分析每個(gè)時(shí)間段的風(fēng)險(xiǎn) 資產(chǎn)和負(fù)債的匹配狀況 利率敏感性缺口模型：正缺口、負(fù)缺口,? 持續(xù)期和持續(xù)期缺口 有效到期日：收回初始成本所需的時(shí)間 考察利率變化對(duì)該資產(chǎn)或負(fù)債的實(shí)質(zhì)影響、證券或衍生品的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn) 持續(xù)期：比期限或到期日更能衡量出金融工具的利率敏感性,31,持續(xù)期 Pt 第t期現(xiàn)金流量值,例
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