金融風(fēng)險(xiǎn)管理第4章利率風(fēng)險(xiǎn)和管理上(編輯修改稿)
2025-02-02 06:19 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 多頭 ?期權(quán)費(fèi)如何體現(xiàn)？請(qǐng)舉例。 ?潛在的更高的收益（機(jī)會(huì)成本） ?n個(gè)月的貸款利息 18 朱 波 第二節(jié) 利率風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和測(cè)定 19 朱 波 識(shí)別和測(cè)定利率風(fēng)險(xiǎn)的方法主要有： ?重定價(jià)模型 ——以銀行資產(chǎn)、負(fù)債的賬面價(jià)值為基礎(chǔ)，討論了利率對(duì)凈利息收入的影響。 ?到期日模型 ——以銀行資產(chǎn)、負(fù)債的市場(chǎng)價(jià)值為基礎(chǔ)，分析了利率變動(dòng)對(duì)資產(chǎn)和負(fù)債市場(chǎng)價(jià)值的沖擊及其對(duì)凈值的影響。 ?久期模型 ——以銀行資產(chǎn)負(fù)債的市場(chǎng)價(jià)值為基礎(chǔ)。 ?風(fēng)險(xiǎn)管理方法：敏感型資金缺口管理、期限缺口管理 20 朱 波 重定價(jià)模型 ?一、重定價(jià)模型 ?重定價(jià)模型（又稱(chēng)資金缺口模型）是對(duì) 某一特定期間內(nèi) 金融機(jī)構(gòu)賬面利息收入與利息成本之間的重定價(jià)缺口的現(xiàn)金流分析。 ?重定價(jià)缺口是通過(guò)計(jì)算每一種期限類(lèi)別中利率敏感性資產(chǎn)（ RSA)和利率敏感性負(fù)債（ RSL）之差得到的。 ?“時(shí)期” 21 朱 波 重定價(jià)模型 ?（一）利率敏感性負(fù)債與利率敏感性資產(chǎn) ?利率敏感性資產(chǎn)和利率敏感性負(fù)債是指在一定時(shí)期內(nèi)到期或需要重定價(jià)的資產(chǎn)和負(fù)債，主要包括浮動(dòng)利率的資產(chǎn)和負(fù)債、優(yōu)惠利率放款和短期借入資金。 ?例子 1：表 ?活期存款是不是利率敏感性負(fù)債？ 22 朱 波 重定價(jià)模型 （二）重定價(jià)缺口（資金缺口） ?重定價(jià)缺口（ GAP） ＝利率敏感性資產(chǎn)（ RSA） ﹣ 利率 敏感性負(fù)債（ RSL） ?重定價(jià)缺口用于衡量金融機(jī)構(gòu)凈利息收入對(duì)市場(chǎng)利率的敏感程度。 ?考慮某個(gè)固定的期限，但沒(méi)有考慮期限不匹配和資產(chǎn)或負(fù)債的結(jié)構(gòu)問(wèn)題。 ?GAPt?t+n ?資金缺口有三種狀態(tài)：正缺口、零缺口和負(fù)缺口。 23 朱 波 重定價(jià)模型 ?利率變化時(shí)，不同定價(jià)缺口的利息收入、利息支出以及凈利息收入的變化。 GAP 利率的變化 利息收入的變化 利息支出的變化 凈利息收入的變化 正缺口 ＞ 0 ↑ ↑ ＞ ↑ ↑ ＞ 0 ↓ ↓ ＞ ↓ ↓ 負(fù)缺口 ＜ 0 ↑ ↑ ＜ ↑ ↓ ＜ 0 ↓ ↓ ＜ ↓ ↑ 24 朱 波 重定價(jià)模型 ?當(dāng)累積缺口為正時(shí)，凈利息收入隨著利率的變化呈正向變化；相反，累計(jì)缺口為負(fù)時(shí)，凈利息收入的變化隨著利率的變化呈反向變化。 ?當(dāng)預(yù)期利率會(huì)上升時(shí)，應(yīng)該使累計(jì)缺口為正，從而從利率變化中獲取收益；相反，當(dāng)預(yù)期利率下降時(shí)，則應(yīng)使累計(jì)缺口為負(fù)，增加凈利息收入。 25 朱 波 累積重定價(jià)缺口與銀行凈利息收入變化 ?考慮了資產(chǎn)和負(fù)債的結(jié)構(gòu)問(wèn)題； 0t t n t t iinCGA P G A P? ? ? ???? ?t t n t t nNN I CG A P R? ? ? ?? ? ?t t n
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