第3章投資銀行的監(jiān)管體制與運作模式(編輯修改稿)
2025-08-24 04:24 本頁面
【文章內容簡介】 低風險的同時也降低了自身的綜合競爭能力。 二、混業(yè)經營型投資銀行運作模式l 混業(yè)經營模式的含義所謂混業(yè)經營型模式，是指在法律上允許同一家金融機構可以同時經營商業(yè)銀行業(yè)務和投資銀行業(yè)務，相互之間在業(yè)務上并沒有法律上的限制。其中最典型的是德國。德國銀行業(yè)的混業(yè)經營模式具有很長的歷史，盡管作為第二次世界大戰(zhàn)的戰(zhàn)敗國在分業(yè)經營方面承受著很大的壓力，但它始終維持著傳統(tǒng)模式。這種在當時屬于非主流的經營模式，為后來德國經濟的起飛起到了極大的推動作用。同時，其銀行業(yè)也不斷鞏固和發(fā)展壯大。這一巨大的成功不但使實行分業(yè)經營型模式國家的銀行業(yè)刮目相看，而且也成為日后美國銀行業(yè)要求取消分業(yè)經營、實行混業(yè)經營的一個成功例證。除了德國之外，實行混業(yè)經營型投資銀行運作模式的還有瑞士、奧地利、荷蘭、比利時、盧森堡等歐洲國家?；鞓I(yè)經營型模式與美國、英國、日本的分業(yè)經營型模式完全不同。在這一模式下，沒有銀行業(yè)務之間的界限劃分，各種銀行都可以全盤經營存貸款、證券買賣、租賃、擔保等商業(yè)銀行與投資銀行業(yè)務。至于每一家銀行具體選擇經營何種業(yè)務，則由其根據(jù)自身優(yōu)勢、各種主客觀條件及發(fā)展目標等自行考慮，國家對其不作過多干預。講課中注意與分業(yè)經營的對比，便于理解l 混業(yè)經營的特點 對于混業(yè)經營的特點主要從以下三個方面價格闡述 第一，混業(yè)經營型模式的資源利用效率要遠遠高于分業(yè)經營型模式。商業(yè)銀行與投資銀行各自的硬件資源、資本資源和人力資源往往具有很強的互補性，雙方在不增加資源的情況下進行合并，就可以獲得比不合并情況下雙方各自的效益之和還要大得多的效益。 第二，雙方信息溝通能力的加強有助于提高工作效率，增加收入。 第三，混業(yè)經營型模式擴大了單個銀行的規(guī)模，增強了全能銀行的競爭實力。 另外，混業(yè)經營型投資銀行不如分業(yè)經營型投資銀行那樣容易監(jiān)管，容易自律。它因信息的便利而容易產生內幕交易，如果內部不加防范，就會導致諸如挪用客戶存款于證券投資等弊病，增加金融風險。 三、不同模式的比較分析 主要對分業(yè)經營和混業(yè)經營的利弊進行分析 l 分業(yè)經營型投資銀行運作模式的最大優(yōu)點在于其能有效地降低整個金融體制運行中的風險。l 有益于保障證券市場的公正與合理。投資銀行與商業(yè)銀行分業(yè)經營型可以減少投資銀行利用“內幕信息”的情況發(fā)生，有利于維護證券市場的公平與合理。l 投資銀行與商業(yè)銀行分業(yè)促進了金融行業(yè)內的專業(yè)化分工，兩者分別可以利用有限的資源，l 分業(yè)經營型投資銀行模式的最主要缺點是它限制了銀行的業(yè)務活動，從而制約了本國銀行的發(fā)展壯大，嚴重影響和削弱了本國金融機構的國際競爭力。2. 混業(yè)經營型模式的利弊分析 混業(yè)經營型投資銀行運作模式具有以下優(yōu)勢：（1）綜合投資銀行與商業(yè)銀行業(yè)務的全能銀行可以充分利用其有限資源，實現(xiàn)金融業(yè)的規(guī)模效益，降低成本，提高盈利。（2）兩者結合有益于降低銀行的自身風險。一種業(yè)務的收益下降，可以用另一種業(yè)務的收益來彌補，從而保障利潤的穩(wěn)定性。（3）商業(yè)銀行在貸款時和投資銀行在承銷時都希望盡量了解和掌握企業(yè)的經營和財務狀況，但是由于業(yè)務限制，它們往往都僅能了解有關業(yè)務的某一方面信息，因此，如果將兩者結合起來，就可以充分地掌握企業(yè)的經營狀況，從而降低貸款的呆賬率和投資銀行承銷業(yè)務的風險。（4）拆除“防火墻”之后，任何一家銀行都可以兼營商業(yè)銀行與投資銀行業(yè)務，這樣就造成銀行業(yè)的激烈競爭，而競爭有利于優(yōu)勝劣汰，有利于提高效益和促進社會總效用的上升。 混業(yè)經營型投資銀行運作模式的缺點主要體現(xiàn)在其可能會給整個金融體制帶來很大的風險，因此實行這一體制需要建立嚴格的監(jiān)管和風險控制制度。 鑒于上述分析，可以看出，分業(yè)經營型投資銀行運作模式有益于銀行體制的安全和穩(wěn)定，混業(yè)經營型投資銀行運作模式則更注重效率，選擇采用何種運作模式，實際上是在安全和效率之間作取舍。 四、混業(yè)經營新運作模式的發(fā)展趨勢確立l 背景以1999年11月美國克林頓政府廢止《格拉斯斯蒂格爾法》、實施《現(xiàn)代金融服務法案》為分水嶺，標志
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