【文章內(nèi)容簡介】 為亞太區(qū)全球資本市場部聯(lián)席總裁，全面負(fù)責(zé)股票和債券業(yè)務(wù)。朱俊偉在瑞銀工作超過10年，現(xiàn)任全球資本市場部中國業(yè)務(wù)主管和中國投資銀行部副主席。目前，瑞銀亞洲投行業(yè)務(wù)收入的70％以上來自中國市場?！　∪疸y在2010年7月投資銀行亞洲區(qū)主席蔡洪平辭職后，由亞洲區(qū)投行業(yè)務(wù)聯(lián)席主管金弘毅負(fù)責(zé)中國區(qū)業(yè)務(wù)。同年8月，瑞銀委任蔡衛(wèi)為瑞銀投行部中國區(qū)聯(lián)席主席，同時(shí)兼任瑞銀投行部亞太區(qū)副主席。蔡衛(wèi)與另一位中國區(qū)聯(lián)席主席趙駒負(fù)責(zé)的業(yè)務(wù)各有側(cè)重，趙駒主要負(fù)責(zé)與內(nèi)地A股相關(guān)的業(yè)務(wù)，蔡衛(wèi)則覆蓋以香港H股為主的大中華區(qū)市場以及中國與海外資本市場的聯(lián)通?！　⊥冢疸y證券設(shè)立金融組、工業(yè)組和并購組等專業(yè)團(tuán)隊(duì)：劉文成和高軼文共同擔(dān)任中國金融組聯(lián)席負(fù)責(zé)人；司宏鵬和楊槐共同擔(dān)任工業(yè)組聯(lián)席負(fù)責(zé)人；并購組配合瑞銀的產(chǎn)品和業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)協(xié)同作戰(zhàn)，由董事總經(jīng)理、投行部副總監(jiān)彭菲力（Philip Partnow）主管。　　在拓展中國投行業(yè)務(wù)的同時(shí)，瑞銀也在積極進(jìn)軍內(nèi)地經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。該行改變了以往重點(diǎn)服務(wù)于QFII客戶的策略，致力于在華打造全面覆蓋A股的研究與機(jī)構(gòu)銷售團(tuán)隊(duì)。　　2010年，瑞銀在內(nèi)地銀行再融資項(xiàng)目上業(yè)績出眾：瑞銀證券先后承銷了招商銀行、興業(yè)銀行、交通銀行、工商銀行的配股，總承銷金額達(dá)330億元，約占瑞銀股票再融資承銷總額的90％。　　瑞銀非?？春萌嗣駧派当尘跋碌闹袊Y產(chǎn)投資機(jī)會(huì)：在募集離岸人民幣私募基金的同時(shí)，該行還與內(nèi)地開發(fā)商金地集團(tuán)合作發(fā)起房地產(chǎn)基金。2010年4月，投資于中國一線及部分二線城市的住宅開發(fā)項(xiàng)目；同年12月，在吸引到荷蘭PGGM的7500萬美元投資后，瑞銀/金地房地產(chǎn)基金的規(guī)模接近2億美元。■瑞士信貸：最佳后續(xù)發(fā)售行、最佳進(jìn)步合資投行本文見《金融實(shí)務(wù)》2011年第3期 出版日期2011年03月14日 打印 推薦 收藏 分享 ooooooo字號(hào)： 瑞士信貸的定位是提供綜合服務(wù)的全球性銀行，該行目前在中國內(nèi)地分別通過合資公司瑞信方正和工銀瑞信拓展投行和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，大中華地區(qū)的財(cái)富管理業(yè)務(wù)則以香港為基地袁銘良　　瑞士信貸的定位是提供綜合服務(wù)的全球性銀行，該行目前在中國內(nèi)地分別通過合資公司瑞信方正和工銀瑞信拓展投行和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，大中華地區(qū)的財(cái)富管理業(yè)務(wù)則以香港為基地。瑞信還通過入股崇德基金參與中國的股權(quán)投資市場?！　∪鹗啃刨J憑借在股票、可轉(zhuǎn)債、基金關(guān)聯(lián)產(chǎn)品方面的優(yōu)勢(shì)，以及廣泛的機(jī)構(gòu)客戶網(wǎng)絡(luò)，在2010年超越高盛、摩根士丹利，被《亞洲金融》評(píng)選為亞太區(qū)最佳股票經(jīng)紀(jì)行。同時(shí)，瑞信尋求拓展在亞洲的大宗商品業(yè)務(wù)：希望在市場波動(dòng)及歐美市場加強(qiáng)監(jiān)管的背景下，從亞洲的需求成長中獲益?！　∮捎诿绹蜌W洲正在推行各種監(jiān)管改革，越來越多代表委托人全權(quán)投資的對(duì)沖基金將業(yè)務(wù)遷移至亞洲?！　榇耍鹗啃刨J全球商品業(yè)務(wù)主管Alexander Toone特地從倫敦調(diào)任新加坡，推動(dòng)該行在亞太區(qū)的擴(kuò)張?！　∪鹦乓言诎闹迵碛写笞谏唐窐I(yè)務(wù)，正尋求將該業(yè)務(wù)拓展至中國、韓國、印度和日本。曾在巴克萊資本任職長達(dá)10年的Toone認(rèn)為，大宗商品交易存在著較大機(jī)會(huì)，除能源和金屬以外，還包括電煤、鐵礦石和運(yùn)費(fèi)。　　2010年，瑞士信貸完成的中國企業(yè)海外上市與融資項(xiàng)目主要包括：金風(fēng)科技、大唐新能源在香港IPO；昌榮傳播、環(huán)球天下教育、麥考林在納斯達(dá)克IPO；鄉(xiāng)村基、學(xué)而思、當(dāng)當(dāng)網(wǎng)在紐交所IPO；以及中國銀行H股配股等?！　∽屓鹗啃刨JCEO杜德恒（Brady W. Dougan）感到欣喜的是，2008年12月底成立的合資投行瑞信方正，在短短15個(gè)月內(nèi)就實(shí)現(xiàn)了盈虧平衡。　　2010年，瑞信方正的投行業(yè)務(wù)全面啟動(dòng)，在IPO、股票增發(fā)、配股、可轉(zhuǎn)債與債券發(fā)行等各個(gè)領(lǐng)域均有斬獲。當(dāng)年，該公司參與并完成的IPO項(xiàng)目包括：寧波港、順網(wǎng)科技、世紀(jì)瑞爾；瑞信方正的增發(fā)配股與可轉(zhuǎn)債業(yè)務(wù)表現(xiàn)出色（分別排名業(yè)內(nèi)第五和第三），完成的項(xiàng)目有：上海電氣、工商銀行、興業(yè)銀行、交通銀行與南京銀行等。同時(shí)，該公司的債券發(fā)行業(yè)務(wù)也躋身于前10名。　　同期，瑞信方正在平安銀行與深圳發(fā)展銀行的合并交易中，出任深發(fā)展獨(dú)立董事的財(cái)務(wù)顧問。2010年8月，大金重工在A股成功上市。％的崇德基金擁有該公司26％的股份。■洛希爾：最佳并購行本文見《金融實(shí)務(wù)》2011年第3期 出版日期2011年03月14日 打印 推薦 收藏 分享 ooooooo字號(hào)： 洛希爾父子（Rothschild amp。 Sons）是全球領(lǐng)先的私有（非上市）投資銀行，向各國政府、跨國公司與富豪提供金融顧問、商業(yè)銀行、私人銀行與信托、資產(chǎn)管理與股權(quán)投資等服務(wù)袁銘良　　洛希爾父子（Rothschild amp。 Sons）是全球領(lǐng)先的私有（非上市）投資銀行，向各國政府、跨國公司與富豪提供金融顧問、商業(yè)銀行、私人銀行與信托、資產(chǎn)管理與股權(quán)投資等服務(wù)。　　1994年，洛希爾在上海設(shè)立辦事處。該行作為財(cái)務(wù)顧問，曾參與中國聯(lián)通并購中國網(wǎng)通、中海油競購優(yōu)尼科、上海汽車收購英國羅孚等大型交易。洛希爾在華的主要客戶還包括中國石油、中國石化、中遠(yuǎn)集團(tuán)、聯(lián)想控股、海爾集團(tuán)、阿里巴巴和小肥羊等國有和民營企業(yè)。　　與其他大型外資投行不同，洛希爾并不一味擴(kuò)大在華的業(yè)務(wù)范圍。作為唯一進(jìn)入洛希爾全球執(zhí)行委員會(huì)的女性，該行大中華區(qū)總裁俞麗萍向《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》表示，洛希爾的中國業(yè)務(wù)定位于“金融專賣店”——既不創(chuàng)造也不購買金融產(chǎn)品，專注地做好客戶的并購及資本市場財(cái)務(wù)顧問?！　∮猁惼荚涡录悠麓笕A銀行（UOB）與星展銀行（DBS）上海分行副行長、法國巴黎百富勤（BNP Paribas Peregrine）上海辦事處首席代表，擁有深厚的中國政府高層關(guān)系。她認(rèn)為，企業(yè)在資本市場IPO獲得資金后，接下來通常要依靠并購整合來實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步增長。金融危機(jī)爆發(fā)后，全球制造業(yè)進(jìn)入了洗牌階段，洛希爾因此把握機(jī)遇，更為積極地為中國企業(yè)物色合適的海外并購目標(biāo)?！　?010年3月，在洛希爾“超級(jí)四人團(tuán)隊(duì)”的協(xié)助下，李書福領(lǐng)導(dǎo)的浙江吉利汽車以18億美元收購了福特旗下轎車品牌沃爾沃，并獲得其技術(shù)、營銷網(wǎng)絡(luò)、團(tuán)隊(duì)和知識(shí)產(chǎn)權(quán)；成就了迄今為止中國最大的汽車業(yè)跨境并購案。洛希爾的“四人領(lǐng)導(dǎo)團(tuán)隊(duì)”由俞麗萍、梅瑞克考克斯（洛希爾汽車業(yè)主管）、漢斯奧諾夫奧爾森（曾任沃爾沃全球總裁和CEO）、培爾吉林哈默（洛希爾歐洲公司副董事長）共同組成?！　〖召徫譅栁值慕灰走M(jìn)一步鞏固了洛希爾在全球汽車業(yè)并購中的領(lǐng)導(dǎo)地位：湯森路透的統(tǒng)計(jì)顯示，洛希爾在過去兩年內(nèi)承接了總額超過900億美元的汽車業(yè)并購交易，遠(yuǎn)超其他大型投行。該行近期的汽車業(yè)客戶包括大眾汽車、寶馬和英國、美國政府等。在此項(xiàng)并購中，俞麗萍協(xié)助吉利汽車獲得來自國內(nèi)發(fā)改委、商務(wù)部、國有銀行與地方政府的決策與財(cái)務(wù)支持，從而奠定了交易成功的基礎(chǔ)?！　?010年，洛希爾作為光明食品的財(cái)務(wù)顧問，推動(dòng)光明對(duì)英國聯(lián)合餅干（United Biscuits）、澳大利亞最大糖業(yè)公司西斯?fàn)枺–SR）擬收購交易的談判?！　≡撔袇f(xié)助華能集團(tuán)以12億美元買下印度GMR集團(tuán)下屬美國公司InterGen 50％的股權(quán)；同時(shí)，為上市公司注資。此外，該行還參與了中信證券和里昂證券（CLSA）的戰(zhàn)略合作?！　吠傅臄?shù)據(jù)顯示，2010年中國并購市場總體規(guī)模較2009年上漲18％，涉及金額1643億美元，發(fā)生并購交易3057宗；中國跨境并購交易有321宗，規(guī)模達(dá)545億美元?！隹偫韴?bào)告強(qiáng)調(diào)抑通脹，未忽視保增長等四則本文見《金融實(shí)務(wù)》2011年第3期 出版日期2011年03月14日 打印 推薦 收藏 分享 ooooooo字號(hào)： 溫家寶說，中國政府2011年的經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)是8％左右　　【宏觀】　　總理報(bào)告強(qiáng)調(diào)抑通脹，未忽視保增長　　3月5日，中國國務(wù)院總理溫家寶在全國人大年度會(huì)議開幕會(huì)上作政府工作報(bào)告時(shí)表示，中國政府今年的首要任務(wù)是抗擊通脹，同時(shí)還要不以犧牲經(jīng)濟(jì)快速增長和有力創(chuàng)造就業(yè)為代價(jià)。經(jīng)濟(jì)增長和就業(yè)對(duì)維持社會(huì)穩(wěn)定起著至關(guān)重要的作用?！　丶覍氄f，中國政府2011年的經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)是8％左右。同時(shí)把2011年的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)控制在4％左右。溫家寶說，當(dāng)前，物價(jià)上漲較快，通脹預(yù)期增強(qiáng)，這個(gè)問題涉及民生、關(guān)系全局、影響穩(wěn)定。要把穩(wěn)定物價(jià)總水平作為宏觀調(diào)控的首要任務(wù)?！　∫得瘢簳?huì)審慎把握提高工資水平　　3月8日，中國人力資源和社會(huì)保障部部長尹蔚民在記者會(huì)上表示，工資水平的提高會(huì)加大中小企業(yè)壓力，因此在此問題上會(huì)“審慎把握”?！　∫得癖硎荆捎谀壳耙痪€職工工資確實(shí)偏低，應(yīng)該逐步提高，但工資水平的提高會(huì)導(dǎo)致勞動(dòng)力成本上升，從而加大中小企業(yè)壓力，因此對(duì)于提高職工工資的問題會(huì)“審慎把握”。他表示，應(yīng)該在勞動(dòng)生產(chǎn)率提高的基礎(chǔ)上相應(yīng)提高勞動(dòng)者報(bào)酬?！　￡惖裸懀航衲昕赡艹霈F(xiàn)月度貿(mào)易逆差　　3月7日，中國商務(wù)部部長陳德銘在記者會(huì)上表示，不排除今年個(gè)別月份會(huì)出現(xiàn)貿(mào)易逆差的情況。今年外貿(mào)形勢(shì)總體將比較好，外貿(mào)政策指導(dǎo)是“穩(wěn)出口、擴(kuò)進(jìn)口、減順差”?！　∷硎?，由于國際上主權(quán)債務(wù)國家和金融體系的隱患還沒有消除、國際大宗商品的價(jià)格和匯率變化的波動(dòng)還比較厲害、保護(hù)主義也在不斷升溫，因此今年出口會(huì)有增加，但增幅不會(huì)很快。由于加快實(shí)施促進(jìn)進(jìn)口便利的措施等因素，今年進(jìn)口增幅會(huì)較快，會(huì)快于出口，順差過大的情況也會(huì)有所改善?！　　矩泿耪摺俊　《沤鸶唬杭酉⑹紫纫次飪r(jià)水平　　據(jù)《中國證券報(bào)》報(bào)道，中國央行副行長杜金富表示，3月份是否加息，首先要看物價(jià)水平。他表示，加息與否首先要看物價(jià)，其次考慮消費(fèi)、投資和國際收支平衡情況?！　橐种仆ㄘ浥蛎?，中國自去年10月起已三次加息。最新公布的數(shù)據(jù)顯示，％，％?！　　竞Ｍ狻俊　　爸袊?jīng)濟(jì)”成風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理最大擔(dān)憂　　據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道，在一項(xiàng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理的最新調(diào)查中，中國被認(rèn)為是第一大“新興風(fēng)險(xiǎn)”?！　≌{(diào)查由美國伊利諾伊州精算師學(xué)會(huì)負(fù)責(zé)。在接受調(diào)查的141位企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理和精算師中，14％將“中國經(jīng)濟(jì)硬著陸”視為他們對(duì)未來的最大擔(dān)憂；11％的人認(rèn)為美元急劇貶值是最大擔(dān)憂；第三名是“資產(chǎn)價(jià)格泡沫破裂”；第四名是油價(jià)沖擊。　　調(diào)查時(shí)間是在2010年10月和11月。2010年這些風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理對(duì)中國的擔(dān)憂程度比2009年嚴(yán)重得多。那時(shí)，僅有4％的人認(rèn)為中國是頭號(hào)新興風(fēng)險(xiǎn)。　　特里謝：全球央行要防通脹預(yù)期升溫　　3月7日，歐洲央行行長特里謝在回答道瓊斯通訊社關(guān)于“部分央行，特別是美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)是否在過長的時(shí)間內(nèi)冒險(xiǎn)將利率維持在過低水平”這個(gè)問題時(shí)，表示全球央行已準(zhǔn)備好盡其所能避免通貨膨脹預(yù)期持續(xù)升溫?！　isher：或投票終止債券購買計(jì)劃　　3月7日，美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)高級(jí)官員、達(dá)拉斯聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長Richard Fisher在華盛頓發(fā)表演講時(shí)表示，如果他認(rèn)為Fed的債券購買計(jì)劃對(duì)美國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生威脅，他可能會(huì)在該計(jì)劃于6月份到期以前就投票終止這一計(jì)劃?！　isher稱，債券購買計(jì)劃可能會(huì)因提升人們對(duì)通貨膨脹的預(yù)期以及給人們留下美聯(lián)儲(chǔ)愿意為政府不斷擴(kuò)大的公共債務(wù)融資的印象，從而不利于就業(yè)增加。Fisher一直對(duì)該計(jì)劃表示懷疑?！　　敬笞谏唐贰俊　〗饍r(jià)、銀價(jià)創(chuàng)新高　　3月7日，受避險(xiǎn)需求提振，黃金期貨小幅走高，銀期貨躍升至31年新高?！　?，％?！　°y價(jià)上次達(dá)到上述價(jià)格水平是在1980年3月，當(dāng)時(shí)亨特兄弟試圖操控白銀市場。　　油價(jià)破百后繼續(xù)攀升　　3月7日，因利比亞局勢(shì)依然緊張，原油期貨結(jié)算價(jià)走高。，漲幅1％。不過ICE布倫特原油期貨合約卻呈現(xiàn)相反走勢(shì)。，％。中西部地區(qū)開始發(fā)力本文見《金融實(shí)務(wù)》2011年第3期 出版日期2011年03月14日 打印 推薦 收藏 分享 ooooooo字號(hào)： 不論是鐵礦石、胡蘿卜還是勞動(dòng)力漲價(jià)，都能為中西部地區(qū)帶來福音許保羅（Paul Cavey）　　這次我們關(guān)注的是中國中西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的新動(dòng)向。自中國啟動(dòng)經(jīng)濟(jì)改革以來，全國GDP增長的領(lǐng)頭羊一直都是東部地區(qū)，而在2006－2010年期間，情況卻發(fā)生了變化。從這個(gè)角度看，這5年可謂是中國經(jīng)濟(jì)的一個(gè)里程碑?！　≡谶^去5年里，沿海地區(qū)的年均經(jīng)濟(jì)增長率約為13％，十分強(qiáng)勁，％的年均增長率，沿海地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長加速度卻略顯不足。％，令東部地區(qū)失色?！　∨c往年相比，東部以外地區(qū)的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)有了很大改善：1996－2000年間，％，2001－％。的確，過去五年是中西部地區(qū)GDP增長最快的時(shí)期。對(duì)比之下，東部地區(qū)的鼎盛時(shí)期是在近20年前的鄧小平南巡期間，當(dāng)時(shí)東部經(jīng)濟(jì)年均增長16％?！　《囗?xiàng)指標(biāo)表明投資拉動(dòng)　　內(nèi)陸地區(qū)經(jīng)濟(jì)加快發(fā)展的動(dòng)力來自于內(nèi)部，特別是投資。固定資產(chǎn)投資（FAI）無法充分反映投資占收入的比重。但即使根據(jù)更加可靠的支出法GDP，在中西部地區(qū)，投資占到GDP的60％（東部地區(qū)為46％）。2007年，內(nèi)陸地區(qū)有著全國一半以上的投資支出，趕超了沿海地區(qū)?！　∵@一轉(zhuǎn)變背后的關(guān)鍵推手是房地產(chǎn)行業(yè)。1998年，中國60％以上的房地產(chǎn)建設(shè)是在東部沿海地區(qū)，而去年才略微超過40％?！　≡谘芯恐袊臄?shù)據(jù)時(shí)，應(yīng)該意識(shí)到一點(diǎn)：即使數(shù)據(jù)會(huì)說謊，也不可能出現(xiàn)幾個(gè)數(shù)據(jù)一起說同樣的謊言。因此，令人放心的是，盡管固定資產(chǎn)投資和房地產(chǎn)建設(shè)這兩組數(shù)據(jù)各有缺點(diǎn)，但顯示的趨勢(shì)卻大致相同。而且，企業(yè)界的數(shù)據(jù)也反映了相同的變化趨勢(shì)?！　?003年，日本著名建筑設(shè)備制造商小松集團(tuán)在中國的銷量中，上海及其周邊三個(gè)省份占了半壁江山。在2009年之前，這一數(shù)字跌至23％，而該地區(qū)的總銷量自2007年起幾乎沒有變化。該地區(qū)占全國銷量的比重下跌，主要因?yàn)閮?nèi)陸地區(qū)的銷量迅猛增長。2003年，四川、重慶、云南、貴州、西藏、新疆和青海這七個(gè)西部省份的銷量占全國的13％，目前已升至25％?！　⌒∷杉瘓F(tuán)在中國西部的銷量蒸蒸日上，一部分原因是2