【文章內(nèi)容簡介】 為亞太區(qū)全球資本市場部聯(lián)席總裁，全面負責股票和債券業(yè)務。朱俊偉在瑞銀工作超過10年，現(xiàn)任全球資本市場部中國業(yè)務主管和中國投資銀行部副主席。目前，瑞銀亞洲投行業(yè)務收入的70％以上來自中國市場?！　∪疸y在2010年7月投資銀行亞洲區(qū)主席蔡洪平辭職后，由亞洲區(qū)投行業(yè)務聯(lián)席主管金弘毅負責中國區(qū)業(yè)務。同年8月，瑞銀委任蔡衛(wèi)為瑞銀投行部中國區(qū)聯(lián)席主席，同時兼任瑞銀投行部亞太區(qū)副主席。蔡衛(wèi)與另一位中國區(qū)聯(lián)席主席趙駒負責的業(yè)務各有側重，趙駒主要負責與內(nèi)地A股相關的業(yè)務，蔡衛(wèi)則覆蓋以香港H股為主的大中華區(qū)市場以及中國與海外資本市場的聯(lián)通?！　⊥?，瑞銀證券設立金融組、工業(yè)組和并購組等專業(yè)團隊：劉文成和高軼文共同擔任中國金融組聯(lián)席負責人；司宏鵬和楊槐共同擔任工業(yè)組聯(lián)席負責人；并購組配合瑞銀的產(chǎn)品和業(yè)務團隊協(xié)同作戰(zhàn)，由董事總經(jīng)理、投行部副總監(jiān)彭菲力（Philip Partnow）主管?！　≡谕卣怪袊缎袠I(yè)務的同時，瑞銀也在積極進軍內(nèi)地經(jīng)紀業(yè)務。該行改變了以往重點服務于QFII客戶的策略，致力于在華打造全面覆蓋A股的研究與機構銷售團隊?！　?010年，瑞銀在內(nèi)地銀行再融資項目上業(yè)績出眾：瑞銀證券先后承銷了招商銀行、興業(yè)銀行、交通銀行、工商銀行的配股，總承銷金額達330億元，約占瑞銀股票再融資承銷總額的90％?！　∪疸y非?？春萌嗣駧派当尘跋碌闹袊Y產(chǎn)投資機會：在募集離岸人民幣私募基金的同時，該行還與內(nèi)地開發(fā)商金地集團合作發(fā)起房地產(chǎn)基金。2010年4月，投資于中國一線及部分二線城市的住宅開發(fā)項目；同年12月，在吸引到荷蘭PGGM的7500萬美元投資后，瑞銀/金地房地產(chǎn)基金的規(guī)模接近2億美元?！鋈鹗啃刨J：最佳后續(xù)發(fā)售行、最佳進步合資投行本文見《金融實務》2011年第3期 出版日期2011年03月14日 打印 推薦 收藏 分享 ooooooo字號： 瑞士信貸的定位是提供綜合服務的全球性銀行，該行目前在中國內(nèi)地分別通過合資公司瑞信方正和工銀瑞信拓展投行和資產(chǎn)管理業(yè)務，大中華地區(qū)的財富管理業(yè)務則以香港為基地袁銘良　　瑞士信貸的定位是提供綜合服務的全球性銀行，該行目前在中國內(nèi)地分別通過合資公司瑞信方正和工銀瑞信拓展投行和資產(chǎn)管理業(yè)務，大中華地區(qū)的財富管理業(yè)務則以香港為基地。瑞信還通過入股崇德基金參與中國的股權投資市場。　　瑞士信貸憑借在股票、可轉(zhuǎn)債、基金關聯(lián)產(chǎn)品方面的優(yōu)勢，以及廣泛的機構客戶網(wǎng)絡，在2010年超越高盛、摩根士丹利，被《亞洲金融》評選為亞太區(qū)最佳股票經(jīng)紀行。同時，瑞信尋求拓展在亞洲的大宗商品業(yè)務：希望在市場波動及歐美市場加強監(jiān)管的背景下，從亞洲的需求成長中獲益。　　由于美國和歐洲正在推行各種監(jiān)管改革，越來越多代表委托人全權投資的對沖基金將業(yè)務遷移至亞洲?！　榇?，瑞士信貸全球商品業(yè)務主管Alexander Toone特地從倫敦調(diào)任新加坡，推動該行在亞太區(qū)的擴張?！　∪鹦乓言诎闹迵碛写笞谏唐窐I(yè)務，正尋求將該業(yè)務拓展至中國、韓國、印度和日本。曾在巴克萊資本任職長達10年的Toone認為，大宗商品交易存在著較大機會，除能源和金屬以外，還包括電煤、鐵礦石和運費?！　?010年，瑞士信貸完成的中國企業(yè)海外上市與融資項目主要包括：金風科技、大唐新能源在香港IPO；昌榮傳播、環(huán)球天下教育、麥考林在納斯達克IPO；鄉(xiāng)村基、學而思、當當網(wǎng)在紐交所IPO；以及中國銀行H股配股等?！　∽屓鹗啃刨JCEO杜德恒（Brady W. Dougan）感到欣喜的是，2008年12月底成立的合資投行瑞信方正，在短短15個月內(nèi)就實現(xiàn)了盈虧平衡。　　2010年，瑞信方正的投行業(yè)務全面啟動，在IPO、股票增發(fā)、配股、可轉(zhuǎn)債與債券發(fā)行等各個領域均有斬獲。當年，該公司參與并完成的IPO項目包括：寧波港、順網(wǎng)科技、世紀瑞爾；瑞信方正的增發(fā)配股與可轉(zhuǎn)債業(yè)務表現(xiàn)出色（分別排名業(yè)內(nèi)第五和第三），完成的項目有：上海電氣、工商銀行、興業(yè)銀行、交通銀行與南京銀行等。同時，該公司的債券發(fā)行業(yè)務也躋身于前10名。　　同期，瑞信方正在平安銀行與深圳發(fā)展銀行的合并交易中，出任深發(fā)展獨立董事的財務顧問。2010年8月，大金重工在A股成功上市。％的崇德基金擁有該公司26％的股份?！雎逑枺鹤罴巡①徯斜疚囊姟督鹑趯崉铡?011年第3期 出版日期2011年03月14日 打印 推薦 收藏 分享 ooooooo字號： 洛希爾父子（Rothschild amp。 Sons）是全球領先的私有（非上市）投資銀行，向各國政府、跨國公司與富豪提供金融顧問、商業(yè)銀行、私人銀行與信托、資產(chǎn)管理與股權投資等服務袁銘良　　洛希爾父子（Rothschild amp。 Sons）是全球領先的私有（非上市）投資銀行，向各國政府、跨國公司與富豪提供金融顧問、商業(yè)銀行、私人銀行與信托、資產(chǎn)管理與股權投資等服務?！　?994年，洛希爾在上海設立辦事處。該行作為財務顧問，曾參與中國聯(lián)通并購中國網(wǎng)通、中海油競購優(yōu)尼科、上海汽車收購英國羅孚等大型交易。洛希爾在華的主要客戶還包括中國石油、中國石化、中遠集團、聯(lián)想控股、海爾集團、阿里巴巴和小肥羊等國有和民營企業(yè)?！　∨c其他大型外資投行不同，洛希爾并不一味擴大在華的業(yè)務范圍。作為唯一進入洛希爾全球執(zhí)行委員會的女性，該行大中華區(qū)總裁俞麗萍向《21世紀經(jīng)濟報道》表示，洛希爾的中國業(yè)務定位于“金融專賣店”——既不創(chuàng)造也不購買金融產(chǎn)品，專注地做好客戶的并購及資本市場財務顧問。　　俞麗萍曾任新加坡大華銀行（UOB）與星展銀行（DBS）上海分行副行長、法國巴黎百富勤（BNP Paribas Peregrine）上海辦事處首席代表，擁有深厚的中國政府高層關系。她認為，企業(yè)在資本市場IPO獲得資金后，接下來通常要依靠并購整合來實現(xiàn)進一步增長。金融危機爆發(fā)后，全球制造業(yè)進入了洗牌階段，洛希爾因此把握機遇，更為積極地為中國企業(yè)物色合適的海外并購目標?！　?010年3月，在洛希爾“超級四人團隊”的協(xié)助下，李書福領導的浙江吉利汽車以18億美元收購了福特旗下轎車品牌沃爾沃，并獲得其技術、營銷網(wǎng)絡、團隊和知識產(chǎn)權；成就了迄今為止中國最大的汽車業(yè)跨境并購案。洛希爾的“四人領導團隊”由俞麗萍、梅瑞克考克斯（洛希爾汽車業(yè)主管）、漢斯奧諾夫奧爾森（曾任沃爾沃全球總裁和CEO）、培爾吉林哈默（洛希爾歐洲公司副董事長）共同組成。　　吉利收購沃爾沃的交易進一步鞏固了洛希爾在全球汽車業(yè)并購中的領導地位：湯森路透的統(tǒng)計顯示，洛希爾在過去兩年內(nèi)承接了總額超過900億美元的汽車業(yè)并購交易，遠超其他大型投行。該行近期的汽車業(yè)客戶包括大眾汽車、寶馬和英國、美國政府等。在此項并購中，俞麗萍協(xié)助吉利汽車獲得來自國內(nèi)發(fā)改委、商務部、國有銀行與地方政府的決策與財務支持，從而奠定了交易成功的基礎。　　2010年，洛希爾作為光明食品的財務顧問，推動光明對英國聯(lián)合餅干（United Biscuits）、澳大利亞最大糖業(yè)公司西斯爾（CSR）擬收購交易的談判?！　≡撔袇f(xié)助華能集團以12億美元買下印度GMR集團下屬美國公司InterGen 50％的股權；同時，為上市公司注資。此外，該行還參與了中信證券和里昂證券（CLSA）的戰(zhàn)略合作。　　湯森路透的數(shù)據(jù)顯示，2010年中國并購市場總體規(guī)模較2009年上漲18％，涉及金額1643億美元，發(fā)生并購交易3057宗；中國跨境并購交易有321宗，規(guī)模達545億美元?！隹偫韴蟾鎻娬{(diào)抑通脹，未忽視保增長等四則本文見《金融實務》2011年第3期 出版日期2011年03月14日 打印 推薦 收藏 分享 ooooooo字號： 溫家寶說，中國政府2011年的經(jīng)濟增長目標是8％左右　　【宏觀】　　總理報告強調(diào)抑通脹，未忽視保增長　　3月5日，中國國務院總理溫家寶在全國人大年度會議開幕會上作政府工作報告時表示，中國政府今年的首要任務是抗擊通脹，同時還要不以犧牲經(jīng)濟快速增長和有力創(chuàng)造就業(yè)為代價。經(jīng)濟增長和就業(yè)對維持社會穩(wěn)定起著至關重要的作用。　　溫家寶說，中國政府2011年的經(jīng)濟增長目標是8％左右。同時把2011年的消費者價格指數(shù)控制在4％左右。溫家寶說，當前，物價上漲較快，通脹預期增強，這個問題涉及民生、關系全局、影響穩(wěn)定。要把穩(wěn)定物價總水平作為宏觀調(diào)控的首要任務?！　∫得瘢簳徤靼盐仗岣吖べY水平　　3月8日，中國人力資源和社會保障部部長尹蔚民在記者會上表示，工資水平的提高會加大中小企業(yè)壓力，因此在此問題上會“審慎把握”?！　∫得癖硎?，由于目前一線職工工資確實偏低，應該逐步提高，但工資水平的提高會導致勞動力成本上升，從而加大中小企業(yè)壓力，因此對于提高職工工資的問題會“審慎把握”。他表示，應該在勞動生產(chǎn)率提高的基礎上相應提高勞動者報酬?！　￡惖裸懀航衲昕赡艹霈F(xiàn)月度貿(mào)易逆差　　3月7日，中國商務部部長陳德銘在記者會上表示，不排除今年個別月份會出現(xiàn)貿(mào)易逆差的情況。今年外貿(mào)形勢總體將比較好，外貿(mào)政策指導是“穩(wěn)出口、擴進口、減順差”?！　∷硎?，由于國際上主權債務國家和金融體系的隱患還沒有消除、國際大宗商品的價格和匯率變化的波動還比較厲害、保護主義也在不斷升溫，因此今年出口會有增加，但增幅不會很快。由于加快實施促進進口便利的措施等因素，今年進口增幅會較快，會快于出口，順差過大的情況也會有所改善?！　　矩泿耪摺俊　《沤鸶唬杭酉⑹紫纫次飪r水平　　據(jù)《中國證券報》報道，中國央行副行長杜金富表示，3月份是否加息，首先要看物價水平。他表示，加息與否首先要看物價，其次考慮消費、投資和國際收支平衡情況?！　橐种仆ㄘ浥蛎?，中國自去年10月起已三次加息。最新公布的數(shù)據(jù)顯示，％，％?！　　竞Ｍ狻俊　　爸袊?jīng)濟”成風險經(jīng)理最大擔憂　　據(jù)《華爾街日報》報道，在一項對風險經(jīng)理的最新調(diào)查中，中國被認為是第一大“新興風險”?！　≌{(diào)查由美國伊利諾伊州精算師學會負責。在接受調(diào)查的141位企業(yè)風險經(jīng)理和精算師中，14％將“中國經(jīng)濟硬著陸”視為他們對未來的最大擔憂；11％的人認為美元急劇貶值是最大擔憂；第三名是“資產(chǎn)價格泡沫破裂”；第四名是油價沖擊?！　≌{(diào)查時間是在2010年10月和11月。2010年這些風險經(jīng)理對中國的擔憂程度比2009年嚴重得多。那時，僅有4％的人認為中國是頭號新興風險。　　特里謝：全球央行要防通脹預期升溫　　3月7日，歐洲央行行長特里謝在回答道瓊斯通訊社關于“部分央行，特別是美國聯(lián)邦儲備委員會是否在過長的時間內(nèi)冒險將利率維持在過低水平”這個問題時，表示全球央行已準備好盡其所能避免通貨膨脹預期持續(xù)升溫?！　isher：或投票終止債券購買計劃　　3月7日，美國聯(lián)邦儲備委員會高級官員、達拉斯聯(lián)邦儲備銀行行長Richard Fisher在華盛頓發(fā)表演講時表示，如果他認為Fed的債券購買計劃對美國經(jīng)濟產(chǎn)生威脅，他可能會在該計劃于6月份到期以前就投票終止這一計劃?！　isher稱，債券購買計劃可能會因提升人們對通貨膨脹的預期以及給人們留下美聯(lián)儲愿意為政府不斷擴大的公共債務融資的印象，從而不利于就業(yè)增加。Fisher一直對該計劃表示懷疑?！　　敬笞谏唐贰俊　〗饍r、銀價創(chuàng)新高　　3月7日，受避險需求提振，黃金期貨小幅走高，銀期貨躍升至31年新高。　　，％?！　°y價上次達到上述價格水平是在1980年3月，當時亨特兄弟試圖操控白銀市場?！　∮蛢r破百后繼續(xù)攀升　　3月7日，因利比亞局勢依然緊張，原油期貨結算價走高。，漲幅1％。不過ICE布倫特原油期貨合約卻呈現(xiàn)相反走勢。，％。中西部地區(qū)開始發(fā)力本文見《金融實務》2011年第3期 出版日期2011年03月14日 打印 推薦 收藏 分享 ooooooo字號： 不論是鐵礦石、胡蘿卜還是勞動力漲價，都能為中西部地區(qū)帶來福音許保羅（Paul Cavey）　　這次我們關注的是中國中西部地區(qū)經(jīng)濟活動的新動向。自中國啟動經(jīng)濟改革以來，全國GDP增長的領頭羊一直都是東部地區(qū)，而在2006－2010年期間，情況卻發(fā)生了變化。從這個角度看，這5年可謂是中國經(jīng)濟的一個里程碑。　　在過去5年里，沿海地區(qū)的年均經(jīng)濟增長率約為13％，十分強勁，％的年均增長率，沿海地區(qū)的經(jīng)濟增長加速度卻略顯不足。％，令東部地區(qū)失色?！　∨c往年相比，東部以外地區(qū)的經(jīng)濟表現(xiàn)有了很大改善：1996－2000年間，％，2001－％。的確，過去五年是中西部地區(qū)GDP增長最快的時期。對比之下，東部地區(qū)的鼎盛時期是在近20年前的鄧小平南巡期間，當時東部經(jīng)濟年均增長16％?！　《囗椫笜吮砻魍顿Y拉動　　內(nèi)陸地區(qū)經(jīng)濟加快發(fā)展的動力來自于內(nèi)部，特別是投資。固定資產(chǎn)投資（FAI）無法充分反映投資占收入的比重。但即使根據(jù)更加可靠的支出法GDP，在中西部地區(qū)，投資占到GDP的60％（東部地區(qū)為46％）。2007年，內(nèi)陸地區(qū)有著全國一半以上的投資支出，趕超了沿海地區(qū)?！　∵@一轉(zhuǎn)變背后的關鍵推手是房地產(chǎn)行業(yè)。1998年，中國60％以上的房地產(chǎn)建設是在東部沿海地區(qū)，而去年才略微超過40％?！　≡谘芯恐袊臄?shù)據(jù)時，應該意識到一點：即使數(shù)據(jù)會說謊，也不可能出現(xiàn)幾個數(shù)據(jù)一起說同樣的謊言。因此，令人放心的是，盡管固定資產(chǎn)投資和房地產(chǎn)建設這兩組數(shù)據(jù)各有缺點，但顯示的趨勢卻大致相同。而且，企業(yè)界的數(shù)據(jù)也反映了相同的變化趨勢?！　?003年，日本著名建筑設備制造商小松集團在中國的銷量中，上海及其周邊三個省份占了半壁江山。在2009年之前，這一數(shù)字跌至23％，而該地區(qū)的總銷量自2007年起幾乎沒有變化。該地區(qū)占全國銷量的比重下跌，主要因為內(nèi)陸地區(qū)的銷量迅猛增長。2003年，四川、重慶、云南、貴州、西藏、新疆和青海這七個西部省份的銷量占全國的13％，目前已升至25％?！　⌒∷杉瘓F在中國西部的銷量蒸蒸日上，一部分原因是2