第3章投資銀行的監(jiān)管體制與運作模式(存儲版)
【正文】 和美國國會作了大量的游說工作，要求重審《格拉斯—斯蒂格爾法》。斯密士1993年12月《國務院關于金融體制改革的決定》對“分業(yè)經營”作出了進一步規(guī)定：“國有商業(yè)銀行不得對非金融企業(yè)投資。 第三，監(jiān)管能力不足。但必須同時清醒地看到，金融業(yè)的分業(yè)經營型模式僅僅是中國目前暫時的過渡型模式，最終目標仍然是混業(yè)經營型的全能銀行模式。 四、混業(yè)經營：我國投資銀行運作模式的未來趨向從兩個方面講解我國未來選擇混業(yè)經營的理由l 國內現狀從國內現狀看，中國證券業(yè)發(fā)展歷史不長，市場不成熟，法規(guī)不完善、風險控制能力薄弱。與金融業(yè)同時起步的中國金融法制建設也處于不健全，雖然以《證券法》、《銀行法》、《保險法》等為代表的金融法律體系框架初步建成，但它們所具有的粗線條的共性特點要求一系列的配套法規(guī)加以落實，而目前的這些配套法規(guī)在完備性和立法質量上還亟待提高。1983至1992年，金融市場包括剛建立不久的證券市場統(tǒng)歸人民銀行監(jiān)管；1992年以后，我國先后成立了證監(jiān)會和保監(jiān)會，2002年出臺《信托法》，此后又成立銀監(jiān)會，由此逐步確立了銀行、證券、保險和信托分業(yè)經營和分業(yè)管理的格局。布朗公司 、美洲銀行羅伯遜 美國是實行分業(yè)經營型投資銀行運作模式的最典型國家，美國的投資銀行的實力也最強大，投資銀行業(yè)最發(fā)達，但是，美國也毫不例外地經歷了一個放寬業(yè)務限制的過程。美聯儲逐步地放寬對《格拉斯一斯蒂格爾法》中條款的解釋和監(jiān)管限制，以使混合經營模式不斷在金融領域縫隙中發(fā)展。 鑒于上述分析，可以看出，分業(yè)經營型投資銀行運作模式有益于銀行體制的安全和穩(wěn)定，混業(yè)經營型投資銀行運作模式則更注重效率，選擇采用何種運作模式，實際上是在安全和效率之間作取舍。投資銀行與商業(yè)銀行分業(yè)經營型可以減少投資銀行利用“內幕信息”的情況發(fā)生，有利于維護證券市場的公平與合理。講課中注意與分業(yè)經營的對比，便于理解l 混業(yè)經營的特點 對于混業(yè)經營的特點主要從以下三個方面價格闡述 第一，混業(yè)經營型模式的資源利用效率要遠遠高于分業(yè)經營型模式。德國銀行業(yè)的混業(yè)經營模式具有很長的歷史，盡管作為第二次世界大戰(zhàn)的戰(zhàn)敗國在分業(yè)經營方面承受著很大的壓力，但它始終維持著傳統(tǒng)模式。l 分業(yè)經營型投資銀行運作模式的要點是：(1) 明確規(guī)定商業(yè)銀行不準經營股票發(fā)行與交易業(yè)務，投資銀行不準經營信貸業(yè)務；(2) 投資銀行的經營活動集中由政府任命的證券監(jiān)管部門監(jiān)管，而商業(yè)銀行的經營活動由中央銀行監(jiān)管。在經歷20世紀30年代大危機之后，《1933年證券法》、《1933年銀行法》、《1934年證券交易法》，以及以后的《1935年公用事業(yè)持股公司法》、《1938年馬倫耐法》、《1939年信托契約法》、《1940年投資公司法》和《1940年投資顧問法》相繼問世，美國證監(jiān)會也于1934年正式組建。、法規(guī)和國家財政主管部門制定的財務、會計規(guī)章制度，建立健全內部財務、會計管理辦法。 (一)中國證券公司的設立、變更、終止事項的審批，統(tǒng)一由中國證券監(jiān)督管理委員會負責 (二)中國證監(jiān)會對證券公司實行業(yè)務資格管理制度 證券公司從事證券承銷、證券自營、網上證券經紀、資產管理和證券投資咨詢等業(yè)務須分別向中國證監(jiān)會申請單項業(yè)務資格。這些地方特派機構的主要任務是協助證監(jiān)會和大區(qū)派出機構進行監(jiān)管。不同投資者的身份不影響他們在市場交易地位，包括信息獲得、市場準入等方面。 ——德意志聯邦銀行作為最高的監(jiān)管主體。重點與難點：重點是投資銀行運作模式的新趨勢和監(jiān)管體制的新變革。 一、投資銀行的監(jiān)管主體綜觀世界各國對投資銀行業(yè)的監(jiān)管方式，一般分為以政府主導型的外部監(jiān)管和市場自律管理兩個層次。1998年6月1日，金融服務局成立，對英國的金融市場實行統(tǒng)一監(jiān)管，原來較為松散的自律管理格局逐步被集中監(jiān)管的格局所替代。中國證券監(jiān)督管理委員會 圖3—2 中國投資銀行監(jiān)管模式 (一)中國證券監(jiān)督管理委員會中國證券監(jiān)督管理委員會簡稱證監(jiān)
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